Wyniki wyszukiwania - Biblioteka Nauki

1

Kto jest odpowiedzialny za kryzys finansowy z 2008 roku?

100%

Breksa M. F.

Nierówności Społeczne a Wzrost Gospodarczy

|

2016

|

nr z. nr 47

148-160

XX

Celem niniejszej pracy jest analiza czynników odpowiedzialnych za wybuch kryzysu ekonomicznego w Stanach Zjednoczonych w 2008 roku oraz próba odpowiedzi na pytanie, do jakiego stopnia mogą być one za niego winne. Pierwsza część pracy skupia się na aspektach teoretycznych. Porusza ona temat definicji kryzysów z różnej perspektywy oraz interpretacji ekonomistów, przedstawiając ich wkład w badanie tej dziedziny. Następnie zawarty został krótki zarys historyczny. W drugiej części pracy autor skupia się na analizie empirycznej. Początkowo opisane zostają czynniki, które przyczyniły się do pojawienia się bańki spekulacyjnej w Stanach Zjednoczonych: nadmierną deregulację oraz nierównowagę w systemie finansowym, a także zbyt niskie stopy procentowe. Następnie praca zawiera opis kanałów, w jakich nastąpiła transmisja zjawisk kryzysowych z rynków finansowych do realnej sfery gospodarczej. Miało to miejsce na skutek: zaangażowania światowych banków w toksyczne amerykańskie aktywa, spadku popytu w krajach importujących oraz paniki na giełdach. Praca zawiera również opis działań, jakie zostały podjęte w USA w celu przeciwdziałania kryzysowi. Były to: "Plan Paulsona" oraz "TARP" - zaproponowane przed rząd oraz "TALF", "PPIP" i "QE" - opracowane przez System Rezerwy Federalnej. Na zakończenie autor przedstawia ocenę: jakie czynniki i do jakiego stopnia mogły być odpowiedzialne za wybuch kryzysu z 2008 roku, wskazując, że był to splot narastających przez lata czynników. (abstrakt oryginalny)

EN

The aim of this paper is to investigate the causes of the U.S. subprime mortgage crisis and an attempt to analyse which factors should be blamed for the outbreak of the global recession in 2009. The first part consists of theoretical research. It begins with a definition of a crisis from various perspectives in the opinion of well-known economics and provides a general historical overview. Later on, papier highlights researchers who have been studying economic crises including their main findings and contribution. The second part of this work is devoted to an empirical analysis. Primarily, it investigates the reasons that had led to the crisis in the Unites States: excessive deregulation and growing inequality among financial market as well as too low interest rates. Secondly, paper provides a brief description on the transmission channels of the crisis to real economy, both in the US and in Europe. These were: involvement of non-US banks in "toxic" assets, declining demand in importing countries and panic among investors in stock exchanges. This resulted not only in the fall of consumption and investments but also increased public deficits and public debts in all economies. Finally, paper provides explanation of actions that were undertaken by public institutions including: "The Paulson Plan", "TARP" - by government and "TALF", "PPIP", "QE" - by Federal Reserve System. At the end, paper attempts to evaluate what factors and to what extent where responsible for the outbreak of the recent global recession. (original abstract)

2

Przyczyny kryzysu na rynku kredytów subprime oraz jego wpływ na światowy system gospodarczy

75%

Grzesiak K.

Studia i Prace Kolegium Zarządzania i Finansów / Szkoła Główna Handlowa

|

2009

|

nr z. 96

125-132

XX

Mimo że sytuacja zdaje się być opanowana, a rosnący sentyment na rynkach finansowych świadczy o wysokim optymizmie międzynarodowych uczestników rynku, to w tak złożonej sytuacji ciężko jest ocenić dalszy rozwój wypadków, gdyż, podobnie jak to było w przypadku Northern Rock, jeden nieodpowiedni sygnał może zaważyć na zaufaniu i wycofaniu środków niezbędnych do utrzymania płynności, a w konsekwencji doprowadzi do upadłości instytucji. Nawiązując do wypowiedzi byłego przewodniczącego FED, Alana Greenspana, koniec kryzysu kredytowego nastąpi tylko wtedy, gdy pojawi się obniżenie nadwyżki nowo wybudowanych domów oraz ustanie sytuacja spadku cen na rynku nieruchomości, powodując ich ustabilizowanie. Rezultatem kryzysu będą bardzo duże straty, ale po okresie przedłużonej adaptacji amerykańska oraz światowa gospodarka będą mogły wrócić do normalnej działalności. Należy zauważyć, że jedną z przyczyn kryzysu, choć niebezpośrednią, był również system wynagradzania menedżerów w wielkich instytucjach finansowych. Premiował on krótkoterminowe zyski, a nie długoterminowe wyniki. Doprowadził on do krótkowzroczności zarządzających pobudzonych chciwością. Obecnie jest opracowywana ustawa mająca zmienić system premiowania zarządzających, która będzie kładła nacisk właśnie na długoterminowe wyniki. Pierwsze oznaki zbliżającego się kryzysu pojawiły się więc już w 2006 roku, ale dopiero latem 2008 roku zaczęto mówić o niepowodzeniach, bessa, która się wówczas rozpoczęła, została nazwana w rezultacie Krachem, czyli powtórką Wielkiego Kryzysu z 1929 roku. A jak długo potrwa jeszcze ten obecny kryzys i do jakich fiask doprowadzi? Pytania można mnożyć i mnożyć. Tego dowiemy się dopiero wtedy, gdy rynki odzyskają kondycję sprzed załamania.(abstrakt oryginalny)

EN

The analysis focuses on the history of the crisis on the mortgage credit market in the United States. The study presents the relation of the subprime credit crunch with the environment, its impact on the development of the American financial sector as well as the extent to which it contributed to the world economic breakdown(original abstract)

3

Recenzja książki: Koniunktura gospodarcza. Od bańki internetowej do kryzysu subprime, redakcja naukowa Joanna Czech-Rogosz, Jacek Pietrucha, Rafał Żelazny, C.H. Beck, Warszawa 2009, s. 289

75%

Lubiński M.

Gospodarka Narodowa

|

2010

|

nr nr 3

130-135

XX

Obecny kryzys finansowy, mający źródło na rynku kredytów subprime w Stanach Zjednoczonych, podobnie jak poprzedni z początku XXI wieku, związany z ekspansja technologii informacyjnych i telekomunikacyjnych (tzw. bańką internetową) pokazują, że postulat eliminacji wahań cyklicznych, głoszony przez skrajnych zwolenników koncepcji nowej gospodarki, nie znajduje potwierdzenia w rzeczywistości.(fragment tekstu)

4

Działalność agencji ratingowych a kryzys "subprime"

75%

Mika A.

Zeszyty Naukowe / Szkoła Główna Handlowa. Kolegium Gospodarki Światowej

|

2010

|

nr nr 27

249-265

XX

Kryzys subprime, podobnie jak wcześniejsze kryzysy finansowe, ujawnił niedoskonałości działania agencji ratingowych, które są uznawane ze jedną z przyczyn wybuchu oraz eskalacji tego kryzysu. Wspomniane niedoskonałości wiązały się głównie z niedostatecznym poziomem transparentności w procesie nadawania ratingu, z konfliktem interesu oraz z nieadekwatnością stosowanej przez agencje ratingowe metodyki oceny ryzyka, szczególnie w przypadku ustrukturyzowanych instrumentów finansowych. Reformy regulacji działalności agencji ratingowych podjęte zarówno w Unii Europejskiej, jak i w Stanach Zjednoczonych zostały zaprojektowane tak, aby rozwiązać wskazane powyżej problemy. Skuteczność nowych rozwiązań prawnych będzie w dużej mierze zależeć od skuteczności narzędzi egzekwowania ustalonych reguł, w tym sankcji. Mimo wprowadzenia reform pewne sfery działalności agencji ratingowych wymagają dalszych rozwiązań legislacyjnych, w szczególności chodzi o trzy kwestie. Pierwszą z nich jest pobudzenie konkurowania na silnie zoligopolizowanym rynku usług ratingowych. Konkurowanie pomiędzy agencjami miałoby bowiem szansę podniesienia jakości usług ratingowych oraz spadku ich cen. Pobudzenie konkurowania pomiędzy agencjami można osiągnąć przez ułatwienie nowym podmiotom wejścia na rynek (ograniczenie barier wejścia). (abstrakt oryginalny)

EN

The author examines the activities of rating agencies through the perspective of the crisis in the subprime markets as well as changes in laws regulating that kind of activity. Although the new legislative solutions regulating the activities of rating agencies had been implemented (in particular reforms increasing their operational transparency, limiting the conflict-of-interest risk and introducing new requirements as to the assessment methodology of structuralised financial instruments), some operations by entities that offer credit rating services still require further regulations. In particular, the following fields of activity require new legal solutions: - the present model of financing the rating agencies, which stipulates that the issuer pays for the rating assigned to its financial instruments - the oligopoly competitive model of rating services that is dominated by three major agencies - the prudential norms that are based solely on the credit rating The first part of the paper focuses on the role played by the rating agencies in the international financial system. Their role has been examined from the micro perspective (from the issuers' and investors' point of view), as well as from the macro perspective - from the point of view of countries as well as public institutions and international organisations that set up norms based on ratings, what in turn influences the stability of the financial system. The second part of the paper has been devoted to imperfections in rating agencies' operational activity that came into light after bankruptcies of major transnational corporations, and the crisis in the subprime markets (and earlier crises). In view of the latest global breakdown in the financial markets the imperfections concern mainly ratings assigned to structuralised financial instruments. The third part of the paper is a review of the new and earlier applied legislative solutions in force in the European Union and the United States regarding the rating agencies' activities as well as an examination of operations that still require legal regulations. (original abstract)

5

Programy wsparcia rynków kredytów hipotecznych w warunkach kryzysowych

75%

Półtorak B.

Studia Ekonomiczne / Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach

|

2010

|

nr nr 71 System bankowy i rynki finansowe w warunkach globalnego kryzysu finansowego

89-97

XX

Celem artykułu było wskazanie i analiza warunków wykorzystania sposobów wsparcia rynków kredytów hipotecznych, które zostały wprowadzone w wybranych krajach w związku z kryzysem subprime mortgage. (fragment tekstu)

EN

The main goal of the article is a presentation of the consequences of global financial crisis (2007-2008). The author has analysed the methods of real estate market support which were launched in the chosen countries during the crisis, including various specific environments and determinants. There were programmes that contributed to the improvement of the health of financial subjects through removal of legacy assets from their balance sheets and to increase the market liquidity for these securities. The article has contained also an evaluation of these instrumeuts. (original abstract)

6

Kryzys na rynku kredytów subprime a stan polskiej gospodarki

75%

Gierczyńska K. , Wojciechowski A.

Equilibrium

|

2009

|

tom 2

|

nr nr 1

9-16

XX

W marcu 2008 sytuację na rynku kredytów hipotecznych subrime w Stanach Zjednoczonych określono kryzysem. Upadek wielu firm sektora finansowego zaangażowanych w ryzykowne kredyty doprowadził do rozprzestrzenienia się kryzysu w gospodarce światowej. Celem tego artykułu jest pokazanie powodów powstania kryzysu oraz jego ewentualnego wpływu na stan polskiej gospodarki. Poprzez rozważenie przyczyn kryzysu w USA oraz kanałów jego rozprzestrzeniania oceniono ryzyko przeniesienia kryzysu do Polski oraz wskazano konsekwencje załamania dla rozwoju polskiej gospodarki. (abstrakt oryginalny)

EN

In March 2008 the situation on the subprime mortgage market was dubbed a crisis. Many companies collapsed, including New Century Financial Corporation - the biggest credit company in the United States. Within the next few months this virus infected other countries, also Poland. The purpose of this article is to show the background of the subprime mortgage market crisis and its prospectus influence on Polish economy. The first part is trying to find out causes and future course of this financial breakdown. In the first part the author is mainly focused on subprime loans and their significance for the crisis. Next, the author goes on to look at the information regarding the main channels of infestation, the securitization of the debt by the banks and the sale of the securities to the investors all over the world. The following chapter contains the data about the impact that the crisis has on the Polish economy, including GDPgrowth rate and what would likely happen on the real estate market and stock exchange. Polish banking and mortgage systems are sounder then American, thus, there is no risk of insolvency, yet we do bear the consequences of the financial crash. By the end of the article the author concludes that, in the globalized world, financial markets are linked and it is impossible to remain unaffected by a crisis that is taking place on the other side of the globe. (original abstract)

7

FFR Level in the Period 2000-2007 and the Emergence of the Asset Price Bubble on the US Real Estate Market

75%

Karaś M.

Ekonomia / Uniwersytet Warszawski

|

2013

|

nr nr 33

55-77

EN

This article aims at investigating the impact of the level of the Fed funds rate in the United States in the period 2000-2007 on the emergence of the asset price bubble on the US real estate market, burst of which triggered the financial crisis in the US and globally. Rather than constructing a single theoretical or empirical model of this potential influence, a more eclectic approach is taken. The argument is structured around three fundamental questions (1) whether the Fed funds rate had been low compared to benchmarks in the given period; (2) whether low short-term rate itself had been able inflate a real estate bubble; (3) whether alternative explanations of the bubble causes were sufficient. For each of the issues a number of qualitative explanations and quantitative models is provided and analysed. Based on the gathered data, models, and arguments, the paper concludes that the influence of the Fed funds rate on the bubble's emergence is not to be underestimated. This conclusion should be kept in mind in the context of future directions for monetary policy in the US and globally, as the extremely low interest rates applied by central banks to date might be inflating the next bubble. (original abstract)

8

Europejski Mechanizm Stabilności - główne zasady działania i próba oceny

63%

Cichocki M.

International Journal of Management and Economics

|

2013

|

nr nr 37

87-113

XX

Kryzys finansowy, który rozpoczął się w połowie 2007 r. i przybrał globalne rozmiary, jest często porównywany do wielkiego kryzysu z lat 30. XX wieku. Zapoczątkowany w Stanach Zjednoczonych na rynku kredytów hipotecznych subprime, na początku wydawał się "jedynie" problemem z zachowaniem płynności niektórych instytucji finansowych. Bardzo istotnym wydarzeniem, które odmieniło taki sposób patrzenia na narastające zaburzenia, był upadek amerykańskiego banku Lehman Brothers w sierpniu 2008 roku - od tego momentu nastąpił gwałtowny spadek zaufania na rynkach finansowych, na których niekiedy pojawiała się wręcz panika. Konsekwencją tego było szybkie przeniesienie kryzysu do sfery realnej gospodarki oraz rozprzestrzenienie się go w skali globalnej. Warto jednak podkreślić, że pierwsze lokalne oznaki kłopotów na rynku subprime pojawiły się już w 2006 r. Jesienią 2008 r., w celu podjęcia skoordynowanej walki z kryzysem na forum unijnym, zwołano nadzwyczajne posiedzenia Rady Europejskiej oraz Eurogrupy. Podjęto pierwsze działania antykryzysowe na szczeblu wspólnoty. Kryzys w Europie, poza spowolnieniem gospodarczym, przejawiał się także w problemie zadłużeniowym, który dotknął przede wszystkim Grecję, a potem również Irlandię i Portugalię. Aby ratować Grecję przed bankructwem, 2 maja 2010 r. postanowiono udzielić jej pomocy finansowej w ramach pierwszego programu pomocowego. (abstrakt oryginalny)

EN

The article begins with a presentation of the new European Stability Mechanism implemented in September 2012. It describes the operating principles, procedures for granting financial assistance for EMU members, and organizational structure of the institution. The major objective of the article is to assess the effectiveness of ESM from the economic perspective; therefore, the research question is whether the ESM can prove useful in combating the current European sovereign debt crisis (and possible future crises). In order to answer this question, EU treaties and legal acts as well as the economic literature were analyzed. The author concludes that the ESM has very limited power in fighting the sovereign debt crisis, since its capability to support the largest EMU countries (should the need arise) is highly insufficient. Furthermore, being a simple loan mechanism, it cannot prevent any future crises. (original abstract)

9

Niedostateczne uprawnienia nadzorcze Europejskiego Banku Centralnego oraz zasada nadzoru kraju macierzystego w UE a kryzys subprime

63%

Mika A.

International Journal of Management and Economics

|

2013

|

nr nr 37

69-86

XX

Celem niniejszego artykułu jest przeanalizowanie głównych słabości architektury nadzorczo-regulacyjnej UE przed kryzysem subprime. Niedoskonałości te, pozornie odległe od siebie i leżące w różnych sferach, stały się jednakże wspólnym katalizatorem wspomnianego załamania na jednolitym rynku finansowym Unii Europejskiej. W kontekście kryzysu subprime przyczyny owe uznano za czynnik pobudzający do dyskusji na temat przyszłej architektury regulacyjno-nadzorczej UE. W niniejszym artykule przedstawiony będzie, po pierwsze, problem niewystarczających uprawnień Europejskiego Banku Centralnego (EBC) zarówno w zakresie nadzoru mikroostrożnościowego, jak i makroostrożnościowego, a po drugie, przeanalizowany zostanie wpływ zasady nadzoru kraju macierzystego na asymetrię informacji oraz konflikty interesów nadzorców z państw członkowskich UE. (abstrakt oryginalny)

EN

The aim of this paper is to analyze main weaknesses of the pre-crisis supervisory and regulatory architecture of the financial market in the EU, a system which has become a catalyst of the subprime crisis in Europe. A review of the literature and an analysis of legal documents were used to research the subject. The major conclusion of the paper is that these imperfections have resulted mainly from an insufficient supervisory mandate of the European Central Bank (ECB), as well as from the principle of home-country supervision. Before the crisis, activities of the ECB were focused mainly on its basic monetary policy mandate while in the case of macroprudential supervision, the ECB could only form recommendations that were not effectively translated into specific actions of national microprudential supervisors. Empowering the ECB with microprudential competences was proposed in the so-called choice-based approach, which was not implemented due to the fact that the member states perceived it as a limitation on their sovereignty. Another weakness of financial supervision in the EU originated from the principle of home-country supervision, according to which a home-country supervisor had a dominant position over the host-country supervisor. The principle has led to considerable information asymmetry, as well as to a conflict of interests between national supervisors, which impeded proper crisis management. The post-crisis reform has eliminated none of these problems. (original abstract)

10

Banki centralne wobec kryzysu

63%

Zwolankowski M.

Gazeta Bankowa

|

2008

|

nr nr 3

12-15

XX

Nie ma żadnych wątpliwości, że kryzys na amerykańskim rynku subprime jest zjawiskiem wielowymiarowym i dlatego wywołującym wiele pytań. Problem dotyczy nie tylko charakteru przyczyn zaburzeń, lecz także spodziewanych ich skutków. Wyłania się następujący dylemat: czy załamanie na amerykańskim rynku kredytów hipotecznych jest tylko drobnym elementem specyficznych puzzli współczesnego światowego systemu finansowego, czy też ma wymiar globalny? (abstrakt oryginalny)

11

Jak zażegnać kryzys?

63%

Zaleska M. , Jurowski A.

Gazeta Bankowa

|

2008

|

nr nr 15

24-25

XX

Od momentu ujawnienia się kryzysu subprime instytucje finansowe całego świata zaprezentowały dotychczas straty w wysokości około 195 mld dolarów. Największe straty poniosły instytucje na rynku związanym z kredytami subprime. Zaprezentowano mechanizmy, przy pomocy których fundusze ze wschodu prowadzą ekspansję związaną z inwestycjami w instytucje finansowe, które dotychczas nie cieszyły się większym zainteresowaniem.

12

Wpływ kryzysu ekonomicznego (2007-2009) na rozwój kredytów dla konsumentów w polskim systemie bankowym

63%

Nowosielska B.

|

2010

|

nr nr 16

83-104

XX

Kryzys ekonomiczny, mimo że zapoczątkowany w systemie bankowym Stanów Zjednoczonych, bardzo szybko dotknął całą gospodarkę światową. W niniejszym artykule przedstawiono wpływ kryzysu na rozwój kredytów dla konsumentów w polskich bankach poprzez wskazanie czynników z otoczenia ekonomicznego i prawnego, determinujących możliwości udzielania kredytów dla konsumentów w warunkach kryzysu. Podjęto także próbę określenia perspektyw rozwoju kredytów dla konsumentów w polskim systemie bankowym z uwzględnieniem krajowego otoczenia gospodarczego.(abstrakt oryginalny)

EN

A recent economic crisis started in the US but very quickly has spread to other countries. This paper presents the influence of economic and legal environment on the growth of consumer loans extended by Polish banks. The attempt to identify the prospects of further loan expansion in the Polish banking system subject to the domestic economic environment was made.(original abstract)

13

Przyczyny i skutki

63%

Zaleska M. , Jurowski A.

Gazeta Bankowa

|

2008

|

nr nr 14

16-17

XX

Kryzys na amerykańskim rynku kredytów hipotecznych subprime ujawnił się w pełni w połowie 2007 r., choć sygnały wskazujące na widmo kryzysu zaczęły pojawiać się dużo wcześniej. Cykl łagodzenia polityki monetarnej, po recesji amerykańskiej gospodarki, rozpoczął Fed obniżając stopy procentowe z 6,5 proc. w połowie 2000 r. do 1 proc. w czerwcu 2003 r. Tak niski poziom stóp procentowych zachęcał do zaciągania kredytów, których zarówno banki, jak i instytucje kredytowe łatwo udzielały. (abstrakt oryginalny)

14

Powtórka z USA?

63%

Małysz R.

Gazeta Bankowa

|

2008

|

nr nr 14

18-21

XX

Celem tego artykułu jest przede wszystkim przedstawienie wniosków z kryzysu subprime w Stanach Zjednoczonych dla banków polskich. Dłużnicy subprime (ryzykownych pożyczek) charakteryzują się niższym dochodem lub krótszą historią w porównaniu do dłużników tzw. prime. Kredyty subprime mogą również posiadać wysoką wartość wskaźnika LTV (wartość kredytu w stosunku do wartości nieruchomości) lub niską ocenę scoringową. Wbrew potocznej opinii, klienci subprime to nie klienci bez dochodów. Z uwagi na większe ryzyko klientów subprime, dostęp do kredytu oznacza w tym wypadku wyższe jego oprocentowanie. Natomiast dłużnicy spłacający swoje kredyty po pewnym czasie mają możliwość refinansowania i przejścia na niższe oprocentowanie. (abstrakt oryginalny)

15

O systemowej przyczynie kryzysu finansowego

63%

Zadora K.

Zeszyty Naukowe / Uniwersytet Ekonomiczny w Poznaniu

|

2010

|

nr nr 143

21-32

XX

W artykule autorka wskazuje na ewolucję poglądów czołowych amerykańskich ekonomistów oraz przedstawicieli establishmentu na temat przyczyn przebiegu kryzysu finansowego. Scharakteryzowała logiczną sekwencję zdarzeń, składającą się na kryzys kredytów subprime, przez hierarchizację przyczyn leżących zarówno po stronie instytucji jak i instrumentów finansowych. Podkreśliła też rolę rolę czynników czynników zewnętrznych względem rynku, wynikających z funkcjonowania instytucji rządowych, władzy monetarnej, a mających również niemały wpływ na udział w stymulowaniu kryzysu. Autorka omówiła też, znamienne i powracające w historii jak bumerang , zachowania teoretyków i praktyków polegające na złagodzeniu stanowisk i opinii ekonomistów, uspokojeniu rynków w okresie chaosu na rynku i uznaniu, że reszta istniejących problemów gospodarki rozwiąże się sama, a kryzys nie powróci. (fragment tekstu)

EN

Whenever the economy faces a crisis, some questions concerning possible reasons arise, which is being observed at the moment as well. However, this time the crisis in question has been "pre-defined" and it is referred to as the financial one. The article joins the discussion held to analyse symptoms, diagnoses and reasons for the crisis. (original abstract)

16

Kryzys na rynku nieruchomości w Stanach Zjednoczonych

63%

Szydło W.

Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Studia i Prace Wydziału Nauk Ekonomicznych i Zarządzania

|

2015

|

nr nr 41, T.2 Gospodarka regionalna i międzynarodowa

381-390

XX

Przy wykorzystaniu metod analizy instytucjonalnej i historycznej w artykule zbadano przyczyny kryzysu na rynku nieruchomości w Stanach Zjednoczonych. Analiza wskazuje, że gwałtowny wzrost cen nieruchomości był typową bańką spekulacyjną spowodowaną przez tzw. finansjeryzację (ufinansowienie). Załamania na rynku nieruchomości nie można sprowadzać jedynie do kryzysu w segmencie subprime, a winą za jego wywołanie nie można obciążać wyłącznie Fannie Mae i Freddie Mac.(abstrakt oryginalny)

EN

The article aims at analysing the origins of the housing crisis in the US by employing the institutional and historical method. It is claimed that the rapid increase of housing prices was a typical speculative bubble caused by financialization. Housing crisis cannot be merely reduced to the subprime crisis. Fannie and Freddie are only partly responsible for the crisis.(original abstract)

17

Kanały transmisji kryzysu finansowego na sferę realną na przykładzie kryzysu subprime

63%

Mitręga-Niestrój K.

Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska. Sectio H. Oeconomia

|

2011

|

tom 45

|

nr nr 2

27-35

XX

Celem artykułu jest zarysowanie, ale także próba uporządkowania problemów związanych z przenoszeniem zjawisk kryzysowych ze sfery finansowej na sferę realną, a zwłaszcza przedstawienie znaczących kanałów transmisji. Niezwykle trudno w tak krótkim opracowaniu przedstawić wielość zagadnień, dlatego tylko wybrane z problemów zostaną zasygnalizowane i będą stanowić punkt wyjścia do dalszych rozważań i badań w przyszłości. Analiza będzie prowadzona głównie na podstawie sytuacji państw strefy euro, jak również USA. (fragment tekstu)

EN

The article rises the complex issue of transmission channels of the financial crisis to the real sphere as exemplified by the subprime crisis effects. The main transmission channels analyzed are: interest rate channel, credit channel, bank lending channel, wealth channel and expectations channel. The financial crisis impulses went through the entire financial system and by those channels affected real economy worldwide. The effects in the global economy were first of all connected with the problem of credit crunch and the crisis of trust in both financial sector and companies and households. Financial crisis has led to the world economic crisis and was connected i.a. with: decline in production, consumption, limited financial and real investments, rise of unemployment. (original abstract)

18

Nie tylko subprime

63%

Rękawek C.

|

2008

|

nr nr 11

21

XX

Autor opisuje źródło kryzysu finansowego na świecie, który ujawnił się w ostatnich dwóch latach. Nie tylko kredyty subprime, ale również innowacje finansowe związane z sekurytyzacją aktywów przyczyniły się do obecnej fatalnej sytuacji na rynku finansowym. Według autora niezbędny jest długi proces rekapitalizowania systemu finansowego w celu przywrócenia bezpiecznego poziomu lewarowania.

19

Warunki kryzysu finansowego jako determinanta kształtująca rozwój polskiego i niemieckiego rynku listów zastawnych

63%

Papież R.

Zeszyt Naukowy / Wyższa Szkoła Zarządzania i Bankowości w Krakowie

|

2009

|

nr nr 11

154-164

XX

Niniejszy artykuł podejmuje próbę analizy aktualnej sytuacji na rynku listów zastawnych, kwalifikowanych w kontekście jednolitego rynku unijnego jako covered bonds. Jak wszystkie segmenty rynku finansowego, także i ten zdeterminowany jest sytuacją kryzysową, zapoczątkowaną na amerykańskim rynku tzw. kredytów subprime. Przy czym istotne znaczenie ma fakt, iż nieszczęśliwie covered bonds kojarzone są z amerykańskimi MBS's i CDO's, co znacząco obniża do nich zaufanie. W pierwszej części określono istotę poszczególnych instrumentów, natomiast w drugiej części dokonano analizy determinanty tempa rozwoju rynku listów zastawnych w Polsce i Niemczech. (abstrakt oryginalny)

EN

The author describes the current situation on the Polish and European covered bond market. While still on the subject of the American subprime crisis, the author believes that the situation impedes the development of the Pfandbrief in Germany and consequently the list zastawny market in Poland. But the reason is not risk or bad financial condition of an issuer, the main problem is mistrust. The first part of the paper defines the essence of a covered bond, called in European Union countries differently than Mortgage Backed Securities or Collateralized Debt Obligations. The second part contains an assessment of the development pace of the European covered bond market. (original abstract)

20

Kryzys na rynku subprime w USA

63%

Grzelec K.

|

nr z. 89

146-159

XX

Mimo powyższych zjawisk, możliwość wystąpienia w naszym kraju kryzysu porównywalnego z tym na rynku amerykańskim wydaje się niewielka. Udzielając kredytu, banki nadal skrupulatnie badają zarówno kredytobiorcę, jak i nieruchomość stanowiącą zabezpieczenie. Ponadto nasz rynek jest znacznie mniej zróżnicowany niż w USA - brak na nim zaangażowania innych niż banki instytucji finansowych, praktycznie nie występuje też mechanizm sekurytyzacji, który w Ameryce zasilał rynek dodatkowymi środkami.(abstrakt oryginalny)

EN

Crisis on the relatively limited market of subprime credits in the United States caused significant perturbations on markets all over the world. This paper points to factors which enabled the development of the market of risky mortgage credits in the USA, presents characteristics of subprime credits and also discusses the accompanying risk factors. Further, the size of this segment together with an analysis of the quality of subprime credits in relation to standard mortgage credits has been analysed. Finally, the causes of the crises on the real estate market and evaluation of the probability of similar perturbations on the Polish mortgage market have been presented.(original abstract)