PL
 |
EN
Nowa wersja platformy, zawierająca wyłącznie zasoby pełnotekstowe, jest już dostępna.
Przejdź na https://bibliotekanauki.pl
Preferencje help
Polish version English version Język
Widoczny [Schowaj] Abstrakt
Liczba wyników

Znaleziono wyników: 18

Liczba wyników na stronie
first rewind previous Strona / 1 next fast forward last
Wyniki wyszukiwania
Wyszukiwano:
w słowach kluczowych:  Państwowy fundusz majątkowy
help Sortuj według:

help Ogranicz wyniki do:
first rewind previous Strona / 1 next fast forward last
1
Fundusze sovereign wealth jako specyfi czne narzędzie finansów : Studium przypadku National Welfare Fund
100%
Aspadarec W.
|
2010
|
nr nr 31
7-18
XX
W niniejszym artykule zostanie omówiona geneza i rozwój tych funduszy oraz podjęte zostaną rozważania nad ich innowacyjnością oraz potencjałem pod względem kształtowa­nia polityki ekonomicznej państwa. Fundusze soverelgn wealth mogą być ważnym innowacyjnym narzędziem kształtowania polityki ekonomicznej państwa z uwagi na ich specyficzną struk­turę, pod pewnymi względami podobną do funduszy hedge. Ich poszczególne funkcje mogą być jednak wypełniane przez istniejące do tej pory wehikuły (na przykład banki centralne). (skrócony abstrakt oryginalny)
EN
The following paper is describing the beginning and expansion of them from micro and macroeconomical point of view with some monetarist aspects as well as analyzing their (SWFs') innovativeness and potential for state's economical policy. The article contains a case study as well: sovereign wealth funds in Russian Federation. (short original abstract)
2
Content available remote Państwowe fundusze majątkowe jako inwestor finansowy
75%
Urban D.
|
2012
|
nr nr 271, t. 2 Zarządzanie finansami firm - teoria i praktyka
434-442
XX
Artykuł porusza problematykę państwowych funduszy majątkowych, które stanowią nowy typ inwestorów instytucjonalnych. W pierwszej części opracowania przedstawiono zróżnicowanie rynku państwowych funduszy majątkowych. W drugiej części analizie poddane zostały niektóre elementy dotyczące działalności inwestycyjnej prowadzonej przez te podmioty. W podsumowaniu autor wskazuje na konieczność podejmowania dalszych, poszerzonych badań w tym obszarze.(abstrakt oryginalny)
EN
The article deals with Sovereign Wealth Funds, the new type of institutional investors. The first part of the paper presents diversity of the market of Sovereign Wealth Funds. In the second part the author analyzes selected elements of investment activity of these staterun funds. The article concludes by presenting recommendation for further research.(original abstract)
3
Norweski fundusz majątkowy w świetle koncepcji wszechstronnego właściciela
75%
Urban D.
Ekonomika i Organizacja Przedsiębiorstwa
|
2012
|
nr nr 11
74-81
XX
Celem artykułu jest prezentacja państwowych funduszy majątkowych, nowego typu przedsiębiorstw państwowych, przez pryzmat koncepcji wszechstronnego właściciela. Wskazany wyżej cel osiągnięty został poprzez studia literaturowe, obejmujące w przeważającej większości opracowania zagraniczne, jak również przez analizę studium przypadku, w którym posłużono się norweskim funduszem majątkowym. Zasadniczym wnioskiem płynącym z przeprowadzonych badań jest wskazanie, iż część spośród państwowych funduszy majątkowych spełnia kryteria, które przypisywane są podmiotom określanym mianem "universal owners". W oparciu o powyższy wniosek można przypuszczać, że podmioty te dokonując alokacji kapitału, w tym również w gospodarce polskiej, przeprowadzać będą szczegółową analizę działalności inwestycyjnej przez pryzmat swojego globalnego portfela inwestycyjnego. Inwestorzy posiadający cechy wszechstronnych właścicieli zainteresowani zatem będą najprawdopodobniej takimi inwestycjami, w tym spółkami notowanymi na giełdzie, które nie generują obecnie oraz nie będą generować w przyszłości negatywnych efektów zewnętrznych dla pozostałych aktywów, w których inwestorzy ci posiadają prawa własności. Powyższe konkluzje prowadzić mogą również do wniosku, że niektóre państwowe fundusze majątkowe, a wśród nich norweski fundusz GPFG, preferować będą akcje bądź udziały w przedsiębiorstwach, które zwracają uwagę na kwestie etyczne, społeczne i środowiskowe, związane z ich funkcjonowaniem. Tym samym oczekiwać można, że wszechstronni właściciele promować będą zachowania zgodne z normami obowiązującymi w obszarze biznesu społecznie odpowiedzialnego, przyczyniając się do upowszechniania tej idei. Jednocześnie rozwój tej grupy inwestorów, którzy w swoich działaniu nie kierują się wyłącznie kryteriami finansowymi wywierać może pozytywny wpływ na inne podmioty, promując zasady inwestowania społecznie odpowiedzialnego. (abstrakt oryginalny)
EN
The purpose of the article was to present sovereign wealth funds, the new type of state-own enterprise, through the lens of the concept of universal owner. The above mentioned goal was achieved by reviewing the up-to-date international literature and analyzing the case study, of Norwegian sovereign wealth fund. The main findings of this paper is that some of these funds, including GPFG can be classified as a universal owners. Through their global and highly diversified investment holdings, these investors are exposed to the externalities, which might impact long-term value of their portfolio. The risk exposure to externalities is managed through positive and negative screening, active ownership and integration environment, social and governance factors into asset allocation. Whilst universal owner approach has been remained relatively uncommon today, it is highly plausible, to expect that this situation will have changed in the future. Given the size of institutions, universal owners, might be key-drivers of sustainable and long-term investment as well as benchmarks for other groups of institutional investors. (original abstract)
4
Content available remote Państwowe fundusze majątkowe jako nowy element w architekturze globalnej sieci bezpieczeństwa finansowego
75%
Urban D.
|
2012
|
nr R. 10, nr 4, cz. 2
339-352
XX
Artykuł porusza problematykę państwowych funduszy majątkowych w kontekście roli jaką podmioty te mogą odgrywać w zapewnianiu globalnej stabilności finansowej . Część pierwsza przedstawia cztery etapy rozwoju rynku tych inwestorów instytucjonalnych. W części drugiej wykazano, że fundusze te posiadają cechy inwestorów długookresowych takie jak ograniczone potrzeby w zakresie płynności, niższe od średniej rynkowej ryzyko wycofania środków, długi horyzont inwestycyjny oraz relatywnie wysoki poziom tolerancji względem ryzyka inwestycyjnego. W części trzeciej zaprezentowano argumenty wskazujące, że inwestorzy ci pełnić mogą obecnie rolę stabilizującą w gospodarkach wybranych krajów, a w przyszłości najprawdopodobniej na poziomie globalnym. Fundusze będące własnością państwa mogą: powiększać grupę inwestorów zainteresowanych aktywami o wyższym poziomie ryzyka, być źródłem płynności dla rynków, wywierać stabilizujący wpływ na rynki finansowe a ponadto umożliwiać bardziej efektywny podział i dywersyfikację globalnego ryzyka. Na zakończenie autor wskazuje na potrzebę wprowadzenia zarówno na poziomie krajowym, regionalnym jak i globalnym uregulowań wspierających inwestowanie długookresowe. (abstrakt oryginalny)
EN
The article discusses the issue of sovereign wealth funds in the context of the role of these investors in providing global financial stability. The first part of the paper presents four phases of development of these institutional investors. The second part of the article shows that sovereign wealth funds have characteristics of long-term investors including: limited liquidity needs, lower than market average level of redemption risk, long-term investment horizon and relatively high risk tolerance. In the last part the author provides evidence that this group of investors can currently play stabilizing role within selected economies and in the future possibly on the global level. These state-run funds may contribute to a widening of the long-term investor base for risky assets, be the source of liquidity to markets, exert a stabilizing effect on financial markets, and moreover enable a more efficient sharing and diversification of risk at the global level. In conclusion the author point out to the need for regulatory framework supporting long term investment on national, regional and global level. (original abstract)
5
Content available remote Czy państwowe fundusze majątkowe to źródło innowacji w systemie finansowym?
75%
Urban D.
|
2012
|
nr nr 106 Finanse w niestabilnym otoczeniu - dylematy i wyzwania : rynki finansowe
44-51
XX
Wydaje się, że bardzo dobrym przykładem odzwierciedlającym zmiany w gospodarce światowej ostatnich lat jest funkcjonowanie państwowych funduszy majątkowych. Powstanie i rozwój instytucjonalnych podmiotów inwestycyjnych określanych mianem państwowych funduszy majątkowych ze wszech miar uznać należy za przykład innowacji w systemie finansowym zarówno w wymiarze krajowym, jak również międzynarodowym, globalnym. Te wehikuły inwestycyjne wnoszą nową jakość nie tylko w obszarze szeroko rozumianych finansów, w tym do takich zagadnień jak zarządzanie rezerwami walutowymi, polityka gospodarcza, stabilizowanie rynków finansowych, lecz również w takich dziedzinach jak społeczna odpowiedzialność biznesu, ład korporacyjny i inwestowanie społecznie odpowiedzialne. Zasadniczym celem opracowania jest przedstawienie dowodów na prawdziwość tezy, iż państwowe fundusze majątkowe stanowią przykład innowacji finansowych ostatnich lat. (fragment tekstu)
EN
The paper considers market of sovereign wealth funds with particular attention given to its innovative nature. The article presents evidence that activity of sovereign wealth funds in some aspects like for example foreign exchange reserves investment, global risk sharing, capital inflow management or public finance stabilization can be seen as a source of innovations. The article concludes by presenting recommendations for further research. (original abstract)
6
Content available remote Państwowe fundusze majątkowe a liberalizacja przepływów kapitałowych
75%
Aspadarec W.
|
2012
|
nr nr 106 Finanse w niestabilnym otoczeniu - dylematy i wyzwania : rynki finansowe
34-43
XX
Praca niniejsza omawia rosnące znaczenie funduszy sovereign wealth oraz rozważa ich rolę w nowym porządku gospodarczym świata w powiązaniu z liberalizacją przepływów kapitałowych. W opracowaniu używane będzie dla definiowania tego typu instytucji powszechnie stosowane na świecie określenie fundusz sovereign wealth - SWF. (fragment tekstu)
EN
Sovereign wealth funds are old solution when it comes to their very concept and new when considering their form. Their purpose is assistance by states' budgetary investment policies. Increasing assets under their management and search for new markets they can invest on gave birth to circumstances in which facilities of investing and receiving such investments became important. Such facilities can be created via bilateral, multilateral or global treaties. Specific regional blocs' solutions (with special consideration of European Union) are briefly described as well. It should be remembered that sovereign wealth funds can be used as economic weapon (tool used to impose one state's will on another). Criteria for sovereign wealth funds differ too when it comes to transparency for capital feeder (the client) and investment receiver. (original abstract)
7
Ekspansja państwowych funduszy majątkowych a nowy protekcjonizm inwestycyjny w gospodarce światowej. Część 2, Ryzyko praktyk protekcjonistycznych a przejrzystość SWF1
75%
Wiśniewski P.
|
|
nr z. 112
64-82
XX
Państwowe fundusze majątkowe (ang. Sovereign Wealth Funds, SWF) są obecnie (po globalnym kryzysie ekonomicznym lat 2007-2009) największą klasą inwestorów instytucjonalnych zaangażowanych w tzw. aktywa alternatywne w skali ogólnoświatowej. Charakter działalności alokacyjnej SWF, ich strategia i całościowe motywacje pozostają wciąż słabo rozpoznane - głównie za sprawą ograniczonych praktyk informacyjnych tych funduszy. SWF (z definicji) łączącą w sobie priorytety efektywności zarządzania portfelowego z realizacją celów o charakterze społeczno-politycznym. Ze względu na państwowe uwarunkowania towarzyszące tworzeniu oraz zarządzaniu SWF nie da się abstrahować od kombinacji obu tych celów. Oceniając użyteczność SWF z perspektywy współczesnej teorii i praktyki ekonomicznej, należy podkreślić zaangażowanie tych funduszy w wiele produktywnych społecznie przedmiotów inwestycji (aktywów portfelowych). Ryzykiem są wszak motywy polityczne, szczególnie w okresach systemowej destabilizacji (vide - miniony kryzys ekonomiczny). Nadmierny protekcjonizm w stosunku do SWF niwelowałby ogromne pożytki, jakie gospodarka światowa (na czele z odbiorcami ich inwestycji) odnosi w wyniku zaangażowania tych funduszy. Występuje natomiast potrzeba poprawy standardów przejrzystości instytucjonalnej SWF (przede wszystkim zaś regularnego i wszechstronnego raportowania operacyjno-finansowego). Dobrym punktem wyjścia dla tego procesu byłoby upowszechnienie rankingu Linaburga-Maduella i powiązanie jego wyników z ewentualnymi, ograniczonymi sankcjami regulacyjnymi (protekcjonistycznymi) wobec funduszy, które nie są skłonne sprostać minimalnym wymogom transparencji. Z perspektywy polskiej, przy wciąż dużych potrzebach kapitałowych rodzimych przedsiębiorstw - korzyści wynikające z ewentualnego zainteresowania SWF, szczególnie w odniesieniu do inwestycji infrastrukturalnych - znacznie przewyższają elementy ewentualnego ryzyka związane z aktywnością tych funduszy. Należy więc dynamicznie zabiegać o zaangażowanie SWF, włącznie z powołaniem wyspecjalizowanej komórki organizacyjnej (w ramach istniejących agend rządowych), która promowałaby Polskę wśród światowych SWF. Znaczna część z nich nie ma bowiem bezpośrednich interesów dotyczących naszego kraju i może z powodzeniem służyć dywersyfikacji ryzyka politycznego, przy spełnianiu szeregu użytecznych funkcji ekonomicznych. (fragment tekstu)
EN
Sovereign Wealth Funds, SWFs are the entities whose task is to manage hard currency reserves of countries with considerable and stable surpluses. Due to the impact of governments on investment policies, SWFs combine in their strategies strictly economic aspects with socio-political ones. At the moment, SWFs are the largest class of institutional investors involved in the so-called alternative assets on the world scale. The character of the SWF allocation operations, their strategies and overall motivations remain insufficiently identified, mainly due to the limited informative practices exercised by these funds. Assessing the usefulness of SWFs from the perspective of the contemporary economic theory and practice, it is worth pointing to the involvement of these funds in a number of socially productive investments (portfolio assets). However, political motives cause risk, in particular in the period of systemic destabilisation, e.g. the last economic crisis. The excessive protectionism in relation to SWFs would reduce a considerable benefit resulting from the involvement of these funds reaped by the world economy (with the recipients of these investments in the lead). There is a need, however, to improve the SWF institutional transparency standards, first of all regular and comprehensive operational and financial reporting.(original abstract)
8
Content available remote Macroeconomic Considerations and Motives of Sovereign Wealth Funds Activity
75%
Urban D.
|
|
tom 5
|
nr nr 2
42-53
EN
Sovereign wealth funds are entities regarded as an institutional innovation in the international financial market. Due to the nature of the ownership rights, the investment activity of such entities is still highly controversial. Objections against sovereign wealth funds included the alleged extraeconomic goals of their activity. This article attempts to show that the establishment development and operation of sovereign wealth funds are determined by economic factors. The study presents a description of the international monetary system and the motives for building foreign exchange reserves by countries. It has been evidenced on the basis of the most recent data that some countries have reserves considerably exceeding the level regarded as optimal for the economy. The article presents benefits for the economy from the use of sovereign wealth funds to manage excessive foreign exchange reserves.(original abstract)
9
Strategiczna alokacja aktywów państwowych funduszy majątkowych w świetle badań empirycznych
75%
Urban D.
Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica
|
2012
|
tom 276 Zarządzanie, finanse i rachunkowość wobec wyzwań współczesnej gospodarki opartej na wiedzy
189-200
XX
Celem opracowania jest przedstawienie badań własnych w zakresie strategicznej alokacji aktywów przez wybrane państwowe fundusze majątkowe. Sformułowany wyżej cel będzie realizowany poprzez studia literaturowe (w głównej mierze zagraniczną literaturę przedmiotu) oraz analizę profili inwestycyjnych funduszy, przeprowadzoną na podstawie informacji dostępnych na stronach internetowych funduszy.(fragment tekstu)
EN
Financial aspects of sovereign wealth funds activity, despite some progress made in the last years, are still not fully known and understood. This paper attempts to shed light on some of these concerns. The main goal of this article is to examine strategic asset allocations within the group of sovereign wealth funds. The first section reviews the literature on financial aspects of sovereign wealth funds and recent finding on this issue. The second section discusses two types of assets allocation in the context of sovereign wealth funds. The third section examines and describes the strategic assets allocation for a group of 11 funds. This study adds to the literature by pointing out the difference in strategic asset allocation between saving funds, stabilization funds and contingent reserve pension funds. Evidence of empirical analysis suggests that stabilization funds have less groups of assets in their investment portfolios than saving funds and contingent reserve pension funds. It also argue that share of equities in overall portfolio of savings funds is greater than in contingent reserve pension funds. Finally, suggestions are made, to expand the scope of the study, to be able to analyze the relation between strategic assets allocation and financial performance of the funds. (original abstract)
10
Content available remote Fundusze sovereign wealth a liberalizacja przepływów kapitałowych
63%
Aspadarec W.
|
|
nr nr 54
5-15
XX
Fundusze sovereign wealth są starym w zamyśle i nowym w formie rozwiązaniem pozwalającym prowadzić długoterminową politykę budżetowo-inwestycyjną państw. Wzrost wartości ich aktywów oraz poszukiwanie coraz nowszych rynków docelowych ich inwestycji doprowadziło do sytuacji, w której znaczenia nabierają rozwiązania ułatwiające im inwestowanie, a państwom beneficjentom inwestycji - otrzymywanie tychże. Rozwiązania te mogą być implementowane na poziomie wolnych umów między państwami, umów zawieranych w ramach bloku gospodarczego lub praw nakładanych w skali globalnej. W pracy opisane zostały również rozwiązania w ramach bloków gospodarczych, ze szczególnym uwzględnieniem Unii Europejskiej. Nie należy też zapominać, że, w przeciwieństwie do na przykład funduszy hedge, podmioty sovereign wealth mogą być używane w charakterze broni ekonomicznej, czyli narzędzia wywierania wpływu na jedno państwo przez drugie państwo. (fragment tekstu)
EN
Sovereign wealth funds are old solution when it comes to their very concept and new when considering their form. Their purpose is assistance by states' budgetary-investment policies. Increasing assets under their managament and search for new markets they can invest on gave birth to circumstances in which facilities of investing and receiving such investments became important. Such facilities can be created via bilateral, multilateral or global treaties. Specific regional blocs' solutions (with special consideration of European Union) are briefly described as well. It should be remembered that sovereign wealth funds can be used as economic weapon (tool used to impose one state's will on another). Criteria for sovereign wealth funds differ too when it comes to transparency for capital feeder (the client) and investment receiver. (original abstract)
11
Content available remote Państwowe fundusze majątkowe (Sovereign Wealth Funds - SWF) jako publiczni inwestorzy instytucjonalni na globalnym rynku finansowym
63%
Bogołębska J.
Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica
|
2012
|
tom 266 Innowacyjność w systemach finansowych
221-232
XX
Celem artykułu jest prezentacja funkcjonowania Państwowych Funduszy Majątkowych (SWF) jako ciekawej kategorii inwestorów instytucjonalnych operujących na globalnym rynku finansowym. SWF nie są nową jakością w gospodarce globalnej, lecz słabo rozpoznaną. W istocie, pierwsze SWF powstawały około 25 lat temu, zakładane przez kraje bogato wyposażone w surowce naturalne (tzw. SWF pierwszej generacji). Jednak w ostatnim czasie (od początku XXI w.) stały się istotną kategorią inwestorów zarówno ze względu na dynamiczny wzrost ich ilości, jak i wartości aktywów będących w ich posiadaniu (tzw. SWF drugiej generacji). Specyfika bilansu SWF, źródeł i celów funkcjonowania, a także strategii inwestycyjnych powoduje, że można traktować je jako pewną kategorię innowacji w globalnym środowisku finansowym. (fragment tekstu)
EN
The aim of the article is to present the issue of Sovereign Wealth Funds (SWF), which experience nowadays a dynamic grow. SWF are differently classified, which - to a great extent is due to their lack of transparency, as well as arbitrary treatment by particular countries. The grow of prices of commodities, balance of payments surpluses in Asian countries (mainly China), widening of global imbalances, may contribute to the grow of the number, as well, as value of assets in their hands. The assessment of the influence of SWF on the global financial market is ambiguous, however, the dominant view treats the SWF as the stabilising force for the global finance, which was evident during the last financial crises. (original abstract)
12
Koło ratunkowe baronów narodowego bogactwa
63%
Cieślik E.
Nowe Życie Gospodarcze
|
2008
|
nr nr 10
5-8
XX
Posiadające znaczne zasoby finansowe, fundusze narodowe (Sovereign Wealth Funds – SWF) odgrywają dużą rolę jako inwestorzy chroniący przed bankructwem wielkie korporacje finansowe, które straciły w trakcie załamania się rynku subprime. Najbardziej zaangażowane w łagodzenie kryzysu są fundusze singapurskie, arabskie i chińskie. Wstrzyknęły one miliardy w systemy finansowe wysokorozwiniętych krajów i –jak dotąd- mało który z wehikułów zanotował zyski z tych inwestycji.
13
Content available remote Rola państwowych funduszy majątkowych w gospodarce światowej
63%
Klimek A.
|
2012
|
nr nr 256 Innovation Sources of Economies in Eastern Asia
208-216
XX
Artykuł został poświęcony wyjaśnieniu roli państwowych funduszy majątkowych (SWF) w gospodarce światowej. Fundusze te są specjalnymi rządowymi agencjami odpowiedzialnymi za zarządzanie częścią oficjalnych rezerw walutowych. Głównym celem tej pracy była prezentacja wpływu nowego rodzaju instytucji finansowych na kraje goszczące i firmy, które stały się celem tego typu inwestycji. Ważnym elementem jest ocena działalności SWF w kontekście ich pochodzenia głównie z krajów wschodzących. Zagadnienie SWF jest ważne z punktu widzenia zarówno ekonomicznych efektów, jak i politycznych implikacji. Działalność tego rodzaju instytucji przedstawiono na podstawie dwóch azjatyckich funduszy: China Investment Corporation z Chin i Tamasek Holdings z Singapuru.(abstrakt oryginalny)
EN
This paper is devoted to the explanation of the role of sovereign wealth funds (SWFs) in the global economy. SWFs are special governmental organisations aimed at managing strategic reserves of sovereign capital. The author focused on the institutions originating mostly in emerging countries. The main goal of this work is to present the impact of this new type of financial institutions on targeted firms and host economies. The topic is important from both the economic and the policy point of view, as SWFs are simultaneously financial and political entities. To provide an empirical context, the author will analyse two Asian SWFs: China Investment Corporation from China and Tamasek Holdings from Singapore.(original abstract)
14
Migracje kapitału i wartości w warunkach globalnej niestabilności
63%
Szablewski A.
Kwartalnik Nauk o Przedsiębiorstwie
|
2008
|
nr nr 3
15-23
XX
Spowolnienie tempa wzrostu gospodarki USA i wiodących krajów UE zrekompensował bardzo szybki rozwój wschodzących rynków, głównie azjatyckich. W konsekwencji do 2050 r. ukształtuje się co najmniej 10 nowych regionalnych potęg ekonomiczno-finansowych. Artykuł zawiera analizę ekspansji suwerennych funduszy majątkowych (Sovereign Wealth Funds - SWF), a na przykładzie China Investment Corporation pokazuje mechanizm ich inwestowania. Autor zwraca uwagę na wyraźne przyspieszenie procesu przepływu kapitału, omawia dynamikę zmian popytu i cen na rynku energetycznym. Rozkwit nowych potęg gospodarczych spowoduje wzrost liczby najbogatszych ludzi, przy pogłębieniu się koncentracji kapitału, dalsze osłabienie znaczenia dolara jako głównej waluty świata. Dynamika oczekiwanych zmian sprawi, że przedsiębiorstwa nadal będą funkcjonowały w warunkach niepewności. Autor prezentuje kilka kwestii, które powinny stać się przedmiotem wnikliwej obserwacji i analizy przez instytucje rządowe oraz same przedsiębiorstwa, aby polska gospodarka wzmacniała swoją pozycję na świecie. (abstrakt oryginalny)
EN
Slowing down the pace of growth of the US and leading EU countries economy, was compensated by very rapid development of mainly Asiatic emerging markets. As a consequence of these processes till the year of 2050 will appear at least 10 new regional economic and finance powers. The author analyses the Sovereign Wealth Funds expansion, demonstrating its investing mechanism on the example of the China Investment Corporation. The author pays attention to the clear acceleration of the capital flow process, and discusses the dynamics of the demand and the prices in the energy market. When the new economic powers flourish, the number of most wealthy people will rise, the capital concentration will deepen, and the US dollar weight as the world main currency will weaken. In effect of the forwarding changes dynamics, the enterprises still will function in the conditions of incertitude. Then the author presents some matters which the government' institutions and also enterprises should to observe and analyse perceptively, in order to strengthen the Polish economy position in the world. (original abstract)
15
Ekspansja państwowych funduszy majątkowych a nowy protekcjonizm inwestycyjny w gospodarce światowej. Cz. 1, Definicja, klasyfikacja oraz istotność SWF w gospodarce światowej
63%
Wiśniewski P.
|
2011
|
nr z. 111
80-97
XX
Państwowe fundusze majątkowe stanowią największą, a zarazem najmniej rozpoznaną kategorię globalnych inwestorów instytucjonalnych angażujących się w tzw. aktywa alternatywne. Analizując aktywność SWF w skali światowej, trudno powziąć samoistne przekonanie o niskiej użyteczności społecznej inwestycji tych podmiotów. Można wręcz wykazać liczne przykłady wspierania przez SWF wartościowych, ze społecznego punktu widzenia, projektów (np. przedsięwzięć innowacyjnych), które z trudnością znalazłyby konkurencyjne źródła finansowania. Co więcej - państwowe fundusze majątkowe okazały się (w dobie kryzysu ekonomicznego lat 2007-2009) względnie odporne na dekoniunkturę na światowych rynkach kapitałowych. Potencjalnym problemem jest wszakże koncentracja władztwa nad SWF w państwach o wciąż kształtujących się mechanizmach demokratycznych. (abstrakt oryginalny)
EN
Sovereign Wealth Funds are entities created by the countries possessing durable hard currency reserves to be managed productively in the long term. The present study, done within the reserve of His Magnificence the Rector of SGH in 2010, is aimed at the determination of the degree of expansion of SWF in the world economy, the impact on the global capital markets, and also possible destabilising practices used by the SWFs, which may result in the retorsion on the part of the state benefiting from the SWF investments. Analysing the activity of SWFs, it is difficult to make a selfcontained conviction about a low social usefulness of investments of these entities. In fact, there is a lot of evidence of support by SWFs of socially valuable projects, for instance innovation undertakings, which would hardly find competitive sources of financing. What is more, Sovereign Wealth Funds proved to be relatively resistant to declines in the world capital markets in the period of economic crisis of 2007-2009. However, the problem is the concentration of power in SWFs in the countries where democratic mechanism is still being developed.(original abstract)
16
Sovereign Wealth Funds - New Players on Global Financial Markets
63%
Urban D.
Comparative Economic Research
|
2009
|
tom 12
|
nr nr 1-2
115-128
EN
The objective of this paper is analysis of Sovereign Wealth Funds, which are becoming increasingly important players in the international monetary and financial system. Those funds are attracting growing attention not only due to last investment activities in brand-name global firms, but also due to lack of transparency and information about themselves. The article consists of two part. In the first part of the paper based on the latest literature the author presents definitions of Sovereign Wealth Funds and main factors responsible for the rise and growth of those funds. The second part of the paper deals with investment characteristics made by the largest of them. The main conclusion of this paper is that empirical analysis do not prove the thesis that investment made by SWF's has a political background. The latest available data suggest that those funds avoid investing in sensitive sectors like defense, aerospace, high technology and transportation. (original abstract)
17
Content available remote Znaczenie państwowych funduszy majątkowych na globalnym rynku kapitałowym
63%
Baran B.
|
|
nr nr 9
39-59
XX
Celem artykułu jest analiza znaczenia państwowych funduszy majątkowych na globalnym rynku kapitałowym. W artykule zdefiniowano państwowe fundusze majątkowe, określono ich rolę i pozycję wśród innych inwestorów. Wskazano również na najważniejsze kontrowersje związane z działalnością inwestycyjną tych podmiotów oraz zaprezentowano postawę UE w tym temacie. Jako metodę badawczą zastosowano analizę danych dotyczących aktywności państwowych funduszy majątkowych publikowanych przez SWF Institute i MFW oraz przegląd literatury i dokumentów źródłowych UE. Z przeprowadzonych badań wynika, że państwowe fundusze majątkowe stają się coraz ważniejszym uczestnikiem globalnego systemu finansowego. W ostatnich latach znacząco wzrosła liczba i aktywność inwestycyjna tych podmiotów. W szczególności odnosi się to do PFM pochodzących z krajów wschodzących. Mimo iż fundusze te dostarczają pożądanego kapitału i przyczyniają się do stabilizacji rynku finansowego, to ich rosnące znaczenie wzbudza pewien niepokój. Źródłem obaw jest niska przejrzystość struktur i celów wielu PFM, potencjalne skutki ich międzynarodowej aktywności, lecz przede wszystkim fakt dynamicznego rozwoju takich form inwestowania publicznych środków jako skutek przekształceń w strukturze światowej produkcji, pogłębiającej się nierównowagi w międzynarodowym handlu i zmieniających się relacji pomiędzy gospodarkami rozwiniętymi a rozwijającymi. (abstrakt oryginalny)
EN
The article examines the role of sovereign wealth funds (SWFs) on the global capital market. Sovereign wealth funds are state-owned investment funds that invest globally in financial assets such as stocks, bonds, property, precious metals and other financial instruments. The author defines sovereign wealth funds and describes their market position. She also refers to some controversial issues related to the operations of sovereign wealth funds and discusses the policy of the European Union vis-à-vis SWFs. The research method used by the author is based on analyzing data on the operations of sovereign wealth funds published by the Sovereign Wealth Fund Institute and the International Monetary Fund (IMF). The article also reviews a body of research conducted in EU countries and source documents. The study shows that sovereign wealth funds are becoming an increasingly important participant in the global financial system, the author says. In recent years, SWFs have grown in number and their investments have increased significantly. In particular, this applies to SWFs based in emerging-market countries. Although these funds provide the desired capital and contribute to the stabilization of the financial market, their growing significance raises some concerns, the author says. These concerns stem from the low transparency of many SWFs in terms of their organizational structures and objectives and from the potential implications of their international operations. A further concern is the rapid development of such forms of investing public funds in the wake of changes in the structure of global production, accompanied by a widening imbalance in international trade, and changing relations between developed and emerging economies. Sovereign wealth funds have been investing governments' foreign assets for decades, but it is only recently that such funds have emerged as managers of large excess reserves, the author notes. SWFs are likely to continue growing and increase their importance on global financial markets, the author says. (original abstract)
18
The Role of Sovereign Wealth Funds in Global Managament of Excess Foreign Exchange Reserves
51%
Urban D.
Comparative Economic Research
|
2011
|
tom 14
|
nr nr 2
143-158
XX
W artykule przedstawione zostały motywy gromadzenia przez kraje rezerw walutowych oraz poziom tych rezerw w wybranych krajach w 2008 roku w odniesieniu do najczęściej występujących w literaturze poziomów referencyjnych. Przedstawione analizy dowodzą, że w grupie krajów, które zgromadziły ponad 60% ogólnoświatowych rezerw walutowych przekroczone zostały mierniki uznawane za optymalne, co dowodzi, że kraje te posiadają nadmierne rezerwy. Dotyczy to takich krajów jak: Chiny, Japonia, Rosja, Arabia Saudyjska, Hong Kong, Indie, Korea Południowa, Brazylia, Singapur oraz Tajlandia. W kolejnej części przedstawiona została krótka charakterystyka państwowych funduszy majątkowych, które są jednocześnie instytucjonalną innowacją na globalnych rynkach finansowych oraz alternatywnym narzędziem zarządzania nadmiernymi rezerwami walutowymi. W następnej części artykułu przybliżone zostały korzyści płynące dla gospodarki z tytułu posiadania tego typu podmiotów. Wymienić wśród nich należy m.in. możliwość inwestowania rezerw walutowych w szerszą grupę aktywów o wyższym ryzyku oraz wyższej stopie zwrotu niż ma to miejsce w przypadku tradycyjnego zarządzania rezerwami walutowymi prowadzonego przez krajowe władze monetarne. Podmioty te ułatwiają ponadto absorpcję napływającego do gospodarki strumienia kapitału bez wystąpienia takich negatywnych konsekwencji jak aprecjacja kursu walutowego, powstawanie baniek spekulacyjnych czy inflacja. Dzięki inwestowaniu w szeroką gamę aktywów na rynkach międzynarodowych państwowe fundusze majątkowe zmniejszają lub wręcz eliminują koszty alternatywne związane z utrzymywaniem rezerw. Fundusze te ułatwiają międzypokoleniowy transfer środków pochodzących z eksploatacji zasobów nieodnawialnych jak również mogą być wykorzystywane do wspierania gospodarki podczas kryzysów kiedy to jako inwestorzy ostatniej instancji zapewniają płynność zarówno sektora finansowego jak i pozostałych gałęzi gospodarki. Państwowe fundusze majątkowe postrzegane są jako narzędzie wspierające stabilność makroekonomiczną gospodarki oraz forma zabezpieczenia przyszłego dobrobytu ekonomicznego kraju. Podmioty te wnoszą ponadto istotny wkład w funkcjonowanie gospodarki światowej. Jako długoterminowi, pasywni inwestorzy, którzy nie stosują w swoich strategiach inwestycyjnych dźwigni, państwowe fundusze majątkowe wywierać mogą stabilizujący wpływ na międzynarodowe rynki finansowe zwiększając ich płynność oraz obniżając wahania rynkowe. Wnioski wyciągnięte w artykule wskazują, że w najbliższym latach możliwy jest dalszy rozwój rynku państwowych funduszy majątkowych i wzrost ich znaczenia na międzynarodowych rynkach finansowych. (abstrakt oryginalny)
EN
This paper finds evidence that for many countries Sovereign Wealth Funds are the alternative vehicle for management of excess foreign exchange reserves. These funds can be seen as a substitutes for monetary authorities as well as institutional innovations on global financial markets. Sovereign Wealth Funds offer to countries various economic and financial benefits. They facilitate saving intergenerational transfer of proceeds from nonrenewable resources and help reduce cyclical volatility driven by changes in commodity export prices. These state-run funds help to reduce the opportunity cost of reserves holdings due to greater portfolio diversification of reserve-assets and allow countries to accumulate large capital inflow without negative consequences such as exchange rate appreciations, price distortions, liquidity expansion, domestic asset bubbles, financial sector imbalances and inflations. Sovereign Wealth Funds can support domestic economy during the crises as a investors of last resort and stabilize international financial markets by supplying liquidity and reducing market volatility. Sovereign Wealth Funds are likely to continue growing and increase their relative importance in global financial markets. (original abstract)
first rewind previous Strona / 1 next fast forward last
JavaScript jest wyłączony w Twojej przeglądarce internetowej. Włącz go, a następnie odśwież stronę, aby móc w pełni z niej korzystać.