Wyniki wyszukiwania - Biblioteka Nauki

1

Wpływ procesów dezinwestycji metodą pierwszej oferty publicznej na zagrożenie finansowe przedsiębiorstw udziałowych funduszy private equit

100%

Sosnowski T.

Zarządzanie i Finanse

|

2013

|

tom 2

|

nr 6

459-473

PL

Zasadniczym celem opracowania jest poszukiwanie zależności pomiędzy realizacją procesów dezinwestycji funduszy private equity za pośrednictwem publicznego rynku papierów wartościowych a zagrożeniem finansowym przedsiębiorstw udziałowych. Rezultatem zakończenia inwestycji funduszu private equity dla spółki jest utrata silnego partnera biznesowego, który zarówno wspierał jej rozwój kapitałowo, jak i wspomagał w zarządzaniu. Sytuacja ta możne znaleźć odzwierciedlenie w kondycji finansowej takiego przedsiębiorstwa. Obserwowane w tym okresie przekształcenia własnościowe oraz zmiany w zakresie nadzoru korporacyjnego mogą stanowić potencjalne źródła zagrożenia kondycji finansowej tych przedsiębiorstw. Zaprezentowane w opracowaniu wyniki badań empirycznych zdają się potwierdzać przypuszczenie, iż spółki debiutujące na giełdzie papierów wartościowych w związku z realizacją procesów dezinwestycji funduszy private equity charakteryzują się wyższym poziomem zagrożenia finansowego w porównaniu z innymi spółkami. Badania empiryczne zostały przeprowadzone na grupie spółek, których pierwsze notowanie na GPW w Warszawie odbyło się w latach 2002–2010. Ocena zagrożenia finansowego badanych podmiotów objęła rok debiutu giełdowego oraz okres trzech kolejnych lat.

2

Czas realizacji pełnego wyjścia z inwestycji funduszy private equity na GPW w Warszawie

88%

Sosnowski T.

|

2015

|

tom 49

|

nr 4

EN

This paper presents the results of research work on the assessment of the relationship between the time to the full exit from the investment by the initial public offering on the Warsaw Stock Exchange and the ownership structure of the private equity funds’ portfolio companies. Empirical studies indicate that the pre-IPO level of private equity funds’ ownership and the pre-IPO level of ownership concentration in this group of shareholders can be considered as factors influencing the probability of full disinvestment by IPO. The empirical studies have been carried out on a sample of 43 private equity funds portfolio companies whose shares were introduced to public trading on the main market of the Warsaw Stock Exchange for the first time between 2002 and 2014.

PL

W opracowaniu zaprezentowano rezultaty prac badawczych zorientowanych na poszukiwanie zależności między czasem realizacji pełnego wyjścia z inwestycji metodą pierwszej oferty publicznej a strukturą własności spółek portfelowych funduszy private equity debiutujących na GPW w Warszawie. Wyniki badań wskazują, iż stopień zaangażowania kapitałowego funduszu private equity w przedsiębiorstwo udziałowe oraz poziom koncentracji własności w tej grupie akcjonariuszy przed debiutem giełdowym mogą być uznane za czynniki mające wpływ na realizację całkowitego wyjścia z inwestycji. Badania empiryczne objęły 43 spółki portfelowe funduszy private equity, których akcje w procesie dezinwestycji zostały wprowadzone po raz pierwszy do publicznego obrotu na GPW w Warszawie w latach 2002–2014.

3

Różnice regionalne w strukturze inwestycji funduszy Private Equity w Europie Środkowo-Wschodniej

75%

Soloma A.

Roczniki Naukowe Stowarzyszenia Ekonomistów Rolnictwa i Agrobiznesu

|

2009

|

tom 11

|

nr 5

PL

Procesy globalizacji spowodowały zwiększenie liczby transakcji zawieranych przez fundusze private equity poza granicami ich macierzystego kraju. Ekspansja międzynarodowa funduszy PE jest również widoczna w krajach Europy Środkowo-Wschodniej. Identyfikacja różnic w strategiach inwestycyjnych funduszy private equity w tych krajach oraz stosowanych metod minimalizacji ryzyka jest głównym celem niniejszego opracowania.

EN

Globalization has increased the number of cross-border deals sand the number of funds expanding into different geographic area. Comparing investments activity of private equity funds to GDP, the European Central and Eastern region is still far below Europe as a whole. In 2007, investment as a percentage of GDP in Poland was 0,22% while 0,57% was European average. Central and Eastern Europe private equity investments in 2007 were more broadly distributed among sectors than in 2006.Comparing the distribution of investments types to Europe as a whole, seed and start-up investments are at a much lower level in Central and Eastern Europe. Risk management in various forms is fundamental to the success of private equity fund. Therefore, it is not surprising that portfolio diversification across investment stages and industries are a method of controlling risk also in Central and Eastern European countries.

4

Corporate Governance and the Time to Full Exit in the Private Equity Divestment Process on Warsaw Stock Exchange

71%

Sosnowski T.

|

nr 328

PL

W opracowaniu zaprezentowano rezultaty prac badawczych zorientowanych na poszukiwanie i ocenę zależności między przyjęciem określonych rozwiązań w zakresie ładu korporacyjnego w spółkach portfelowych funduszy private equity a czasem upływającym od wprowadzenia akcji spółki do publicznego obrotu po raz pierwszy do realizacji pełnego wyjścia z inwestycji przez fundusz. Wyniki badań wskazują, iż wyższemu udziałowi funduszy private equity w ogólnej liczbie głosów na walnym zgromadzeniu wspólników danej spółki przed przeprowadzeniem pierwszej oferty publicznej towarzyszy wydłużenie czasu realizacji pełnego wyjścia z inwestycji. Ponadto stosowanie konsorcjów inwestycyjnych, jak i wcześniejsze doświadczenie funduszu w realizacji dezinwestycji za pośrednictwem rynku giełdowego mogą być uznane za istotne predyktory hazardu realizacji całkowitego wyjścia z inwestycji. Badania empiryczne objęły 41 spółek portfelowych funduszy private equity, których akcje w procesie dezinwestycji zostały wprowadzone po raz pierwszy do publicznego obrotu na GPW w Warszawie w latach 2005–2015.

EN

This paper investigates empirically the links between the specific solutions of corporate governance in portfolio companies of private equity funds and the duration of divestment process after the first listing of company’s shares on the stock market. Using a sample of 41 IPOs from Warsaw Stock Exchange between 2005 and 2015 I find that the pre‑IPO set up corporate governance significantly affects the time of the private equity funds’ full exits. I find evidence that the higher share of private equity funds in the total number of votes at the general meeting of the company’s shareholders before the IPO negatively impacts the chance of the full exit occurrence. However, the data reveal that the syndication and previous experience of private equity fund in IPO exits are important factors affecting the probability of the investment’s end.