Wyniki wyszukiwania - Biblioteka Nauki

1

Metody wyceny przedsiębiorstw wykorzystywane w prywatyzacji sektora elektroenergetyki

100%

Rechul H.

Rynek Energii

|

2001

|

tom nr 2

28-34

PL

W artykule prezentowane są metody wyceny przedsiębiorstw elektroenergetycznych wykorzystywane najczęściej do ich wyceny w praktyce gospodarczej. U podstaw prezentowanych metod leży przekonanie, że maksymalizacja wartości przedsiębiorstwa jest, a przynajmniej powinna być, podstawowym celem wszystkich przedsiębiorstw.

2

Rynkowe metody wyceny przedsiębiorstw

100%

Dunal P.

Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica

|

2014

|

tom 2

|

nr 300

61-73

EN

The company is a special form of investment. The validity of company valuation is a fact, that it allows to estimate the company value, and thus control the achievement of the basic objective of companies, which is the maximization of company value. Growing information needs led to the development of many methods, among which the most important division is the distinction between market and non-market methods. The purpose of this paper is to present market valuation methods to verify the hypothesis of the existence of a board subjectivity in commonly used procedure, which could lead to discrepancies in the final results. Procedure of market valuation consists of several steps: the selection of multipliers, the choice of the comparison group, the designation of the multipliers for the comparison group and their averaging, the calculation of the value measured at the company, and the adjustment of discount and bonuses. The presentation of this methodology should emphasize certain imperfections, and may be a proof of the validity of the hypothesis – the results carried out valuations of companies still differ from each other in a fairly large extent due to the arbitrariness and subjectivity of the selection of input data and the lack of consistency in the estimation of parameters. Moving the issue of market valuation methods is the impulse to discuss the valuation of companies, which in the future would lead to desired harmonize the methodology for estimating the basic parameters for the valuation, which undoubtedly will be an added value to the science of finance and management.

PL

Przedsiębiorstwo jest szczególną formą inwestycji. Ważność wyceny przedsiębiorstwa polega na tym, że pozwala oszacować wartość przedsiębiorstwa, a zatem kontrolować osiągnięcie podstawowego celu finansowego spółek kapitałowych, jakim jest jej maksymalizacja. Rosnące potrzeby informacyjne doprowadziły do rozwoju wielu metod, wśród których najważniejszym podziałem jest rozróżnienie na metody rynkowe i nierynkowe. Celem niniejszej publikacji jest przedstawienie metody porównań rynkowych, jako jednej z rynkowych metod wyceny przedsiębiorstw, w celu zweryfikowania hipotezy o istnieniu stosunkowo dużej subiektywności w stosowanej powszechnie procedurze, która może prowadzić do rozbieżności w końcowych wynikach. Procedura wyceny metodą porównań rynkowych składa się z kilku etapów: wybór mnożników, wybór grupy porównawczej, wyznaczenie mnożników dla grupy porównawczej i ich uśrednienie, obliczenie wartości wycenianego przedsiębiorstwa, oraz dokonanie korekty o dyskonto i premie. Zaprezentowanie tej metodyki ma na celu uwypuklenie pewnych niedoskonałości, co może być jednym z dowodów na słuszność postawionej hipotezy – rezultaty przeprowadzanych wycen przedsiębiorstw ciągle różnią się od siebie w dość dużym stopniu ze względu na dowolność i subiektywność doboru danych wejściowych oraz brak spójności w szacowaniu parametrów. Poruszenie zagadnienia rynkowych metod wyceny jest impulsem do dyskusji na temat wyceny przedsiębiorstw, która powinna poprowadzić do pożądanego ujednolicenia metodyki szacowania podstawowych parametrów służących wycenie, co niewątpliwie będzie stanowiło wartość dodaną dla nauk o finansach i zarządzaniu.

3

Proces wyceny przedsiębiorstwa na potrzeby transakcji przejęcia przez inwestora finansowego

76%

Kołtuniak M.

Kwartalnik Nauk o Przedsiębiorstwie

|

2016

|

tom 39

|

nr 2

87-98

EN

Wartość inwestycyjną przedsiębiorstwa przejmowanego przez inwestora finansowego odzwierciedlają m.in. metody dochodowe wyceny. Celem artykułu jest zaprezentowanie modelu transakcji LBO, jak również wskazanie problemów związanych z możliwością wystąpienia braku spójności wewnętrznej, m.in. w zakresie pojemności zadłużeniowej, wypłacalności oraz struktury terminowej obsługi kapitału dłużnego, w trakcie symulacji rozkładów przewidywanej IRR na wybrane daty wyjścia z inwestycji.

4

Metody wyceny przedsiębiorstw

51%

Felis P.

Przemysł Spożywczy

|

1999

|

tom T. 53, nr 10

35-38

PL

Zaprezentowano pięć metod wyceny przedsiębiorstw ujętych w Rozporządzeniu Rady Ministrów z 3 czerwca 1997 r. w sprawie zakresu analizy spółki oraz przedsiębiorstwa państwowego, sposobu jej zlecania, opracowania, zasad odbioru i finan-sowania oraz warunków, w razie spełnienia których można odstąpić od opracowania analizy, tj. zdyskontowanych przyszłych strumieni pieniężnych, wartości odtworzeniowej, wartości skorygowanej aktywów netto, rynkowej wartości likwidacyjnej oraz metodę mnożnika zysku. Wymienione metody należą do najczęściej stosowanych w Polsce. Metody wyceny przedsiębiorstw objaśniono teoretycznie oraz praktycznie na przykładach liczbowych, ilustrujących ich istotę.

EN

Five methods for evaluation of enterprises, as contained in the Regulation of the Council of Ministers, dated 3 June 1997, are presented. The regulation concerned the malters of the range of a company and stare enterprise analysis, the way of ordering its performance and development, the principles of the receipt and financing and the conditions determining - when being met - the possibility of abandoning of analysis, i.e. discounted future pecuniary streams, reproduction value, net corrected value of assets, market liquidation value and the method of profit coefficient. The mentioned methods are most frequently used in Poland. The methods of the enterprises' appreciating are theoretically and practically explained in from of figures.