W artykule przedstawione zostały wyniki badań dotyczące płynności papierów wartościowych oraz prawdopodobieństw zawarcia transakcji na określoną liczbę papierów wartościowych po ustalonej cenie w założonym terminie.
EN
Garsztka, Matuszewski, and Wieloch (2003) proposed a new method of constructing a liquidity measure, based on the probability of closing a transaction that depends on the price limit and turnover volume. To extend the approach, they attempted to add another risk factor, i.e. the lime needed for the transaction to be concluded. The article presents research findings concerning stock liquidity and the probability of concluding a transaction for a specific number of stocks, at a set price, and by a given date. (original abstract)
Platformy transakcyjne, niezliczone fora i ciekawość podsycana reklamami. Autor opisuje wzrost zainteresowania inwestorów platformami foreksowymi w Polsce. Przedstawia ryzyko i ostrzeżenie Komisji Nadzoru Finansowego przed możliwością poniesienia znacznych strat.
Przedstawiono fakty przemawiające za celowością powstania Warszawskiej Giełdy Towarowej i omówiono jej zadania m.in. organizowanie obrotu towarowego z zastosowaniem transakcji terminowych.
EN
Several facts, supporting the purposefulness of the Warsaw Stock Exchange establishment have been presented, and the Exchange objectives such as organising the goods exchange by forward dealings discussed. (J.W.)
Przybliżono działalność giełd towarowych i rynków hurtowych w Polsce po II wojnie światowej. Zamieszczono charakterystykę wybranych polskich giełd towarowych . Przedstawiono uwarunkowania i perspektywy rozwoju rynków towarowych w Polsce.
EN
The paper brings closer the process of setting up and evaluation of commodity and wholesale markets, contributing to the process of transformation of Polish economy after 1990. The most important conditions of this process and the importance of established trade for functioning and development of food and agricultural market in Poland were shown. The impact of government institutions and social organizations was evaluated in the paper. Legal and financial regulations were assesed too. In the conclusion the alternative scenarios of the development of commodity markets in Poland were presented. (original abstract)
Celem artykułu jest przybliżenie rozwoju GPW w Warszawie w latach 1998-2008. Omówiono funkcje i mierniki działalności giełdy. Pokazano mechanizm funkcjonowania transakcji giełdowych. Przedstawiono rozwój techniczno-organizacyjny GW w Warszawie. Zamieszczono analizę wskaźników rozwoju transakcji giełdowych i GPW a także wybrane wskaźniki rozwoju giełdowego rynku akcji w Polsce w świetle wskaźników Giełdy NYSE.
EN
The article describes the development of the Warsaw Stock Exchange in the years 1998-2008. The analysis concentrated first and foremost on secondary shares market development. The selected functional and institutional development aspects are outlined. The conclusion is that despite appreciation of some stock indicators the WSE has not yet entered the maturity phase. (original abstract)
Artykuł zawiera ogólne informacje na temat dokonywania transakcji giełdowych za pośrednictwem Internetu. Zwrócono uwagę korzyści płynące z zawierania transakcji online, jak i również na zagrożenia związane z kwestią bezpieczeństwa przesyłania danych.
EN
The general information on stock exchange transactions carried out via the Internet has been provided. The benefits as well as some pitfalls of using this medium for concluding on-line transactions have been outlined. The issue of the safety of such a data transmission was briefly discussed. (J.W.)
Opracowanie wprowadza w tematykę transakcji opartych na akcjach oraz prezentuje regulacje rachunkowe tego typu transakcji przyjęte przez amerykańską Financial Accounting Standards Board (FASB) w standardzie nr 123: Accounting for Stock – Based Compensation oraz proponowane unormowania Rady Międzynarodowych Standardów Rachunkowości.
EN
A paper presents general overview of share - based transactions and accounting regulations concerning this issue - FAS 123 and proposed IASB standard. Ań emphasis is placed on a classification of share-based transactions where three major groups of such transactions can be distinguished: equity-settled share-based payment transactions, cash-settled share-based payment transactions and share-based payment transactions with cash alternatives. The paper also points how different assignment of transaction results in different ways of recognition and measurement.(original abstract)
W artykule zaprezentowano wybrane charakterystyczne własności finansowych szeregów czasowych. Przedstawiono proces GARCH i jego uogólnienia oraz sumaryczne wyniki badań dotyczących postaci warunkowej wariancji dla pojedynczych procesów. Praca zawiera analizę zależności pomiędzy WIG-iem a wybranymi światowymi indeksami giełdowymi.
Artykuł zawiera pełną listę istniejących w Polsce giełd towarowych, omawia strukturę przedmiotową instytucji giełdowych, podstawy prawne i techniki zawierania transakcji giełdowych oraz przewidywane zmiany w zakresie giełd towarowych.
W artykule omówiono rozwój giełd towarowych w Polsce od ich początków w końcu XVIII w. aż po dzień dzisiejszy. Przedstawiono organizację i funkcjonowanie Warszawskiej Giełdy Towarowej S.A.
EN
The article presents development of Commodity Exchanges in Poland since the beginnings of their existence till today. The "transition procedures" from their present state to standards set by European Community are also described. (original abstract)
Spadki na giełdach na początku 2008 roku spowodowały znaczący odpływ kapitałów z funduszy inwestycyjnych. Inwestorzy, przyzwyczajeni ostatnio do pokaźnych zysków, coraz odważniej spoglądają na „struktury”. Osoby, które jeszcze rok temu przymierzały się do bezpośredniego zainwestowania pieniędzy na warszawskiej Giełdzie Papierów Wartościowych lub w jednostki uczestnictwa TFI nie chcą obecnie ryzykować, ale poszukują potencjalnie wyższego zwrotu z kapitału niż można oczekiwać z tradycyjnej lokaty bankowej. Takie osoby mogą ulokować posiadaną nadwyżkę kapitału w produkty strukturyzowane. Dzięki coraz większej ofercie posiadacze produktów strukturyzowanych (oferowanych np. przez towarzystwa ubezpieczeń na życie w formie ubezpieczenia na życie i dożycie) mogą partycypować w zyskach z rynków niedostępnych dla przeciętnego inwestora. (abstrakt oryginalny)
Szacunek parametru beta ((3), jednej z podstawowych miar ryzyka systematycznego, jest niezwykle ważny dla wielu zastosowań współczesnych finansów. Estymacja (J w praktyce dokonywana może być jednak na różne sposoby w rezultacie czego dla tej samej akcji możliwe jest uzyskanie odmiennych wartości tego współczynnika. W artykule skoncentrowano się na problemie tzw. "efektu interwałowego" (ang. interval effect, intervalling effect) definiowanego jako wpływ wyboru długości okresu, na podstawie którego obliczane są stopy zwrotu akcji oraz indeksu rynkowego, na różnice w uzyskiwanych oszacowaniach parametrów beta. Badanie przeprowadzono na próbie złożonej ze wszystkich spółek notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie w okresie 2003-2006. Przedmiotem analizy były interwały dzienne oraz miesięczne. Otrzymane rezultaty wskazują iż w warunkach polskiego rynku kapitałowego "efekt interwałowy" występuje (tzn. dla tej samej akcji wartość oszacowania parametru beta na podstawie miesięcznych oraz dziennych stóp zwrotu jest odmienna) oraz że różnica w oszacowaniach jest tym niższa (wyższa) im większa (mniejsza) jest kapitalizacja spółki oraz im większa (mniejsza) jest jej płynność na giełdzie. Spostrzeżenie to może mieć istotne znaczenie dla konstrukcji procedur dotyczących szacunku parametru beta oraz dla jego dalszego wykorzystania w różnych obszarach finansów.(abstrakt oryginalny)
EN
The estimation of systematic risk measured by beta parameter is central to many applications in modem finance. However in practice a variety of beta estimates can be obtained for one stock depending on yarious factors. In this paper we focus on the, so called, "interval eflfecf i.e. the impact of the choice of retums interval on the beta estimate. There is only limited evidence on the existence of interyal effect outside the USA and our paper first documents this phenomenon in the Polish eąuity market. Our study is based on the sample of all stocks listed on the Warsaw Stock Exchange in the period 2003-2006 and it analyses daily and monthly intervals. The results indicate that in the Polish market the interval effect does exist, i.e. the beta parameter for the same stock estimated using daily retums is considerably different than the estimate obtained using monthly retums. However this difference tends to fali (rise) as the company size (measured by its market value) increases (decreases) and its liąuidity (measured by the stocks trading freąuency) rises (falls). These findings may have implications in practice whenever the beta coefificient is estimated and used as a measure of risk.(original abstract)
Artykuł omawia zasady funkcjonowania izb rozrachunkowych. Jest to oddzielna instytucja giełdy towarowej, która jest odpowiedzialna za rozliczanie transakcji giełdowych, gromadzenie wadiów, regulację dostaw i prowadzenie raportów handlowych.
Przedstawiono mechanizm działania krótkiej sprzedaży na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie w kontekście istniejących regulacji prawnych. Ukazano wady i zalety tej strategii inwestycyjnej. Zaprezentowano jak kształtowała się krótka sprzedaż na giełdzie warszawskiej w latach 2002-2007.
EN
The article considers the strategy of investing - short selling - which is a way to profit from the decline in price of a stock. A short sale is the sale of a stock that is not owned by the seller, but must be borrowed and is promised to be delivered. The article presents the mechanism of this techniąue on the Polish market, describes the basie rules of short selling at the Warsaw Stock Exchange and explains its limitations by the terms of Polish law. (original abstract)
Celem niniejszego artykułu będzie analiza konkurencyjności giełd papierów wartościowych, w państwach należących do Unii Europejskiej, aby dokonać wyboru najbardziej konkurencyjnego parkietu w Europie. Ponieważ część giełd działających w Europie jest własnością prywatną, to poziom konkurencyjności giełdy można analizować tak jak poziom konkurencyjności przedsiębiorstwa, działającego na wspólnym rynku, walczącego o swoich klientów, udział w rynku i pozycję lidera w branży. (fragment tekstu)
EN
The purpose of this article is to present the competitiveness of Stock Exchanges in Europe' with respect to Lisbon Agenda which outline a development plan for European Union. By means of stock exchange capitalization, number of listed companies and turnover, paper offers four stock markets which are regarded as the most competitive in Europe: These are: London Stock Exchange, Euronext, Deutsche Borse and OMX Exchanges. (original abstract)
W artykule przedstawiono niewyjaśnioną do dziś, finansową zagadkę związaną z zamachami 11 września. W tydzień po zamachach media ujawniły, że dwie linie lotnicze, których samoloty porwano 11 września 2001 roku, były obiektem nadzwyczajnych spekulacji giełdowych bezpośrednio przed zamachami.
Publiczny rynek pozagiełdowy jest nową jakością na polskim rynku kapitałowym. Został utworzony dla tych spółek, dla których wymogi Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie są zbyt wysokie. Autorka opisuje zasady działania rynku kierowanego zleceniami (Warszawska Giełda Papierów Wartościowych) i cenami (publiczny rynek pozagiełdowy).
EN
The OTC market is a brand new development in Poland's capital market. Until recently jointstock companies permitted to go on to the Stock Exchange were permitted to place their issues on a Stock Exchange which offered only one quotation system (fixing). Despite the fact that the Warsaw Stock Exchange admitted only few selected companies (currently 21) to the continouous trading, there is a significant difference between the market of continouous trading on the Stock exchange and the system which we see working in practice in OTC transactions. 6 December 1996 saw the flotation of Rafamed SA, the first company to be quoted on the OTC market. A week later the market's Central Offers Table listed another company, Polisa SA. The market should shortly admit new companies - state-owned enterprises restructured in the course of Poland's Mass Privatisation Programme. (original abstract)
Autor zaprezentował założenia i podstawowe metody, które można wykorzystać przy tworzeniu systemu transakcyjnego dostępnego on-line. W skład tego systemu wchodzi określenie momentu wejścia na rynek, określenie sygnałów zakupu (sprzedaży) walorów, określenie sytuacji, w której należy wyjść z rynku. System transakcyjny można zautomatyzować poprzez umieszczenie w systemie komputerowym, mechanicznie generującym sygnały zakupu papierów wartościowych lub składającym bezpośrednio zlecenia w biurze maklerskim.
EN
The paper discusses construction and using basics of a trading system consisting of several technical indicators (e.g. MACD, A/D and a technical analysis based neural network). The trading system is capable of updating data and giving buy/sell recommendations - both real time and on demand - and is fully accessible and administrable on-line. It also needs a reasonable minimum of IT skills from its user. (original abstract)
JavaScript jest wyłączony w Twojej przeglądarce internetowej. Włącz go, a następnie odśwież stronę, aby móc w pełni z niej korzystać.