Wyniki wyszukiwania - Biblioteka Nauki

1

Loterie z wieloma wypłatami: Teoria Perspektywy a model użyteczności decyzyjnej

100%

Kontek K.

Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu

|

2011

|

nr nr 183 Inwestycje finansowe i ubezpieczenia - tendencje światowe a polski rynek

205-214

XX

Artykuł omawia dwie metody wyceny loterii z wieloma wypłatami. Pierwsza to Kumulacyjna Teoria Perspektywy [Tversky, Kahneman 1992]. Druga korzysta z funkcji użyteczności decyzyjnej przypominającej swoim kształtem funkcję użyteczności podaną w hipotezie Markowitza [1952]. Model ten działa podobnie jak teoria oczekiwanej użyteczności, tylko ze znormalizowanym zakresem wypłat. Analizowany w artykule przykład loterii z trzema wypłatami pokazuje, że model użyteczności decyzyjnej jest nie tylko prostszy, ale też daje bardziej logiczne predykcje: wycena rozważanej loterii jest stała dla różnych wartości analizowanych prawdopodobieństw. Wycena za pomocą Kumulacyjnej Teorii Perspektywy jest zmienna i zależy nie tylko od wartości prawdopodobieństw, ale także od parametrów modelu.(abstrakt oryginalny)

EN

This paper discusses two approaches for the valuation of multi-outcome lotteries. The first uses Cumulative Prospect Theory. The second is the decision utility function, which strongly resembles the utility function hypothesized by Markowitz [1952]. This model follows Expected Utility Theory but with a normalized outcome domain. An illustrative example of a simple three-outcome lottery demonstrates that not only decision utility is a simpler model, but it also provides more sound predictions; the valuation of the lottery under consideration is constant for different probability values. Per contra, the valuation offered by Cumulative Prospect Theory not only depends on the probability value, but also on its parameters.(original abstract)

2

From Expected Utility Theory to Prospect Theory : Tracking Down the Experimental Path After Forty Years

75%

Kalinowski S.

|

nr nr 4

39-56

EN

The expected utility theory axioms have been studied experimentally. Three of the experiments are a repetition of an earlier test in slightly changed circumstances, while the other two are original. The participants were incentivised with rewards, which did not happen in the replicated tests. The results confirmed the degeneration of the expected utility theory as a scientific research program. The evidence that resulted from the tests supported the hypothesis on the cumulative prospect theory predicting facts not forecasted by the EUT. (original abstract)

3

Dyskontowanie odłożonych w czasie zysków i strat w świetle teorii perspektywy

75%

Forlicz M. , Rólczyński T.

|

2018

|

nr nr 51 T. 3. Problemy współczesnej ekonomii

77-88

XX

Teoria perspektywy zakłada, że ludzie, podejmując decyzje, oceniają dostępne możliwości, mając na uwadze pewien punkt odniesienia. Zdarzenia, które w stosunku do punktu odniesienia traktowane są jako straty, odczuwane są silniej niż te, które postrzegane są jako zyski. Wiele badań wskazuje, że w wyborze międzyokresowym właśnie tak się dzieje, ponieważ przyszłe wypływy pieniężne są mocniej dyskontowane niż wpływy. Ponadto badania ankietowe wskazują, że ludzie używają innych stóp, gdy są pytani o to, ile by musieli dostać pieniędzy teraz, by zrezygnować z otrzymania tysiąca złotych za rok (kwota wypłacona dziś powinna być niższa, co może powodować odczuwanie takiej zamiany jako straty), a innych stóp, gdy pyta się ich, ile by sobie zażyczyli w zamian za czekanie na zainkasowanie tysiąca złotych, które powinny być wypłacone dziś (w tej sytuacji ankietowany może odczuwać, że coś zyskuje). Odwrotnie dzieje się w przypadku kwot, które zainteresowany miałby przekazać innemu podmiotowi. W artykule przedstawiono wyniki badań dotyczących dyskontowania zysków i strat przeprowadzonych wśród studentów dwóch wrocławskich uczelni wyższych. Wynika z nich, że dość często ludzie dyskontują wypływy pieniężne z taką samą siłą jak wpływy. Jeśli obserwowany jest efekt kierunku przepływu pieniądza, to raczej taki, przez który potrzeba wyższego oprocentowania, by przekonać jednostkę do późniejszego odbioru pieniędzy z depozytu, niż wystarczy, by skłonić ją do wcześniejszej spłaty kredytu. (abstrakt oryginalny)

EN

The prospect theory assumes that while making decisions, people assess available possibilities from a certain reference point. Events which in their relation to the reference point are treated as losses are felt more strongly than those perceived as gains. Numerous studies suggest that this is precisely the case in intertemporal choice as future monetary payments are discounted to a larger degree than receipts. Moreover, surveys indicate that people apply various rates when asked how much money they would have to get now in order to give up a thousand PLN in a year (the amount paid today should be smaller, which may cause that such an exchange feels like a loss), and various rates when asked how much they would like to get in exchange for waiting to pocket a thousand PLN, which should be paid today (in this situations respondent may feel as if he were gaining something). It is the other way round, if the interested party was to transfer the amounts to another agent. The article presents the results of the survey regarding the discounting of gains and losses conducted among the students of two higher education institutions in Wrocław. The results suggest that people fairly often discount monetary payments as strongly as monetary receipts. If the effect of outcome sign is observed, then it is rather the kind of effect by which one has to offer higher interest rates to induce somebody to withdraw their deposit money at a later point in time than the interest rate needed to induce people to repay their credit earlier.(original abstract)

4

Theoretical Framework of Research on Functional Fixation in Accounting

75%

Korzeniowska D.

International Journal of Contemporary Management

|

2018

|

tom 17

|

nr nr 4

265-279

EN

Background. Functional fixation has been originally discovered by psychologists and it consists in the difficulty of noticing the possibility of using an object with a known, specific function in a new, unconventional way. It has been studied by behavioural accounting researchers since 1960s who, with time, adopted the idea into accounting and developed a phenomenon called accounting fixation or data fixation. Despite various experiments conducted in the field, the theoretical framework constituting a basis for such research has not yet been summarized in the literature. Research aims. The paper aims to present theories, models, hypothesis etc. harnessed by researchers to investigate functional fixation phenomenon in accounting. Methodology. The method of literature analysis available in the Internet was used. The scientific publications' databases were searched by means of the combinations of relevant keywords. Finally, 39 articles and 6 monograph published in the years 1966-2018 were included in the analysis. Key findings. Studies on functional fixation based on three groups of psychological theories: behavioural decision theory, learning theory and motivation theory. The first two were intended mainly to explain the genesis of this mechanism whereas the last was exploited in research on how to reduce the occurrence of functional fixation in accounting. However motivation theory has not been treated so far as a main theory for the accounting fixation research, but its potential for further studies of this type seems quite promising. (original abstract)

5

Teoria użyteczności decyzyjnej

75%

Kontek K.

Prace Naukowe / Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach

|

2012

|

tom Metody matematyczne, ekonometryczne i komputerowe w finansach i ubezpieczeniach 2010

154-172

XX

Korzystając z powszechnie znanych danych eksperymentalnych, w niniejszym opracowaniu zademonstrowano źródło problemów przy tłumaczeniu zjawisk obserwowanych w eksperymentach loteryjnych. Jest nim założenie o pojedynczej krzywej użyteczności, która jest w stanie opisać takie zachowania. Pojedyncza funkcja użyteczności zdefiniowana dla wypłat wyrażonych w sposób bezwzględny czyni jednak niemożliwym wyjaśnienie paradoksów loteryjnych. Może to budzić wątpliwości, czy obserwowane zachowania są istotnie paradoksalne czy też jedynie interpretowane jako takie. Pojedyncza funkcja użyteczności jest podstawowym założeniem zarówno teorii oczekiwanej użyteczności, jak i teorii perspektywy. Względne podejście wprowadzone przez tę drugą tylko częściowo pomaga wyjaśnić wyniki eksperymentów loteryjnych. Dzieje się tak, ponieważ zyski i straty, mimo że rozważane względnie w stosunku do punktu odniesienia, są ciągle wyrażane w postaci kwot pieniężnych. Paradoksy behawioralne mogły zostać wyjaśnione jedynie przy uciekaniu się do koncepcji wag prawdopodobieństw. (fragment tekstu)

6

Skumulowana teoria perspektywy jako model pomiaru racjonalności ekonomicznej

75%

Potocki T.

Ekonomia / Uniwersytet Warszawski

|

2012

|

nr nr 31

71-95

EN

Most economic models are prescriptive and based on expected utility theory. Decisions taken on the basis of these models ought to be completely rational and consistent with axioms of the expected utility theory. Prospect theory (PT) is an alternative theory of choice under risk and increasingly used to explain deviations from the traditional paradigm of rational agents. It is important to understand the concept of the PT and its cumulative representation, as well as how it is measured and whether and to what extent PT supports real decisions under risk. This article explores these questions and deliver some axiomatic research review of Cumulative Prospect Theory (CPT) as a framework for decision under risk. (original abstract)

7

On complementary symmetry and reference dependence

75%

Lewandowski M. , Woźny Ł.

|

2020

|

nr nr 59

14

EN

This paper reevaluates the complementary symmetry hypothesis and the supporting experimental evidence. Originally the hypothesis was stated for binary risky prospects. We generalize the hypothesis to arbitrary state-contingent real-valued acts, thus extending the domain from risk to uncertainty/ambiguity and allowing for multiple outcomes. Existing experiments tested the hypothesis using selling and buying prices and found systematic violations. We argue that in order to be consistent with the hypothesis one should replace selling with short-selling. We thus define a new elicitation task and run an experiment to test our conjecture. We replicate previously observed violations in the old setting and find strong support for the hypothesis in the new setting. In addition, our results shed new light on the validity of various reference point setting rules. (original abstract)

8

Znaczenie ceny jako punktu odniesienia w kształtowaniu preferencji nabywczych

75%

Stajszczak A.

|

nr nr 1

252-260

XX

Celem rozważań jest praktyczna weryfikacja jednego z założeń teorii perspektywy dotyczącego punktu odniesienia podczas podejmowania decyzji. Na wstępie przedstawiono wpływ sposobu prezentacji informacji na podejmowane decyzje. Autor zwrócił szczególną uwagę na zjawisko punktu odniesienia, różne jego kryteria oraz cenę jako najbardziej wymierny z nich. Na podstawie własnych badań ilościowych na rynku środków ochrony roślin, wykazał asymetrię preferencji cenowych polskich rolników, niechęć nabywców do ponoszenia wyższych nakładów na produkty przedstawiane jako droższe oraz konieczność znacznego dyskonta cenowego na produkty przedstawiane jako tańsze. Niniejszy artykuł badawczy oraz wyniki badań autora znajdują praktyczne zastosowanie przy pozycjonowaniu produktów oraz w komunikacji marketingowej przy budowaniu przekazów reklamowych. Jako metody badawcze zastosowano: ankietę ilościową, analizę danych wtórnych, badania literaturowe. (abstrakt oryginalny)

EN

An aim of considerations is a practical verification of one of the assumptions of the theory of perspective concerning the benchmark while making decisions. Initially, the author presented the impact of the way of presentation of information on the decisions being made. He paid a particular attention to the phenomenon of benchmark, its various criteria and price as the most quantifiable of them. Based on his own quantitative surveys in the market for pesticides, he showed an asymmetry of price preferences among Polish farmers, purchasers' reluctance to incur higher expenses on the products being presented as more expensive, and the need for a considerable price discount for the products being presented as cheaper. This research article as well as authors' surveys findings can be practically applied while positioning products and in marketing communication when constructing advertising messages. As the research methods there were applied: a quantitative survey, an analysis of secondary data, literature studies. (original abstract)

9

Badanie empiryczne skuteczności wykorzystania teorii perspektywy przy profilowaniu ryzyka i doborze portfela inwestycyjnego

75%

Czerwonka M. , Szymeczko R.

Studia i Prace Kolegium Zarządzania i Finansów / Szkoła Główna Handlowa

|

2013

|

nr z. 133

59-73

XX

Na podstawie powyższego badania można stwierdzić, że wartości otrzymane za pomocą szacowania podstawowych współczynników teorii perspektywy za pomocą ankiet i podstawiania ich do wzorów różnią się od wyborów, które powinny zostać dokonane na podstawie klasycznych teorii finansów. Badanie potwierdziło wystąpienie zjawisk i tendencji opisanych w teorii perspektywy w postaci awersji do strat i indywidualnej skłonności do ryzyka. Jednakże próba wymierzenia stałych współczynników w celu oszacowania skali tych zjawisk i dalszego wykorzystania okazała się tylko w połowie satysfakcjonująca. Podstawowy współczynnik skłonności do ryzyka przy rozpatrywaniu zysków okazał się niestabilny i zależny od skali oraz sposobu przedstawienia problemu. Ten sam współczynnik okazał się stały w kontekście strat, co oznacza, że może on być obliczony na podstawie ankiet i użyty przy przewidywaniu zachowań i preferencji inwestorów przy rozpatrywaniu innych problemów decyzyjnych dotyczących strat. Zróżnicowane wyniki przypominają o fakcie, że oparcie wzorów i obliczeń na zmiennych, których podłoże jest czysto psychologiczne, nie daje gwarancji uzyskania porównywalnych wyników. Mimo wszystko wzory uzyskane na podstawie teorii perspektywy zawsze stanowić będą interesujące uzupełnienie klasycznych teorii, pozwalające na lepsze zrozumienie skłonności i preferencji inwestorów.(abstrakt oryginalny)

EN

The article outlines the topic of behavioural finance and describes one of the most important theories in this area, i.e. the prospect theory. The authors examine empirically whether it is possible to apply the prospect theory to profile the investors' risk and if the schemes presented by Kahneman and Tversky adequately reflect individual preferences.(original abstract)

10

When 0 + 1/3+1/3>2/3, but 0 + 0 +1/3 <1/3. How the median outcome impacts lottery valuation?

75%

Kontek K. , Birnbaum M.

Collegium of Economic Analysis SGH - Working Papers

|

2016

|

nr nr 16

36

EN

This paper presents the results of two experiments that exhibit monotonicity violations: some lotteries with three equally likely outcomes are valued more than a superior two-outcome lottery, while others are valued less than an inferior two-outcome lottery. Moreover, the experimental data provide compelling evidence that lottery valuation strongly depends on the value( s) of the middle outcome(s). This contradicts the claim of Cumulative Prospect Theory (CPT) that middle outcomes are assigned lower weights than the extreme ones. Both effects can be observed in the case of four-outcome lotteries. The patterns are persistent for various payoff schedules, and have been observed for subjects from both Poland and California. Incorporating the median outcome value into any modeling of risky decision-making enables these effects to be explained. This paper demonstrates that a simple weighted Expected Utility - Median model describes data involving two- three-, and four-outcome lotteries more accurately than CPT. Moreover, it offers an alternative explanation of "overweighting" of small probabilities, and "underweighting" of large ones - phenomena postulated by CPT. (original abstract)

11

Funkcja względnej użyteczności a stosunek do ryzyka

75%

Kontek K.

|

nr nr 117 Inwestycje finansowe i ubezpieczenia - tendencje światowe a polski rynek

149-157

XX

Niniejszy artykuł przedstawia wyjaśnienie wyników eksperymentów loteryjnych przy przyjęciu dwóch alternatywnych założeń: pierwszego, że ludzie rozpatrują zmiany majątku w sposób bezwzględny, oraz drugiego, że zmiany majątku są postrzegane w kontekście rozważanego problemu. Pierwsze założenie prowadzi do wyprowadzenia teorii perspektywy, drugie zaś do rozwiązania przypominającego funkcję użyteczności zaproponowaną przez Markowitza [1952]. Artykuł przedstawia argumenty za przyjęciem drugiego założenia i omawia stosunek do ryzyka wynikający z takiego modelu.(abstrakt oryginalny)

EN

This paper discusses solutions derived from lottery experiments using two alternative assumptions: that people perceive wealth changes as absolute amounts of money; and that people consider wealth changes as a proportion of some reference value dependant on the context of the problem under consideration. The former assumption leads to the design of the Prospect Theory, the latter - to a solution closely resembling the utility function hypothesized by Markowitz (1952). This paper presents several crucial arguments for the latter approach and provides strong arguments for rejecting the Prospect Theory paradigm.(original abstract)

12

Prospect Theory Versus Expected Utility Theory: Assumptions, Predictions, Intuition and Modelling of Risk Attitudes

75%

Lewandowski M.

|

nr nr 4

275-321

EN

The main focus of this tutorial/review is on presenting Prospect Theory in the context of the still ongoing debate between the behavioral (mainly descriptive) and the classical (mainly normative) approach in decision theory underriskanduncertainty. ThegoalistodiscussProspectTheoryvs. Expected Utility in a comparative way. We discuss: a) which assumptions (implicit and explicit) of the classical theory are being questioned in Prospect Theory; b) how does the theory incorporate robust experimental evidence, striving, at the same time, to find the right balance between the basic rationality postulates of Expected Utility (e.g. monotonicity wrt. First-Order Stochastic Dominance), psychological plausibility and mathematical elegance; c) how are risk attitudes modeled in the theory. In particular we discuss prospect stochastic dominance and the three-pillar structure of modeling risk attitudes in Prospect Theory involving: the non-additive decision weights with lower and upper subadditivity and their relationship to the notions of pessimism and optimism, as well as preferences towards consequences separated into preferences within and across thedomainsofgainsandlosses(correspondingtobasicutilityandlossaversion), d) example applications of Prospect Theory. (original abstract)

13

Kontrowersje wokół relacji ryzyka strategicznego i wyników w zarządzaniu strategicznym

75%

Światowiec-Szczepańska J.

Marketing i Rynek

|

2015

|

nr nr 9 (CD)

662-671

XX

W artykule wskazano główne problemy badawcze w zakresie naukowego ustalenia charakteru związku ryzyka strategicznego i wyników przedsiębiorstwa na podstawie analizy dotychczasowego dorobku teoretycznego i wybranych wyników badań empirycznych. W pierwszej części omówiono wyniki wybranych badań w omawianym obszarze oraz przedstawiono ich interpretację. W drugiej części przedstawiono podejścia do pomiaru ryzyka strategicznego i wyników w badaniach empirycznych opartych na różnym sposobie ujmowania lub definiowania ryzyka strategicznego. W podsumowaniu sformułowano kierunki przyszłych badań niezbędnych dla dalszej efektywnej eksploracji związku ryzyka strategicznego i wyników osiąganych przez przedsiębiorstwo. (abstrakt oryginalny)

EN

The article underlines the key issues in the field of scientific research aiming to determine the nature of the relationship of strategic risk and business performance based on the analysis of theoretical achievements to date and empirical results of selected studies. The first part discusses the results of selected research studies in this field and presents their interpretation. The second section presents the approaches to the measurement of strategic risk and performance in empirical studies based on the different ways of recognizing or defining strategic risk. In conclusion, directions for future research, necessary for further effective exploration of the strategic risk - performance relationship, were formulated. (original abstract)

14

Paradygmaty w naukach o zarządzaniu. potrzeba uściślenia versus bogactwo ujęć paradygmatycznych jako wartość

75%

Łupicka A.

|

nr nr 1

18-33

XX

Celem artykułu jest dokonanie prezentacji wybranych poglądów i teorii z zakresu nauk ekonomicznych pod kątem ich przydatności do rozważań na temat wpływu nowych obszarów w zarządzaniu( sprawowanie władzy, wykorzystanie zasobów organizacji, sieciowość, koordynacja działań, rozwój technologii informatycznych) i potrzebę tworzenia nowych paradygmatów w naukach o zarządzaniu (abstrakt oryginalny)

EN

The aim of this paper is to present selected ideas in the field of economic science from the point of view of their usefulness in considerating the influence of new areas in management (exercising power, using the resources of the organization, networking, coordination of activities, development of IT technologies) on the relationships between firms. The selected views of economic schools and their usefulness for creating the paradigms of management sciences are described (original abstract)

15

The Prospect Theory and First Price Auctions: an Explanation of Overbidding

75%

Josheski D. , Apostolov M.

|

2023

|

tom 27

|

nr nr 1

33-74

XX

W artykule podjęto próbę wykorzystania teorii perspektywy do wyjaśnienia przebijania cen w przetargach pierwszej ceny. Standardowym wynikiem w literaturze związanej z aukcjami jest to, że licytanci przebijają ceny, ale funkcje ważenia prawdopodobieństwa są nieliniowe, jak w teorii perspektywy, więc nie tylko mają tendencję do zaniżania wagi prawdopodobieństw wygrania aukcji, ale także przeważania, tak że są licytanci przebijający i oferenci słabsi. Artykuł ten dowodzi, że do pewnego stopnia nieliniowe funkcje ważenia wyjaśniają zawyżanie neutralnej pod względem ryzyka wyceny równowagi Nasha (RNNE). Ponadto zastosowano spójne miary ryzyka, takie jak ekwiwalent pewności i niezmienniczość translacji, aby wykazać awersję do strat wśród oferentów zgodnie z teorią perspektywy, wypukłość została również potwierdzona subaddytywnością, monotonicznością i dodatnią jednorodnością.(abstrakt oryginalny)

EN

This paper attempted using the prospect theory to explain overbidding in first price auctions. The standard outlook in the literature on auctions is that bidders overbid, but the probability weighting functions are nonlinear as in the prospect theory, so they not only tend to underweight the probabilities of winning the auction but also overweight, so that there are overbidders and underbidders. This paper proves that to some extent, non-linear weighting functions do explain overbidding the risk-neutral Nash equilibrium valuation (RNNE). Furthermore, coherent risk measures, such as certainty equivalent and translation invariance, were used to show loss aversion among bidders, and in line with the prospect theory, convexity was also confirmed with sub-additivity, monotonicity and with positive homogeneity.(original abstract)

16

Analysis of Complex Decision Problems Based on Cumulative Prospect Theory

75%

Dudzińska-Baryła R.

|

2018

|

tom 28

|

nr nr 3

5-16

EN

Complex risky decision problems involve sequences of decisions and random events. The choice at a given stage depends on the decisions taken in the previous stages, as well as on the realizations of the random events that occurred earlier. In the analysis of such situations, decision trees are used, and the criterion for choosing the optimal decision is to maximize the expected monetary value. Unfortunately, this approach often does not reflect the actual choices of individual decision makers. In descriptive decision theory, the criterion of maximizing the expected monetary value is replaced by a subjective valuation that takes into account the relative outcomes and their probabilities. This paper presents a proposal to use the principles of cumulative prospect theory to analyse complex decision problems. The concept of a certainty equivalent is used to make it possible to compare risky and non-risky alternatives. (original abstract)

17

Analiza drzew decyzyjnych na gruncie teorii perspektywy

75%

Dudzińska-Baryła R.

Zeszyty Naukowe. Organizacja i Zarządzanie / Politechnika Śląska

|

2017

|

nr z. 113

67-82

XX

Powszechnie stosowaną graficzną metodą wspomagania procesu decyzyjnego w warunkach ryzyka są drzewa decyzyjne. Jako kryterium wyboru optymalnej decyzji zwykle stosuje się maksymalizację wartości oczekiwanej. W behawioralnym podejściu do analizy decyzyjnej uwzględnia się subiektywne czynniki, które często powodują, iż decyzje decydentów nie są zgodne z podejściem normatywnym. W pracy zostanie zaproponowana procedura oceny problemów decyzyjnych, które można przedstawić za pomocą drzew decyzyjnych zawierających dwa lub więcej etapów, wykorzystująca zasady kumulacyjnej teorii perspektywy.(abstrakt oryginalny)

EN

The decision trees are a commonly used graphical method for analysis of decisions under conditions of risk. As the criterion for choosing the optimal decision the expected value criterion is usually used. In the behavioral decision analysis, subjective factors are taken into account, which often causes that the preferred decision differs from optimal decision based on the normative approach. In this paper we propose procedures for the analysis of decision problems, which can be presented by decision trees with two or more stages. These procedures are based on cumulative prospect theory.(original abstract)

18

Ocena ryzykownego wariantu decyzyjnego na gruncie teorii decyzji

75%

Dudzińska-Baryła R.

Studia Ekonomiczne / Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach

|

2011

|

nr nr 62 Badania operacyjne : metody i zastosowania

49-64

XX

W pracy przedstawiono zasady teorii perspektywy i jej wersji kumulacyjnej. Teorie te należą do grupy teorii deskryptywnych, które mają na celu wyjaśnienie sposobu podejmowania decyzji przez decydentów. Są więc podejściem odmiennym niż teorie normatywne, których zadaniem jest wskazanie decyzji racjonalnej. Teorie behawioralne mają swoją genezę w paradoksach teorii decyzji, które nie znajdowały wyjaśnienia na gruncie teorii oczekiwanej użyteczności. Decyzje na rynku giełdowym dotyczące inwestycji w akcje lub ich portfele mogą być rozpatrywane jako losowe warianty decyzyjne, stąd do ich oceny może być wykorzystana teoria Kahnemana i Tversky'ego. W pracy zaproponowano metody oceny poszczególnych akcji oraz ich portfeli na gruncie kumulacyjnej teorii perspektywy. (fragment tekstu)

EN

All human activity are based on decision making. Simple everyday decisions are made in a routine way and they don't need complicated analysis, but decisions connected with activities of a firm require to carry out some analysis and should be aided by appropriate numerical methods. The expected utility theory is a well known normative theory which indicates the best rational decisions. However people don't act rationally always. The prospect theory and the cumulative prospect theory belong to the group of descriptive theories, which try to explain the way people make decisions. The behavioral theories originate from paradoxes of decision theory, which couldn't be explained based on the expected utility theory. Decisions concerning investments in stocks or portfolios may be considered as a risky alternatives. Methods for valuation of individual stocks and portfolios based on cumulative prospect theory were proposed in this work. (original abstract)

19

Sensitivity of Numerate Individuals to Large Asymmetry in Outcomes : a Registered Replication of Traczyk et al. (2018)

63%

Mondal S.

Decyzje

|

2021

|

nr nr 35

5-25

XX

Głównym celem tego badania była próba zreplikowania efektu wykazanego przez Traczyka i in. (2018), zgodnie z którym osoby z wyższym poziomem statystycznych zdolności numerycznych, w porównaniu do osób z niższym poziomem statystycznych zdolności numerycznych, angażują wymagające poznawczo strategie decyzyjne, gdy potencjalne konsekwencje wyboru są znaczące. Postawiłem hipotezę, że osoby z wysokim poziomem statystycznych zdolności numerycznych będą częściej dokonywały wyborów przewidywanych przez skumulowaną teorię perspektywy i model wartości oczekiwanej (CPT/EV) w problemach decyzyjnych z wysokimi wypłatami (tj. znaczącymi konsekwencjami) niż w problemach decyzyjnych z niskimi wypłatami. W badaniu online 73 ochotników podejmowało decyzje w 13 problemach z wysokimi wypłatami oraz w 11 problemach z niskimi wypłatami. Badani rozwiązywali testy mierzące inteligencję płynną, statystyczne zdolności numeryczne oraz subiektywne zdolności numeryczne. Wszystkie miary były prezentowane w losowej kolejności. Wyniki pokazały, że w warunkach wysokiej wypłaty osoby badane dokonywały wyborów maksymalizujących wartość oczekiwaną. Osoby z wysokimi wynikami w teście mierzącym statystyczne zdolności numeryczne częściej dokonywały jednak wyborów zgodnych z przewidywaniami CPT/EV niż osoby z niskimi wynikami w tym teście. Ponadto osoby z wysokim poziomem statystycznych zdolności numerycznych były mniej skłonne do dokonywania wyborów zgodnych z przewidywaniami CPT/EV w warunku niskiej wypłaty. Osoby te dostosowały swoją strategię wyboru do problemu decyzyjnego poprzez zarządzanie czasem przeznaczanym na podjęcie decyzji, co wskazuje, że mogą one charakteryzować się większą wrażliwością na asymetrię w wypłatach. Podsumowując, efekt opisany w badaniu Traczyka i in. (2018) został pomyślnie zreplikowany. (abstrakt oryginalny)

EN

The main aim of this study is to replicate the effect shown by Traczyk et al. (2018), where individuals with higher statistical numeracy, compared to individuals with lower statistical numeracy, employed a more effortful choice strategy when outcomes were meaningful. I hypothesize that participants with higher numeracy will be more likely to make choices predicted by Cumulative Prospect Theory and Expected Value theory (CPT/ EV) in high-payoff problems than in low-payoff problems. Data collection was done online by appointing 73 participants. Participants' preference, fl uid intelligence, objective and subjective numeracy were measured using thirteen high and eleven low payoff choice problems, International Cognitive Ability Resource (ICAR), Berlin Numeracy Test (BNT), and Subjective Numeracy Scale (SNS), respectively. All the measures mentioned above were presented randomly. Results showed that all participants, in high-payoff condition, on average maximized EV; however, participants with high BNT scores were more likely to make choices consistent with CPT/EV predictions than individuals with low BNT scores. Furthermore, compared to less numerate participants, highly numerate participants were less likely to make choices consistent with CPT/EV predictions in low-payoff condition. Highly numerate individuals adjusted their choice strategy by modulating their response time, indicating their discernible sensitivity towards large asymmetry in payoff. In conclusion, the effect shown by Traczyk et al. (2018) was successfully replicated. (original abstract)

20

Własności składki mean-value przy zniekształconym prawdopodobieństwie

63%

Kałuszka M. , Krzeszowiec M.

Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu

|

2011

|

nr nr 207 Zagadnienia aktuarialne - teoria i praktyka

136-148

XX

Celem pracy jest przedstawienie własności składki mean-value przy zniekształconym prawdopodobieństwie bez założeń o wklęsłości i różniczkowalności funkcji użyteczności u i funkcji zniekształcającej prawdopodobieństwa g. Takie funkcje u i g pojawiają się w najnowszych pracach ekonomistów analizujących problem optymalnych wyborów. Dotychczasowe wyniki (zob. np. [Gerber 1979]) sprowadzały się do rozwiązywania równań różniczkowych, podczas gdy wyniki w tej pracy zostały osiągnięte przez rozwiązywanie równań funkcyjnych. (abstrakt oryginalny)

EN

The aim of the article is to present the properties of the mean-value principle under rank-dependent utility theory with possibly weakest assumptions about the utility function. So far, the analysis of principles based on the theory of expected utility (mean-value and zero utility principle) has used the utility function which is concave and twice differentiable. However, these assumptions are far away from the reality, which is supported by numerous papers of economists written between 1979 and 2010. The next important observation is that probabilities while making decisions under risk and uncertainty are not linear but they are distorted by some non-decreasing function. The expected utility is then evaluated using Choquet integral. From the mathematical point of view, the proofs of theorems rely on solving functional equations instead of differential equations. (original abstract)