Wyniki wyszukiwania - Biblioteka Nauki

1

Dylematy wyboru celów pośrednich i operacyjnych w polityce pieniężnej Narodowego Banku Polskiego

100%

Kokoszczyński R. , Stopyra J.

Bank i Kredyt

|

1996

|

nr nr 6

36-49

XX

Artykuł przedstawia różnorodne podejście banków centralnych do celów pośrednich i operacyjnych w realizacji polityki pieniężnej. Analiza polityki pieniężnej NBP obejmuje lata 1982-1995.

2

Zalecana ostrożność

100%

Gazeta Bankowa

|

2001

|

nr nr 44

16-17

XX

Polski model niezależności banku centralnego był kwestionowany przez grupę polityków już od dość dawna, ale ich naciski na zmiany w ustawach, określających cele, uprawnienia i metody pracy Rady Polityki Pieniężnej, nasiliły się wraz ze zmianą koalicji rządzącej. Przedstawiono opinie analityków z banków, czy zmiany w konstrukcji Rady Polityki Pieniężnej są potrzebne, a jeśli tak - to jakie? Opinie te wskazują również sposób myślenia inwestorów.

3

Prezes robi swoje

100%

Pokojska M. , Lipiński S.

Gazeta Bankowa

|

2002

|

nr nr 14

5-6

XX

Podsumowując okres rocznej kadencji Leszka Balcerowicza na stanowisku prezesa Narodowego Banku Polskiego przedstawiono jakie nastąpiły zmiany. Ocenia się, że do końca bieżącego roku bank centralny Polski będzie gotów do członkostwa w Europejskim Systemie Banków Centralnych.

4

The Impact of Divisia Money on Monetary Model of Exchange Rate in Indonesia

80%

Leong C.-M. , Puah C. H. , Liew V. K.-S.

Economics & Sociology

|

2018

|

tom 11

|

nr nr 2

52-63

EN

Stability of the exchange rate is critical for policy formulation in Indonesia and thus, has boosted the study of exchange rate behaviour. In this study, the monetary model of exchange rate has been utilised to determine the exchange rate for Indonesia. The model was improved by means of including the Divisia monetary aggregate as the money measure instead of conventional money supply. The ARDL approach, which was valid in spite of the variables' stationary properties, was used for the estimation. The findings indicated that monetary fundamentals are significant in explaining the exchange rate movements in Indonesia when Divisia money was incorporated into the monetary model of the exchange rate. As a result, monetary fundamentals can serve as the determinants of exchange rate in addition to non-monetary fundamentals in the case of Indonesia. High magnitude of the money supply differential and the real income differential coefficients also implied that monetary targeting can serve as a useful instrument for monetary policy in addition to inflation targeting. The research is based on the data ranging from 1984Q1 to 2017Q1.(original abstract)

5

Elementy niekonwencjonalnej polityki pieniężnej Europejskiego Banku Centralnego

80%

Raczko A.

Studia i Materiały / Wydział Zarządzania. Uniwersytet Warszawski

|

2017

|

nr nr 2, cz. 2

74-83

XX

Niekonwencjonalność polityki pieniężnej może być rozpatrywana w zależności od systemu, w jakim jest ona prowadzona. Mówienie o niekonwencjonalności polityki pieniężnej ma sens w odniesieniu do systemów, które uznają stabilność cen za priorytet, a czynniki kształtujące popyt na pieniądz za instrumenty tej polityki. W niniejszym artykule: po pierwsze, wyodrębniono zbiór wspólnych elementów polityki pieniężnej stosowanych w różnych krajach, które można uznać za czynniki wyznaczające jej konwencjonalność. Po drugie, została dokonana analiza elementów, które wprowadzają cechy niekonwencjonalności. Po trzecie, pokazane są skutki różnych form niekonwencjonalności polityki pieniężnej w odniesieniu do jej efektywności oraz możliwości powrotu do polityki konwencjonalnej. Ostatnia część poświęcona jest skutkom wyboru określonej formy niekonwencjonalności przez EBC. (abstrakt oryginalny)

EN

The unconventionality of monetary policy can be considered depending on the system in which it is functioning. Talking about unconventionality monetary policy makes sense for systems that recognize price stability, priority, and factors shaping demand for money for instruments of this policy. In this article: firstely a set of common elements of monetary policy applied in different countries was distinguished, which can be considered as factors that determined its conventionality. Secondely, the elements responsible for the introduction the unconventionality are analyzed. Thirdly, the effects of the different forms of political unconventionality in relation to its effectiveness and the possibility of returning to politics conventional is analyzed. The last part is devoted the results of choosing a particular form unconventionality by the ECB. (original abstract)

6

New challenges after the crisis : a monetary policy perspective

80%

Polański Z.

Journal of Management and Financial Sciences

|

2011

|

tom 4

|

nr nr 5

68-91

EN

Major economic and financial crises usually had an impact on central banks and their policies. Is this the case with the recent crisis? To answer this question several issues concerning both the strategic and operational levels of monetary management are discussed. First, we outline the monetary policy consensus before the crisis and address its weaknesses. Second, we shortly describe monetary developments during the crisis. Third, we investigate the following problems: (i) recent changes in economic thinking on monetary policy and financial markets, (ii) the issue of exit strategies from the crisis monetary management, and (iii) the question of a more durable impact of the crisis on monetary policy conduct. In relation to the last problem it is stressed that monetary authorities must fully recognise all the implications resulting from two facts: that their activities are related to credit-monetary systems, in which bank credit is the ultimate source of money, and that of inherent instability of financial markets. Consequently, central banks must pay more attention to financial stability issues. On the one hand, this implies the idea of "leaning against the wind" as concerns credit expansion and asset price increases, while on the other, at the operational level, it implies that proper macroprudential instruments must be developed and perfected. (original abstract)

7

Polityka pieniężna i jej wpływ na zatrudnienie - ujęcie teoretyczne

80%

Wąsowicz J.

Studia Ekonomiczne / Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach

|

2011

|

nr nr 90 Transformacja gospodarki - poziom krajowy i międzynarodowy

179-188

XX

W systemie gospodarczym procesy realizacji potencjalnych (teoretycznie) celów finalnych polityki pieniężnej, takich jak wysoki poziom zatrudnienia, wzrost gospodarczy, stabilizacja inflacji, równowaga bilansu płatniczego, są ściśle powiązane z nastawieniem (restrykcyjnym lub ekspansywnym) polityki pieniężnej w danym okresie.(fragment tekstu)

EN

The paper investigates the effect of monetary policy on unemployment rate within simple theoretical framework. Monetary policy can affects both the actual and the natural rate of unemployment (histeresis in unemployment). A conventional channel for the effects on real rates on the natural rate of unemployment is through capital accumulation. Real interest rates affect the cost of capital, the cost of capital affect capital accumulation, the capital accumulation affects the demand for labour. Hysteresis helps explain the long-run behavior of unemployment. The natural rate of unemployment is influenced by the path of actual unemployment, and by shifts in aggregate demand. The natural rate of unemployment is dependent of aggregate demand.(original abstract)

8

Dependencies between Variables from the Area of the Monetary and Fiscal Policy in the European Union Countries

80%

Stawska J.

Comparative Economic Research

|

2021

|

tom 24

|

nr nr 1

7-25

XX

Istota koordynacji polityki pieniężnej oraz fiskalnej (policy mix) opiera się na takiej kombinacji tych dwóch polityk gospodarczych, aby możliwe było osiągnięcie celów dotyczących zarówno stabilności cen, jak i wzrostu gospodarczego oraz zatrudnienia. Z kolei decyzje podejmowane w grze monetarno - fiskalnej władz gospodarczych w sposób istotny oddziałują na zmienne ekonomiczne w gospodarce. W literaturze ekonomii podkreśla się istotność koordynacji polityki monetarnej i fiskalnej co pozytywnie oddziałuje na stabilność gospodarki. Celem artykułu jest identyfikacja zależności pomiędzy zmiennymi z zakresu polityki fiskalnej i polityki monetarnej w istniejących warunkach ekonomicznych a następnie ich wpływ na gospodarkę w krajach UE. Do osiągnięcia postawionego celu wykorzystano następujące metody badawcze: przegląd literatury naukowej, prezentację danych statystycznych oraz statystyczne metody badawcze. Uzasadnieniem podjęcia danej tematyki jest zbadanie wpływu ostatniego kryzysu finansowo-gospodarczego na decyzje banków centralnych i rządów w krajach UE. Kryzys finansowy wpłynął na zmianę podejścia do prowadzenia polityki pieniężnej i fiskalnej. Zmieniające się warunki gospodarcze wymusiły podejmowanie wielu decyzji przez władze gospodarcze, które wpłynęły na interakcje pomiędzy bankiem centralnym a rządem w krajach UE. W wielu krajach UE w omawianym okresie zanotowano istotne współzależności pomiędzy zmiennymi z zakresu polityki pieniężnej i fiskalnej. (abstrakt oryginalny)

EN

Research background: The core of coordinating a monetary and fiscal policy (policy mix) is based on combining both policies to achieve goals related to price stability, as well as economic growth and employment. In turn, the decisions of economic authorities in the monetary-fiscal game have a significant impact on economic variables in the economy. In the economic literature, the importance of monetary and fiscal policy coordination is emphasized as it has a positive effect on the stability of the economy. Purpose of the article: The aim of the article is to identify the dependencies between variables in the scope of fiscal policy and monetary policy under existing economic conditions and then assess their impact on the economy in the EU countries.Methods: To achieve this objective, the following research methods were used: a review of the scientific literature, a presentation of statistical data, and statistical research methods.Findings & Value added: The rationale for adopting such issues is to examine the impact of the financial crisis on the decisions of central banks and governments in the EU. The financial crisis has affected a change in the approach to conducting monetary and fiscal policy. The changing economic conditions forced economic authorities to take many decisions that affected the interaction between the central bank and the governments in the EU Member States. In many EU countries in the discussed period, there were significant interdependencies between variables in both monetary and fiscal policy. (original abstract)

9

Polityka pieniężna w warunkach internacjonalizacji gospodarki

80%

Tomczak A.

Prace Naukowe / Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach

|

2011

|

tom Integracja i globalizacja w wybranych dziedzinach współczesnego życia gospodarczego

79-94

XX

Celem opracowania jest próba odpowiedzi na pytanie, jakie nowe elementy współtworzą środowisko polityki pieniężnej w krajach wysoko rozwiniętych i jak wpływają na jej skuteczność. Tezą jest stwierdzenie, że w warunkach wzmożonego światowego podziału pracy stymulacja wysoko rozwiniętej gospodarki za pomocą obniżki stóp procentowych ma niską skuteczność w obszarze pobudzania produkcji i zatrudnienia, sprzyja natomiast spekulacji na aktywach i inwestycjom wkrajach dynamicznie rozwijających się. (fragment tekstu)

10

Polityka pieniężna Narodowego Banku Polskiego w latach 2012-2013

80%

Rolski M.

Studia Ekonomiczne

|

2015

|

tom 211

134-150

EN

The National Bank of Poland is carrying the monetary policy out according to entitlements conferred by the Polish constitution and other acts. The Monetary Policy Council is a basic organ of The National Bank of Poland which determines the strategy, purposes of the monetary policy to the given year and instruments of their realization. The basic tools of National Bank of Poland include open market operations, deposit- credit operations and a reserve requirement. The profitability of instruments of the monetary policy depends on NBP interest rates. The present article is introducing the monetary policy of the National Bank of Po-land in 2012-2013 years, that is the period, in which the Monetary Policy Council re-duced bank bases rate by the National Bank of Poland to the lowest level in history.

11

Polityka pieniężna w Polsce i w strefie euro - analiza porównawcza

80%

Borowiec J.

Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu. Ekonomia

|

2011

|

tom 16

|

nr nr 211

238-253

XX

Przedmiotem artykułu jest podobieństwo polityki pieniężnej w Polsce i w strefie euro. Badania dotyczą następujących zagadnień: cele i zasady polityki pieniężnej, ramy operacyjne tej polityki, strategia polityki pieniężnej, skuteczność działań Eurosystemu i NBP w zakresie utrzymywania stabilności cen i stabilizowania gospodarki oraz czynniki wyznaczające granice skutecznej polityki pieniężnej. Z przeprowadzonych badań wynika, że polityka pieniężna w Polsce nie różni się istotnie od polityki pieniężnej w strefie euro. Jej cele, zasady i ramy operacyjne są podobne. Pewne różnice dostrzega się w skuteczności działań banków centralnych, a także w roli, jaką odgrywają zmiany nominalnego i realnego kursu walutowego oraz zmienność cen importu w prowadzeniu skutecznej polityki pieniężnej. (abstrakt oryginalny)

EN

The subject of this article is monetary policies led in Poland and in the euro zone. The research focuses on the following issues: objectives and principles of monetary policy, operational framework of this policy, the strategy of the monetary policy, the effectiveness of the actions of the Eurosystem and National Bank of Poland with regard to maintaining the price stability and stabilizing of the economy and factors setting limits of the effective monetary policy. The study shows that monetary policy in Poland is not significantly different from the monetary policy in the euro zone. Its objectives, principles and operational framework are similar. Some differences can be reported in the effectiveness of the central banks actions, as well as the role played by changes in nominal and real exchange rate and the volatility of import prices in conducting the effective monetary policy geared to price stability and stabilizing the level of GDP by changes in interest rates of the central bank. (original abstract)

12

Zmienność kursu walutowego a autonomia polityki pieniężnej

80%

Franek S.

Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia

|

2005

|

nr nr 3

29-40

XX

W świetle związków między kształtowaniem kursu walutowego i stopy procentowej istotną kwestią jest określenie stopnia autonomii polityki pieniężnej danego kraju, decydującego o skuteczności wywoływania impulsów monetarnych. Autonomia ta wiąże się możliwością prowadzenia polityki pieniężnej ukierunkowanej na wewnętrzne cele gospodarcze, niezależnie od reszty świata'. Czynnikami decydującymi o stopniu autonomii polityki pieniężnej są: zmienność kursu walutowego i zakres kontroli przepływów kapitału. Warto tu rozważyć relacje między polityką pieniężną a polityką kursową. Przez politykę pieniężną, zwaną także monetarną, należy rozumieć poczynania władz zmierzające do osiągania stabilności gospodarczej za pośrednictwem instrumentów sfery pieniężnej, takich jak podaż pieniądza, stopa procentowa czy kurs walutowy. W takim ujęciu polityka monetarna jest tożsama z polityką banku centralnego. (fragment tekstu)

EN

The article reviews the connections between exchange rate volatility and autonomy of the monetary policy. In the recent years a polarization of exchange rate regimes; has been recorded: the number of countries where extreme versions of exchange rate mechanism are applied increases (i.e free float and currency board or monetary union), while the number of those where mixed mechanism are used decreases. The countries with currency board make their monetary policy dependent on the policy of country whose currency is chosen as an anchor, whereas the countries with free floating gain autonomy in monetary policy. The practice of last years shows however, that in this bipolar orthodoxy, can we find place for the use of mixed exchange rate regimes. (original abstract)

13

Dylematy Rady Polityki Pieniężnej

80%

Jaworski W. L.

Finanse : czasopismo Komitetu Nauk o Finansach PAN

|

2015

|

nr nr 1(8)

33-42

XX

W czasach prowadzenia przez główne banki centralne polityki zerowych stóp procentowych, pojawia się pytanie o współczesną rolę organów odpowiedzialnych za realizację celu banku centralnego. W literaturze polskiej i zagranicznej trwają od lat ożywione dyskusje na temat zasadności decyzji podejmowanych w ramach polityki monetarnej. Obecny stan polskiej gospodarki świadczy o potrzebie zabrania głosu w dyskusji nad jej przyszłością, a tym samym nad rolą Rady Polityki Pieniężnej w procesie rozwoju gospodarczego naszego państwa. Celem artykułu jest zaprezentowanie krytycznych poglądów autora na temat współczesnej roli RPP. W artykule został poddany dyskusji następujący problem badawczy: Czy RPP w sposób dostateczny sprzyja rozwojowi polskiej gospodarki narodowej i czy nie należy ograniczyć jej kompetencji? W opracowaniu zastosowano metodę obserwacyjną, dedukcję i analizę krytyczną. (fragment tekstu)

EN

The aim of this paper is to present views regarding the contemporary role of the Polish Monetary Council in the process of development of the Polish economy. The Author's criticism is related to the aim and competence of this body as well as the role of monetary policy in the economic growth. The stance presented in this article determines a stand on ongoing global debates concerning the role of the zero bound policy. Hence, the Author draws the Readers' attention to many key issues that have not been eagerly raised among politicians and economists so far. (original abstract)

14

Polityka pieniężna w procesie urynkowienia gospodarki

80%

Fedorowicz Z.

Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu

|

1993

|

nr nr 666 Polityka pieniężna i fiskalna w procesie urynkowienia gospodarki

41-50

XX

Scharakteryzowano cele polityki pieniężnej w gospodarce rynkowej.

15

Wyznaczanie oczekiwanej realnej stopy procentowej w Polsce z wykorzystaniem modelu przestrzeni stanów

80%

Stelmach J.

Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu. Ekonometria

|

2007

|

tom 18

|

nr nr 1151 Zastosowania metod ilościowych

148-157

XX

W artykule dokonano próby oszacowania nieobserwowalnych wartości oczekiwanej realnej stopy procentowej w Polsce w latach 1999-2005. W tym celu zastosowano odpowiednio wyspecyfikowany na gruncie teorii ekonomii gaussowski liniowy model przestrzeni stanów oraz metodę filtracji Kalmana. Uzyskane wyniki empiryczne są statystycznie istotne i nie wskazują na występowanie ujemnych wartości realnych stóp procentowych. Tak otrzymane oszacowania oczekiwanej realnej stopy procentowej w dalszej części artykułu wykorzystano do weryfikacji hipotezy Fishera, głoszącej, że nominalna stopa procentowa rośnie dokładnie o oczekiwaną stopę inflacji. Na podstawie przeprowadzonych w tym celu testów stacjonarności należy uznać, iż dla badanego okresu rozważana hipoteza nie znalazła potwierdzenia. (fragment tekstu)

EN

The ex ante real interest rate - the difference between nominal rates and expected inflation - is a crucial variable in economic decision-making process. Due to nonobservability of expected inflation rate, appropriate measuring of ex ante real interest rate encounters certain difficulties. In this paper, a state-space model was employed in order to estimate unobserved expected real interest rate in Poland between 1999 and 2005. The obtained results are used to verily well-known Fisher effect. (original abstract)

16

Polityka monetarna NBP w latach 1998-1999

80%

Karpiński J.

Zeszyty Naukowe / Akademia Ekonomiczna w Poznaniu

|

2001

|

nr nr 12

79-93

XX

Przedstawiono sytuację makroekonomiczną Polski w latach 1997-1999 oraz zanalizowano podstawowe instrumenty monetarne wykorzystywane do realizacji strategii BCI, tj. bazowe stopy procentowe oraz kurs walutowy.

EN

The main purpose of this article is to analise monetary policy of National Bank of Poland pursued by the Monetary Policy Council e.g. in years 1998-1999. After presentation macroeconomic situation of Poland in this period, author described strategic target of monetary policy and characterized implementation of particular monetary instruments (basic interest rates and rate of exchange). At the end of this article, author assessed effectiveness of monetary policy of NBP. (original abstract)

17

Ewolucja strategii polityki pieniężnej FED w latach 1977-2017

80%

Brózda-Wilamek D. A.

Studia Ekonomiczne / Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach

|

2018

|

nr nr 352

22-32

XX

System Rezerwy Federalnej (Fed) pełni obecnie niekwestionowaną, wiodącą rolę w światowym systemie finansowych. Fed jest bankiem centralnym emitującym pieniądz międzynarodowy, a jego polityka pieniężna oddziałuje na całą gospodarkę światową. Od momentu utworzenia amerykańskiego banku centralnego w 1913 r. cel oraz strategia jego polityki pieniężnej podlegały ciągłym modyfikacjom. Istotne zmiany w tym zakresie miały miejsce zarówno w latach 70., jak i 90. XX w. Ostatni globalny kryzys finansowy również przyczynił się do dyskusji na temat mandatu Fed. Celem niniejszego artykułu jest przedstawienie ewolucji strategii polityki pieniężnej Fed w ciągu ostatnich czterdziestu lat.(abstrakt oryginalny)

EN

Federal Reserve System (Fed) plays currently the unquestioned leading role in the global financial system. Fed is the central bank that issue international money and its monetary policy has an impact on the global economy. Since the creation of the US central bank in 1913, its purpose and strategy of monetary policy have been subject to constant change. Significant changes in this area have occurred both in the 70s and 90s of the twentieth century. The recent global financial crisis has also contributed to the discussion on the Federal Reserve System's mandate. The aim of the article is to present the evolution of the Fed's monetary policy strategies over the past forty years.(original abstract)

18

Can Cryptocurrencies Be the Future of Money? The Role of Democracy

80%

Karan M. B.

Central European Review of Economics and Management

|

2022

|

tom 6

|

nr nr 1

7-15

EN

The purpose of this article is to evaluate if cryptocurrencies that have robust technology and anonymous features can be the money of the future. In this study, the transition phases of paper money, which started to be used at the beginning of the 17th century, to bank money, then banknotes and fiat money are examined. It is pointed out that the fiat money system has developed within the conditions of humanity's search for democracy and freedom. Fiat money can only be successful in democratic systems where institutions operate freely, and therefore it is an instrument of democracy. Authoritarian tendencies, which have started in the world since the 21st century due to nationalism, migration, and climate change, are an important factor in the widespread use of cryptocurrencies however. It has been concluded that the spread of cryptocurrencies is directly dependent on the democratic practices of countries and if authoritarianism rises, the use of cryptocurrencies will inevitably grow.(original abstract)

19

Skuteczność niestandardowych działań Fed w świetle badań empirycznych i zmian wskaźników rynkowych

80%

Żywiecka H.

Zeszyty Naukowe Wyższej Szkoły Bankowej w Poznaniu

|

2014

|

tom 56 nr 5 Polityka pieniężna wobec wyzwań współczesnych gospodarek

101-121

XX

Najważniejszym elementem wdrożonej przez System Rezerwy Federalnej niekonwencjonalnej polityki pieniężnej była, realizowana począwszy od 2008 r., polityka poluzowania ilościowego w czystej postaci (tzw. direct quantitative easing), polegająca na skupie aktywów sektora publicznego, w tym papierów dłużnych emitowanych przez agencje rządowe GSE (Government Sponsored Enterprises), obligacji zabezpieczonych kredytami hipotecznymi tychże agencji (MBS - Mortgage Backed Securities) oraz rządowych papierów skarbowych. Realizowany w ramach programu Large Scale Asset Purchase skup aktywów przez władze monetarne przyczynił się do zwiększenia płynności banków, a także poprawy warunków finansowania na rynku, bowiem dzięki działaniu efektu portfelowego obniżyła się wysokość rynkowych długoterminowych stóp procentowych. Pozytywne efekty dało się również zauważyć na rynku pracy oraz w obszarze aktywności gospodarczej.(abstrakt oryginalny)

EN

The most significant element of unconventional monetary policy, applied for the first time in a bigger scale by the Federal Reserve in 2008, was Direct Quantitative Easing. This consisted of public sector asset purchases containing Government Sponsored Debt and Mortgage-Backed Securities, as well as, Treasury Papers. Asset purchases known as the Large Scale Asset Purchase program contributed to the growth of commercial bank liquidity, as well as, to the improvement of financing conditions on the market as, thanks to the portfolio effect, the long term interest rates were decreased. Some positive effects on the labour market, as well as, in the area of economic activity can be proven as well.(original abstract)

20

Inflacja bazowa jako cel pomocniczy w realizacji strategii bezpośredniego celu inflacyjnego w Polsce

80%

Filar D.

Zarządzanie Publiczne / Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie

|

2011

|

nr nr 4 (18)

27-35

XX

W wielu krajach, w tym w Polsce, banki centralne przyjęły strategię w polityce pieniężnej określaną jako cel inflacyjny. Cele inflacyjne są zazwyczaj formułowane jako określony poziom wskaźnika cen towarów i usług konsumpcyjnych (Consumer Price Index - CPI). Wskaźnik ten obejmuje jednakże ceny żywności i energii, które niemal całkowicie pozostają poza oddziaływaniem decyzji polityki pieniężnej. Wydaje się więc uzasadnione uwzględnianie w kształtowaniu reakcji polityki pieniężnej inflacji bazowej (z wyłączeniem cen żywności i energii). (abstrakt oryginalny)

EN

In many countries, including Poland, central banks have adopted the monetary policy strategy known as inflation targeting. Usually, inflation targets are formulated as a given level of consumer price index (CPI). However, this measure includes food and energy prices, which are almost entirely beyond the impact of monetary policy decisions. Thus, while shaping monetary policy reactions, it seems justified to take into account core inflation (excluding food and energy prices). (original abstract)