Przyczyny rozbieżności pomiędzy wartością rynkową a wartością księgową przedsiębiorstw

• Autorzy: Paździor A.

Warianty tytułu

EN

The Causes of Discrepancy between Market Value and Net Worth of Stock Companies

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

PL

Niemal na każdym rynku papierów wartościowych zauważalne są rozbieżności pomiędzy wartością księgową, a wartością rynkową przedsiębiorstw. Nierzadko rozbieżności te są tak znaczące oraz charakteryzują się tak dynamicznymi zmianami w czasie, że precyzyjne określenie czynników na nie wpływających wydaje się niezwykle skomplikowane. W literaturze ekonomicznej panuje pogląd, że na różnicę pomiędzy wartością rynkową a wartością księgową przedsiębiorstw wpływa przede wszystkim kapitał intelektualny. Opinie te można logicznie potwierdzić, brakuje jednak skutecznej metody pozwalającej na stosunkowo nieskomplikowaną wycenę wartości kapitału intelektualnego. W artykule autor zamierza zaprezentować metodykę wyznaczania wartości kapitału intelektualnego, opartą na wskaźniku cena/wartość księgowa. Metodyka ta, uwzględniająca czynniki determinujące bieżącą wartość kapitalizacji rynkowej spółek, umożliwia określenie przybliżonej wartości kapitału intelektualnego przedsiębiorstwa.

EN

In almost every stock market, there are visible divergences between the book value and market value of companies. Quite often, these divergences are so serious and they are characterized by the so dynamic changes in time, that precise guesstimate of factors which are influence of, seems to be unusually complicated. In the literature, there is a belief that the intellectual capital is the main reason of the variation between market and book value. These opinions could be logically explained. However, there is no efficient and uncomplicated method of valuation of the intellectual capital. In this article, the author intends to present the methodology of intellectual capital estimation, based on the price/book value ratio. This methodology built on the factors which determines current market value of entities, enables to the estimation of approximate value of the intellectual capital.

Słowa kluczowe

PL

przedsiębiorstwo; wartość rynkowa; wartość księgowa

EN

market value; enterprise

• Wydawca: Oficyna Wydawnicza Politechniki Białostockiej
• Czasopismo: Zeszyty Naukowe Politechniki Białostockiej. Ekonomia i Zarządzanie
• Rocznik: 2008
• Tom: Z. 12
• Strony: 407--422
• Opis fizyczny: Bibliogr. 23 poz., wykr.

Twórcy

autor

Paździor A.

• Politechnika Lubelska

Bibliografia

• 1. Aczel A.D., Statystyka w zarządzaniu, PWN, Warszawa 2005.
• 2. Borowiecki R., Jaki A., Kaczmarek J., Metody i procedury wyceny przedsiębiorstw i ich majątku, Wydawnictwo Profesjonalnej Szkoły Biznesu, Kraków 1997.
• 3. Boyadjian H.J., Warren J.F., Risks. Reading Corporate Signals, John Wiley&Sons, New York 1987.
• 4. Bratnicki M., Kompetencje przedsiębiorstwa. Od określenia kompetencji do zbudowania strategii, wyd. Placet, Warszawa 2000.
• 5. Ciepielowska M., Maksymalizacja wartości przedsiębiorstwa jako cel podstawowy gospodarowania, „Controlling i Rachunkowość Zarządcza” nr 3/2004.
• 6. Edvinsson L., Malone M. S., Kapitał intelektualny, PWN, Warszawa 2001.
• 7. A. Ehrbar, EVA. Strategia tworzenia wartości przedsiębiorstwa, WIG-Press, Warszawa 2000.
• 8. Fisher R., Liczby Fibonacciego na giełdzie, WIG-PRESS, Warszawa 1996.
• 9. Frost A.J., Prechter R.R., Teoria fal Elliotta, WIG-PRESS, Warszawa 1995.
• 10. Jarugowa A., Fijałkowska J., Rachunkowość i zarządzanie kapitałem intelektualnym. Koncepcje i praktyka, Oddk, Gdańsk 2002.
• 11. Kamela-Sowińska A., Wartość firmy, PWE, Warszawa 1996.
• 12. Koziński J., Wpływ wartości firmy na wartość udziałów spółki, w: Udziały w spółkach. Zarządzanie i rachunkowość, Wrocław 1992.
• 13. Marcinkowska M., Kształtowanie wartości firmy, PWN, Warszawa 2000.
• 14. Michna A., Nośniki wartości firmy – budowa strategii maksymalizacji wartości przedsiębiorstwa, „Przegląd Organizacji” nr 2/2003.
• 15. Mikuła B., Pietruszka-Ortyl A., Potocki A., Zarządzanie przedsiębiorstwem XXI wieku, Difin 2002.
• 16. Miles R.C., Basic Business Appraisal, John Wiley & Sons, New York 1984.
• 17. Murphy J.J., Analiza techniczna rynków finansowych, WIG-PRESS, Warszawa 1999.
• 18. Szyszko L. (red.), Finanse Przedsiębiorstw, PWE, Warszawa 2000.
• 19. Szyszko L., Szczepański J. (red.), Finanse Przedsiębiorstwa, PWE, Warszawa 2003.
• 20. Write P., Cole S., Accounting of goodwill (www.camagazine.com).
• 21. Zarzecki D., Metody wyceny przedsiębiorstw, Fundacja Rozwoju Rachunkowości w Polsce, Warszawa 1999.