Wyniki wyszukiwania - Biblioteka Nauki

1

Wpływ procesów dezinwestycji metodą pierwszej oferty publicznej na zagrożenie finansowe przedsiębiorstw udziałowych funduszy private equit

100%

Sosnowski T.

Zarządzanie i Finanse

|

2013

|

tom 2

|

nr 6

459-473

PL

Zasadniczym celem opracowania jest poszukiwanie zależności pomiędzy realizacją procesów dezinwestycji funduszy private equity za pośrednictwem publicznego rynku papierów wartościowych a zagrożeniem finansowym przedsiębiorstw udziałowych. Rezultatem zakończenia inwestycji funduszu private equity dla spółki jest utrata silnego partnera biznesowego, który zarówno wspierał jej rozwój kapitałowo, jak i wspomagał w zarządzaniu. Sytuacja ta możne znaleźć odzwierciedlenie w kondycji finansowej takiego przedsiębiorstwa. Obserwowane w tym okresie przekształcenia własnościowe oraz zmiany w zakresie nadzoru korporacyjnego mogą stanowić potencjalne źródła zagrożenia kondycji finansowej tych przedsiębiorstw. Zaprezentowane w opracowaniu wyniki badań empirycznych zdają się potwierdzać przypuszczenie, iż spółki debiutujące na giełdzie papierów wartościowych w związku z realizacją procesów dezinwestycji funduszy private equity charakteryzują się wyższym poziomem zagrożenia finansowego w porównaniu z innymi spółkami. Badania empiryczne zostały przeprowadzone na grupie spółek, których pierwsze notowanie na GPW w Warszawie odbyło się w latach 2002–2010. Ocena zagrożenia finansowego badanych podmiotów objęła rok debiutu giełdowego oraz okres trzech kolejnych lat.

2

Czas realizacji pełnego wyjścia z inwestycji funduszy private equity na GPW w Warszawie

88%

Sosnowski T.

|

2015

|

tom 49

|

nr 4

EN

This paper presents the results of research work on the assessment of the relationship between the time to the full exit from the investment by the initial public offering on the Warsaw Stock Exchange and the ownership structure of the private equity funds’ portfolio companies. Empirical studies indicate that the pre-IPO level of private equity funds’ ownership and the pre-IPO level of ownership concentration in this group of shareholders can be considered as factors influencing the probability of full disinvestment by IPO. The empirical studies have been carried out on a sample of 43 private equity funds portfolio companies whose shares were introduced to public trading on the main market of the Warsaw Stock Exchange for the first time between 2002 and 2014.

PL

W opracowaniu zaprezentowano rezultaty prac badawczych zorientowanych na poszukiwanie zależności między czasem realizacji pełnego wyjścia z inwestycji metodą pierwszej oferty publicznej a strukturą własności spółek portfelowych funduszy private equity debiutujących na GPW w Warszawie. Wyniki badań wskazują, iż stopień zaangażowania kapitałowego funduszu private equity w przedsiębiorstwo udziałowe oraz poziom koncentracji własności w tej grupie akcjonariuszy przed debiutem giełdowym mogą być uznane za czynniki mające wpływ na realizację całkowitego wyjścia z inwestycji. Badania empiryczne objęły 43 spółki portfelowe funduszy private equity, których akcje w procesie dezinwestycji zostały wprowadzone po raz pierwszy do publicznego obrotu na GPW w Warszawie w latach 2002–2014.

3

Corporate Governance and the Time to Full Exit in the Private Equity Divestment Process on Warsaw Stock Exchange

71%

Sosnowski T.

|

nr 328

PL

W opracowaniu zaprezentowano rezultaty prac badawczych zorientowanych na poszukiwanie i ocenę zależności między przyjęciem określonych rozwiązań w zakresie ładu korporacyjnego w spółkach portfelowych funduszy private equity a czasem upływającym od wprowadzenia akcji spółki do publicznego obrotu po raz pierwszy do realizacji pełnego wyjścia z inwestycji przez fundusz. Wyniki badań wskazują, iż wyższemu udziałowi funduszy private equity w ogólnej liczbie głosów na walnym zgromadzeniu wspólników danej spółki przed przeprowadzeniem pierwszej oferty publicznej towarzyszy wydłużenie czasu realizacji pełnego wyjścia z inwestycji. Ponadto stosowanie konsorcjów inwestycyjnych, jak i wcześniejsze doświadczenie funduszu w realizacji dezinwestycji za pośrednictwem rynku giełdowego mogą być uznane za istotne predyktory hazardu realizacji całkowitego wyjścia z inwestycji. Badania empiryczne objęły 41 spółek portfelowych funduszy private equity, których akcje w procesie dezinwestycji zostały wprowadzone po raz pierwszy do publicznego obrotu na GPW w Warszawie w latach 2005–2015.

EN

This paper investigates empirically the links between the specific solutions of corporate governance in portfolio companies of private equity funds and the duration of divestment process after the first listing of company’s shares on the stock market. Using a sample of 41 IPOs from Warsaw Stock Exchange between 2005 and 2015 I find that the pre‑IPO set up corporate governance significantly affects the time of the private equity funds’ full exits. I find evidence that the higher share of private equity funds in the total number of votes at the general meeting of the company’s shareholders before the IPO negatively impacts the chance of the full exit occurrence. However, the data reveal that the syndication and previous experience of private equity fund in IPO exits are important factors affecting the probability of the investment’s end.

4

Repolonization. Risk factor

63%

Pera J.

Zeszyty Naukowe. Organizacja i Zarządzanie / Politechnika Śląska

|

2017

|

tom z. 102

291--302

EN

Presence of capital in a form of foreign direct investments impacts many elements of economic structure of receiving country. There is also a reverse process – capital outflow, meaning disinvestments. In case of Poland – they occur with regard to the plans of so called repolonization/renationalization of banks. The purpose of the article is to analyze the repolonization process, including risk factors. Implementation of objective is based on discussion on repolonization as an example of modern trend regarding disintegration of foreign investments with a particular consideration of risk to this process.

PL

Obecność kapitału w formie bezpośrednich inwestycji zagranicznych wpływa na wiele elementów struktury ekonomicznej kraju przyjmującego. Istnieje też proces odwrotny – odpływ kapitału, czyli dezinwestycje. W przypadku Polski – pojawiają się one w związku z planami tzw. repolonizacji/renacjonalizacji banków. Celem artykułu jest analiza procesu repolonizacji, z uwzględnieniem czynników ryzyka. Realizację celu oparto na omówieniu repolonizacji jako przykładu współczesnej tendencji w zakresie dezintegracji inwestycji zagranicznych, ze szczególnym uwzględnieniem ryzyka towarzyszącemu temu procesowi.

5

Ventures capital jako źrodło finansowania inwestycji małych i średnich przedsiębiorstw w Polsce

63%

Duda J. , Wolak-Tuzimek A.

|

tom nr 3

33-43

PL

Wraz z rozwojem gospodarki polskiej z centralnie planowanej do gospodarki rynkowej można zauważyć istotne zmiany na rynku venture capital. W początkowym okresie większość inwestycji została wykorzystana przy prywatyzacji przedsiębiorstw państwowych, jednak wraz z procesem transformacji zaczęto, także, inwestycje typu venture capital kierować do przedsiębiorstw z sektora MSP. Należy również mieć nadzieję, że uruchomienie giełdy New Connect, w znacznym stopniu przyczyni się do dalszego rozwoju tego rynku.

EN

Along with the development of Polish economy from central planning to market economy one can notice significant changes in a venture capital market. In the beginning most investments were used during the privatization process of state owned enterprises, however, together with the transformation process investments of venture capital type were being directed also to the enterprises from SME sector. We can hope that establishment of New Connect stock exchange will significantly contribute to further development of this market.