Wyniki wyszukiwania - Biblioteka Nauki

1

Szanse i zagrożenia związane z systemem izby walutowej

100%

Biegun K.

|

tom Przedsiębiorstwo wobec wyzwań rynku

184-191

XX

Celem niniejszego artykułu będzie bliższe omówienie systemu curreny board (CB) na przykładach wybranych krajów oraz próba identyfikacji przyczyn, dla których zdecydowały się one właśnie na zarząd walutą. Zostanie też podjęta próba identyfikacji czynników decydujących o sukcesie bądź klęsce CB w poszczególnych krajach. (fragment tekstu)

EN

Central and Eastern European countries had to transform their economies after 1989. Monetary and fiscal policies were important part of this process. One of the most important was a choice of monetary regime. Some countries have established currency board-like systems. A currency board is a monetary authority that issues notes and coins convertible into a foreign anchor currency or commodity (also called the reserve currency) at a truly fixed rate and on demand. Estonia established a currency boardlike system on 20 June 1992, establishing an exchange rate of 8 kroons = 1 German mark (DM). With the replacement of the mark by the euro, the euro became the anchor currency. Lithuania, influenced by Estonia's success, did likewise on 1 April 1994, establishing an exchange rate of 4 litas (the Lithuanian plural is litai) = US$1. Lithuania changed the anchor currency on 1 February 2002 by switching from the dollar to the euro on 1 February 2002 using the prevailing dollar-euro cross rate. Bulgaria established a currency board-like system on 1 July 1997 to reverse a high rate of inflation and a shrinking economy. Some economists have claimed that currency boards are only appropriate for small economies highly open to foreign trade. Historically, though, currency boards have worked well both in relatively large, closed economies and in small, open ones. Currency boards also are worth considering in any country where the national currency has not performed as well in the long term as the major internationally traded currencies - many currencies have promising performance for a few years, but are unable to sustain it. (original abstract)

2

Możliwości wykorzystania systemu currency board w krajach rozwijających się w świetle dotychczasowych doświadczeń wybranych krajów

75%

Gostomski E. , Michałowski T.

|

nr nr 1(70)

82-91

XX

System currency board (CB) jest rozwiązaniem kursowym, w ramach którego następuje sztywne powiązanie waluty krajowej z określoną walutą rezerwową i zabezpieczenie wielkości emisji narodowej waluty (bazy monetarnej) rezerwami walutowymi kraju. System ten ukształtował się w połowie XIX wieku, najszersze zastosowanie znajdował w latach 50-tych XX wieku. Obecnie CB jest rozwiązaniem, które stosuje niewiele krajów. W artykule przedstawiono mocne i słabe strony CB na podstawie analizy jego funkcjonowania w wybranych krajach. Autorzy szukają odpowiedzi na pytanie, czy system ten ma rację bytu we współczesnej polityce monetarnej państwa(abstrakt oryginalny)

EN

The currency board system is an exchange rate regime where a domestic currency is pegged to the reserve currency at a fixed rate and the monetary base is backed by foreign reserves. The system has been known since the mid-nineteenth century, and was most widely used in the 1950s. Currently, the currency board system is a solution that is used by few countries. The article presents pros and cons of the currency board system on the basis of its performance in selected countries. The authors seek to answer the question whether this system can be used in modern monetary policy(original abstract)

3

Interbank Market under the Currency Board: case of Lithuania

75%

Jurgilas M.

|

nr nr 1 Financial markets : principles of modeling forecasting and decision-making

203-218

EN

Chapter 14 is devoted to interest rate modeling and studies the liquidity effect under a currency board in Lithuania. It is found that overnight interest rates tend to be higher at the beginning and lower at the end of the reserve holding period. The findings contrast the empirical findings in the literature. Banks tend to accumulate required reserves early in the period being reluctant to minimize excess reserves at the end of reserve holding period. This result can mainly be attributed to a currency board arrangement and only partially to the developing nature of the Lithuanian interbank market. It is argued that falling variability of the overnight interest rates is not a good signal for increased financial stability. (fragment of text)

4

Do Currency Boards Increase the Credibility of Exchange-rate Pegs?

51%

Brockmann H. , Keppler H.

|

nr nr 6

328-333

XX

Po ataku spekulacyjnym na argentyńskie peso w styczniu 2002, rząd Argentyny zrezygnował z systemu zarządzania walutą (currency board arrangement). Upadek systemu kursu walutowego Argentyny zainicjował dyskusję zwolenników i przeciwników zarządzania walutą. Co było przyczyną tego kryzysu? Czy odłonił on uwarunkowania jakie muszą być spełnione aby zarząd walutą funkcjonował dobrze? Jakie wnioski należy wyciągnąć z przypadku Argentyny w odniesieniu do krajów Europy Środkowej i Wschodniej.

EN

After massive attacks against the peso in January 2002 the Argentine government abandoned its currency board arrangement. The collapse of the Argentine exchange-rate system initiated a new discussion about the pros and cons of currency boards. Why did the Argentine currency board fail? What does its collapse reveal about the conditions that have to be fulfilled for a currency board to function smoothly? What consequences can be drawn from the Argentine case with regard to the currency boards of countries in central and eastern Europe?

5

Ryzyko utraty kontroli nad wysokością realnej stopy procentowej w sytemie izby walutowej

51%

Sławiński A.

|

tom 3 Własność i kontrola w teorii i praktyce. Cz. 1

279-293

XX

Celem niniejszego rozdziału jest przedstawienie, na przykładzie doświadczeń krajów bałtyckich, ryzyka, jakie wiąże się z wyrzeczeniem się możliwości prowadzenia polityki pieniężnej na skutek zastosowania systemu izby walutowej. Doświadczenia związane ze stosowaniem systemu izby walutowej mają znaczenie uniwersalne. Mówią one o tym, jakie konsekwencje powstają w sytuacji, gdy bank centralny kraju, który nie jest członkiem unii walutowej zostaje pozbawiony możliwości wykorzystywania polityki pieniężnej do kontrolowania inflacji i przeciwdziałania narastaniu nierównowagi zewnętrznej. (fragment tekstu)

EN

The chapter analyses how the implementation of currency board regimes affected Baltic states' prospects to join the euro zone. Not long ago it was expected that the currency board regime would enable Baltic States to quickly join into the Euro zone, i.e. two years after their accession to the EU. Such a scenario seemed almost certain. The recent prospects of joining the Euro zone by Baltic states seem to be distant and uncertain. The main reason for this dramatic change was the materialisation of risks, which are inherent to the currency board regime. Above all, the system is highly procyclical. The illustration is the negative feedback between the credit boom and the fall in real interest rates. Baltic states are facing not only the problem how to fulfill the Maastricht inflation criterion, but also the problem how to avoid a financial crisis, which might be triggered by the rapid growth of their foreign indebtedness. (original abstract)