Wyniki wyszukiwania - Biblioteka Nauki

1

Pozycja konkurencyjna małych i średnich spółek na rynku giełdowym

100%

Wypych M.

Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia

|

2008

|

nr nr 13

351-360

XX

Analiza przewagi konkurencyjnej przedsiębiorstw prowadzona jest w różnych obszarach - jednym z nich może być rynek giełdowy, miejsce notowań akcji spółek publicznych. Celem opracowania jest ocena pozycji konkurencyjnej giełdowego sektora małych i średnich przedsiębiorstw. Analizą objęto spółki notowane na giełdzie w latach 2002-2007. W świetle wyników analizy małe i średnie spółki są mniej konkurencyjne w porównaniu ze spółkami dużymi. Podstawową przyczyną takiego stanu rzeczy jest stosunkowo niski poziom ich rentowności.(abstrakt oryginalny)

EN

Analysis of the competitive advantage of the enterprise is being led in different areas - a stock market, a place of the quotation of shares of public companies can be one of them. In this paper an attempt has been made to assess of competitive position of polish public small and middle companies. Analysis was made by companies quoted on the stock market in the period 2002-2007. In the light of results of analysis small and middle companies are less competitive in the comparison to large companies. The cause of such a state of affairs is essential relatively low of their profitability.(original abstract)

2

Sposoby odkupienia akcji własnych spółek publicznych a motywy jego przeprowadzania

84%

Pieloch A.

Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica

|

2012

|

tom 262 Wartość i kapitał publicznych spółek akcjnych

139-160

XX

Zasadniczym celem opracowania jest zaprezentowanie rezultatów studiów literaturowych nad metodami nabycia akcji własnych stosowanymi przez spółki publiczne, jak również przedstawienie wyników badań empirycznych dotyczących sposobów wykupu tych walorów przez spółki notowane na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie w relacji do motywów jego przeprowadzania. Problem ten wydaje się być interesujący poznawczo i praktycznie z uwagi na jego ważność w formułowaniu i realizacji strategii wzrostu wartości przedsiębiorstwa oraz kształtowania polityki wypłat dywidendy. Cel artykułu realizowany jest przez empiryczną weryfikację hipotezy badawczej stanowiącej, iż wybór metody nabycia akcji własnych warunkowany jest odmiennymi motywami przeprowadzenia odkupienia. (fragment tekstu)

EN

The main objective of this article is to present the results of literature studies on methods for shares repurchasing used by public companies, as well as present the results of empirical research on how to buy such securities by companies listed on the Warsaw Stock Exchange in relation to the motives of its conduct. Purpose of the paper is carried out by empirical verification of hypotheses which stipulates that the choice of shares repurchasing method is conditioned by different motives of redemption, such as: achieving the companys surplus funds, lack of alternative investment opportunities, changes in capital structure, defense against hostile takeovers, a gradual reduction of the size of the company, changing the ownership structure, spread over the feasibility of monetary payment, an alternative form of cash dividends and the undervaluation of the shares on the market. The thesis consists of two main parts. The first part presents the methods of share repurchasing with an indication of the reasons for carrying out such operations. The second part was devoted to present the results of empirical research on motives of share repurchase of companies listed on Warsaw Stock Exchange. (original abstract)

3

Aktywizacja inwestorów w spółkach publicznych : Polska w systemie regulacyjnym Unii Europejskiej i OECD

84%

Grabowski K.

Master of Business Administration

|

2010

|

tom 18

|

nr nr 3

42-48

XX

W niniejszym artykule poddano analizie rolę, jaką w spółkach publicznych odgrywają inwestorzy i przedstawia główne przyczyny ich niskiej aktywności zidentyfikowane przez polskich komentatorów oraz w raportach OECD. Rozważa się również, w jaki sposób można wpływać na wzrost tej aktywności. Na tym tle przedstawiono główne założenia dyrektywy o prawach akcjonariuszy (2007/36/WE), a następnie jej transpozycję do polskiego prawa spółek, a zwłaszcza te czynniki, które przez eliminację istniejących wcześniej barier oraz wprowadzenie nowych mechanizmów zwiększają możliwości oddziaływania przez akcjonariuszy na sposób funkcjonowania spółek publicznych. Podjęto próbę wytłumaczenia, jakie rewolucyjne zmiany spowodowało zastosowanie systemu dnia rejestracji uczestnictwa w walnym zgromadzeniu, a następnie opisano kolejne mechanizmy aktywizacji, oparte w głównej mierze na zapewnieniu łatwiejszego dostępu do znacznie zwiększonego zasobu informacji związanych z walnym zgromadzeniem oraz umożliwiające bardziej aktywne kształtowanie jego przebiegu przez akcjonariuszy. W końcowej części wskazano na znaczenie samoregulacji, po czym, na podstawie wniosków z raportu OECD, omówiono rolę giełd w kształtowaniu ładu korporacyjnego, który -przez aktywizację akcjonariuszy - wspomaga zrównoważony rozwój rynków kapitałowych. (abstrakt oryginalny)

EN

The author analyzes the role that investors play in public companies, presenting the main reasons for their low activity identified by the Polish commentators and in the OECD reports, and then discusses how this activity may be improved. Against this background the author presents the main assumptions of the Shareholders' Rights Directive (2007/36/EC) and its transposition into the Polish company law, paying special attention to factors that increase the possibilities of exerting shareholders' influence on the functioning of public companies, by the elimination of the existing barriers and implementation of new mechanisms. The author explains the revolutionary character of the record date system applied in the general meeting, and then describes other activation mechanisms, mainly based on a much easier access to a bigger scope of information in relation to the general meeting, and enabling a more active formation of its course by the shareholders. Finally, the author also indicates the role of self-regulation, and consequently, basing himself on the OECD report, he comments on the role of stock exchanges in the formation of corporate governance, which contributes to the sustainable development of capital markets by increasing shareholders' activism. (original abstract)

4

Rynek kontroli nad korporacją w warunkach zamkniętego modelu kontroli (na przykładzie polskich spółek publicznych)

84%

Urbanek P.

Zeszyty Naukowe / Polskie Towarzystwo Ekonomiczne

|

2011

|

nr nr 9

215-237

XX

Celem artykułu jest identyfikacja struktur własnościowo-kontrolnych w spółkach giełdowych według stanu na koniec marca 2011 r. i wskazanie takich cech charakteryzujących posiadaczy największych pakietów akcji i głosów, które mogą być przesłanką do uaktywnienia się rynkowego mechanizmu kontroli. (fragment tekstu)

EN

Ownership concentration and control systems determine the functioning and effectiveness of company control mechanisms. In the open system, which is characterised by dispersed shareholding, the main role is played by an external mechanism - the market for corporate control. In the closed system, in which ownership is concentrated, a key role is played by the internal institutional control mechanism based on company management boards. The presented results of research indicate a stable ownership and control structure of Polish public companies. It leads to the conclusion that the market mechanism for corporate control is likely to be less significant on the Polish capital market. This mechanism, however, may be applied for a number of reasons: a limited number of companies with a majority shareholder, the existence of companies in which free float exceeds 50%, and a large share of institutional investors in Polish public companies. Their concentrated ownership may constitute a strong opposition against the dominating shareholders who are in favour of maintaining the company's status quo. It is confirmed by a number of spectacular takeovers on the Polish Stock Exchange in recent years. The occurrence of such phenomena confirms the increasing effectiveness of the Polish market for corporate control. (original abstract)

5

Prawne połączenia spółek publicznych w 2011 roku w ich sprawozdaniach finansowych : wyniki badań

84%

Janowicz M.

|

2013

|

nr nr 61, t.1

57-70

XX

Celem artykułu jest przedstawienie informacji o prawnych połączeniach spółek, które spółki giełdowe ujawniają w swoich sprawozdaniach giełdowych. Wykorzystując badania empiryczne, autorka zebrała informacje na temat połączeń spółek giełdowych w 2011 roku. Zebrane dane pozwoliły na wysnucie następujących wniosków: a) uwzględniając częstość występowania połączeń pod wspólną kontrolą wśród spółek giełdowych stosujących MSSF, konieczne jest stworzenie przepisów regulujących te połączenia; b) znaczna większość przebadanych sprawozdań nie spełnia wymogów w zakresie informacji o połączeniach, które powinny być ujawniane w sprawozdaniach finansowych. (abstrakt oryginalny)

EN

The aim of the article is to present information about mergers disclosed in financial statements of Polish public companies. Using the empirical research, the Author gathered data about mergers of public companies in 2011. The collected data allowed to make the following conclusions: • taking into consideration the frequency of business combinations under common control among Polish public companies using IFRS, it is necessary to create regulations regulating them, • most of the analyzed financial statements do not meet the minimal requirements for disclosures of information about business combinations. (original abstract)

6

Sprawozdanie finansowe jako źródło informacji dla inwestorów giełdowych

84%

Adamczyk M.

Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia

|

2011

|

nr nr 41

525-534

XX

Celem artykułu jest pokazanie, że informacje finansowe mogą być przedstawiane w sprawozdaniu finansowym w różny sposób. Zawsze jednak informacje te powinny być prezentowane tak, by miały jak najbardziej czytelną, przyjazną dla inwestorów postać. Wówczas sprawozdania finansowe stają się niezwykle istotnym źródłem informacji służących podejmowaniu trafnych decyzji inwestycyjnych. (fragment tekstu)

EN

The article discusses problems of investors information needs who invest in shares of public companies. Critical importance has reliable information about the company ability to value appreciation. These information has obtained from accounting, mainly from financial statements. Therefore this is important that data from accounting was true and readable in financial statements for potential user.(original abstract)

7

Instytucja wezwania na akcje a nadzór korporacyjny

84%

Postrach K.

|

2011

|

nr nr 2/1

381-391

XX

Celem artykułu jest ocena struktur własności i kontroli w polskich spółkach publicznych. Występuje w nich wysoka koncentracja pakietów akcji. Wynika to między innymi z obowiązujących przepisów o wezwaniach. Przekroczenie 66 % ogólnej liczby głosów w spółce publicznej może nastąpić wyłącznie w wyniku ogłoszenia wezwania do zapisywania się na sprzedaż lub zamianę wszystkich pozostałych akcji tej spółki. Ten procent głosów ma się w nowych przepisach zmniejszyć do 33%. Poprawi to płynność spółek publicznych. Ponadto w artykule przeprowadzono analizę znaczenia płynności dla kształtu nadzoru korporacyjnego. (abstrakt oryginalny)

EN

The aim of the study is to evaluate ownership and control structures of Polish public companies. The shareholding appears to by strongly concentrated. This follows from the provisions of Tender offers - a shareholder may exceed 66% of the total vote in a public company only as a result of a tender offer to acquire or exchange the remaining shares in the company. This percent has voted in the new rules reduce to 33%. This will improve the liquidity of public companies. In this article(improvements in liquidity of publicly companies). In this article analysis was performed of importance of liquidity for corporate of governance. (original abstract)

8

Kształtowanie zysków w celu unikania strat w spółkach niepublicznych

84%

Wójtowicz P.

Zeszyty Teoretyczne Rachunkowości

|

2007

|

tom 38

|

nr nr 94

249-264

XX

Celem badań było stwierdzenie, czy kształtowanie zysków w celu unikania strat, udokumentowane wcześniej na podstawie sprawozdań spółek publicznych, ma miejsce w przypadku jednostek niepublicznych, a także ocena zakresu tego zjawiska. Do badań zastosowano analizę histogramów sporządzonych na podstawie danych przekrojowo-czasowych pochodzących ze sprawozdań finansowych dostępnych w Monitorze Polskim B. Wyselekcjonowano 1078 obserwacji pochodzących z lat obrotowych 2002 oraz 2003. Badania przeprowadzono w dwóch grupach jednostek gospodarczych. Pierwsza obejmowała 939 obserwacji dotyczących spółek z ograniczoną odpowiedzialnością. Druga obejmowała próbę 139 obserwacji z tych samych lat obrotowych, pochodzących przede wszystkim ze spółek jawnych i osób fizycznych, a także spółek cywilnych i komandytowych. Tłem do oceny niniejszych wyników były wyniki uzyskane wcześniej dla spółek publicznych, notowanych na GPW. Szacuje się, że kształtowanie zysków w celu unikania strat dotyczy około 60% spółek publicznych ponoszących niewielkie straty przed ukształtowaniem wyniku finansowego. W przypadku spółek z o.o. odsetek ten wynosił około 28%, można też przypuszczać, że w spółkach tych kształtuje się zysk nie tylko w celu unikania strat, ale także w celu unikania wysokich wartości zysku. W przypadku pozostałych spółek nie wykryto kształtowania zysków. Oznacza to, że relacja agencji miedzy zarządzającymi a właścicielami i wiążąca się z nią asymetria informacji są czynnikami stanowiącymi zachętę do kształtowania zysków w celu unikania stratnych i komandytowych. Tłem do oceny niniejszych wyników były wyniki uzyskane wcześniej dla spółek publicznych, notowanych na GPW. Szacuje się, że kształtowanie zysków w celu unikania strat dotyczy około 60% spółek publicznych ponoszących niewielkie straty przed ukształtowaniem wyniku finansowego. W przypadku spółek z o.o. odsetek ten wynosi około 28%, można tez przypuszczać, ze w spółkach tych kształtuje się zysk nie tylko w celu unikania strat, ale także w celu unikania wysokich wartości zysku. W przypadku pozostałych spółek nie wykryto kształtowania zysków. Oznacza to, ze relacja agencji miedzy zarządzającymi a właścicielami i wiążąca się z nią asymetria informacji są czynnikami stanowiącymi zachętę do kształtowania zysków w celu unikania strat. (abstrakt oryginalny)

EN

Earning management to avoid losses is wide-spread in public companies while there is no evidence of this phenomenon in the case of non-public companies. The aim of the research is to answer the question whether this problem refers to limited liability companies, partnerships and sole proprietorships. Sample data consist of financial statements published in Monitor Polski B. The study includes 1078 observations from the years 2002 and 2003. The sample was divided into two panels: 939 observations of limited liability companies and 139 observations of sole proprietorships and partnerships. The pooled, cross-sectional distribution of reported earnings in each subsample was analysed. The results were evaluated in the light of previously achieved results relating to companies listed on Warsaw Stock Exchange. Earnings management is the pervasive phenomenon. About 60% of listed companies with small pre-managed losses manage earnings to create positive earnings. In the case of limited liability companies this fraction is equal to about 28%; furthermore it is suspected that earnings are managed to avoid high values of income. Earnings management to avoid losses was not detected in the case of sole proprietorships and partnerships. It suggests that agency relation between owners and managers and asymmetry of information between these two groups of stakeholders are the incentives to manage earnings. (original abstract)

9

Zysk netto jako źródło finansowania wykupu i umorzenia akcji własnych spółek notowanych na GPW w Warszawie

84%

Pieloch A.

Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica

|

2010

|

tom 236 Prace z zakresu ekonomiki i zarządzania przedsiębiorstwem

87-103

XX

Zasadniczym celem artykułu jest przedstawienie wyników badań empirycznych oraz rezultatów studiów literaturowych nad dodatnim wynikiem finansowym netto traktowanym jako źródło finansowania wykupów akcji własnych w celu ich umorzenia dokonywanych przez polskie spółki akcyjne. Kształtowanie i podział zysku netto, w tym zwrot części lub całości wypracowanych zysków akcjonariuszom w formie odkupienia akcji własnych spółki, należy uznać za kluczowe, jeśli chodzi o sferę finansową działalności przedsiębiorstwa. Mają one bowiem wpływ na zmianę struktury kapitałów, wielkość zadłużenia, płynność finansową, możliwości rozwojowe oraz ryzyko finansowe, jak również na notowania spółki na rynku kapitałowym. Dla realizacji wyznaczonego celu opracowania poddano empirycznej weryfikacji hipotezę badawczą stanowiącą, iż polskie publiczne spółki akcyjne preferują finansowanie wynagrodzenia za umorzenie akcji własnych z ponadprzeciętnego zysku netto. Hipoteza ta jest istotna zarówno z punktu realizacji korzyści dywidendowych przez akcjonariuszy, jak i możliwości inwestycyjnych przedsiębiorstwa. (fragment tekstu)

EN

The main purpose of this article is to present the results of the studies conducted on polish public companies listed on Warsaw Stock Exchange which decided to repurchase their shares at least once within four year period 2004-2007. (original abstract)

10

Mechanizm wewnętrzny nadzoru korporacyjnego a system rachunkowości w polskich spółkach publicznych : nowe regulacje oraz wyniki badań

84%

Gad J.

|

2012

|

nr nr 51

777-788

XX

Artykuł dotyczy funkcjonowania mechanizmu wewnętrznego nadzoru korporacyjnego, znajdującego odzwierciedlenie w działalności rad nadzorczych w polskich spółkach publicznych. Celem artykułu jest prezentacja zmian regulacji mających miejsce na przestrzeni lat 2008 i 2009, dotyczących wzmocnienia nadzoru nad systemem rachunkowości. Zmiany te związane były m.in.: z rozszerzeniem odpowiedzialności rady nadzorczej za sprawozdania finansowe i sprawozdania z działalności, powoływania w ramach rady nadzorczej grupy zadaniowej (komitetu audytu) zajmującej się monitorowaniem procesu sprawozdawczości finansowej, czy rozszerzonym zakresem ujawnień dotyczących nadzoru korporacyjnego, zawartych w sprawozdaniu z działalności. Celem artykułu jest również prezentacja wyników badania empirycznego, zrealizowanego wśród rad nadzorczych publicznych spółek kapitałowych. (abstrakt oryginalny)

EN

The article concerns the functioning of the internal mechanism of corporate governance, reflected in the activities of supervisory boards in Polish public companies. The aim of this article is to present the changes in regulations concerning the strengthening of the supervision of the accounting system which took place in 2008 and 2009. The changes concerned also the increased responsibility of the supervisory boards for financial statements and reports on the activities, the appointment of a task team among supervisory board members (audit committee) responsible for monitoring the financial reporting process and the expanded range of corporate governance disclosures contained in the reports of the activities. The purpose of this article is also to present the results of empirical research implemented among the supervisory boards of public companies.(original abstract)

11

Wpływ poziomu sektora na wyniki finansowe polskich spółek publicznych

84%

Matyjas Z.

|

2013

|

nr nr 59

189-199

XX

Podstawowym celem opracowania jest przedstawienie wyników badań w zakresie wpływu czynników oddziałujących na poziomie sektora na wyniki finansowe spółek. Wykorzystano próbę 387 polskich spółek publicznych, dane finansowe zostały zebrane za lata 2007-2010, wykorzystaną metodą była analiza danych panelowych. Wyniki badań światowych pokazują rozbieżne rezultaty - od bardzo dużego wpływu czynników sektorowych na wyniki finansowe przedsiębiorstw do ich niemal całkowitego braku. Wyniki przeprowadzonych przez Autora badań wskazują na znikomy udział zmiennych sektorowych w wynikach finansowych spółek, przy dużym znaczeniu zmiennych oddziałujących na poziomie firmy (wyłącznie dla modelu 1 - ROA). (abstrakt oryginalny)

EN

The main aim of the article is to present the results of the impact of industry-level effects on the financial performance of companies. The sample consisted of 387 Polish public companies, the data were collected for the period of 2007-2010, the empirical analysis was conducted using the panel data analysis. The results of international research show diverging results - from big influence of industry effects on companies' performance to almost no influence. The results of my research show the insignificant influence of industry effects on companies' performance, with the significant influence of company-level effects (only for model 1 - ROA).(original abstract)

12

Mechanizmy lewarowania kontroli właścicielskiej w spółkach publicznych

84%

Adamska A.

|

2012

|

nr nr 51

767-776

XX

Dane dotyczące struktury własności spółek publicznych nie dostarczają pełnej informacji na temat siły głosu poszczególnych akcjonariuszy, ponieważ często udział w kapitale własnym spółek nie jest proporcjonalny w stosunku do udziału w głosach. W artykule poruszane są kwestie zarówno przyczyn występowania, jak i skutków różnych odmian mechanizmów lewarowania kontroli. (abstrakt oryginalny)

EN

Data concerning the ownership structure of public companies do not provide accurate information on the voting power of each shareholder, because usually fractional share ownership is not proportional to fractional votes. This article discusses the reasons for providing a range of different kinds of control-enhancing mechanisms as well as the effects they bring.(original abstract)

13

Reakcja warszawskiego parkietu na ogłoszenie komunikatu o planowanym nabyciu akcji własnych niedowartościowanych

84%

Pieloch A.

Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica

|

2012

|

tom 272 Prace z zakresu ekonomiki i zarządzania przedsiębiorstwem

165-182

XX

Zasadniczym celem artykułu jest zaprezentowanie wyników badań empirycznych nad kształtowaniem się średnich ponadprzeciętnych stop zwrotu z akcji własnych niedowartościowanych polskich publicznych spółek akcyjnych w dniu ogłoszenia komunikatu o planowanym odkupieniu walorów. Dla realizacji wyznaczonego celu opracowania przyjęta została tzw. Hipoteza sygnalizacyjna stanowiąca, iż wykupy akcji własnych mogą być wykorzystywane przez menedżerów jako instrument przesyłania na rynek informacji o wycenie akcji spółki poniżej uch wartości wewnętrznej. (fragment tekstu)

EN

This article aims to present the results of empirical studies on the evolution of abnormal rates of return on undervalued shares of Polish public companies on notice of planned repurchases of these securities. The study assumed a signaling hypothesis, which states that the share repurchasing may be used by managers as a tool for sending information to the market about undervaluation of these assets. This hypothesis seems to be justified in terms of signaling theory and the theory of information asymmetry. This article is divided into two main parts. The first part presents a theoretical concept of own shares, motives of repurchasing, the internal value of shares and the attractiveness rate of repurchases. The second part presents the results of empirical research on the number of buy-back programs in 2001-2009, and the reasons for carrying out the repurchasing of shares. Main attention is paid to the analysis of the formation of abnormal rate of return on undervalued shares with particular emphasis on the planned size of the repurchasing, buy-back method and the size of the company. (original abstract)

14

Wpływ ogłoszenia decyzji o wykupie akcji własnych na wartość rynkową spółek notowanych na GPW w Warszawie

84%

Pieloch A.

Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia

|

2011

|

nr nr 46

569-579

XX

Zasadniczym celem artykułu jest zaprezentowanie wyników wstępnych badań empirycznych nad reakcją rynku kapitałowego na pierwszą informację o zamiarze wykupu akcji własnych spółek publicznych notowanych na GPW w Warszawie. Opracowanie składa się z dwóch głównych części. W części teoretycznej przedstawiony został sposób wyliczania nadzwyczajnej i skumulowanej ponadprzeciętnej stopy zwrotu. Z kolei w części praktycznej zwrócono uwagę na tezy stawiane przez innych autorów oraz pokrótce omówiono wyniki ich badań. Ponadto, zaprezentowano również wyniki własnych badań empirycznych nad reakcją rynku na ogłoszenie decyzji o nabyciu akcji własnych. (abstrakt oryginalny)

EN

The main goal of this article is to present preliminary results of empirical research on capital market reaction to the first information about the intention to repurchase its own shares in public companies listed on the Warsaw Stock Exchange. The report consists of two main parts. In the theoretical part is presented the calculation of an emergency, and the cumulative abnormal rates of return. The practical part of the thesis highlights posed by other authors, and briefly discusses the results of their research. In addition, it is also presented the results of their empirical research on market reaction to the announcement of the decision to purchase its own shares.(original abstract)

15

Wpływ czynników sektorowych na wyniki finansowe polskich spółek publicznych

84%

Matyjas Z.

Acta Universitatis Nicolai Copernici. Ekonomia

|

2011

|

tom 42

95-104

XX

Podstawowym celem opracowania jest dokonanie przeglądu kluczowych światowych badań w zakresie wpływu czynników oddziałujących na poziomie sektora na wyniki finansowe przedsiębiorstw wraz z przedstawieniem wyników badań własnych w tym zakresie. Wykorzystano próbę 85 polskich spółek publicznych, dane finansowe zostały zebrane za lata 2005-2007, wykorzystaną metodą była analiza regresji wielorakiej. Wyniki badań światowych pokazują rozbieżne rezultaty - od bardzo dużego wpływu czynników sektorowych na wyniki finansowe przedsiębiorstw do ich niemal całkowitego braku. Wyniki przeprowadzonych przez Autora badań wskazują na nieznaczny udział zmiennych sektorowych w wynikach finansowych spółek, przy znacznie większym znaczeniu zmiennych oddziałujących na poziomie firmy. (abstrakt oryginalny)

EN

The main aim of the article is to describe the review of international research in the field of the impact of industry-level effects on the financial performance of companies and to present the results of own research in this field. The sample consisted of 85 Polish public companies, the data were collected for the period 2005-2007, the empirical analysis was conducted using the multiple regression analysis. The results of international research show the divergent outcomes - from the importance of industry effects on companies performance to almost no effects. The results of my research show the insignificant influence of industry effects on companies performance with the significant influence of company effects. (original abstract)

16

Teoria i praktyka wypłat dywidendy w publicznych spółkach akcyjnych (część 2) : wpływ działalności operacyjnej i inwestycyjnej na politykę wypłaty dywidendy

84%

Duraj A. N.

Ekonomia / Uniwersytet Warszawski

|

2002

|

nr nr 5

144-153

XX

W drugiej części artykułu (cz.I w nr 4) poświęconego teorii i praktyce wypłat dywidendy w publicznych spółkach akcyjnych, autorka skoncentrowała się na wpływie działalności operacyjnej i inwestycyjnej na politykę wypłat dywidendy przez publiczne spółki akcyjne notowane na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie.

EN

In the second part of the article, which is devoted to the theory and practice of dividend payments in public companies, the author concentrates on the effects of the operational and investment activity on the policy of dividend payments by public companies quoted on Warsaw Stock Exchange. (AŁ)

17

Wpływ rezerw na rentowność publicznych spółek akcyjnych

84%

Duraj A. N.

|

2004

|

nr nr 15

68-78

XX

Prezentowany artykuł można uważać za próbę wzbogacenia empirycznego wątku badań nad rezerwami w polskich publicznych spółkach akcyjnych. Są to badania dotyczące ośmiu publicznych spółek akcyjnych, działających w sektorze metalowym. (fragment tekstu)

EN

The main goal of this article is to present the role of reserves and provisions in determining the level of profitability of Polish public companies, especially the level of ROE (Return on Equity). This article presents also a relationship between reserves and financial results of the enterprises, such as R (net revenues from sales of product, goods and materials), EBIT (earnings before interest and tax), EBT's (profit on commercial activity; EBT - earn before tax) and EAT (earnings after tax). This paper describes three kinds of reserves: reserves as the liability (reserve for income tax, social security reserves and other reserves), accruals and deferred income, and capital reserves, such as reserve capital, revaluation reserve capital and other reserve capital. (original abstract)

18

Alokacja podatku dochodowego w spółkach kapitałowych w Polsce - prezentacja wyników badań

84%

Sokalski J.

|

2005

|

nr nr 1079 Standardy edukacyjne rachunkowości : praktyka i stan badań

307-318

XX

W artykule oceniono stan rachunkowości podatków odroczonych w Polsce. Oceny dokonano przez pryzmat wyników badań ankietowych przeprowadzonych w II i III kwartale 2004r. Badanie przeprowadzono wśród spółek z ograniczona odpowiedzialnością i spółek akcyjnych.

EN

Poland is characterized by high level of considerable differences between income tax law and accounting regulations. The article presents the results of research concentrated on selected group of companies (excluding public companies traded on the Warsaw Stock Exchange) and auditors. In spite of observed domination of law regulations in contentious issues with accounting the biggest part of above mentioned entities allocates income tax. It is espeferred tax directly in equity and deferred tax assets for tax losses, which is relatively new in Polish accounting. Summarizing: the companies recognize income tax allocation as an essential instrument to reach the main aim of accounting - presentation of company according to true and fair view concept.(original abstract)

19

Analiza warunków rynkowych emisji obligacji zamiennych na przykładzie spółek sektora IT notowanych na GPW w Warszawie w latach 1999-2008

84%

Sekuła P. , Marszałek J.

|

2010

|

nr nr 29

165-177

XX

Spółki notowane na regulowanym rynku kapitałowym mają szeroki zasięg możliwości w zakresie dostępnych źródeł finansowania. Mogą skorzystać z wewnętrznych form kapitału lub wyemitować nowe akcje. Istnieje możliwość wykorzystania instrumentów dłużnych oferowanych przez sektor bankowy oraz dostępnych na rynku kapitałowym. Przedsiębiorstwa mogą ponadto skorzystać z hybrydowych papierów wartościowych, które łączą cechy instrumentów dłużnych i udziałowych. Jednymi z najczęściej wykorzystywanych walorów tego typu są obligacje zamienne, które uprawniają wierzyciela do zamiany obligacji na określoną liczbę akcji emitenta obligacji w określonym czasie'. Charakterystyka obligacji zamiennej na akcje wskazuje na szereg możliwości zastosowania strategii finansowania przez przedsiębiorstwo-emitenta, jednocześnie ujawniając potencjalne trudności w zarządzaniu procesem pozyskania kapitału i formowania docelowej struktury pasywów. Można w tym miejscu postawić pytanie o przesłanki, jakimi kierują się spółki decydując się na emisję obligacji zamiennych (fragment tekstu)

EN

Convertible bond can be very flexible source of financing for the developing company. It makes shares issuing during the bear market time possible and more effective. Using convertible bond company can avoid debt repayment and decrease interest amount. The goal of the article is to present the main market premises for convertible bonds' issues, made by Polish public companies listed on Warsaw Stock Exchange. Because of possible sector specification, the analysis was focused on some cases from IT sector, which includes the highest number of convertible bond issuers. (original abstract)

20

Possible Ways of Public Companies' Privatization

84%

Kreso S. , Sabanovic I.

|

2001

|

nr z. 22

9-16

XX

Prywatyzacja spółek publicznych łączy konieczność wprowadzenia rynkowych zasad prowadzenia interesów i zapewnia zrównoważony rozwój i harmonizację rozwoju sektora publicznego z rozwojem gospodarczym i społecznym jako całością. To przyczynia się do harmonizacji interesów w sektorze publicznym wszystkich uczestników z punktu widzenia ich pozycji i potrzeb mieszkańców z jednej strony, tj. miast, kantonów, jednostek oraz Bośni i Herzegowiny z drugiej strony. Przyspieszenie procesu prywatyzacji na tym polu prowadzi w kierunku ustanowienia gospodarki wzrostu zrównoważonego.

EN

The public companies' privatization needs to assimilate the necessity of introducing market principles of conducting business and ensuring self-sustainable and harmonized public sector development with development of economy and society as a whole. In this way it is possible to harmonize interests in public sector of all participants from the aspect of their position and needs of citizens on one side, as well as municipalities, cities, cantons, entities and state Bosnia and Herzegovina on another side. Getting the privatisation process being faster in this field leads towards establishment of self-sustainable economy. (AŁ)