Wyniki wyszukiwania - Biblioteka Nauki

1

Rezerwy walutowe krajów kapitalistycznych w latach osiemdziesiątych

100%

Czepielewska-Kałka K.

Zeszyty Naukowe / Akademia Ekonomiczna w Krakowie

|

1990

|

nr nr 318

173-189

XX

W niniejszym artykule przedstawiono zmiany rezerw walutowych krajów kapitalistycznych za lata 1980-1987. Omówiono strukturę rezerw walutowych: rezerwy złota, rezerwy dewizowe oraz rezerwy w MFW, SDR-y.

EN

The problem of foreign exchange reserves never stops being a live issue, in spite of the change of the optics in which the repeated reform of the international currency system is seen at present. Having explained the notion of the reserves and some methodological questions concerning their presentation in Western statistics, the author discusses the reasons by which central banks go when forming their exchange reserves. Against this background, the changes in the level of the reserves in the eighties, as well as the changes in their geographical and generic structures, are analysed, The aim of the paper is to explain causes and effects of those changes, especially the causes and the effects of a sharp increase in the reserves in 1987.(original abstract)

2

Gold Investment Incentives: An Empirical Identification of the Main Gold Price Determinants and Prognostication of Gold Price Future Trends

100%

Gaspareniene L. , Remeikiene R. , Sadeckas A. , Ginevicius R.

Economics & Sociology

|

2018

|

tom 11

|

nr nr 3

248-264

EN

During the World War I, most of the countries stopped coin production and began converting paper money into gold. Various forms of exchange were later abolished during the "Great Depression" in 1929-1933. Later, gold lost the value of money in most of the economies worldwide. Multiple price rise of gold caused a real rise in the value of gold reserves and their potential ability to cover the balance of payment deficit. At the same time, it shows that gold still plays an important role in terms of monetary aspect. The aim of this study was to determine whether ARIMA models are suitable for determining the short-term volatility of gold prices. The calculations show that ARIMA model is suitable only for short-term gold price forecasts (max. 1 year). Thus, it is necessary to apply other models (multi-regression ones) that also can reveal the relationship between gold price and its determinants. (original abstract)

3

Dywersyfikacja równoległa oparta na rynku złota w Polsce

100%

Gierałtowska U.

Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia

|

2011

|

nr nr 33

91-110

XX

Złoto jest znane na świecie od ponad 6 tysięcy lat. Z uwagi na właściwości fizyczne minerału nie było ono nigdy wykorzystywane do wyrobu produktów codziennego użytku, więc dla człowieka pierwotnego było właściwie bezużyteczne. Z uwagi na walory estetyczne, złoto określano często mianem boskiego kruszcu. Już w starożytnym Egipcie łączono blask złota z blaskiem słońca, którego uosobieniem był bóg słońca - Re. Wierzono również, że amulety zrobione ze złota (nosili je najbogatsi Egipcjanie) są symbolem mocy i zwycięstwa nad złem i strzegą przed nim w czasie życia doczesnego i po śmierci, a także były uznawane za insygnia władzy. (fragment tekstu)

EN

The paper presents the definition of parallel diversification and relations between gold market and financial assets market. Gold market is one of the oldest markets and relatively safe. This market offers a wide range of instruments. This article presents the instruments available to the individual or institutional client's. The conducted study implies that diversification of investment risk based on gold is necessary, because they are weakly correlated with traditional assets. (short original abstract)

4

Cloud point extraction and preconcentration of gold in geological matrices prior to flame atomic absorption determination

100%

El-Naggar W. , Lasheen T. , Nouh E.-S. , Ghonaim A.

Open Chemistry

|

2010

|

tom 8

|

nr 1

34-40

EN

Brilliant green was used as a complexing agent in cloud point extraction (CPE) and applied for selective preconcentration of trace amounts of gold in geological matrices. The analyte in the initial aqueous solution was acidified with hydrochloric acid (0.1 M) and octylphenoxypolyethoxyethanol (Triton X-114) was added as a surfactant. After phase separation, based on the cloud point separation of the mixture, the surfactant rich phase was diluted with methanol and the analyte determined in the surfactant rich phase by flame atomic absorption spectrometry (FAAS). After optimization of the complexation and extraction conditions, a preconcentration factor of 31 was obtained for only 10 mL of sample. The analytical curve was linear in the range of 3–1000 ng mL−1 and the limit of detection was 1.5 ng mL−1. The proposed method was applied to the determination of gold in geological samples. [...]

5

Two-step synthesis of high aspect ratio gold nanorods

100%

Mortier T. , Persoons A. , Verbiest T.

Open Chemistry

|

2006

|

tom 4

|

nr 1

160-165

EN

We describe a very simple, two-step synthetic method to prepare gold nanorods with extremely high aspect ratios (> 20) and average lengths of more than 1000 nm. The method is based on a seed-mediated growth in presence of the surfactant cetyltrimethylammonium bromide. The length and aspect ratios of the nanorods can be manipulated by varying the surfactant concentration.

6

Cobalt electrodeposition onto polycrystalline gold from ammoniacal solutions

88%

Mendoza-Huizar L. , Rios-Reyes C.

Open Chemistry

|

2013

|

tom 11

|

nr 8

1381-1392

EN

In the present work, the cobalt electrodeposition onto polycrystalline gold electrodes from aqueous solutions containing 0.01M CoSO4 + 1 M (NH4)2SO4 at pH=7 was analyzed. Linear voltammetry results suggested a change in the kinetic of the cobalt electrodeposition. In all cases, the nucleation rate (A), the number of active nucleation sites (N 0) and the saturation number of nuclei (N s ) values were potential dependent. The calculated Gibbs free energy (ΔG) for this system was 1.88×10−20 J nuclei−1 and the transfer coefficient for the Hydrogen Electroreduction Reaction (HER) was 0.47. [...]

7

Inactivation of cholinesterases by silver and gold ions in vitro

88%

Vrček I. , Šinko G.

Open Chemistry

|

2013

|

tom 11

|

nr 6

935-944

EN

The main goal of the present study was to investigate the effects of silver and gold ions on cholinesterases (ChEs) activity due to increasing application of these metals in a wide variety of nanomaterials. A chromogenic assay using the substrate o-nitrophenyl acetate/butyrate made it possible to conclude unmistakably that both metals inhibit ChEs. Addition of bovine serum albumin (BSA) indicates that binding of metal ions to albumin could serve to scavenge metals and consequently reduce their amount for reaction with ChEs. The effects of metal ions on ChE should be taken into consideration when using this enzyme as an environmental biomarker. [...]

8

Three-Component Portfolios Containing Gold

75%

Mamcarz H.

Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia

|

2017

|

nr nr 2 (86) Rynek kapitałowy : skuteczne inwestowanie

71-82

XX

Cel - Celem artykułu była ocena roli złota jako komponentu trzech portfeli trzyskładnikowych. Każdy zawierał złoto połączone z portfelem dwuskładnikowym: portfelem S&P500 + WILREIT, portfelem S&P500 + TR/J CRB i portfelem WILREIT + TR/J CRB. Metodologia badania - Na podstawie historycznych danych analizowanych aktywów, zgodnie z teorią portfela, zostały skonstruowane dwuskładnikowe portfele o minimalnej wariancji i portfele optymalne, a następnie odpowiednio portfele trzyskładnikowe zawierające inwestycje w złoto. Wynik - Analiza wykazała, że oczekiwana stopa zwrotu i ryzyko portfeli determinowane były przez poziom charakterystyk ich komponentów. Portfele o większym udziale złota miały niższą minimalną wariancję i wyższą stopę zwrotu. W portfelach optymalnych wraz ze wzrostem odsetka złota spadała stopa zwrotu przy jednoczesnym zmniejszeniu ryzyka inwestycji, przy czym portfele o wyższym udziale złota wykazały niższy przedział zmienności stopy zwrotu. Analiza obejmowała lata 1994-2015. Oryginalność/Wartość - Oryginalność badań polega na ocenie roli złota jako komponentu portfeli inwestycyjnych w okresach niepewności na wielu rynkach aktywów.(abstrakt oryginalny)

EN

Purpose - The goal of the article was to assess the role of gold as a component of three-component portfolios, i.e. gold combined with: the S&P500 + WILREIT index portfolio, the S&P500 + TR/J CRB index portfolio, and the WILREIT + TR/J CRB index portfolio. Design/Methodology/approach - On the basis of the historical data of the analyzed assets, and in accordance with the portfolio theory, two-component minimum variance portfolios and optimal portfolios were constructed, and then, respectively, three-component portfolios containing gold. Findings - The study has shown that the portfolios with a higher percentage of gold had a lower minimum variance and a higher rate of return. In the optimal portfolios, as the percentage of gold increased, the rate of return dropped with a simultaneous risk reduction, the portfolios with higher gold percentages exhibiting a lower range of the rate of return variability. Originality/Value - The assessment of the role of gold as a component of investment portfolios is of significant practical importance during the periods of uncertainty in many asset markets.(original abstract)

9

Złoto jako składnik portfela inwestycyjnego

75%

Mamcarz K.

Studia Ekonomiczne / Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach. Współczesne Finanse

|

2018

|

tom 16

|

nr nr 374

71-91

XX

Inwestorzy poszukują możliwości zabezpieczenia przed stratami swoich portfeli inwestycyjnych. Jedną z nich jest dywersyfikacja, która polega na uwzględnieniu w portfelu nowych klas aktywów, w tym m.in. złota. Celem artykułu jest ocena roli złota jako komponentu portfela inwestycyjnego. Analizowano efektywność portfeli w aspekcie wysokości stopy zwrotu i ryzyka w ujęciu Markowitza. Ocenie poddano sześć typów skonstruowanych portfeli trzyskładnikowych, tj. złota połączonego z czterema indeksami reprezentującymi analizowane klasy aktywów: akcje, surowce, nieruchomości i obligacje. Na podstawie danych historycznych notowań tych aktywów zbudowano dwuskładnikowe portfele inwestycyjne o minimalnej wariancji, a następnie odpowiednio portfele trzyskładnikowe z udziałem złota oraz portfele Sharpe'a. Badania wykazały, że efekt dywersyfikacji w postaci wzrostu oczekiwanej stopy zwrotu przy równoczesnej redukcji ryzyka, w porównaniu z portfelami dwuskładnikowymi, inwestorzy osiągnęli w przypadku 3 portfeli, natomiast 5 portfeli Sharpe'a charakteryzuje się wyższą efektywnością niż portfel rynkowy.(abstrakt oryginalny)

EN

Investors seek opportunities to protect their investment portfolios against losses. One of them is portfolio diversification which involves including new classes of assets in the portfolio structure, inter alia gold. The goal of the paper is to assess the role of gold as a part of investment portfolio. The effectiveness of portfolios in terms of rate of return and risks is analysed with accordance to Markowitz's theory. Six types of three- -component investment portfolios are considered, i.e. gold combined with one of the four indices representing analysed classes of assets such as stocks, commodities/raw materials, real estate, and bonds. On the basis of the historical data concerning quotations of these assets, two-component minimum variance portfolios and in the next step three-component ones with portion of gold as well as the Sharpe's portfolios were constructed. The study has shown that the diversification effect as an increase in the expected rate of return with the simultaneous reduction of risk level in comparison with two- -component portfolios was achieved by investors in the case of three portfolios, on the other hand five of Sharpe's portfolios are characterised by higher effectiveness than market portfolio.(original abstract)

10

The World Market of Luxury Jewellery

75%

Lesniewski M. T. H. , Kasztalska A. M.

Zeszyty Naukowe Wyższej Szkoły Bankowej w Poznaniu

|

2018

|

tom 82 nr 5 Wybrane aspekty strategii organizacji

67-77

XX

Kamienie szlachetne od dawna są obiektem pożądania. Celem tego artykułu jest przegląd rynku złotniczego i kamieni szlachetnych. Głównym celem przeglądu literatury jest wyjaśnienie, jakie są najbardziej istotne zasady dotyczące określania wartości kamieni szlachetnych. Rynek luksusowej biżuterii jest bardzo dochodową branżą. Marketing i zarządzanie firmami produkującymi ekskluzywne wyroby ze złota, przykładem takiego przedsiębiorstwa jest marka Bulgari, ma kluczowe znaczenie, ponieważ pozwala na znaczące zwiększenie przychodów firmy poprzez jej większy udział w rynku.(abstrakt oryginalny)

EN

Precious stones have long been an object of desire. The purpose of this article is to review the goldsmith market and precious stones. The main goal of this literature review is to explain what the main rules are regarding the value of precious stones. The market of luxury jewellery is a very profitable industry. Marketing and management of companies producing exclusive gold products such as Bulgari is crucial as it allows companies to increase revenues by having them be recognised in the luxury products sector.(original abstract)

11

Inwestycja w złoto - bezpieczna przystań, zabezpieczenie czy źródło dywersyfikacji dla polskiego inwestora

75%

Potrykus M.

Nauki o Finansach / Uniwersytet Ekonomiczny we Wrocławiu

|

2015

|

nr nr 3 (24)

193-207

XX

W artykule scharakteryzowano pojęcie inwestycji zabezpieczającej, dywersyfikującej oraz inwestycji określanej jako bezpieczna przystań. Celem opracowania jest zbadanie, czy występują powiązania między stopami zwrotu osiąganymi na polskim rynku akcji a stopami zwrotu z inwestycji w złoto. W pracy zweryfikowano hipotezę: stopa zwrotu z inwestycji w złoto spełnia funkcję inwestycji zabezpieczającej w długim okresie w stosunku do inwestycji w WIG, zaś w czasie, kiedy inwestycja w WIG notuje ujemną stopę zwrotu, inwestycja w złoto jest inwestycją typu "bezpieczna przystań". Do weryfikacji hipotezy posłużyły wyznaczone wartości współczynników korelacji oraz autorska miara. Główny wniosek z badań to konkluzja, że inwestycja w złoto odgrywa rolę bezpiecznej przystani dla inwestora lokującego swój kapitał na GPW.(abstrakt oryginalny)

EN

The article describes the concept of the hedge, diversifier and safe haven investments. The main goal of this study is to examine whether there are links between the rates of return achieved on the Warsaw Stock Exchange (WSE) and rates of return on investments in gold. The author tested following hypothesis: the return on investment in gold acts as a hedge investment in the long term in relation to investments in the WSE main index, and at a time when investment in the WSE main index recorded a negative rate of return, investment in gold is a safe haven investment. To verify the hypothesis the author uses correlation coefficients and his own measure. The main conclusion from the research is that investing in gold acts as a safe haven investment for the investor which invests on the WSE.(original abstract)

12

System walutowy oparty na złocie jako konkurencja dla sytemu walutowego opartego na długu

75%

Szturo M. , Włodarczyk B.

Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska. Sectio H. Oeconomia

|

2017

|

tom 51

|

nr nr 6

465-473

XX

Już w czasach starożytnych złoto stanowiło symbol bogactwa i władzy, niedostępnych dla zwykłych obywateli. Czy złoto powinno odzyskać swoją pozycję w systemie finansowym i stanowić konkurencję dla obecnych walut? Celem artykułu jest przedstawienie rozważań nad nowym systemem walutowym, opartym na złocie, w kontekście procesów zachodzących w systemie finansowym. Wydaje się, że nowy system walutowy oparty na złocie jako konkurencja dla systemu walutowego opartego na długu ma znaczenie wówczas, gdy globalny system finansowy osiągnie stopień nasycenia długiem uniemożliwiający osiągnięcie konsensusu w zakresie wyodrębnienia nowej dominującej waluty. Nowy globalny system walutowy oparty na złocie będzie jednak oznaczał przyspieszenie mechanizmu regulacyjnego w odniesieniu do realnej wartości dotychczasowych walut. (abstrakt oryginalny)

EN

In ancient times, gold was already a symbol of wealth and power inaccessible to ordinary citizens. Should gold regain its position in the financial system and compete for the current currencies? The purpose of this article is to present the importance of a new gold-based currency system in the context of processes taking place in the financial system. It seems that new gold-based currency system as a competition for debt-based currency system is important when the global financial system reaches the level of debt, making it impossible to reach a consensus on the emergence of a new dominant currency. New gold-based currency system will, however, start regulatory mechanism of the real value of the existing currencies. (original abstract)

13

Popyt na rynku złota

75%

Mamcarz K.

Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska. Sectio H. Oeconomia

|

2014

|

tom 48

|

nr nr 3

219-229

XX

Celem artykułu jest przeprowadzenie analizy popytu na rynku złota, ze szczególnym uwzględnieniem trzech głównych subkategorii popytu całkowitego: popytu na wyroby jubilerskie, przemysłowego oraz inwestycyjnego, a także czynników go kształtujących. (fragment tekstu)

EN

Market demand for gold is characterized by particular specificity, which is that there are several submarkets in this market, a significant position being occupied by demand markets for physical gold. The scale of demand in these markets is determined by a number of economic and emotional, psychological, and cultural factors. This stems from the role of gold, which can be a luxury object, industrial raw material, a guarantee of security, and an instrument of investment. A vital factor that determines the scale of market demand is the price. In the case of the demand for gold, the evident relationship between the two economic categories has not been clear-cut, however. This is an essential empirical proof of the special importance of gold, and other motives, apart from price, that govern investors when buying it. (original abstract)

14

In Search of the Main Cause of the Spread of the Gold Standard Before World War I: an Attempt at Classification and Preliminary Assessment of Positions

75%

Luszniewicz J.

Kwartalnik Kolegium Ekonomiczno-Społecznego Studia i Prace / Szkoła Główna Handlowa

|

2019

|

nr nr 3

59-88

EN

The aim of the article is to outline the history of the spread of gold standard before 1914, to identify and conceptualise representative positions as regards causes of this process, and finally, to provide preliminary assessment of the presented arguments. Gold monometallism was born in Great Britain in the late 18th century (de facto) and shortly a!er the Napoleonic Wars (de iure). First followers emerged in the thh and sixth decade of the 19th century, but most numerous transfers to the gold standard were to be witnessed in the 70s, 80s and 90s. On the verge of World War I, the gold standard functioned, formally or actually, in over 80 territory units (states, semi-colonies, colonies) with approximately 45 different currencies. Alternative monetary systems, among others bimetallism and the silver standard, found themselves on the margin. Four groups of decision-motivations, determining the gold standard victory, are discussed in the source literature. The author classifies them as imitation-status, political-social, technological-institutional and functional-situational motivations, and analyses in further sections of the article, respectively. The conclusion is that all distinguished groups of motivations are prone to falsifying criticism. Hence, instead of searching decisive 'flywheels' responsible for the gold standard domination in the pre-first-war world, historians and economists should explore in their studies more than ever specific and changing decision-motivations of individual countries.(original abstract)

15

Granger Causality between Stock and Gold Returns - Evidence from Poland, Hungary and the Czech Republic

75%

Mamcarz K.

Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska. Sectio H. Oeconomia

|

2021

|

tom 55

|

nr nr 3

67-80

EN

Theoretical background: The safety of capital investments is one of the criteria in the decision-making process. Under conditions of uncertainty in financial market, investors' interest in gold - as an alternative form of capital investment - is growing, especially in comparison with stocks perceived as more risky assets. Fluctuations in the prices of these assets make investors transfer their funds from gold markets to more profiable markets, or return to gold markets. From this point of view, it is important to analyse the causal relationships between returns on these assets. Purpose of the article: The aim of this paper is to investigate the causal relationship between the rates of return on investment in gold and stocks in selected countries of Central and Eastern Europe (Poland, Hungary, and the Czech Republic). We assume that the rates of return on the gold market constitute a Granger cause of the rates of return on the analysed stock markets. Research methods: To investigate the impact of the gold market on the stock market and vice versa, including the type and direction of Granger causality of the rates of returns, the VAR models were estimated and served as the basis for performing a Granger non causality linear test. The analysis of stationarity (ADF test) and cointegration (the Johansen test) of variables was carried out to select the final form of VAR/VECM model. The empirical data covered the period between December 1996 and December 2020. The analysis was carried out for the entire period and two sub-periods: the first one before the 2007 financial crisis and the second one, covering this crisis and the beginning of the ongoing COVID-19 pandemic. Stock indices included in this research are composed of the most liquid stocks, so-called blue chip shares traded on the Warsaw Stock Exchange - WIG20, the Budapest Stock Exchange - BUX index, the Prague Stock Exchange - PX index. The gold prices are expressed in domestic currencies (PLN, HUF, CZK, respectively). Monthly logarithmic returns on investment on the analysed markets constituted the variables of models reflecting the interrelations in the considered countries. Main findings: We show that, apart from two instances of unilateral causality running from gold to stock returns, no causal relationships were found in any of the directions (independence) for the entire sample. We prove that in the case of Hungary and the Czech Republic (significant at α = 5%), the rate of return on the gold market determined the rates of return on the stock market, whereas in Poland, no such causality was identified. To some extent, the research hypothesis was positively verified. The results also confirm that changes in the stock market prices in all considered countries did not affect the change in the price of gold. After dividing the sample into two sub-periods, no causal relationships were found between the analysed markets in the first sub-period, whereas in the second sub-period, we indicate that the rates of return on gold determine the rates of return on stocks in two countries, namely Poland and Hungary. In this respect, the research hypothesis of one-way causality occurring in the analysed sub-periods is positively verified. Only in Hungary is the impact of gold on the stock market observed both in the entire period and in the second sub-period.(original abstract)

16

Znaczenie złota w gospodarce światowej

75%

Gostomski E.

Gazeta Bankowa

|

2006

|

nr nr 20

14-16

17

Dźwignia ceny złota

75%

Mamcarz K.

Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu

|

2016

|

nr nr 437 Finanse na rzecz zrównoważonego rozwoju Gospodarka - etyka - środowisko

299-308

XX

Inwestorzy mogą, oprócz inwestycji w złoto fizyczne, lokować swoje kapitały w akcje spółek kopalni złota. Celem artykułu jest ocena zależności między zmianami ceny złota i kursami akcji spółek kopalni oraz identyfikacja i pomiar wielkości efektu dźwigni ceny złota. W porównaniu z inwestycjami w złoto fizyczne akcje tych spółek dają inwestorom szanse osiągania wyższych stóp zwrotu, ale również narażają ich na znaczne ryzyko. Inaczej mówiąc, w przypadku inwestycji w akcje kopalni może wystąpić odpowiednio dodatni lub ujemny efekt dźwigni, którego wielkość zależy m.in. od ich miejsca w procesie poszukiwania i wydobywania złota: eksplorerzy, początkujący oraz starsi producenci (juniorzy i seniorzy). W ocenie tego efektu wykorzystano podstawowe statystyki opisowe, wykresy graficzne oraz analizę opisową. Analiza empiryczna wykazała występowanie silnego wpływu zmian ceny złota na stopy zwrotu z inwestycji w akcje kopalni. W analizowanym okresie, obejmującym lata 1997-2014 (18 lat), efekt dźwigni, liczony w skali roku, wystąpił w 11 przypadkach, natomiast w 7 nie zaobserwowano takiego zjawiska.(abstrakt oryginalny)

EN

Apart from investments in physical gold, investors can invest their capital in stocks of gold-mining companies. The goal of the paper is to assess the relationships between changes in gold price and prices of stocks of mining companies, and to identify and measure the so-called gold price leverage effect. Compared with investments in physical gold, stocks of these companies offer the investors opportunities to achieve a higher rate of return but also expose them to considerable risk. In other words, in the case of investment in mining shares a positive or negative leverage effect may occur respectively, its size depending inter alia on the position of mines in the process of seeking and mining gold: explorers, beginners and senior producers (juniors and seniors). When assessing this effect, basic descriptive statistics, graphic charts and descriptive analysis were used. Empirical analysis demonstrates that there is a strong impact of changes in gold prices on the rates of return on investments in gold-mining stocks. In the analyzed period of 1997-2014 (18 years), the leverage effect, calculated on an annual basis, occurred in eleven cases, while no such a phenomenon was observed in seven cases.(original abstract)

18

Złoty sposób?

75%

Gostomski E.

Gazeta Bankowa

|

2009

|

nr nr 27

21-24

XX

W artykule podjęto próbę odpowiedzi na pytanie, czy aktualny kryzys gospodarczy wpływa na wzrost znaczenia złota jako uniwersalnego środka płatniczego i formy gromadzenia oszczędności. Przedstawiono m.in takie zagadnienia jak rezerwy złota, rynek złota, ceny złota.

19

Ryzyko inwestycji i dźwignia ceny złota w sektorze kopalni złota

75%

Mamcarz K.

Studia Ekonomiczne / Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach

|

2017

|

nr nr 325

109-120

XX

W porównaniu z inwestycjami w złoto, fizyczne akcje spółek szeroko rozumianego sektora kopalni złota (eksploratorzy oraz producenci: początkujący, juniorzy i seniorzy) dają inwestorom szansę osiągania wyższych stóp zwrotu, ale również narażają ich na znaczne ryzyko. Ponadto może wystąpić odpowiednio dodatni lub ujemny efekt dźwigni ceny złota. Celem artykułu jest ocena zależności między zmianami ceny złota i kursami akcji wymienionych spółek reprezentowanych przez indeksy branżowe, a także identyfikacja i pomiar wielkości ryzyka oraz efektu dźwigni. W ocenie wykorzystano podstawowe statystyki opisowe, wykresy graficzne oraz analizę opisową. Okres analizy obejmował lata 2011-2015. Analiza empiryczna wykazała, że rozwój kursu akcji badanych spółek podążał, ogólnie mówiąc, za zmianą ceny złota. Cena determinowała osiągane przez inwestorów stopy zwrotu i ryzyko inwestycji. Inwestycje w akcje spółek eksploracyjnych charakteryzowały się wyższą (ujemną) stopą zwrotu i wyższym ryzykiem w porównaniu z akcjami kopalni. Dźwignia występowała częściej w przypadku kopalni niż eksploratorów, jednak była wyższa dla tych ostatnich. Przeważały ujemne efekty dźwigni.(abstrakt oryginalny)

EN

In comparison with investment in physical products of gold investing in shares of mining industry companies (explorers and producers: early, junior, senior) make it possible for investors to achieve higher rates of return, but they are also associated with higher risk. Moreover the positive or negative leverage effect may occur. The aim of the paper is to assess the relationship between the changes in gold price and stocks of mentioned companies represented by industry indices, also identifying and measuring risk and the level of leverage effect. The study relied on basic descriptive statistics, graphic charts and descriptive analysis. The analysis covered five-year-long period (from 2011 to 2015). Empirical analysis showed that development of stock prices of considered companies followed, in general, changes in gold price. The price determined the rates of return achieved by investors and the risk level. Investment in exploration companies was characterized by higher (negative) rate of return and higher risk in comparison with producers' companies. The leverage effect was observed more often for producers than for explorers, however was greater for the latter. Negative effects of leverage were more common.(original abstract)

20

Znaczenie złota w oficjalnych rezerwach dewizowych banków centralnych

75%

Pszczółka I.

Studia Ekonomiczne, Prawne i Administracyjne

|

2016

|

nr nr 1

62-76

XX

Celem artykułu jest analiza zmiany znaczenia złota w rezerwach dewizowych banków centralnych we współczesnym systemie monetarnym. Szczególny nacisk kładzie się na charakterystykę historycznych zmian znaczenia złota w międzynarodowym systemie walutowym. Istotnym elementem artykułu jest także analiza aktywności banków centralnych na rynku złota w kontekście decyzji podejmowanych w ramach porozumień banków centralnych w sprawie rezerw złota. Podstawowe metody badawcze wykorzystane w artykule to studia literatury światowej oraz analiza danych statystycznych. Podstawowymi źródłami danych statystycznych były publikacje Światowej Rady Złota. (abstrakt oryginalny)

EN

The aim of the paper is to analyse changes in the importance of gold in the foreign exchange reserves of central banks in the modern monetary system. Particular emphasis in the article is put on the characteristics of the historical significance of the changes of gold in the international monetary system. An important element of the article is also the assessment of the activity of central banks in the gold market in the contexts of decision taken in the framework of Central Bank Gold Agreement. The paper is based on the international literature and statistical data. The main sources of necessary data were taken from publications delivered by World Gold Council. (original abstract)