Analiza zachowań stop procentowych Wibor i kursów wymiany złotego z zastosowaniem łańcuchów Markowa a drugiego rzędu

• Autorzy: Skrodzka W. , Szopa J. , Włodarczyk A.

Warianty tytułu

EN

The behaviour analysis of Wibor interest and exchange rate of Polish zloty with the application of the second-order Markov chains

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

PL

Autorzy wykorzystują metodologię opartą na teorii procesów Markowa do badania dobowej struktury zmienności kursów wymiany złotego oraz stopy procentowej WIBOR. Artykuł ten porusza problem zjawiska anomalii kalendarzowych występujących na polskim rynku finansowym. Zgodnie z wzorcem obrotów w kształcie litery U, rynek jest bardziej aktywny i zmienności notowań poszczególnych instrumentów są wyższe na początku i końcu tygodnia handlowego, niż w pozostałych rozważanych okresach. Autorzy stosują model długoterminowego prawdopodobieństwa przejścia oparty na teorii łańcuchów Markowa drugiego rzędu do badania struktury zmienności cen. Następnie skonstruowano stany złożone w łańcuchu Markowa pierwszego rzędu, aby poddać analizie zależność pomiędzy stanami wysokiej zmienności na początku i końcu tygodnia handlowego.

EN

The authors employ a methodology of Markov processes for studying the daily behavior of Polish zloty exchange rate and WIBOR interest rate volatilities. This paper presents empirical research concerning the occurrence of calendar anomalies in the Polish financial market. Under the U-shaped trading pattern, the market is more active and the volatilities are higher as the opening and closing trading periods, than those once at the other trading periods. The authors apply a long-run probability model by using a second-order Markov chain to study the daily transaction price pattern. Then the first-order Markov chain to study the daily transaction price pattern. Then the first-order Markov chain of the composite states in constructed to analysis the relationships between futures prices and trading volumes. The authors find some interesting results such as higher probabilities of transitions between larger volatilities as the opening and closing trading week.

Słowa kluczowe

PL

łańcuch Markowa; procesy Markowa; stopy procentowe; stopa procentowa WIBOR

EN

wibor; Markov process; interest rate

• Wydawca: Wydawnictwo Politechniki Śląskiej
• Czasopismo: Zeszyty Naukowe. Organizacja i Zarządzanie / Politechnika Śląska
• Rocznik: 2004
• Tom: z. 20 cz. 2
• Strony: 113--123
• Opis fizyczny: Bibliogr. 4 poz.

Twórcy

autor

Skrodzka W.

• Politechnika Częstochowska

autor

Szopa J.

• Politechnika Częstochowska

autor

Włodarczyk A.

• Politechnika Częstochowska

Bibliografia

• 1. Fama E.: The Behavior of Stock Market Prices. “Journal of Business” nr 38. 1965.
• 2. Lee T.C., Judge G.G., Zellner A.: Estimating the Parameters of the Markov Probability Model from Aggregate Time Series Data. North Holland, Amsterdam 1997.
• 3. Podgórska M., Śliwka P., Topolewski M., Wrzosek M.: Łańcuchy Markowa w teorii i w zastosowaniach. Oficyna Wydawnicza SGH, Warszawa 2000.
• 4. Shiyun W., Guan L.K., Chang C.: A new methodology for studying intraday dynamics of Nikkei index futures using Markov chains. Journal of International Financial Markets, Institutions and Money nr 9, 1999.