Wyniki wyszukiwania - Biblioteka Nauki

1

Comparison of the accuracy of forecasts based on neural networks before and after the outbreak of the COVID-19 pandemic on the example of selected exchange rates

100%

Morkowski J.

Przegląd Statystyczny

|

2022

|

tom 69

|

nr 4

41-60

EN

This article examines the impact of the COVID-19 pandemic on the accuracy of forecasts for three currency pairs before and after its outbreak based on neural networks (ELM, MLP and LSTM) in terms of three factors: the forecast horizon, hyper parameterisation and network type.

2

The Co-movement Between Returns of Foreign Exchange Rates in the Central European Countries

88%

Doman M. , Poznań University of Economics C. o. A. M.

|

PL

Analiza korelacji warunkowych między zwrotami kursów walutowych daje nam istotną informację na temat współzależności pomiędzy rynkami walutowymi. W niniejszym artykule opisujemy ten rodzaj zależności w przypadku rynków walutowych w krajach Europy Centralnej, posługując się modelem dynamicznych korelacji warunkowych (DCC), wprowadzonym przez Engle’a. Badamy zmiany w poziomie korelacji warunkowych między kursami analizowanych walut względem euro i dolara amerykańskiego, w okresach stabilności rynków i w okresach kryzysów. Uzyskane wyniki wskazują, że analizowane kursy walutowe podążają za odpowiadającymi kursami euro. Otrzymujemy również pewne wyniki dotyczące efektu zarażania pomiędzy rozważanymi rynkami.

EN

The analysis of conditional correlations between returns of foreign exchange rates gives us significant information about co-movement between different currency markets. In the paper, we model this kind of dependency in the case of currency markets in Central European countries using Engle’s DCC models. We investigate the changes in the level of conditional correlations during stability and crisis periods. In this context we try to find the evidence of the contagion effect in the considered region.

3

Analiza falowa kursu USD/PLN w reprezentacji binarnej

75%

Stasiak M. D.

Optimum. Studia Ekonomiczne

|

2017

|

tom 3(87)

PL

Kurs pary walutowej można zobrazować w postaci reprezentacji binarnej. Algorytm binaryzacji zamienia kurs reprezentowany przez dane tikowe na odpowiedni ciąg binarny. Podstawą algorytmu jest dyskretyzacja kursu, w której każdej zmianie wartości, równej zadanej jednostce dyskretyzacji, jest przypisywana wartość binarna zgodna z kierunkiem zmiany kursu. Badania statystyczne przeprowadzone przez autora potwierdziły istnienie zależności w binarnej reprezentacji kursu między historycznymi zmianami a dalszym kierunkiem zmian. Reprezentowany binarnie kurs może być zatem wykorzystany do wyznaczania kierunku i zakresu przyszłych zmian, a w konsekwencji budowy systemów HFT charakteryzujących się dodatnią stopą zwrotu. Jedną z podstawowych metod analizy technicznej jest analiza falowa. W artykule przedstawiono zastosowanie analizy falowej dla reprezentacji binarnej. W tym celu zaproponowano algorytmy pozwalające na detekcje fal, następnie dokonano analizy odpowiednich parametrów fal oraz ich wpływu na kierunek przyszłych zmian kursu walutowego USD/PLN. Proces binaryzacji kursu i algorytm wyznaczania fal został przeprowadzony na podstawie oprogramowania napisanego przez autora w języku MQL4 i C++.

EN

The exchange rate of a currency pair can be represented in a binary form. The binarization algorithm converts rates presented in tick data into an appropriate binary string. The basis for this algorithm is provided by an exchange rate discretization, in which each change in value equal to a given discretization unit is assigned a binary value, which corresponds to the direction of change. Statistical research performed by the author confirms dependencies of previous changes and future change of direction in binary representation of exchange rates. Thus, the binary representation can be applied in appointing the direction and scope of future changes, and consequently in the construction of HFT systems with positive rates of return. Wave analysis is one of the basic methods of technical analysis. The paper presents the application of wave analysis for binary representation. For this purpose, algorithms for wave detection are proposed, followed by the analysis of relevant wave parameters and their impact on the direction of future changes in the USD / PLN exchange rate. The binarization process and algorithm for appointing pairs is performed based on the author’s proprietary software written in the MQL4 and C++ language.

4

Banking System in Ukraine 2022: Before and in the Wartime

75%

Druhov O. , Druhova V.

Bezpieczny Bank

|

2022

|

tom 86

|

nr 1

33-48

EN

The article presents a study of the main determinants shaping the banking system of Ukraine in the 2018-2021 period, before the Russian invasion. In particular, the level of capitalization of the banking system, the number of banks in liquidation, the dynamics of assets growth and other indicators of the banking system were analyzed. Then the paper analyses the main measures introduced by the National Bank of Ukraine after February 24, when the Russian Federation started the war with Ukraine. These operational measures included: regulation of the foreign exchange market, ensuring the liquidity of the banking system, the operation of the electronic payment system and support for social benefits, the liquidation or preparation for the nationalization of Russian-controlled banks in Ukraine. The article also presents the assessment of the financial situation in Ukraine, after the first month of the war.

5

Kursy walut jako czynnik ryzyka finansowego w handlu

63%

Kaczmarczyk A. , Kaczmarczyk K.

Zeszyty Naukowe Politechniki Świętokrzyskiej. Nauki Ekonomiczne

|

2010

|

tom Z. 14

151--166

PL

Artykuł prezentuje kursy walut jako czynnik ryzyka finansowego w handlu zagranicznym. Omówione zostało pojęcie waluty jako elementu systemu płatniczego, określono pojęcie rynku walutowego, podmioty rynku oraz jego funkcje. Przedstawiono czynniki determinujące kurs walutowy, pojęcie ryzyka, ze szczególnym uwzględnieniem ryzyka walutowego oraz „tradycyjne metody” ochrony przed skutkami wahań kursów walut. Obok nich pokazano finansowe instrumenty zabezpieczające przed ryzykiem walutowym oraz metody i strategie zarządzania tymi instrumentami w odniesieniu do sfery finansowej w przedsiębiorstwie. Wskazano również te elementy sprawozdania finansowego, z których można pozyskać informacje na temat zrealizowanego poziomu ryzyka walutowego. Zbudowano trzy modele współzależności eksportu i importu względem różnic kursowych oraz określono ich reakcje na wahania kursów walut.

EN

The article presents rates of currency exchange as a financial risk factor in foreign trading. Currency concept as an element of a payment system is discussed. The concept of currency markets, subjects of the market, and its functions are defined. Factors that determine currency exchange rate, risk concept, with special emphasis on currency risk and the “traditional methods” of protection against the effects of currency exchange fluctuations are presented. Also, financial instruments that provide protection against currency risk, together with methods and strategies for managing these instruments with regard to the financial area of an enterprise are discussed. Elements of financial reports which give information of the level of currency risk that has been undertaken, are indicated. Three models of export and import correlations, in relation to rate differences, have been constructed and their reactions to the fluctuations of currency exchange are shown.

6

Zarządzanie ryzykiem na rynku walutowym Forex

63%

Zaborowski H.

Nowoczesne Systemy Zarządzania

|

2017

|

tom T. 12, nr 4

157--165

PL

Forex jest największym rynkiem finansowym na świecie. Szacowane dzienne obroty w kwietniu 2013 r. wynosiły około 5,3 biliona dolarów amerykańskich. Forex dzięki swoim cechom wyróżnia się na tle innych rynków i przyciąga miliony inwestorów na całym świecie. Jednocześnie należy podkreślić, że jest to bardzo trudny rynek i zanim przystąpi się do inwestowania, dobrze jest zdobyć jak najwięcej wiedzy w tym zakresie. W artykule skupię się na istocie Forexu oraz odpowiem na pytanie, jak można uchronić się przed utratą pieniędzy, skutecznie zarządzając ryzykiem na tym rynku finansowym.

EN

Forex is the largest financial market in the world. Estimated daily turnover in April 2013 was approximately $ 5.3 trillion. Forex is distinguished by its features in comparison with other markets and attracts millions of investors around the world. At the same time, it is a very difficult market, and before investing, it is good to get as much knowledge as possible. In this article I will focus on the essence of Forex and will answer the question of how you can prevent yourself from losing money effectively managing the Forex market risk.

7

Volatility of the Polish zloty against major international currencies compared to other Central and Eastern European currencies in 2004-2010 and 2011-2019

63%

Czaja J.

Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu

|

2020

|

nr vol. 64, nr 6

49-64

EN

Exchange rate volatility reached significant levels as one of the problems of the 2008 financial crisis, which showed that the market mechanism, even internationally, is not always conducive to restoring stability in various aspects. The aim of the paper is to compare the exchange rate volatility of the Polish zloty and several other currencies (mainly in the Central European region) against major international currencies such as the US dollar, British pound, euro and Swiss franc before and after the crises in 2004-2010 and 2011-2019. A review of the existing literature aimed to show some effects of exchange rate volatility on the economy. An analysis was made by comparing two periods (2004-2010 and 2011-2019). Exchange rate volatility was calculated as a standard deviation of the twenty-day moving average (by market days). Exchange rate volatility became much lower in the second examined period (in the European Union countries, including Poland) after the strong institutional (activities and interventions of central banks and governments) support started because of the financial crisis in 2008. There was a decrease in currency volatility in the European Union countries, including Poland.

PL

Celem artykułu jest porównanie zmienności kursu złotego i kilku innych walut (głównie w regionie Europy Środkowej) w stosunku do głównych walut międzynarodowych, takich jak dolar amerykański, funt brytyjski, euro i frank szwajcarski przed kryzysem i po nim – w latach 2004-2010 i 2011-2019. Analizy dokonano przez porównanie obu tych okresów. Zmienność kursu walutowego obliczono jako odchylenie standardowe dwudziestodniowej średniej kroczącej (według dni rynkowych). Dzięki szeroko podejmowanym działaniom niwelującym przyczyny i skutki kryzysu finansowego (rok 2008) zmienność kursów walutowych staje się znacznie niższa w drugim badanym okresie, co objęło kraje Unii Europejskiej, w tym Polskę.

8

Zarządzanie ryzykiem na rynku walutowym Forex

63%

Zaborowski H.

Nowoczesne Systemy Zarządzania

|

2017

|

tom 12

|

nr 4

157-165

EN

Forex is the largest financial market in the world. Estimated daily turnover in April 2013 was approximately $ 5.3 trillion. Forex is distinguished by its features in comparison with other markets and attracts millions of investors around the world. At the same time, it is a very difficult market, and before investing, it is good to get as much knowledge as possible. In this article I will focus on the essence of Forex and will answer the question of how you can prevent yourself from losing money effectively managing the Forex market risk.

PL

Forex jest największym rynkiem finansowym na świecie. Szacowane dzienne obroty w kwietniu 2013 r. wynosiły około 5,3 biliona dolarów amerykańskich. Forex dzięki swoim cechom wyróżnia się na tle innych rynków i przyciąga miliony inwestorów na całym świecie. Jednocześnie należy podkreślić, że jest to bardzo trudny rynek i zanim przystąpi się do inwestowania, dobrze jest zdobyć jak najwięcej wiedzy w tym zakresie. W artykule skupię się na istocie Forexu oraz odpowiem na pytanie, jak można uchronić się przed utratą pieniędzy, skutecznie zarządzając ryzykiem na tym rynku finansowym.

9

Ocena bezpieczeństwa ekonomicznego polskiego sektora ropy naftowej − stan i perspektywy

63%

Gędek S. , Ruszel M.

Zeszyty Naukowe Instytutu Gospodarki Surowcami Mineralnymi i Energią PAN

|

2016

|

tom nr 95

265--274

PL

Polska jest państwem uzależnionym od importu ropy naftowej, zaś jej krajowe wydobycie zaspokaja około 3% rocznego zapotrzebowania. W 2015 r. odnotowano w Polsce rekordowy przerób ropy naftowej w polskich rafineriach, a to przełożyło się na wzrost eksportu paliw płynnych. Głównym celem artykułu jest ocena bezpieczeństwa energetycznego w zakresie zaopatrzenia w ropę naftową oraz ocena wpływu rynku finansowego na przemysł naftowy. Autorzy sformułowali pytania badawcze dotyczące struktury zaopatrzenia w ropę naftową, wpływu rynku walutowego na przemysł petrochemiczny, rozwoju infrastruktury energetycznej, wyzwań i perspektyw. Wskazali dwie hipotezy wskazujące, że Polska jest państwem bezpiecznym w zakresie zaopatrzenia w ropę naftową wskutek rozbudowy infrastruktury energetycznej, zaś źródła niepewności dla polskiego sektora naftowego ulokowane są poza Polską − na światowych rynkach finansowych. Z przeprowadzonej analizy wynika, że Polska w dalszym ciągu będzie uzależniona od importu ropy naftowej i sytuacja ta w nadchodzących latach nie ulegnie zmianie. Strategiczne znaczenie ma infrastruktura energetyczna, która pozwala na pełną dywersyfikację źródeł i kierunków dostaw ropy naftowej, a także umożliwia eksport niewielkiej ilości ropy oraz zachowanie pozycji państwa tranzytowego. Rynek finansowy jest dla polskiego przemysłu petrochemicznego źródłem dużych niepewności. Sytuacja ta w perspektywie czasu nie ulegnie zmianie, lecz źródła tej niepeweności ulokowane są w większości poza Polską. Oznacza to, że pozytywnie zostały zweryfikowane obydwie hipotezy badawcze.

EN

Poland is a country dependent on oil importation; its domestic oils production only covers approximately 3% of the annual demand. In 2015, Polish refineries processed a record-breaking amount of oil, which translated into an increase in liquid fuels export. The main aim of the article is to evaluate energy security in terms of oil supply, and to evaluate the impact of the financial market on the oil industry. The authors formulate study questions concerning the structure of oil supply, the influence of the exchange market on the petrochemical industry the development of energy infrastructure, challenges, and perspectives. They make two hypotheses pointing out that Poland is secure in terms of oil supply as a result of expansion of energy infrastructure, and the sources of uncertainty for Polish oil sector are located out of Poland: on world financial markets. The performed analysis shows that Poland will continue being dependent on importing oil, and this is not going to change soon. Energy infrastructure is of strategic importance, as it enables full diversification of sources and directions of oil supplies, as well as export of little amounts of oil and retaining the role of a transit country. Financial market is a significant source of uncertainty for Polish petrochemical industry. This situation is not going to change in the foreseeable future, but the sources of uncertainty are mostly located out of Poland. This means that both study hypotheses have been verified positively.

10

NORMATYWNE I MAKROEKONOMICZNE UWARUNKOWANIA MOŻLIWOŚCI WPROWADZENIA WALUTY EURO W POLSCE

44%

Gwoździewicz S. , Prokopowicz D.

International Journal of Legal Studies (IJOLS)

|

2018

|

nr 4(2)

505-527

PL

Dyskusja na temat różnych aspektów przyjęcia przez Polskę wspólnej waluty europejskiej toczy się od dawna. Ekonomiści przedstawiają różne i zasadniczo odmienne poglądy na ten temat. Stąd potrzeba dogłębnej analizy i wypracowania najlepszych dla Polski rozwiązań. Większość ekonomistów zgodnie przyjmuje, że przyjęcie waluty Euro w Polsce stanowić będzie kolejny szczególnie istotny impuls prorozwojowy dla polskiej gospodarki. Z drugiej strony wynagrodzenia wypłacane w Euro oraz ceny produktów i usług wyrażone w Euro mogą wygenerować wzrost cen i inflacji w początkowym okresie wprowadzania waluty Euro w Polsce. Powszechnie dominuje opinia, że Polska będzie w pełni przygotowana do przyjęcia waluty euro gdy wysokość tych dochodów w Polsce osiągnie średni poziom w Unii Europej-skiej. Poza dochodami obywateli istotna jest również w tej kwestii produktywność, innowa-cyjność, potencjał wytwórczy, kapitałowy i finansowy polskiej gospodarki.

EN

The discussion on various aspects of Poland's adoption of the single European currency has been going on for a long time. Economists present various, fundamentally different views on the subject. Hence the need for in-depth analysis and development of the best solutions for Poland. Most economists agree that adopting the Euro currency in Poland will be another particularly important development stimulus for the Polish economy. On the other hand, wages paid in Euro and prices of products and services expressed in Euro may generate a rise in prices and inflation in the initial period of introducing the Euro currency in Poland. There is a widespread opinion that Poland will be fully prepared to adopt the euro currency when the level of these incomes in Poland reaches the average level in the European Union. In addition to the incomes of citizens, the productivity, innovation, productive, capital and financial poten-tial of the Polish economy are also important in this respect.

11

Zewnętrzna sytuacja płatnicza i międzynarodowa pozycja inwestycyjna Polski w latach 2015-2016

38%

Dorosz A.

Zeszyty Naukowe Uczelni Vistula

|

2016

|

nr 50(5) Ekonomia XII. Raport o stanie finansowym państwa 2014-2015. Raport o stanie majątku gospodarstw domowych w Polsce 2014-2015

59-62

PL

Od kilkunastu lat rachunek bieżący bilansu płatniczego Polski jest deficytowy. Oznacza to, że Polska – w pewnym zakresie – finansowała swój rozwój importem kapitału prywatnego. Sytuacja taka doprowadziła do powstania dużej ujemnej międzynarodowej pozycji inwestycyjnej netto Polski, co zwrotnie wpływało na stan jej obrotów bieżących, czyniąc go deficytowym. Dzięki przystąpieniu Polski do Unii Europejskiej, w bilansie płatniczym pojawiała się duża nadwyżka w rachunku kapitałowym, która w znacznym stopniu finansowała deficyt obrotów bieżących. Polepszało to wprawdzie bieżącą pozycję płatniczą kraju, ale nie eliminowało ryzyka, jakie rodzi duża, rosnąca z roku na rok, ujemna międzynarodowa pozycja inwestycyjna netto. W ostatnich dwóch latach w bilansie płatniczym Polski zaszły jednak znaczące zmiany. Po pierwsze, pojawiła się nadwyżka w bilansie handlowym, po drugie, zwiększył się eksport kapitału w postaci inwestycji bezpośrednich i lokat portfelowych. Zmiany w bilansie płatniczym nie zmieniły jednak międzynarodowej pozycji inwestycyjnej kraju, która jest charakterystyczna dla kraju rozwijającego się. Modyfikacje w polityce gospodarczej, które nastąpiły na przełomie lat 2015 i 2016, zrodziły jednak niepewności, które mogą w przyszłości sprowokować kryzys płatniczy kraju.

EN

For more than ten years, the Poland’s current account of the balance of payments has been deficit. This means that Poland – to a certain extent – has been financing its development with import of private capital. Such a situation has led to the occurrence of a large negative international net investment position of Poland, what, in return, has affected the state of its current account balance, making it deficit one. Owing to Poland’s accession to the European Union, there appeared a large surplus in the capital account in its balance of payments, which to a significant degree was financing the current account deficit of. To be sure, it was improving the current payment position of the country, but did not eliminate the risk born by the large, growing from one year to another, negative international net investment position. However, the last two years witnessed considerable changes in the Poland’s balance of payments. First, there took place a surplus in the trade balance; second, exports of capital in the form of direct investments and portfolio investments increased. Nevertheless, the changes in the balance of payments have not altered the international investment position of the country, which is characteristic for the developing country. However, the modifications in the economic policy, which took place at the turn of 2016, gave birth to uncertainties which may provoke the payment crisis of the country in future.

12

Determinanty wprowadzenia waluty euro w Polsce

32%

Prokopowicz D. , Kwasek A.

Zeszyty Naukowe Uczelni Vistula

|

2018

|

nr 62(5) Ekonomia XVI

105-126

PL

Dyskusja na temat różnych aspektów przyjęcia przez Polskę wspólnej waluty europejskiej toczy się od dawna. Ekonomiści przedstawiają różne i zasadniczo odmienne poglądy na ten temat. Stąd potrzeba dogłębnej analizy i wypracowania najlepszych dla Polski rozwiązań. Większość ekonomistów zgodnie przyjmuje, że przyjęcie waluty euro w Polsce stanowić będzie kolejny szczególnie istotny impuls prorozwojowy dla polskiej gospodarki. Z drugiej strony wynagrodzenia wypłacane w euro oraz ceny produktów i usług wyrażone w euro mogą wygenerować wzrost cen i inflacji w początkowym okresie wprowadzania waluty euro w Polsce. W maju 2004 r., tj. w momencie wchodzenia Polski do Unii Europejskiej, w wielu debatach znów pojawiało się pytanie: Czy Polska, jako członek Unii Europejskiej powinna przyjąć wspólną walutę euro i jeżeli miałoby to nastąpić to kiedy? Zgodnie z normatywnymi zapisami Traktatu z Maastricht, wszystkie kraje członkowskie Unii Europejskiej powinny docelowo wejść w skład unii walutowej. Polska wcześniej, tj. w momencie wchodzenia do Unii Europejskiej, potwierdziła swe zobowiązanie do wejścia do strefy euro w bliżej nieokreślonej przyszłości, tj. zrezygnowania z krajowej waluty złotego i wprowadzenia euro. Poza tym opisane w niniejszym opracowaniu zawirowania gospodarcze, lokalnie i krajowo ujawniające się kryzysy walutowe i gospodarcze, będące pochodną globalnego kryzysu finansowego z 2008 r., zasadniczo podważyły zasadność dążenia do szybkiego wprowadzenia waluty euro w Polsce. Polska będzie w pełni przygotowana do przyjęcia waluty euro, gdy wysokość dochodów w Polsce osiągnie średni poziom dochodów w Unii Europejskiej. Poza dochodami obywateli istotna w tej kwestii jest również produktywność, innowacyjność, potencjał wytwórczy, kapitałowy i finansowy polskiej gospodarki.

EN

The discussion on various aspects of Poland’s adoption of the single European currency has been going on for a long time. Economists present different and fundamentally diverse views on the subject. Hence the need for an in-depth analysis and development of the best solutions for Poland. Most economists agree that adopting the euro in Poland will be another particularly important development stimulus for the Polish economy. On the other hand, wages paid in euros and prices of products and services expressed in euros may generate price and inflation growth in the initial period of introducing the euro currency in Poland. In May 2004, i.e. when Poland entered the European Union, in many debates the question arose again: Should Poland, as a member of the European Union, adopt the single currency, the euro, and if it should happen, so when? According to the normative provisions of the Maastricht Treaty, all EU member states should ultimately enter the monetary union. Poland earlier, i.e. when joining the European Union, confirmed its commitment to enter the euro area in an unspecified future, i.e. the abandonment of the national currency, PLN, and the introduction of the Euro. Poland did not specify a term. In addition, the economic turmoil, the locally and nationally emerging monetary and economic crises resulting from the global financial crisis of the year 2008, have fundamentally undermined the legitimacy of striving for the early introduction of the euro in Poland. Poland will be fully prepared to adopt the euro currency when the amount of incomes in Poland reaches the average level in the European Union. In addition to the incomes of citizens, productivity, innovation, production, capital and financial potential of the Polish economy are also important in this respect.