Wyniki wyszukiwania - Biblioteka Nauki

1

American single barrier fx options : pricing, sensitivity analysis with comparison to plain vanilla

100%

Wac P.

|

nr nr 1

122-142

EN

The subject of this paper is focused on American down-and-in and down-and-out single barrier FX call options. The Author presents a complete derivation process of options value, provides Greek formulae and exhibits them in a 3D setting. An analysis of barrier options sensitivity coefficients is carried out in comparison to their plain vanilla counterparts. The Author postulates the thesis that a barrier option holder may acquire, manage and hedge a revenue profile similar to plain vanilla, but much cheaper. (original abstract)

2

Opcje uwarunkowane

100%

Kuźmierkiewicz M.

Bank i Kredyt

|

1999

|

nr nr 6

17-32

XX

Opcje uwarunkowane (ang. path-dependent options) to najstarsze i najpopularniejsze opcje egzotyczne. W roku 1967 zanotowano pierwsze transakcje opcjami barierowymi. Dochód z opcji uwarunkowanej zależy od cen instrumentu bazowego osiąganych w czasie całego życia opcji, a nie tylko od ceny w momencie jej wygasania. Zależność ta może przy tym mieć różny charakter; niektóre opcje bazują na wartości najwyższej lub najniższej osiągniętej przez instrument pierwotny w czasie życia opcji, inne na średniej cen instrumentu pierwotnego, w konstrukcji jeszcze innych kluczową rolę odgrywają arbitralnie ustanowione przez strony kontraktu wartości barierowe, których osiągnięcie staje się dopiero początkiem życia opcji lub - przeciwnie - powoduje ustanie opcji. W artykule opcje uwarunkowane zostały podzielone na dwie grupy: opcji uwarunkowanych wartościami ekstremalnymi (w tym także barierowymi) oraz wartościami średnimi. Opcje obu grup wystawia się obecnie na bardzo szeroką gamę aktywów bazowych: akcje, waluty, indeksy ekonomiczne, stopy procentowe, towary; najpopularniejsze z nich stały się przedmiotem obrotu giełdowego. Opcje uwarunkowane wartościami ekstremalnymi (ang. extremum-dependent options) to opcje, których wartość uzależniona jest od osiągnięcia w czasie życia opcji przez instrument bazowy pewnych wyznaczonych cen: pojedynczych, ekstremalnych wartości, których osiągnięcie diametralnie zmienia dochód z opcji i jej charakterystyki. W tej grupie znajdują się dwie opcje o najdłuższej historii i najczęściej wykorzystywane: opcje barierowe (ang. barrier options) i opcje wsteczne (ang. lookback options). Mniej znaczącymi - z praktycznego punktu widzenia - opcjami uwarunkowanymi wartościami ekstremalnymi są opcje drabinowe (ang. ladder options), zapadkowe (ang. ratchet options) i opcje na okrzyk (ang. shout options). Opcje uwarunkowane wartościami średnimi to opcje, z których dochód zależy od średniej wartości cen osiąganych przez instrument bazowy podczas życia opcji. Opcje te określa się czasem wspólnym mianem opcji azjatyckich (ang. Asian options). Najważniejszy podział opcji azjatyckich wyróżnia dwie ich grupy: opcje o średniej cenie (ang. average price options) oraz opcje o średnim kursie opcyjnym (ang. average strike options). Rodzaj średniej użytej w konstrukcji opcji to drugie kryterium ich podziału, pozwalające wyróżnić azjatyckie opcje arytmetyczne (ang. arithmetic Asian options) oraz azjatyckie opcje geometryczne (ang. geometric Asian options). (abstrakt oryginalny)

EN

Path-dependent options are oldest and most popular exotic options. In 1967 first transactions in barrier options were recorded. A yield on a path-dependent option depends on the underlying instrument price during the whole life of the option, and not only on the price at the moment of expiration. At the same time, this interrelation may be of a various nature; some options base on highest or lowest values of the underlying instrument during life of the option; others on the average price of the underlying instrument; and in other cases the key role is played by the barrier values agreed between parties of the contract, at which life of the option begins or expires. In this article path-dependent options are divided into two groups: extremum-dependent options (including barrier options) and average value-dependent options. Options of both groups are based on a wide range of underlying assets: equity, foreign currencies, economic indices, interest rates, goods; most popular ones have been transacted on the stock exchange. Extremum-dependent options refer to options which value depends on certain agreed prices of the underlying instruments during life of options: individual, extremum values, which affect the yield and characteristics of the option. This group comprises two options with longest history and most frequently used, i.e. barrier options and lookback options. Ladder options, ratchet options and shout options are less important- from the practical point of view - extremum-dependent options. Average values-dependent options refer to options where the income depends on the average value of the underlying instrument price during the option's life. Such options have a common name "Asian" options. The basic breakdown of Asian options differentiates between average price options and average strike options. The type of average used in the construction of options represent the second breakdown criterion that differentiates between arithmetic Asian options and geometric Asian options. (original abstract)

3

Analiza metod wyceny niektórych rodzajów opcji

84%

Kałuski J.

Prace Naukowe / Akademia Ekonomiczna w Katowicach

|

2009

|

tom Metody matematyczne, ekonometryczne i komputerowe w finansach i ubezpieczeniach 2007

341-361

XX

Celem niniejszej pracy jest scharakteryzowanie trzech rodzajów opcji: amerykańskiej, europejskiej i izraelskiej oraz analiza modeli ich wyceny. Rozpatrywane będą dwa przypadki modelowania: dla czasu ciągłego i czasu dyskretnego. (fragm. tekstu)

4

Analiza efektywności wykorzystania opcji amerykańskich w inwestowaniu na rynkach pszenicy konsumpcyjnej

67%

Krawiec M.

|

2009

|

tom 11

|

nr z. 5

178-183

XX

Przeanalizowano efektywność zastosowania opcji amerykańskich na rynkach pszenicy konsumpcyjnej. Badaniem objęto trzy kraje: Polskę, Francję i Niemcy. W pierwszym etapie badań, na podstawie historycznych cen pszenicy konsumpcyjnej, ustalono parametry niezbędne do wyceny opcji. Następnie za pomocą modelu dwumianowego oszacowano wartości premii. W drugim etapie badań analizowano opłacalność wcześniejszego wykonania wycenionych amerykańskich opcji sprzedaży. Uzyskane wyniki odniesiono do analogicznych opcji europejskich. (abstrakt oryginalny)

EN

In the paper there is analyzed efficiency of American options applications on markets of consumption wheat. The study focused on three countries: Poland, France and Germany. In the first step of research parameters necessary for options pricing were set on the base of historical wheat prices. Then, option prices were calculated by the use of binomial model. In the second step of research efficiency of early exercise of investigated American put options was examined. The results were related to analogous European put options. (original abstract)

5

Podstawy inwestowania na rynku opcji

67%

Węgrzyn R.

|

nr nr 457

63-73

XX

Omówiono pojęcie opcji i ich rodzaje, a także różne strategie inwestycyjne.

EN

The paper presents basic problem connected with investing on the option market. Special attention is given to the options that are concerned with shares as they are of the utmost importance in stock exchange dealings. Having discussed the basic notions connected with circulation of options, the author presents advantages resulting from investing in them. These advantages include: limited risk, lever effect, low capital contribution, security. Then, the author presents main determinants sharping the prices of options, such as: actual share prices, base price of an option, option duration, variability of prices, interest rate, dividend. Much attention is given to the strategies of investment and security on the option market. The basic kinds of hedging are presented: fixed hedging and delta- -hedging, and combinations on the basic positions in the option trade forming various strategies. The most important ones include: spread, straddle, strangle, strap, and strip strategies. The presented strategies are an introduction to further combinations the number of which is limited only by the inventiveness of investors. The paper may serve as an introduction to the investment practice on the option market. (original abstract)

6

Czynniki wpływające na wartość opcji menedżerskich

67%

Karmańska A.

Prace Naukowe / Akademia Ekonomiczna w Katowicach

|

2007

|

tom Zarządzanie, finanse, ekonomia : warsztaty doktorskie '06

155-162

XX

Opracowanie analizuje terminy i warunki charakterystyczne dla opcji przyznawanych pracownikom w ramach programów menedżerskich. Opcje menedżerskie polegają na ustanowieniu dla osób objętych programem opcji, czyli prawa do objęcia w przyszłości akcji bądź obligacji emitenta lub spółek zależnych na preferencyjnych warunkach (zazwyczaj niższa cena od rynkowej), pod warunkiem świadczenia pracy przez ustalony okres i/lub osiągnięcia przez daną spółkę określonych parametrów ekonomicznych. Sposób wyceny i prezentacji w sprawozdaniu finansowym opcji menedżerskich reguluje Międzynarodowy Standard Sprawozdawczości Finansowej MSSF 2 "Płatności w formie akcji własnych" oraz amerykański standard SFAS 123R "Opłata na podstawie akcji". Standardy te nakazują wycenić usługi świadczone przez pracowników w wartości godziwej przyznanych instrumentów kapitałowych. Świadczenia otrzymane przez jednostkę w zamian za wydane przez nią instrumenty kapitałowe wycenione w wartości godziwej odnosi na wynik finansowy, zaliczając koszt do okresu otrzymywania świadczeń. Za okres ponoszenia kosztu uznaje się okres od dnia przyznania instrumentów kapitałowych (grant date) do dnia spełnienia warunków i nabycia praw (vesting date). Standardy nie narzucają metody wyceny opcji w wartości godziwej. Każda jednostka w zależności od złożoności wdrażanego programu powinna sama, kierując się zasadą ostrożności, wybrać najwłaściwszy w danych warunkach model, przyjąć odpowiednie założenia oraz parametry wejściowe. (fragment tekstu)

7

Metoda zmiennej korygującej w wycenie opcji amerykańskich

67%

Majewska A.

Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Prace Katedry Ekonometrii i Statystyki

|

2003

|

nr nr 14

313-323

XX

W artykule przedstawiono metodę zmiennej korygującej (control variate technique), służącą do wyceny wartości opcji amerykańskich.

EN

Federal Accounting Standard Board - FASB accepted this formula as for litigation mathematical cause comparing with trading value. The most popular numeric methods of pricing options is the binomial models. The options pricing in present articel used two above mentioned methods. They are indispensable to use the method of control variate technique for of the American option. (short original abstract)