Wyniki wyszukiwania - Biblioteka Nauki

1

Ryzyko jako kryterium wyznaczania optymalnego portfela

100%

Kolupa M. , Kokoszkiewicz A.

Przegląd Statystyczny

|

1995

|

tom 42

|

nr z. 2

213-215

XX

W niniejszej pracy autorzy dowodzą, że ryzyko portfela P jest mniejszą z liczb stanowiących odpowiednio maksymalne ryzyko oraz maksymalny kwadrat zysku akcji wchodzących w skład danego portfela niekoniecznie optymalnego> oszacowanie to jest możliwe do ustalenia przed przystąpieniem do obliczeń związanych z wyznaczeniem wektora stanowiącego dany portfel, np. portfel P. (abstrakt oryginalny)

2

O dwu- i trzyelementowych portfelach papierów wartościowych

75%

Kowalczewski M.

Studia i Prace Kolegium Zarządzania i Finansów / Szkoła Główna Handlowa

|

1997

|

nr z. 3

94-103

XX

Przedmiotem artykułu jest konstruowanie na przykładzie portfela składającego się z trzech pakietów akcji optymalnego portfela papierów wartościowych.

3

Testowanie przydatności metody Value at Risk

75%

Gonczaryk M.

|

2002

|

tom Modelowanie preferencji a ryzyko '02

107-121

XX

W artykule przetestowano przydatność metody Value at Risk (VaR) do zabezpieczenia instytucji finansowej przed stratami z tytułu inwestycji obarczonych ryzykiem. Zbadano także, czy odstępstwa od założenia, że stopa zwrotu z instrumentu finansowego ma rozkład normalny mają wpływ na wynik metody VaR.

EN

The value-at risk (VaR) method was tested in terms of its usefulness to safeguard financial institution against losses resulting from risk-bearing investments. It has also been investigated whether the departure from the assumption of normal distribution for financial instrument may affect the outcome of the VaR method. (J.W.)

4

Ryzyko w arbitrażu i ryzyko w notowaniach ciągłych

75%

Gliwa P.

Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Prace Katedry Ekonometrii i Statystyki

|

1999

|

nr nr 7

165-170

XX

Autor przedstawia efektywną metodę pomiaru ryzyka w operacjach finansowych trwających określony odcinek czasu. Jej zastosowanie obejmuje rynek akcji, derywatów, walut i innych instrumentów finansowych. Odpowiada na pytanie, czy istnieje arbitraż, transakcja pozbawiona ryzyka.

EN

This paper introduced a proposition of a new method for the risk measure of the continuous quotes. Considered risk model is a function of the time for decision making and period of quotes. Model explain why arbitrage have not a zero risk. (original abstract)

5

Ryzyko na regulowanym rynku papierów wartościowych w Polsce

75%

Polowczyk W.

Zeszyty Naukowe / Akademia Ekonomiczna w Poznaniu

|

2000

|

nr nr 4

135-149

XX

W artykule przedstawiono podstawowe założenia teoretyczne związane z ograniczeniem ryzyka w inwestowaniu w papiery wartościowe. Autor wskazał również możliwości ich zastosowania na rozwijającym się rynku polskim. Wraz z upływem czasu zmienność stóp zwrotu na polskiej giełdzie ulega ciągłemu zmniejszeniu, co wskazuje na spadek ryzyka w inwestowaniu w rodzime papiery wartościowe. (fragment tekstu)

EN

An individual investing in securities is guided by his willingness to bear risk. Therefore for each investor the same investment is of different usefulness. He engages his own capital, invests it, expects adequate profits and bears the related risk. This is the risk of losing capital or achieving the rate of return lower than expected. An increased risk is always connected with making big profits. (short original abstract)

6

Ryzyko stopy i ryzyko inflacji obligacji jednorocznej o oprocentowaniu zmiennym

75%

Utkin J.

Przegląd Statystyczny

|

1995

|

tom 42

|

nr z. 3-4

361-367

XX

Niniejszy artykuł prezentuje zmiany w podejściu do mierzenia wahań cen polskich obligacji jednorocznych o oprocentowaniu zmiennym. Obligacje te są emitowane kwartalnie począwszy od czerwca 1992 r. Ich stopa procentowa jest obliczana jako skumulowana stopa inflacji powiększona o addytywną marżę. Okresem odniesienia jest rok kończący się na dwa miesiące przed datą wykupu. Niezależność wahań wskaźników inflacji i stóp procentowych na polskim rynku finansowym na przestrzeni krótkich okresów pozwala rozpatrywać te parametry w kategoriach dwóch niezależnych zmiennych mających wpływ na wartość jednorocznych obligacji. W rezultacie otrzymano i omówiono ryzyko stopy procentowej i inflacji obligacji.

EN

This paper presents fluctuations an approach to measuring the fluctuations of the price of the one-year variable-rate polish government bond. This bond is issued quarterly beginning from the June 1992. Its interest rate is the cumulate inflation rate increased with an additive margin. Its reference period is the year ending two month before maturity. Independence of the variations of the inflation indices and the interest rates in the Polish financial market during small periods enable us to consider those parameters as two independent variables of the one-year bond valuation. Consequently its risks of interest rate and of inflation are obtained and discussed. (original abstract)

7

O pewnej własności zbioru minimalnego ryzyka

63%

Kowgier H.

|

2008

|

nr nr 2

137-147

XX

W artykule zbadano własność zbioru minimalnego ryzyka odkrytą w 1964 roku przez W. Sharpe'a. (...) Własność zbioru minimalnego ryzyka można prześledzić na przykładzie portfela Elektrimu, BRE, Uniwersalu, biorąc pod uwagę dwuletnie dane tygodniowe od stycznia 1994 roku do stycznia 1996 roku. Poza tym przedstawiono wykorzystanie metody programowania liniowego o wyznaczania portfeli o określonych wagach, współczynnikach beta i zoptymalizowanym współczynniku beta całego portfela. (fragment tekstu)

EN

In the article author presented method working of Sharpe property on select portfolio. Besides use Mathematica 4 Programme he shew how to find with positive weights portfolios beside given coefficients beta of values and maximum coefficient the beta of portfolio. (original abstract)

8

Katastrofy na rynku finansowym

63%

Kuziak K.

Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu. Finanse i Bankowość

|

2002

|

tom 9

|

nr nr 960

9-19

XX

Artykuł zawiera analizę przypadków katastrof finansowych związanych z instrumentami pochodnymi. Autorka omawia rodzaje ryzyka związanego z inwestycjami na rynku instrumentów pochodnych oraz źródła ich powstawania.

EN

The paper presents issue of financial catastrophes which were caused by using derivatives. At the beginning the different types of risk connected with derivatives were introduced. Than some examples of firms (or financial institutions) which made losses as a result of using derivatives were presented. The author shows types of risk responsible for those losses as well. Analysis of financial catastrophes examples show, than they were connected very rare with using derivatives. Often other classical reason of running investment businesses were the base for financial catastrophes. (original abstract)

9

Ryzyko inwestycji w obligacje

63%

Tarczyński W.

Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Prace Katedry Ekonometrii i Statystyki

|

2003

|

nr nr 14

17-34

XX

W artykule przedstawiono zagadnienia prowadzące do wniosku, że obligacja jest również instrumentem finansowym rynku kapitałowego, który nie jest wolny od ryzyka. Omówiono istotę i rodzaje obligacji, sposoby pomiaru ryzyka obligacji oraz analizę ich rentowności.

EN

In the article the author presented the problem of risk concern with investment in bonds. In this paper were described basic kinds of bonds and methods of measurement their risks. The measurement of risk was related to profitability analysis. The profitability of bonds and measurement of their risk allow to understand essence of risk connect with investment in bonds. (short original abstract)

10

Warto kupować polskie obligacje

63%

Fairlamb D. , Turek B.

Business Week / Polska

|

2001

|

nr nr 5

40

XX

Pięcioletnie obligacje skarbowe denominowane w złotych są znacznie wyżej oprocentowane niż podobne walory na Zachodzie. W dodatku, liczni inwestorzy zagraniczni są zdania, że ryzyko inwestowania w Polsce nie jest duże. Wykorzystują to inwestorzy grający "pod zbieżność" (convergence play).

11

Wycena obligacji katastroficznych w ujęciu teorii dwuczynnikowej funkcji użyteczności

63%

Jakubowski A.

|

2002

|

tom Modelowanie preferencji a ryzyko '02

151-177

XX

Artykuł zawiera analizę modelu wyceny obligacji katastroficznych, w którym wykorzystuje się dwuczynnikową funkcję użyteczności inwestora. Obligacje katastroficzne rozpatruje się jako pewną klasę instrumentów dłużnych obarczonych ryzykiem niewypłacalności emitenta.

EN

The article analyses the CAT bonds evaluation model that uses a two-factors function of investor's utility. The catastrophe bonds are considered as a class of debt instruments bearing default risk. (J.W.)

12

Ryzyko i optymalizacja portfela papierów wartościowych w przedsiębiorstwie

63%

Wysokińska A.

Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica

|

1996

|

tom 139 Zarządzanie sprywatyzowanym przedsiębiorstwem

47-68

XX

Przedmiotem artykułu jest ocena ryzyka i stopy zysku określonych papierów wartościowych z punktu widzenia różnych metod szacunku.

EN

The main goal of this article is analysis of risk and rate of return from securities (mainly shares) from the point of view of applying different estimation methods. The article is composed of three parts. The first part discusses the problem of risk in relation to the rate of return from investments. The second part describes the characteristics of particular types of risk. Finally, in the third part there are presented some methods of estimating the investment risk and an example is given of estimating particular measures of risk for joint stock companies listed on the Polish Stock Exchange for the period 1992-1994 (i.e. from 82nd to 381st session). These methods are used widely in many countries. Owing to them, investors seek ways ensuring that the allocation of invested funds leads to the reduction of risk and, simultaneously, yields profits. The above methods not only estimate risk but they also characterize each type of securities in a specific manner, while a detailed analysis seeks causes of such and no other results. It should be underlined that application of the above methods of estimating risk and rate of return from particular securities in the investment portfolio is the more effective the more liquid and effective is the securities market.(original abstract)

13

Obligacje skarbowe w Polsce - modele wyceny i ryzyka

63%

Utkin J.

Monografie i Opracowania / Szkoła Główna Handlowa

|

1999

|

nr nr 454

117

XX

W pracy przedstawiono modele matematyczne związane z wyceną obligacji skarbowych na rynku krajowym. Dokonano zarówno teoretycznej analizy wyceny i ryzyka w ujęciu deterministycznym jak i wykorzystania modeli w praktyce.

EN

The article introduces the mathematical models related to pricing of treasury bonds on national market. Both theoretical analyses of pricing and risks in deterministic model and implementing these models in practice are presented. (A.P.)

14

Wykorzystanie dolnostronnych współczynników beta w analizie ryzyka systematycznego na GPW w Warszawie w warunkach zmiennej koniunktury giełdowej

63%

Rutkowska-Ziarko A.

Acta Universitatis Nicolai Copernici. Ekonomia

|

2010

|

tom 41

71-82

XX

Głównym celem badań było sprawdzenie, czy ryzyko dolnostronne jest wyceniane na GPW w Warszawie. Celem dodatkowym było przeanalizowanie kształtowania się parametrów w modelach wyceny aktywów kapitałowych w różnych fazach koniunktury giełdowej. Badania wykazały, że semiwariancja wywiera wyraźniejszy wpływ na wycenę aktywów kapitałowych w porównaniu z wariancją. Zastosowanie rozszerzonej wersji modelu CAPM pokazało, że najlepiej można modelować zyskowność akcji, uwzględniając jednocześnie klasyczne i dolnostronne współczynniki beta. (abstrakt oryginalny)

EN

The immediate objective of the study was to analyze whether the downside risk is priced at the Warsaw Stock Exchange. The intermediate objective was to analyze changes in the parameters in the capital asset pricing models at different trend cycles of the stock exchange market. It was found that semi-variance had a more noticeable effect on the capital asset pricing than the variance. The application of the CAPM extended model proved that the profitability of the stocks can be best modeled by using the combination of both the classic and the downside beta. (original abstract)

15

Funkcja użyteczności i awersja do ryzyka

63%

Tarczyński W.

Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Folia Oeconomica Stetinensia

|

1998

|

nr nr 4

101-123

XX

W teorii portfela papierów wartościowych podstawą większości analiz i wyprowadzanych teorii jest teoria użyteczności. Teoria użyteczności pozwala na zbudowanie wielu koncepcji praktycznego zarządzania kapitałem. W artykule omówiono najważniejszy element tej teorii, a mianowicie funkcję użyteczności. Przedstawiono także koncepcję wykorzystania tej funkcji w określaniu awersji do ryzyka na rynku kapitałowym.

EN

In this paper the author tries to show general conception of the utility function on the Stock Exchange. General thesis is that using the utility function can be useful in analysis on the Stock Exchange. The utility theory is base for majority portfolio methods and measurement risk on the capital market. This theory makes possible measurement of risk on the capital market and takes into consideration problem of inclination for market risk. In this paper there are describe three features of the utility function: insatiability, diminishing marginal utility and diminishing marginal substitutability. The author describes mean utility functions and did empirical example of using utility function on the Stock Exchange in Warsaw. (original abstract)

16

Ryzyko portfela papierów wartościowych jako ryzyko branży na przykładzie browarów notowanych na Warszawskiej Giełdzie Papierów Wartościowych

63%

Majewski S.

Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Prace Katedry Ekonometrii i Statystyki

|

2000

|

nr nr 8

369-376

XX

Przedstawiono wyniki badań spółek giełdowych reprezentujących branżę piwowarską, a mianowicie: Okocimia, Żywca, Broka oraz Strzelca. Przebadano ich stopy zwrotu w latach 1997 i 1998. Te cztery browary uznano za swojego rodzaju portfel. Portfel ten oznaczał branżę, a jego ryzyko i stopa zwrotu, stopę zwrotu i ryzyko branży. Za udział w portfelu uznano udział obrotów danej spółki w sumie obrotów przedstawicieli browarów na giełdzie. Celem badania było określenie ryzyka branży w 1997 roku i w początkowych miesiącach 1998 roku.

EN

This article includes some bases of a portfolio selection and particularly about portfolio risk. There is an application of portfolio theory to branch risk estimation. As we know portfolio risk has one very important property - in less then high risk of portfolio's stocks and higher then low risk of them. This work could help investors in taking investment decisions on the stock exchange. Example used in article was based on brewery companies, which are representatives of Polish brewery branch on the Warsaw Stock Exchange. This application could be used in much branch analysis and could give investor some good reasons to taking decisions.(original abstract)

17

Coherent Market Hypothesis by T. Vaga (CMH) for the Warsow Stock Exchange - Theoretical Aspects

63%

Majewska A. , Majewski S.

Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Folia Oeconomica Stetinensia

|

2001

|

nr nr 7

155-161

XX

Dokonana dla Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie weryfikacja hipotez rynku koherentnego T. Vagi wskazuje na występowanie przejścia niestabilnego. Rynek papierów wartościowych w Polsce jest nieefektywny. Dzięki temu inwestorzy mogą osiągać wysokie zyski przez dokonywanie transakcji spekulacyjnych. Bardzo wysokie ryzyko takich operacji rekompensuje oczekiwana stopa zwrotu, która jest znacznie wyższa od przeciętnych dochodów rynkowych.

EN

This Working Paper presents Coherent Market Hypothesis by T. Vaga (CMH). Such an analysis is very important for the market risk. An unstable transition proves the ineffectiveness of the whole stock market, which means that over average profits from speculative investing may be earned. The risk of such operations is high, therefore the expected rate of return may be much higher then the average market return. For an individual investor who has an aversion to risk it means the necessity if thorough analysis of the decisions and making only the choices that assure the safety of transactions. It any be assumed that an aggressive investor will search for the companies that are very risky but will enable him or her to earn high profits. (AŁ)

18

W strefie ryzyka

63%

Gronicki M.

Gazeta Bankowa

|

2004

|

nr nr 7

7

XX

Rośnie ryzyko inwestowania w Warszawie, Pradze i Budapeszcie a wraz z nim rentowność obligacji rządowych.

19

Funkcja użyteczności w modelach sterowania ryzykiem

63%

Wojna A.

Badania Operacyjne i Decyzje

|

2003

|

nr nr 2

77-87

XX

W artykule rozpatrywane jest pojęcie ryzyka, zwłaszcza ryzyka ekonomicznego. Przeanalizowano relację pomiędzy nieokreślonością a ryzykiem oraz zbadano zagadnienie matematycznej formalizacji ryzyka ekonomicznego i jego elementów. Wymieniono kilka przykładów systemów w warunkach nieokreśloności oraz przedstawiono ich matematyczny opis. Na przykładzie problemu optymalnego wyboru portfela papierów wartościowych wyjaśniono, w jaki sposób można ocenić ilościowo ryzyko operacji finansowych. Szczegółowo zbadano rolę funkcji użyteczności przy formalizacji matematycznej ryzyka, jej własności, sposoby określenia oraz możliwość zastosowania w ekonomicznych modelach sterowania ryzykiem.

EN

In the article, the concept of risk, especially the economical risk, is regarded. The relation between the concepts of indetermination and risk is analyzed and the problem of the mathematical formalization of economical risk and its elements is investigated. Some examples of the systems under conditions of indetermination and their mathematical descriptions are given. The quantitative estimations of the risk in financial operations, in particular the example of portfolio selection problem, are considered. The utility function is introduced, its properties and definitions are given, and its usefulness for the mathematical formalization and control of economical risk is investigated. Some examples of applications of the utility function for the optimal control in problems of financial mathematics are given.

20

Statystyczne miary ryzyka dla polskiego rynku akcji. Część I, Wprowadzenie - stopa zwrotu

63%

Kowalewski G. , Kuziak K.

Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu. Finanse i Bankowość

|

1998

|

tom 4

|

nr nr 775

244-252

XX

Autorzy omawiają zagadnienie związane z ryzykiem w inwestowaniu w akcje. Jako miara tego ryzyka charakteryzowana jest stopa zwrotu oraz różne metody jej obliczania.

EN

The paper is an introduction into statistical risk measures description. The subject of Part One is rate of return. The method of weighing realised rate of return is presented. Weekly and monthly realised rates of return are calculated in two ways: one assuming periodical capitalisation and the second one continuous. Results for stocks listed on the Warszawa Stock Exchange are included. (original abstract)