Wyniki wyszukiwania - Biblioteka Nauki

1

Does Financial Development Enhance Foreign Trade in Selected Transitional Economies?

100%

Tsaurai K. , Hlupo P.

Comparative Economic Research

|

2020

|

tom 23

|

nr nr 4

69-86

XX

W opracowaniu zbadano wpływ rozwoju finansowego na handel zagraniczny w gospodarkach przejściowych z wykorzystaniem danych panelowych (dla lat 1994-2014). Chociaż dostępne są badania empiryczne dotyczące wpływu rozwoju finansowego na handel zagraniczny, żadne ze znanych autorom badań nie stanowiło próby zgłębienia tematu w odniesieniu do gospodarek przejściowych. Nie podjęto próby zbadania, czy rozwój kapitału ludzkiego jest kanałem, poprzez który rozwój finansowy wpływa na handel zagraniczny lub handel międzynarodowy. W przypadku podejścia opartego o efekty stałe stwierdzono, że rozwój finansowy nie ma istotnego pozytywnego wpływu na handel zagraniczny, podczas gdy podejście oparte o efekty losowe wskazuje na istotną pozytywną zależność między rozwojem finansowym a handlem zagranicznym. Ustalenia te są zbieżne z większością literatury przedmiotu. Jednakże, metoda pooled OLS wskazuje, że rozwój finansowy miał znaczący negatywny wpływ na handel zagraniczny.Zarówno w przypadku podejścia opartego o efekty stałe, jak i losowe, rozwój kapitału ludzkiego okazał się kanałem, przez który rozwój finansowy miał istotny pozytywny wpływ na handel zagraniczny. Wyniki ten są zgodne z argumentacją Patricka (1966), że handel zagraniczny jest napędzany przez wysoki poziom kapitału ludzkiego i rozwoju finansowego. Z badania wynika, że władze państw przejściowych powinny opracować i wdrożyć politykę rozwoju kapitału ludzkiego, tak aby rozwój finansowy miał znaczący pozytywny wpływ na handel zagraniczny. W przeciwieństwie do dostępnej literatury, niniejsze badanie wykazało, że rozwój kapitału ludzkiego miał znaczący negatywny wpływ na handel zagraniczny przy zastosowaniu podejścia OLS. Przyszłe badania na ten temat powinny uwzględniać kwestie związane z endogennością i dynamicznym charakterem danych dotyczących handlu zagranicznego. (abstrakt oryginalny)

EN

The study investigates the influence of financial development on foreign trade in transitional economies using panel data (1994-2014). Although empirical studies on the impact of financial development on foreign trade are available, none of them that the authors are aware of attempted to explore the subject matter in the context of transitional economies. None attempted to investigate if human capital development is a channel through which financial development influences foreign trade or international trade. Under fixed effects, financial development was found to have a non-significant positive influence on foreign trade, while the random effects approach shows a significant positive relationship running from financial development towards foreign trade. The findings resonate with the majority of the literature on the subject. However, pooled ordinary least squares (OLS) shows that financial development had a significant negative influence on foreign trade.Under both fixed and random effects, human capital development was found to be a channel through which financial development had a significant positive effect on foreign trade. The results are in line with Patrick's (1966) argument that foreign trade is quickened by high levels of human capital and financial development. The implication of the study is that transitional authorities should develop and implement human capital development enhancement policies in order to enable financial development to have a significant positive effect on foreign trade. In contrast to the available literature, human capital development was found to have had a significant negative impact on foreign trade under the OLS approach. Future studies on the subject matter should address the endogeneity concerns and the dynamic characteristics of the foreign trade data. (original abstract)

2

Working Capital Financing and Corporate Profitability in the ASEAN Region : the Role of Financial Development

75%

Setianto R. H. , Sipayung R. S. , Azman-Saini W. N. W.

Entrepreneurial Business and Economics Review

|

2022

|

tom 10

|

nr nr 1

51-64

EN

Objective: This article empirically investigates the role played by financial development in determining the relationship between working capital financing and firms' profitability. Research Design & Methods: Employing data of publicly listed manufacturing firms in five ASEAN countries - namely Indonesia, Malaysia, Philippines, Singapore, and Thailand - spanning 2009-2018, resulted in 6183 firm-years observations. This study conducts an analysis using the two-steps generalized method of moments (GMM) estimator. Findings: The inverted U-shape effect of working capital financing on firm profitability is confirmed. Moreover, new evidence appeared that firms which operate in more financially developed regions have the opportunity to utilise a greater percentage of short-term debt without destroying their profitability. Implications & Recommendations: Corporate managers should avoid using excessive short-term debt to finance their working capital requirement as the risk of refinancing and interest outweigh its benefit. Secondly, given the significant role played by financial development, policy makers should give priority to financial reforms and development to ensure firms have access to finance and hence foster their growth for the benefit of the economy. Contribution & Value Added: This article contributes to the existing literature in two ways. Firstly, this is the first study to analyse the role of financial development on working capital financing and profitability relationship. Secondly, the study extends the insight of this research area onto a large emerging region that has never been studied before: the ASEAN region. (original abstract)

3

Financial Development, Market Freedom, Political Stability, Economic Growth and CO2 Emissions : an Unexplored Nexus in ASEAN Countries

75%

Haseeb M. , Wattanapongphasuk S. , Jermsittiparsert K.

Contemporary Economics

|

2019

|

tom 13

|

nr nr 3

363-374

EN

The prime objective of the current study is to explore the nexus among financial development, market freedom, political stability, economic growth and CO2 emissions in ASEAN countries. The present study has attempted to examine the asymmetric association among financial development, CO2 emissions, and economic growth. The data for the variables are obtained from the World Bank. The CO2 emission is measured in kilotons. The Johansen cointegration technique has been used for analyzing the long-term association. The results of the political freedom model indicate that in countries where there will be political stability, their CO2 emission will be low. A number of research papers have investigated the relationship between the environment and political freedom. A positive relationship has been found by most of the studies; however, these studies have not taken CO2 emissions into account. The probability of making agreements at international conferences is directly linked with the political freedom to lower the level of global pollutants. This study proves that the implementation of such agreements has started recently and a significant impact of political freedom on emissions cannot yet be finalized with the limited data available. Financial development appears to have a significant relationship with carbon emission. This study will be helpful for policymakers and researchers in understanding the issues related to financial development, market freedom, political stability, and economic growth and CO2 emissions in ASEAN countries. (original abstract)

4

Financial and Economic Development Link in Transitional Economies : a Spectral Granger Causality Analysis 1991-2017

75%

Skare M. , Porada-Rochoń M.

Oeconomia Copernicana

|

2019

|

tom 10

|

nr nr 1

7-35

EN

Research background: The relationship between financial development and economic growth has been attracting attention in the field of economics since the times of the "great moderation". Previous empirical studies still fail to put forward a general conclusion on whether and how financial development affects economic growth. This is particularly true due to the lack of empirical research on the matter in question for countries in transition.Purpose of the article: This study aims to contribute to bridging the gap in the financial development-growth nexus in transitional economies. Understanding the mechanism behind financial development and economic growth should assist policymakers in the design of efficient economic policies or avoiding/alleviating financial cycles.Methods: Using Granger causality test in frequency domain, which shows to have more power over standard time domain Granger causality test, as well as gross domestic product (GDP) and the monetary base (M2 - intermediate money), we investigated the finance-growth relationship in 19 Central, East, and Southeast European countries (CESEE) from 1991 to 2017.Findings & Value added: Study results show that financial development is important for growth in CESEE countries, thus supporting the "supply-leading" theories in general for countries in the sample. Our findings indicate that the relationship between financial development and economic growth exists in CESEE countries (with one exception - the Czech Republic) ranging from unidirectional (Albania, Bosnia and Hercegovina, Belarus, Estonia, Macedonia, Russia, Turkey), to bi-directional spectral Granger causality (Bulgaria, Croatia, Hungary, Kazakhstan, Latvia, Lithuania, Poland, Romania, Slovenia, Slovakia, Ukraine). (original abstract)

5

Do Remittances Enhance Financial Development in Transitional Markets?

75%

Tsaurai K. , Hlupo P.

Comparative Economic Research

|

2019

|

tom 22

|

nr nr 4

73-89

XX

W artykule przeanalizowano (1) wpływ przekazów pieniężnych na rozwój finansowy oraz (2) zbadano czy interakcja między przekazami pieniężnymi a rozwojem kapitału ludzkiego miała wpływ na rozwój finansowy w gospodarkach przejściowych. Wykorzystano dynamiczne podejście GMM w oparciu o dane z okresu 1996-2014. Przyjęcie jako miar rozwoju finansowego wartości obrotów giełdowych, wolumenu obrotów na rynku akcji, kredytów krajowych dla sektora prywatnego udzielanych przez banki oraz rozwoju sektora obligacji publicznych, pozwoliło na wykazanie, że przekazy pieniężne miały nieistotny pozytywny wpływ na rozwój finansowy w gospodarkach przejściowych. Kiedy jako mierniki rozwoju finansowego przyjęto kapitalizację rynku akcji, kredyty krajowe dla sektora prywatnego udzielane przez sektor finansowy oraz rozwój sektora obligacji prywatnych, przekazy pieniężne nie miały istotnego negatywnego wpływu na rozwój finansowy. Zastosowanie wszystkich innych miar rozwoju finansowego, z wyjątkiem kapitalizacji rynku akcji (która dawała znak ujemny) pozwoliło na wykazanie, że interakcja między przekazami pieniężnymi a rozwojem kapitału ludzkiego miała nieznaczny pozytywny wpływ na rozwój finansowy. Wzywa się zatem gospodarki przejściowe, aby unikały nadmiernego polegania na wpływach z przekazów pieniężnych i na rozwoju kapitału ludzkiego jako źródłach rozwoju finansowego. (abstrakt oryginalny)

EN

The paper explored (1) the impact of remittances on financial development and (2) whether the interaction between remittances and human capital development had an influence on financial development in transitional economies using the dynamic GMM approach, with data ranging from 1996 to 2014. Remittances were found to have had a non-significant positive influence on financial development in transitional economies when stock market turnover, stock market value traded, domestic credit to the private sector by banks, and public bond sector development were used as measures of financial development. When stock market capitalisation, domestic credit to the private sector by financial sector, and private bond sector development were used as measures of financial development, remittances had a non-significance negative effect on financial development. Using all other measures of financial development except stock market capitalisation (which produced a negative sign), the interaction between remittances and human capital development had an insignificant positive influence on financial development. Transitional economies are therefore urged to avoid over-relying on remittance inflow and human capital development as sources of financial development. (original abstract)

6

Financial Market Development and Economic Growth. New or Old Nexus in the Euro Area?

75%

Bukowski S. I. , Zięba Ł. J.

Argumenta Oeconomica Cracoviensia

|

2019

|

nr no 2(21)

61-80

XX

Problemy związku między rozwojem finansowym, rozwojem rynków finansowych i wzrostem gospodarczym są do chwili obecnej kontrowersyjne. Niektórzy autorzy kwestionują liniowość tego związku lub też samą jego ideę. W literaturze zwracają uwagę na modyfikacje dotyczące wpływu rozwoju finansowego na wzrost gospodarczy wywołane finansjalizacją oraz ostatnim kryzysem finansowym. Niektórzy autorzy wskazują, że zależność między rozwojem finansowym a wzrostem gospodarczym ma charakter odwróconej litery U, a zatem jest nieliniowa. Próbują oni również zastosować w badaniach naukowych w modelowaniu ekonometrycznym równania regresji z wykorzystaniem funkcji kwadratowej. Inni wskazują zaś, że prowadzi to do iluzji statystycznej. Autorzy niniejszego artykułu zastosowali w swoich badaniach dynamiczny model panelowy. Celem artykułu jest odpowiedź na pytanie: czy istnieje związek między rozwojem rynków finansowych a wzrostem gospodarczym? Sformułowano następującą hipotezę: rozwój rynków finansowych wpływa na wzrost gospodarczy, co ma uzasadnienie teoretyczne i z punktu widzenia badań empirycznych wpływ zmiennych charakteryzujących ten rozwój na zmienną niezależną "wzrost gospodarczy" jest statystycznie istotny. Badania przeprowadzono na podstawie danych dotyczących rynków finansowych krajów obszaru euro. (abstrakt oryginalny)

EN

The problems of the nexus of financial development, financial market development, and economic growth have so far been controversial. Some authors have questioned the linearity of that nexus or the general idea of nexus. In recent literature devoted to those problems, authors emphasise the changes in the link between financial development and economic growth. The consequences of financialization and the last financial crisis have become the premises for a new hypothesis concerning the nonlinearity of the financial development and economic growth nexus. Some authors indicate that this nexus probably has the shape of inverted letter U. When financialization measured by the relation of financial assets to GDP reaches too high a level, the impact of financial development on economic growth will be negative (after reaching the inflection point on the U curve). There are a number of arguments that indicate that the use of quadratic terms leads to statistical illusions, which are connected with specific mathematical and statistical features of the quadratic function form. Therefore, the authors have implemented the traditional method of the dynamic panel data model, which is unbalanced (because some of the data is not available). The aim of our research is to answer the question: does the nexus of financial market development and economic growth exist? Thus our hypothesis is as follows: financial market development influences economic growth in the euro area in an economically and statistically significant way. We investigate this phenomenon based on the euro area countries and implemented panel data models (unbalanced), and use annual data concerning main financial market development and macroeconomic control variables. (original abstract)

7

Does Economic Freedom Promote Financial Development? Evidence from EU Countries

75%

Sharma A. , Sharma V. , Tokas S.

Statistics in Transition

|

2023

|

tom 24

|

nr nr 3

187-200

EN

This study empirically investigates the relationship between economic freedom and financial development in EU countries. Using panel data covering the years 2000 2017 and employing fixed effects, random effects, and the generalised method of moments (GMM), the paper examines the effect of economic freedom on financial development. The research results demonstrate that greater economic freedom is conducive to financial development in the EU. These findings remain robust to the use of an alternative index of economic freedom. The results imply that policies which promote economic freedom are likely to raise the level of a country's financial development. (original abstract)

8

Przesłanki i tryb nakładania kar pieniężnych przez Bankowy Fundusz Gwarancyjny na członków organów niektórych instytucji finansowych

75%

Ofiarski Z.

Przegląd Ustawodawstwa Gospodarczego

|

2021

|

nr nr 10

11-19

XX

Bankowy Fundusz Gwarancyjny (BFG) od 2016 r., jako organ przymusowej restrukturyzacji, może nakładać kary pieniężne na członków organów niektórych instytucji finansowych (m.in. banków, spółdzielczych kas oszczędnościowo-kredytowych) niewykonujących obowiązków sprawozdawczych i informacyjnych związanych z tą restrukturyzacją. W ustawie o BFG określono przesłanki nakładania i maksymalną wysokość kar pieniężnych, a także dyrektywy miarkowania wysokości kary i przeznaczenie wpływów z zapłaconych kar pieniężnych. W pozostałym zakresie, dotyczącym przedawnienia wymiaru kar, naliczania odsetek od kar zaległych oraz stosowania ulg w ich zapłacie, właściwe są uniwersalne regulacje Kodeksu postępowania administracyjnego o administracyjnych karach pieniężnych. W opracowaniu wykazano, że kary pieniężne nakładane przez BFG są ważnym środkiem prawnym o charakterze represyjno-prewencyjnym, który wzmacnia pozycję BFG przy wykorzystywaniu prawnych instrumentów przymusowej restrukturyzacji. Kara pieniężna może spełniać także funkcję restytucyjną, ponieważ jej zastosowanie powinno doprowadzić do realizacji przez ukaranego obowiązków sprawozdawczych i informacyjnych niezbędnych do prawidłowego przebiegu procesów restrukturyzacyjnych. W konkluzji oceniono, że kary pieniężne nakładane przez BFG mają szczególny charakter zdeterminowany wieloma czynnikami, w tym statusem i zadaniami BFG, celami stosowania tych kar oraz wpływem członków organów na sposób funkcjonowania instytucji finansowych poddanych przymusowej restrukturyzacji. Efektem prawidłowo przeprowadzonej przymusowej restrukturyzacji powinno być nie tylko zapobieżenie upadłości konkretnej instytucji finansowej, ale również ogólna poprawa sytuacji na rynku finansowym.(abstrakt oryginalny)

EN

Since 2016 the Bank Guarantee Fund (BGF), as a special resolution regime authority, may impose financial penalties on members of certain financial institution authorities (including banks, credit unions) who fail to comply with reporting and information obligations related to this restructuring. The Act on BGF specifies the conditions for imposing and the maximum amount of financial penalties, as well as the directives for measuring the amount of fines and allocating the proceeds from the fines paid. In the remaining scope, relating to the limitation period of penalties, the calculation of interest on outstanding penalties and the application of exemptions of their payment, the universal regulations of the Code of Administrative Procedure on administrative fines shall apply. The study shows that the financial penalties imposed by the BGF are an important repressive and preventive legal measure that strengthens the position of BGF when using legal instruments of special resolution regime. A financial penalty may also perform a restitution function, as its application should lead to the performance by the punished person of the reporting and information obligations necessary for the proper conduct of restructuring processes. In conclusion, it was assessed that the financial penalties imposed by the BGF are of a specific nature determined by many factors, including the status and tasks of the BGF, the purposes of applying these fines, and the influence of members of the authorities on the functioning of financial institutions subject to special resolution regime. The effect of properly conducted special resolution regime should not only prevent the bankruptcy of a specific financial institution, but also improve the situation on the financial market in general.(original abstract)

9

Impact of Country-Level Governance and Ownership Concentration on Firm Value in Central Europe

63%

Shahriar A. , Mehzabin S. , Azad A. K.

Central European Management Journal

|

2022

|

tom 30

|

nr nr 2

153-170

EN

Purpose: The article considers country-level governance factors (legal/regulatory system and financial development) and ownership concentration that impact the value of non-financial firms in Central European nations, specifically by describing a study done in Austria, Czech Republic, Germany, Hungary, Slovenia, and Switzerland. Methodology: A fixed effect panel data regression analysis was applied to a strongly balanced panel data using a collection of six diverse Central European countries' non-financial firms across the sample period of 2010-2020. Results: According to regression analysis, the legal and regulatory system as well as financial development have a positive relationship with firm value. The firm's value rises as the legal and regulatory system improves. Furthermore, the growth of financial markets adds to the firm's value. However, our study reveals a negative relationship between ownership concentration and firm value, which indicates that ownership concentration is too high to allow for effective supervision, implying that more ownership concentration lowers firm value, as the expropriation theory suggests. Originality: The study examines the value of a firm by incorporating both country- and firm-level factors, which broadens the current literature's insight. Implications: Overall, our findings add to the literature on the value of non-financial firms by providing new significant information. Some of the recommendations may be beneficial to the long-term success of non-financial companies. (original abstract)

10

Do Capital Inflows and Financial Development, Influence Economic Growth in West Africa? Further Evidence from Transmission Mechanisms

63%

Orji A. , Ogbuabor J. E. , Okolomike C. F. , Anthony-Orji O. I.

Econometric Research in Finance

|

2022

|

tom 7

|

nr nr 1

71-94

EN

This study investigates the channels through which shocks from foreign capital inflows and financial development are transmitted to economic growth in the ECOWAS region using quarterly data for the period between 2000 and 2017. The work adopted the panel vector autoregressive (pVAR) model in a generalized method of moments (GMM) framework to actualize its objective. The empirical results show that foreign direct investment (FDI), net domestic credit (CRE), and economic growth (ECG) all have significant relationships with each other, while gross capital formation (GCF), labour force (LF), and foreign aid (AID) have significant relationships with FDI, CRE and ECG. Furthermore, FDI and CRE have negative relationship with economic growth in the short run but have positive impulse response functions with economic growth in the long run. FDI and CRE exhibit positive relationship between themselves in the short run and negative relationship in the long run. Thus, the study recommends concerned policy makers to pursue financial deepening and enact credible policies that strengthen the financial system. In addition, a conducive socio-economic environment should be actively maintained so as to attract the required foreign capital inflows. Finally, more efforts should be made towards the establishment of a single monetary union, as it is likely to further strengthen the region and improve the trade among the member-countries. This should lead to further growth within the regio(original abstract)

11

Insurance development as a factor in long-term economic growth

63%

Bednarczyk T. H.

Wiadomości Ubezpieczeniowe

|

2013

|

nr nr 4

29-47

XX

Nauki ekonomiczne od lat poszukują czynników długookresowego wzrostu gospodarczego. Jednym z nich jest stopień rozwoju finansowego. Zgodnie z teorią, zarówno rynki finansowe, jak i pośrednicy finansowi są potrzebni w gospodarce, ponieważ pomagają pokonywać problemy niedoskonałości rynku w postaci asymetrii informacyjnej oraz kosztów transakcyjnych. Wpływ pośredników finansowych na wzrost gospodarczy jest realizowany poprzez pełnione funkcje, takie jak: mobilizowanie oszczędności oraz ich transformacja w finansowanie projektów inwestycyjnych, ocena projektów inwestycyjnych oraz monitorowanie menedżerów, zarządzanie ryzykiem i ułatwianie transakcji handlowych. Funkcje te są niezbędne dla powstawania innowacji technologicznych i rozwoju gospodarczego. Ponieważ ubezpieczyciele pełnią większość z tych funkcji, to powinni odgrywać również istotną rolę we wzroście gospodarczym.W ostatnich dekadach zarówno na świecie, jak i w Polsce obserwuje się relatywnie szybki rozwój ubezpieczeń, natomiast stosunkowo rzadko bada się ich wpływ na wzrost gospodarczy. Opracowanie to dotyczy współzależności zachodzących między rozwojem ubezpieczeń oraz wzrostem gospodarczym (insurance-growth nexus theory). W artykule omówiono kierunki wpływu rozwoju finansowego i rozwoju ubezpieczeń na wzrost gospodarczy, wynikające z teorii pośrednictwa finansowego i teorii endogenicznego wzrostu. Przedstawiono również przegląd badań empirycznych dotyczących tych relacji. W opracowaniu pozytywnie zweryfikowano główną hipotezę badawczą, że rozwój ubezpieczeń, który jest integralną częścią rozwoju finansowego, pozytywnie wpływa na długookresowy wzrost gospodarczy.(abstrakt oryginalny)

EN

A substantial amount of theoretical and empirical literature suggests that, in addition to many other important factors, the long-term economic growth of a country is related to its level of financial development. According to theory, the channels through which financial development influences economic growth are the following: marginal productivity of capital, the saving-to-investment efficiency conversion, the saving rate, and technological innovation. The influence of economic growth is realized through the functions of financial intermediaries - the mobilization of savings, the reduction in the cost of capital through economies of scale and specialization, the provision of risk management and liquidity, the improvement of resource allocation. Insurance companies play a major role in these functions and thus should also play a major role in economic growth, as they are the main risk management resource for companies and individuals. Through the issuing of insurance policies they collect funds which are then transferred to deficit economic units for the financing of real investment. Therefore, according to the theory, the insurance sector is one of the factors contributing to economic growth. This paper concerns the link between insurance development and economic growth theory, and discusses the possible contribution of insurance development to economic growth (using the theories of financial intermediation and endogenous growth as a basis). It also presents a review of empirical studies on the insurance-growth nexus. The research results show that insurance development, as a part of financial development, provides a positive effect on long-term economic growth.(original abstract)

12

Does Geopolitical Risk and Financial Development Matter for Economic Growth in MENA Countries?

63%

Soltani H. , Triki M. B. , Ghandri M. , Abderzag F. T.

Journal of International Studies

|

2021

|

tom 14

|

nr nr 1

103-116

EN

This study seeks to study the impact of financial development, foreign direct investment (FDI) and geopolitical tensions on economic growth for MENA countries. Geopolitical tensions are explored by the geopolitical variable risk index developed by Caldara and Iacoviello in 2016. We apply the Panel Vector Auto-regression (PVAR) model to a panel of MENA countries, the estimates show that the financial development factor has no impact on some countries but has an effect on others. This insignificant impact of financial development on economic growth is mainly linked to the quality of the financial systems in the MENA countries, which has remained underdeveloped, despite the improvement attempts that had been made by these countries. On the other hand, higher GPR results in higher economic vulnerability in the MENA countries, so the militaristic policies of countries and the influence of wars in the region brakes the development of specific economies and does not manage to fascinate foreign investors and convey economic growth. (original abstract)

13

Finance and Long-Run Growth : the Role of Formal and Informal Institutions

63%

Bousrih L.

Gospodarka Narodowa

|

2012

|

nr nr 9

1-13

XX

Celem artykułu jest przeprowadzenie empirycznej analizy wpływu kapitału społecznego i jakości otoczenia instytucji formalnych na rozwój finansowy i wzrost gospodarczy, na podstawie próby krajów rozwijających się i rozwiniętych, w latach 1980-2009, przy wykorzystaniu metody uogólnionych momentów. W artykule podjęto próbę przetestowania hipotezy o istnieniu efektu synergii pomiędzy rozwojem sektora finansowego oraz: po pierwsze z instytucjami formalnymi opisywanymi za pomocą indeksu jakości otoczenia instytucjonalnego; po drugie instytucjami formalnymi wyrażanymi za pomocą poziomu kapitału społecznego. Innymi słowy, podjęto próbę oceny czy jakość instytucji formalnych, a także poziom zaufania i kooperacji między członkami społeczeństwa są konieczne do promowania sektora finansowego a w konsekwencji wzrostu gospodarczego w długim okresie. Zasadniczymi wynikami wynikającymi z przeprowadzonych analiz modelowych są: (i) rozwój instytucji formalnych wywiera pozytywny wpływ na efektywność gospodarczą w długim okresie, poprzez rozwój rynków finansowych; (ii) wpływ rozwoju sektora finansowego na wzrost gospodarczy zależy również od stanu instytucji nieformalnych oraz od podwyższonego poziomu zaufania wśród członków społeczeństwa. (abstrakt oryginalny)

EN

The paper aims to empirically analyze the effect of the quality of the formal institutional environment and social capital on financial development and long-run economic growth for a sample of developed and developing countries using the Generalized Method of Moments (GMM) for the period spanning from 1980 to 2009. The author sets out to find out if there is a synergetic effect between financial sector development and: first, formal institutional aspects measured by the institutional environment quality index, second, informal institutional aspects measured by the level of social capital in society. The article examines if the qualities of formal institutions as well as the level of confidence and cooperation between individuals are important to promoting financial sector and consequently long-run economic growth. The main results of the model are that (i) the development of formal institutions with a higher level of general institutional quality has a positive impact on long-run economic performance through the development of financial markets; (ii) the effect of financial sector development on long-run economic growth also depends on the state of informal institutions with a higher level of trust between individuals. (original abstract)

14

Financial Deepening and Economic Growth in Transition Economies

63%

Kowalewski O.

Prace Naukowe / Akademia Ekonomiczna w Katowicach

|

2008

|

tom Finance and Real Economy - Selected Research and Policy Issues

49-62

XX

Przez ostatnie dwie dekady literatura na temat empirycznego wzrostu skupiona była szczególnie na efektach rozwoju finansowego na wzrost gospodarczy. Istniejące empiryczne dowody z ogromnej liczby badań naukowych, wykorzystujących jako próbkę dużą liczbę krajów, sugerują że rozwijanie roli systemu finansowego i rozłożenie zdolności udzielania kredytu pomiędzy rządem a sektorem prywatnym, są znaczącymi podstawami prognozy przyszłego rozwoju. Jednak żadne z tych badań nie skupiło się na finansowym rozwoju i wzroście gospodarczym krajów w trakcie przekształceń gospodarczo-ustrojowych. W tych krajach sektor finansowy ma szansę odegrać nawet ważniejsza rolę, ponieważ te gospodarki zaczynały od warunków początkowych charakteryzowanych przez rozbudowane struktury przemysłowe i słabo rozwinięte rynki finansowe. Tym badaniem zaczynamy dyskusję o wpływie systemu finansowego na pogłębianie i dystrybucję wzrostu gospodarczego krajów w trakcie przekształceń ustrojowo-gospodarczych. Zajmujemy się tą kwestią wykorzystując badanie panelowe 17 krajów, obejmujące okres 1990 - 1996 i wykorzystujące zarówno szeregi czasowe, jak i przekrój danych. Metodologicznie, wykorzystujemy dwa podejścia ekonometryczne. Pierwsze - model regresyjny i jako sprawdzenie wyników wykorzystujemy również estymatory OLS. Analiza danych przekrojowych i danych panelowych dają ten sam wynik. Rozwój systemu finansowego jest związany ze wzrostem gospodarczym w gospodarkach gdzie następują przekształcenia. Ostatecznie główne implikacje tego badania dotyczące ustalania polityki wskazują że ograniczenia rządowe systemu finansowego, takiego jak wysokie wymogi rezerwowy albo restrykcje banku centralnego na programy kredytowe, utrudniają rozwój finansowy i ostatecznie mogą zredukować długoterminowy wzrost gospodarczy. (AT)

EN

Over the last two decades the empirical growth literature has extensively focused in particular on the effects of financial development on economic growth. The existing empirical evidence from a vast number of studies using a large sample of countries suggest that financial system deepening and the distribution of credit between government and private sectors, are significant predictors of future growth. However, none of those paper have focused on the financial development and economic growth relation in transition economies. In those countries the financial sector is likely to be even more important as these economies started from initial conditions characterized by developed industrial structures and completely underdeveloped financial markets. With this study we start the discussion on the impact of financial system deepening and distribution on growth in countries in transition. We address this issue making use of a panel of 17 transition countries covering the period 1990--1996 and exploiting both the time-series and the cross-section dimension of the sample data. Methodologically, we use two econometric approaches. The first, cross-sectional regression and as a consistency check, we also employ OLS panel estimators. The cross-sectional and panel results show the same outcome. The financial system development is positively associated with economic growth in transition economies. Specifically, the large, positive link between financial deepening and economic growth is not due to potential biases induced by simultaneity or reverse causation. However, this findings must be interpreted cautiously. As emphasized previously there are extreme barriers to measuring financial deepening as well the causation relation between financial development and economic growth. Finally, the main policy implication of this study is that government restrictions on the financial system such as high reserve requirements or central bank restriction on credit programs hinder financial development, and ultimately may reduce long term economic growth.

15

Financial Development and Economic Growth in Nigeria: Asymmetric Cointegration and Threshold Analysis

63%

Alenoghena R. O. , Saibu O. M. , Adeoye B. W.

Forum Scientiae Oeconomia

|

2020

|

tom 8

|

nr nr 4

43-63

EN

This study examines the nonlinear relationship between financial development and economic growth in Nigeria, covering the period from 1980 to 2018, in an effort to explain the direction of linearities and determine the exact threshold policy points for financial development variables. The financial development proxies adopted in the study are broad money and credit to the private sector. While deploying the nonlinear autoregressive distributed lag (NARDL) approach to ascertain the asymmetric cointegration status of financial development and GDP growth, the turning point between the variables of study is estimated using the threshold regression approach. The findings from the NARDL analysis show that the relationship between the financial development variables and economic growth are cointegrated in the long run and have a U-shaped asymmetrical relationship. Furthermore, the discrete threshold regression analysis reveals that while the switching point for broad money is 17.73% of GDP, it is 6.03% of GDP for credit to the private sector. Therefore, whenever the level of the financial development indicators falls below the estimated tipping point, there is a drag on the country's economic growth. The study recommends the implementation of the financial development threshold points as the minimum levels by which to achieve positive effects on the country's economic growth. A further recommendation to achieve rapid progress in financial development entails the rapid monetisation of financial transactions and the expansion of financial access as well as the strengthening of efficiency and regulation of the financial markets. (original abstract)

16

Optimizing the level of bank credit to promote economic growth. Implications for Poland

63%

Grabowski W. , Maciejczyk-Bujnowicz I.

Studia Ekonomiczne

|

2016

|

tom 269

99-111

EN

Services of the financial sector is one of the most important catalysts of economic growth. The main focus is the analysis of one of the elements characteristic and strongly interacting in recent decades, the participation of credit intermediation in promoting economic growth. The Global Financial Crisis has affected the changes in the architecture of the global financial system. In this paper the main attention is directed towards trying to optimize the bank credit to GDP ratio in the Polish economy We obtained that the optimal level of financial depth is 0.43 in the case of Polish economy. If the financial depth is below this level then it has positive impact on the economic growth. Above this level, financial system in Poland seems to be “too large” compared to the size of the domestic economy. Above this line the financial development hits negative social returns.

PL

Usługi sektora finansowego są jednym z najważniejszych katalizatorów wzrostu gospodarczego. Główna uwaga jest zwrócona w kierunku próby optymalizacji relacji kredytu bankowego do PKB w polskiej gospodarce. Globalny Kryzys Finansowy ponownie ukazał pewne nieprawidłowości w funkcjonowaniu i rozwoju sektora finansowego i jego „przecenionego” oddziaływania na wzrost gospodarczy. Na podstawie przeprowadzonych badań stwierdzono, iż optymalny poziom udziału kredytów bankowych w stosunku do PKB za lata 2000-2015 wynosi 43%. Poniżej tego poziomu potencjał wzrostowy gospodarki nie jest w pełni wykorzystywany. Jeśli analizowana relacja przekracza 0.43, to wówczas nadmierne zadłużenie gospodarstw domowych i konieczność płacenia wysokich rat hamuje popyt wewnętrzny i prowadzi do niższej stopy wzrostu PKB.

17

Financial Development and Income Inequality

63%

Weychert E.

Ekonomia / Uniwersytet Warszawski

|

2020

|

tom 7

|

nr nr 54

84-100

EN

This paper analyses the influence of financial development on income inequality. Throughout this work, one may find the overview of theoretical and empirical literature as well as the empirical model using fixed panel data method. This research paper tries to disentangle the opposing views on the relationship between finance and income distribution, by evaluating the impact of the different dimensions of financial development on the level of income inequality. The important added value of this research is the usage of quintiles of income distribution as a dependent variable that may help to recognise the effect of financial development on the poorest and richest. Another novelty of the paper is the consideration of the effects of financial variables on Gini coefficient in the long and short run. The main results of the analysis using dataset from 2003 to 2014 indicate that financial access decreases income inequality. (original abstract)

18

Evaluating the Relationship Between Financial Sustainability and Socio-Economic Development of Countries

63%

Kremen V. , Shkolnyk I. , Semenog A. , Kremen O.

Ekonomia / Uniwersytet Warszawski

|

2019

|

tom 6

|

nr nr 53

25-38

EN

This paper examines the mainstream theories of "financial sustainability" and "financial development". It is suggested understanding "financial development" as the complex dynamic characteristics of the financial sector, which is formed under the influence of financial and economic policy factors and the financial market functioning. The paper provides the methodology of relationship between financial sustainability and socio-economic development of countries evaluation. Based on the matrix method, it is proved that the differences in developed and developing countries occur due to the relationship between financial sustainability and financial development. (original abstract)

19

The Dynamic Linkage between Money Market, Capital Market and Economic Growth in Ghana: New Lessons Relearned

63%

Ogbuji I. A. , Mesagan E. P. , Alimi Y. O.

Econometric Research in Finance

|

2020

|

tom 5

|

nr nr 2

59-78

EN

This study is a comparative analysis of the effects of money and capi- tal markets on the Ghanaian economy covering the period from 1991 to 2017 using the dynamic Auto Regressive Distributed Lag (ARDL) framework. Empirical results confirmed the existence of a unique and stable long-run relationship between the money market, capital market and economic growth. In respect of money market indicators, findings confirmed that monetary policy and treasury bills rate have had negative but significant impact on growth in the short- and long-run respectively. More so, total liquidity negatively and significantly in uenced the Ghanaian economy both in the short- and in the long run. Both market capitalisation and total value of stock traded, as proxies of capital market, had positive and significant effects on short-run growth, while both indicators as well as stock market turnover negatively and insignificantly affected long-run growth. This means that capital market exerts a short-run impact on the country's economy, while money market exerts both short- and long-run impacts. The lesson relearned is that the money market propels the Ghanaian economy better than the capital market.(original abstract)

20

Rozwój finansowy: pożyteczny, ale nie zawsze

63%

Kulawik J.

Nowe Życie Gospodarcze

|

2008

|

nr nr 7

24-26

XX

Rozwój finansowy często pojawia się w literaturze ekonomiczno-finansowej, ale bardzo rzadko jest definiowany wprost. Teoria ekonomii i badania empiryczne wskazują, że między rozwoje finansowym a sfera realna mogą zachodzić następujące relacje: neutralność, ujemne, pozytywne. System i rozwój finansowy może nie sprzyjać wzrostowi ekonomicznemu, ponieważ są one głównym źródłem niestabilności, przez co mogą być marnotrawione fundusze.