Wyniki wyszukiwania - Biblioteka Nauki

1

Rola relacji inwestorskich w funkcjonowaniu spółki publicznej na przykładzie spółek z indeksu mWIG40

100%

Dmitruk J.

|

2010

|

nr nr 25

683-692

XX

Przekształcenie firmy w spółkę publiczną jest największym przedsięwzięciem w kierunku pozyskania kapitału. Oprócz oczywistych korzyści, upublicznienie spółki wiąże się także z kosztami i ogromnym wysiłkiem. Podstawowe koszty tego procesu związane są z debiutem giełdowym i późniejszą obecnością na rynku. Spółka publiczna musi również podejmować wysiłki w celu stałego i kompleksowego informowania oraz dążenia do spełniania oczekiwań inwestorów. To komunikowanie się spółki giełdowej z otoczeniem inwestorskim określane jest mianem relacji inwestorskich. Główne cele tej działalności to informowanie inwestorów o działalności spółki, budowanie zaufania, obniżenie kosztu kapitału i osiągnięcie pełnej wyceny spółki.(abstrakt oryginalny)

EN

Going public is the biggest step an emerging company can take in its search for capital. Except obvious benefit, going public means costs and huge effort. Basic cost of these processes are related with stock debut and on market presence. Public company must take efforts for constant and complex information and aspirations for granting expectation of investors. This kind of communication is called investor relations. Main purposes of this activity are: giving appropriate information to investors, construction of reliance, drop of cost of capital and full company pricing achievement.(original abstract)

2

Działanie CSR polskich spółek giełdowych

80%

Aniszewska G.

|

2011

|

nr z. 108

21-27

3

Selected problems of Interim Financial Reporting by Public Traded Companies According to Polish Regulations and IFRS

80%

Szczepankiewicz E.

|

2010

|

nr nr 163

153-168

XX

Sprawozdania finansowe spółek giełdowych służą wielu użytkownikom przy podejmowaniu decyzji gospodarczych. Sprawozdanie finansowe prezentowane jest w formie sprawozdania rocznego lub śródrocznego. Celem głównym śródrocznego sprawozdania finansowego jest zaktualizowanie ostatniego pełnego rocznego sprawozdania finansowego. Powinno ono koncentrować się na nowych działaniach, zdarzeniach i okolicznościach. Obecnie obszar sprawozdawczości finansowej normują zarówno IFRS, jak i regulacje krajowe. W opracowaniu omówiono wybrane zagadnienia w zakresie śródrocznej sprawozdawczości finansowej spółek giełdowych na tle obecnie obowiązujących polskich regulacji oraz wytycznych zawartych w IFRS. Wskazano elementy śródrocznych sprawozdań finansowych w świetle polskich regulacji oraz IAS 1 i IAS 34. Omówiono terminy i zasady sporządzania śródrocznych sprawozdań finansowych oraz wybrane problemy wyceny składników wykazywanych w sprawozdaniach, podkreślając podstawowe różnice w regulacjach krajowych i IFRS ustanowionych w tym zakresie. (abstrakt oryginalny)

4

Energomontaże doceniane

80%

Wolak D.

Prawo i Gospodarka

|

2001

|

nr nr 110

13-14

XX

Przedstawiono dwie spółki giełdowe, które w typologii giełdowej zaliczane są do sektora budownictwo - Energomontaż Północ i Energomontaż Południe. Omówiono ich wspólny rodowód, złożoną strukturę organizacyjną, sytuację finansową, zmiany w zarządzie oraz dywersyfikację działalności.

5

Reakcje stóp zwrotu na publikowane wyniki fundamentalne spółek notowanych na GPW w Warszawie

80%

Urbański S. , Rak K.

|

2010

|

nr nr 25

658-666

XX

Celem niniejszej pracy jest zbadanie wpływu publikowanych, kwartalnych wyników fundamentalnych spółek na nadwyżki stóp zwrotu nad stopą zwrotu z indeksu WIG. Badane są spółki notowane na GPW w Warszawie i osiągające różną dynamikę zmian wyników fundamentalnych i różne wskaźniki wyceny. Zgodnie z sugestią Rendlemana, Jonesa i Latane'a nie uwzględniano wpływu ryzyka systematycznego walorów na ich stopy zwrotu. Badania wykazały istotny wpływ jakości publikowanych wyników spółek na stopy zwrotu zarówno w okresie 60 sesji po ogłoszeniu, jak i w okresie 35 do 20 sesji przed ich ogłoszeniem.(abstrakt oryginalny)

EN

The objective of this paper is to assess the impact of companies' fundamental performance, published on a quarterly basis, on the rate-of-return excess above WIG index. The examined companies include those listed on the Warsaw Stock Exchange which vary in terms of the dynamics of changes to their fundamental performance as well as their valuation indicators. In accordance with the suggestion put forward by Rendleman, Jones and Latane, the impact of the systematic risk of shares on their rates of return is not considered. The conducted research confirms considerable impact of the quality of the published performance of companies on the rates of return during the period of 60 sessions following the publication as well as the period from 35 to 20 sessions preceding the publication.(original abstract)

6

Zastosowanie modelu logitowego i modelu regresji Coxa w analizie zmian cen akcji spółek giełdowych w wyniku kryzysu finansowego

80%

Bieszk-Stolorz B. , Markowicz I.

|

2012

|

nr nr 254 Inwestycje finansowe i ubezpieczenia - tendencje światowe a rynek polski

33-41

XX

Celem artykułu jest ocena ryzyka spadku cen akcji spółek notowanych na GPW w Warszawie na przełomie lat 2008-2009 oraz ocena szansy odrobienia strat w kolejnym okresie. Zadaniem badawczym jest ustalenie różnic w spadku i w późniejszym wzroście cen akcji spółek poszczególnych branż. Zastosowane kodowanie zmiennej objaśniającej -1; 0; 1, umożliwiło porównanie ryzyka lub szans analizowanych branż z ryzykiem lub szansą średnią dla wszystkich grup. Indeks WIG w lutym 2009 r. zmalał o 60% w stosunku do wartości z początku 2008 r., a następnie po około pół roku wzrósł o 80%. Korzystając z modelu logitowego, zbadano ryzyko spadku wartości cen akcji spółek poszczególnych branż o 60% i szansę 80-procentowego wzrostu tych cen od wartości minimalnej. Zastosowany model regresji Coxa umożliwił wskazanie branż, które straty odrabiały najszybciej.(abstrakt oryginalny)

EN

At the first stage the authors aim at evaluating risk of the financial crisis related fall of share prices of companies listed on the Warsaw Stock Exchange that took place at the end of 2008 and at the beginning of 2009. At the second stage the authors assess the odds of making up for the loss, that is the chance for the share prices to rise. On 7 February 2009 the WIG20 hit the deepest low in six years followed by WIG reaching on February 18 the lowest value since the beginning of the slump. The research objective is to determine the discrepancies both during the plunge and the growth of the share prices of companies operating in various industries. In the analysis the encoding of the explanatory variable -1;0;1 will be used which allows to compare the risk or odds of the analyzed industries with the average risk or odds for all the groups. The study covers the period of 2008-2009. In February 2009 the WIG fell by 60% in comparison to its value at the beginning of 2008 and after six months it grew by 80%. That is why the authors, using the logit model, examine the risk of individual companies' share prices falling by 60% and the odds of an 80% rise of these prices in relation to their minimum value, whereas the interpretation of the Cox regression model parameters will help to find out in which industries the share prices recovered the soonest.(original abstract)

7

Dlaczego będzie maleć władza prezesów

80%

Orłowski W. M.

Business Week - edycja polska

|

2005

|

nr nr 11 (175)

12

XX

Polskie spółki muszą zwiększyć przejrzystość i zakres wewnętrznej kontroli podejmowania działań. Rozpowszechnione na świecie zasady dobrych praktyk, określające najlepsze sposoby zarządzania wielkimi firmami, wyraźnie zmierzają do ograniczenia władzy prezesów na rzecz instytucji działających albo wewnątrz firmy, albo kontraktowanych na zewnątrz.

8

Spółka godna zaufania

80%

Gazeta Bankowa

|

2005

|

nr nr 38

9-13

XX

Omówienie drugiej edycji ratingu spółek giełdowych 2005. Rating został przeprowadzony przez krajowych inwestorów instytucjonalnych i wyraża ich oceny. Przedsięwzięcie ma na celu weryfikację skuteczności wprowadzania praktyk ładu korporacyjnego przez spółki notowane na GPW w Warszawie.

9

Papierowy wynik

80%

Bednarz E.

Business Week - edycja polska

|

2005

|

nr nr 13 (177)

74-75

XX

Odratrans chwali się znakomitą dynamiką przychodów i zysków. Uważna lektura prospektu pozbawia jednak złudzeń. Zmierzająca na giełdę spółka wykazała dynamikę zysków dzięki rozwiązaniu rezerw. W prospekcie emisyjnym podobnych kwiatków jest więcej.

10

Lotos na fali

80%

Nowe Życie Gospodarcze

|

2005

|

nr Maj

2

XX

Zarząd Lotosu kierowany przez Pawła Olechnowicza, sprawił, że w ciągu trzech lat spółka od zerowego wyniku finansowego doszła do zysku netto przekraczającego 500 mln zł w 2004 r. Debiut Grupy Lotos S.A. na Warszawskiej Giełdzie Papierów Wartościowych jest ukoronowaniem długiego i żmudnego procesu przejścia przez gdańską spółkę drogi od państwowego przedsiębiorstwa do upublicznienia akcji. Oferta publiczna Lotosu trafiła w swój czas i jest wolna od otwartych politycznych konfliktów.

11

Kiedy papier staje się tani

80%

Zatoński K.

Business Week - edycja polska

|

2005

|

nr nr 20 (184)

59

XX

W artykule przedstawiono sytuację spółki Mondi Packaging Świecie (dawniej Frantschach), notowanego na warszawskiej giełdzie producenta papieru. Kurs akcji Mondi na przekór giełdowej hossie od dwóch lat spada. Wiele wskazuje jednak na to, że papiery te warto będzie kupić.

12

Polski charakter nadzoru

61%

Aluchna M.

Nasz Rynek Kapitałowy

|

2006

|

nr nr 3

50-51

XX

W artykule dokonano podziału przedsiębiorstw funkcjonujących w Polsce z punktu widzenia corporate governance. Następnie w oparciu o opinie różnych środowisk sformułowano wady i zalety polskiego systemu nadzoru korporacyjnego.

13

Wpływ czynników niematerialnych na wartość rynkową przedsiębiorstw

61%

Paździor A.

Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu

|

2008

|

nr nr 1191 Problemy gospodarki światowej

414-423

XX

Analiza wybranych spółek notowanych na GPW w Warszawie wykazała, że istnieją wyraźne rozbieżności pomiędzy ich wartością księgową i rynkową. Przeciętna wartość wskaźnika cena/wartość księgowa (P/BV) wyniosła 3,91, co oznacza, że wartość rynkowa tych spółek była średnio blisko 4-krotnie wyższa od ich wartości księgowej. Potwierdza to tezę o niemałym wpływie czynników niematerialnych na wartość jednostki gospodarczej. Otrzymane wartości wskaźnika wartość firmy/wartość rynkowa sugerują, że większa część wartości rynkowej tworzona jest nie ze składników ujętych w bilansie, ale dzięki takim czynnikom, jak: - kompetencje pracowników (wykształcenie, doświadczenie, umiejętności itp.), - wewnętrzna struktura organizacyjna (patenty, licencje, know-how, znaki towarowe, zarządzanie, kultura, technologia itp.), - zewnętrzna struktura organizacyjna (image, znak firmowy, stosunki z kontrahentami itp.). Wyniki analizy utwierdzają również w przekonaniu, że wysoki wpływ czynników niematerialnych nie jest zjawiskiem, które można zaobserwować jedynie w rozwiniętych rodzajach gospodarki rynkowej. Polska giełda, która funkcjonuje nieprzerwanie zaledwie od 16 lat, okazała się rynkiem, na którym inwestorzy dostrzegają nie tylko bieżące zyski, ale niemałą wagę przywiązują do perspektyw rozwoju oraz wizerunku spółek publicznych. (fragment artykułu)

EN

The main goal of almost every company is increasing its market value. However, some companies, especially small, provide politics of maximizing profit in a short term. Managers of large corporations attach more importance to the factors which determin market value of an enterprise. These factors could be divided into two separate groups: tangible and intangible. Examples of the largest companies in the world show that intangible factors are more important in creating value process than wgible ones. Empirical study enclosed in this article, based on the Polish joint-stock companies, also confirms facts observed in well developed countries. Based on the results of this empirical study, it can be said that market value of the Polish public companies is also determined in a high level by the intangible factors like a human capital and special structure of an organization. (original abstract)

14

The Concepts of Groups in Accounting Regulations and Their Impact on the Level of Capital, Presented in the Financial Statements

61%

Ignatowski R.

Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica

|

2011

|

tom 257 Current Trends in Management, Finance and Accounting Sciences. Vol. 1

79-106

EN

The purpose of this article is to present the impact of elaborated the theoretical concept of companies' groups and the related concepts of consolidating financial statements adopted by the international accounting regulations (IFRS) for the items and the value of the capital, reported in the financial statements. This effect was analyzed on example of selected Polish public companies listed on Warsaw Stock Exchange. Consolidated reporting concepts, developed at the turn of the 19th and 20th centuries implemented in accounting regulations differently affect the level of equity of capital groups, presented in the consolidated financial statements. Their example shows a clear trend in the transition from the proprietary concept to the entity concept, which corresponds to the general orientation of financial reporting from the perspective of the owners to the perspective of the stakeholders. The extended concept of the parent company used in the regulations of IFRS to the end of 2009, but mixed with the entity concept has shown, that the equity of capital groups include themselves both equity, attributed to the shareholders of the parent companies, but also assigned to the other shareholders of the subsidiaries (minorities). Only from 2010 there is a possibility of alternative uses of the pure entity concept, which contributes, in principle, to be even higher amounts of capital in the same operating conditions. In the present situation of possible parallel application of both concepts, the managements of the companies may recruit them at its own discretion, which may contribute to some manipulation on reported equity of capital groups, what examples already can be observed in practice of Polish companies. Analysis of financial data of certain Polish groups did not allow to formulate certain general conclusions, regarding the impact of an extended parent company concept on the level of equities of the Polish groups. In many cases, the impact of the controlled entities positively affected the reserves of the group, but many situations can also be observed in which the activities of subsidiaries was weakening the group's reserves. In such situations separate financial statements of the parent are more favourable to the data presented in the consolidated. However, this may confirm the supremacy of the consolidated reporting on the separate reporting, which is characterized by a greater sensitivity to operational and financial operations of the parent in relation to their subsidiaries. In the case of consolidated reporting, the manipulation of transactions with controlled entities is largely neutralized by what more relevantly and objectively (neutrally) contributes to the evaluation of the effectiveness of the boards of the parent companies. (original abstract)

15

The Picture of Financial Condition of Polish Listed Companies in 1995-2010 on the Base of Their Cash Flows Initial Evaluation

61%

Śnieżek E.

Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica

|

2011

|

tom 257 Current Trends in Management, Finance and Accounting Sciences. Vol. 1

61-78

EN

This article addresses the issue of the specificity and significance of the distribution of net cash flows from operating, investing and financing activities in determining of entities financial condition, especially in times of economic crisis. The author's subject of interest is the variety of entity performance initial evaluation on the base of sectional streams of net cash flows. In the article the author presents results of the research based on polish listed companies cash flows, in the years 1995-2010 and provides initial conclusions from the study. (original abstract)

16

Próba analizy dewaloryzacji wybranych modeli regresji logistycznej w przewidywaniu sytuacji finansowej polskich spółek giełdowych

61%

Fikus D. , Michalski P.

Studia i Prace Uniwersytetu Ekonomicznego w Krakowie

|

2009

|

nr nr 3

41-54

XX

W artykule zaprezentowano wyniki badania mocy predyktywnej wybranych estymatorów modeli logitowych oszacowanych na podstawie danych z jednego roku (walidacja out-of-time) oraz modelu oszacowanego na podstawie danych z kilku lat (wieloletniego) w przewidywaniu sytuacji finansowej polskich spółek akcyjnych sektora przemysłowego. Przedstawiono również analizę możliwości przewidywania sytuacji finansowej polskich spółek, postrzeganej przez inwestorów, za pomocą tradycyjnego liniowego modelu regresji logistycznej oraz dwóch nowych narzędzi: uogólnionego addytywnego modelu regresji logistycznej i rzeczywistego algorytmu boostingu drzew klasyfikacyjnych Real AdaBoost. (fragment tekstu)

17

Metody odróżniania deterministycznych szeregów czasowych od losowych

61%

Zeug-Żebro K.

Studia Ekonomiczne / Akademia Ekonomiczna w Katowicach

|

2010

|

nr nr 56 Zastosowanie metod matematycznych w ekonomii i zarządzaniu

158-168

XX

Zasadniczym celem opracowania było omówienie kilku metod odróżniania szeregów generowanych przez deterministyczne, chaotyczne systemy dynamiczne od szeregów losowych, tj. wymiar korelacyjny, test mieszania, twierdzenie o resztach. Metody te posłużyły do analizy finansowych szeregów czasowych złożonych z cen akcji. Pod uwagę wzięto 15 spółek, których akcje są notowane na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie co najmniej od 17.05.1995 roku. Obliczenia przeprowadzono z użyciem programów napisanych przez autorkę w języku programowania Visual Basic oraz pakietu Microsoft Excel.(fragment tekstu)

EN

In this paper we discuss some recent techniques used in distinguishing between probabilistic and deterministic behavior in stock price: the correlation dimension, Brock's residual theorem, the "shuffle diagnostic". Our data set has been composed of daily data obtained from GPW in Warsaw.(original abstract)

18

Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie - szanse i zagrożenia dalszego rozwoju

61%

Tuzimek R. , Bańkowski M.

Monografie i Opracowania Naukowe / Szkoła Główna Handlowa w Warszawie. Kolegium Zarządzania i Finansów

|

2005

|

tom Rynki kapitałowe

9-20

XX

Na początku artykułu zdefiniowano pojęcie rynku kapitałowego oraz krótko zaprezentowano historię Warszawskiej Giełdy Papierów Wartościowych. Następnie przedstawiono krytyczną analizę GPW oraz w ramach tej analizy omówiono: niską kapitalizację, niską płynność, spadającą aktywność inwestorów oraz niską kapitalizację notowanych spółek. Omówiono również przełom na GPW, który nastąpił w 2004 roku oraz zewnętrzne i wewnętrzne uwarunkowania rozwoju GPW.

19

Proces dezinwestycji funduszy venture capital poprzez IPO

61%

Grzegorczyk E.

Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica

|

2012

|

tom 266 Innowacyjność w systemach finansowych

303-312

XX

Głównym celem prezentowanej analizy jest wskazanie istotności przeprowadzenia etapu dezinwestycji w procesie inwestycyjnym funduszy venture capital, ze szczególnym uwzględnieniem oferty publicznej. Wycofanie się z inwestycji poprzez IPO, jako najbardziej popularny sposób dezinwestycji w Polsce, zostanie przybliżony w poniższym artykule. (fragment tekstu)

EN

The main subject of the following article is to introduce one of Polish most popular way of divestment used by venture capital funds - the Initial Public Offering. Venture capital, considered as an innovative source of financing, supporting especially SMEs, is also an important mechanism of introducing companies on the Stock Market. Entrepreneurs are often interested this form of divestment, as it is associated with numerous benefits, which strengthen the position of a company and deepen the trust to its managers. However, this method, at the same time, generates high costs and requires relatively long period of time for implementation. Therefore, mentioned way of divestment cannot guarantee to both - the entrepreneur and the investor the highest return on investment. However, it seems to be most suitable for projects in which the sufficiently high demand for shares can be forecasted. The main aim of this article is to bring issues concerning the ways of closing the investment by venture capital funds, emphasizing divestment through IPO. What is more, author wanted to underline the significance of public offering in influencing on subsequent activities of entities that have used mentioned form of financing. (original abstract)

20

Współczesne problemy nadzoru korporacyjnego : przypadek struktur piramidowych

61%

Aluchna M.

|

2011

|

nr nr 2/1

13-21

XX

Analizy z zakresy nadzoru korporacyjnego wywodzą się z kwestii związanych ze strukturą własności i odnoszą się do problemów dotyczących głównie konfliktów między menedżerami a akcjonariuszami lub między różnymi grupami akcjonariuszy. Jednym ze specyficznych typów własności są struktury piramidowe tworzone w celu oddzielania praw do kontroli od praw do zysku oraz zmniejszenie zaangażowania kapitałowego przy zachowaniu kontroli przez akcjonariuszy większościowych. Niniejszy artykuł koncentruje się na przedstawieniu charakterystyki i wyzwań struktur piramidowych z perspektywy nadzoru korporacyjnego. W artykule omówiono charakterystykę struktur piramidowych jako specyficznego typu struktury własności. Przedstawiono istotę tych struktur wskazując na występujący rozdział praw do kontroli od praw do zysku i wskazano na głównie wyzwania nadzorcze. Dodatkowo, artykuł omawia dyskutuje występowanie struktur piramidowych w wybranych krajach odnosząc się także do polskich spółek giełdowych. (abstrakt oryginalny)

EN

The corporate governance analyses are rooted in the research on ownership structure and refer to the problems of principal-agent conflicts as well as to conflicts between dominant and minority shareholders. Pyramidal structures are specific type of ownership created for separation of control and cash flow rights and for lowering the capital involvement at a certain control level executed by dominant shareholders. The paper focuses on the presentation of pyramidal structure characteristics and discusses the corporate governance challenges. The paper analyses pyramidal structures as a specific type of ownership structure. It discusses the separation of control and cash flow rights and points at main governance challenges. Additionally, it analyses the popularity of pyramidal structures across the world referring to Polish listed companies. (original abstract)