Wyniki wyszukiwania - Biblioteka Nauki

1

Światowy kryzys finansowy a rynki surowcowe

100%

Mitręga-Niestrój K.

Prace Naukowe / Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach

|

2011

|

tom Integracja i globalizacja w wybranych dziedzinach współczesnego życia gospodarczego

239-260

XX

Celem opracowania jest ukazanie skutków globalnego kryzysu finansowego dla sytuacji na międzynarodowych rynkach surowcowych, głównie poprzez analizę zmian cen surowców, w latach 2008-2009. Dla realizacji tak określonego celu wydaje się niezbędne nakreślenie krótkiej charakterystyki tych rynków, jak również przedstawienie ich rozwoju przed wybuchem światowego kryzysu finansowego, a następnie dokonanie analizy kształtowania się cen surowców w warunkach kryzysu finansowego. Z uwagi na ograniczoność niniejszego opracowania, uwaga skupiona będzie na dwóch grupach surowców - energetycznych i metalicznych, z pominięciem surowców rolnych. (fragment tekstu)

2

Tendencje restrukturyzacji przemysłu Górnośląskiego Okręgu Przemysłowego w dobie transformacji

100%

Pakuła L.

Prace Komisji Geografii Przemysłu Polskiego Towarzystwa Geograficznego

|

2003

|

nr nr 6 Przemysł w procesie globalizacji

59-67

XX

Procesowi restrukturyzacji podlegały w szczególności większe zakłady i całe gałęzie przemysłu w największym okręgu przemysłowym Polski, tj. w Górnośląskim Okręgu Przemysłowym. Celem opracowania jest więc ukazanie na tle zmian wielkości potencjału produkcyjnego GOP-u mechanizmów, zakresów i zaawansowania procesu restrukturyzacji, w szczególności wiodących w tym okręgu działów i gałęzi przemysłu surowcowego.(fragment tekstu)

3

Wpływ transformacji systemowej na funkcjonowanie rynku surowców i materiałów

88%

Skowronek C.

Gospodarka Materiałowa

|

1993

|

nr nr 11

189-192

4

Surowce węglowodorowe w polityczno-gospodarczej rywalizacji między Islamską Republiką Iranu a Królestwem Arabii Saudyjskiej

75%

Kwiatkiewicz P.

Zeszyty Naukowe Wyższej Szkoły Bankowej w Poznaniu

|

2018

|

tom 83 nr 6 Uwarunkowania społeczno-ekonomiczne rozwoju na poziomie lokalnym i krajowym

55-62

XX

W artykule poruszono kwestię znaczenia surowców węglowodorowych w rywalizacji między dwoma ich największymi producentami na Bliskim Wschodzie. Przedstawiono także charakterystykę sektora oli & gas w każdym z tych państw i przybliżono ich potencjały wydobywcze, przemysłowe oraz zdolności eksportowe. Ukazano m.in. konfliktogenne znaczenie, jakie dla stosunków bilateralnych ma wykorzystywanie złóż znajdujących się w bezpośrednim sąsiedztwie oraz odmienna polityka podażowa i cenowa.(abstrakt oryginalny)

EN

The content of the article addresses the issues of the importance of hydrocarbon raw materials in competition between their two largest producers in the Middle East. It presents the characteristics of the oli & gas sector in each of these countries. Their mining, industrial and export capabilities have been approximated. It was raised, among others the conflictogenic significance of using deposits located in its immediate vicinity for bilateral relations and a different supply and price policy.(original abstract)

5

Change in the Status of Coking Coal on the EU List of Critical Raw Materials (2017)

75%

Ozga-Blaschke U.

Polityka Energetyczna

|

2019

|

tom 22

|

nr z. 3

71-82

XX

Zapewnienie dostępu do stabilnej podaży szeregu surowców stało się poważnym wyzwaniem dla gospodarek krajowych i regionalnych o ograniczonej produkcji, podobnie jak gospodarki UE. Niezawodny i nieograniczony dostęp do niektórych surowców stanowi coraz poważniejszy problem. Aby sprostać temu wyzwaniu, KE opracowała listę surowców krytycznych (CRM) dla UE, która jest regularnie weryfikowana i aktualizowana. W komunikacie COM (217) 490 wersja ostateczna z 13.09.2017 r. KE przedstawiła zaktualizowany wykaz 27 kluczowych surowców dla UE w wyniku trzeciej oceny opartej na dopracowanej metodologii opracowanej przez Komisję. Znaczenie ekonomiczne (EI) i ryzyko podaży (SR) pozostały dwoma głównymi parametrami określającymi krytyczność danego surowca. Lista surowców krytycznych dla UE obejmuje surowce, które osiągają lub przekraczają progi dla obu parametrów określonych przez KE. Jedynym wyjątkiem jest węgiel koksowy (po raz pierwszy zawarty na liście surowców krytycznych w 2014 r.), który, choć nie osiąga progu znaczenia ekonomicznego, został warunkowo umieszczony na liście z 2017 r. W artykule omówiono najważniejsze zmiany metodologii zastosowanej w trzecim przeglądzie i ich wpływ na ocenę krytyczności węgla koksowego. Przedstawia strukturę geograficzną światowej produkcji i zużycia węgla koksowego, a także stopień, w jakim UE jest uzależniona od importu węgla koksowego. Surowce, nawet jeśli nie są klasyfikowane jako surowce krytyczne, są niezbędne dla gospodarki europejskiej, ponieważ znajdują się na początku łańcuchów wartości w produkcji. Ich dostępność może się szybko zmieniać ze względu na zmiany w przepływach handlowych lub polityce handlowej, co ujawnia ogólną potrzebę dywersyfikacji podaży. (abstrakt oryginalny)

EN

Ensuring access to a stable supply of a number of raw materials has become a serious challenge for domestic and regional economies with limited production, the EU economy alike. Reliable and unconstrained access to certain raw materials is an ever more serious concern. In order to tackle this challenge, the European Commission has established a list of Critical Raw Materials (CRMs) for the EU, which is regularly reviewed and updated. In its Communication COM(217) 490 final of September 13, 2017, the European Commission presented an updated list of 27 critical raw materials for the EU as a result of a third assessment based on a refined methodology developed by the Commission. Economic Importance (EI) and Supply Risk (SR) have remained the two main parameters to determine the criticality of a given raw material. The list of critical raw materials for the EU includes raw materials that reach or exceed the thresholds for both parameters set by the European Commission. The only exception is coking coal (included in the list of critical raw materials for the first time in 2014) which, although not reaching the economic importance threshold, has been conditionally kept on the 2017 list for the sake of caution. Should it not fully meet this criterion, it will be withdrawn from the list during the next assessment. The article discusses the most important changes to the methodology used in the third review and their impacts on the coking coal criticality assessment. It presents the geographical structure of coking coal global production and consumption as well as the degree to which the EU is reliant on coking coal imports. Raw materials, even if not classified as critical raw materials, are essential for the European economy as they are at the beginning of manufacturing value chains. Their availability may change rapidly due to developments in trade flows or trade policy, which reveals the general need for the diversification of supply. (original abstract)

6

Siarka - niegdyś polskie złoto

75%

Drużyńska J.

Gospodarka

|

1999

|

nr nr 10

29-31

XX

Szanse na dalszą karierę w Polsce siarki kopalnianej przekreśliła ostra konkurencja ze strony producentów, uzyskujących siarkę głównie poprzez odsiarczanie gazu ziemnego i ropy naftowej. Także w najbliższej przyszłości oczekuje się, że odzysk siarki z tych dwóch surowców będzie nadal wzrastał. Wydobywanie siarki kopalnianej oraz uzyskiwanie jej z pirytu będzie przypuszczalnie maleć. Mimo to na rynku występuje nadwyżka podaży. Są jednak nadzieje na eksport tego surowca do Chin.

7

Rynek surowców i materiałów po czterech latach wprowadzania gospodarki rynkowej

75%

Wojciechowski T.

Gospodarka Materiałowa i Logistyka

|

1994

|

nr nr 1

6-8

8

Funkcjonowanie rynku materiałowego

75%

Byrski B.

Zeszyty Naukowe / Akademia Ekonomiczna w Krakowie

|

1991

|

nr nr 336

53-70

XX

W artykule omówiono fizyczne i ekonomiczno-organizacyjne aspekty obrotu materiałowego. Przedstawiono charakterystykę badanych przedsiębiorstw. W dalszej części artykułu rozpatrywano zagadnienia bardziej szczegółowe, takie jak: nierównowaga na rynku materiałowym i reglamentacja, ustalenie zapotrzebowania, zawieranie umów, zakres wtórnego obrotu materiałowego oraz kształtowanie rynku odbiorcy.

EN

As the complexity of industrial production processes grows, it is imperative to start the mechanisms of self-regulation in materials turnover. However, there are certain obstacles, such as deep unbalance prevailing in that market and the control related to it. Persistent deficiency of raw produce and other materials causes disturbances in supplier-buyer relations. It finds expression in avoiding long-term contracts (long-term contracts accounted for less than 2 per cent of the total number of the studied contracts), in ordering more materials than it is really needed (with the purpose of decreasing the risk of processing intermissions) and in the so-called secondary materials turnover. The strategy and the policy regarding restructuralization on which both the increase in supply and the limitation of demand depend, are essential in balancing the materials market. Other necessary elements are: demonopolization of producers, organization of commercial and creation of the economic constraint. (original abstract)

9

Finansjalizacja międzynarodowych rynków surowców

75%

Mitręga-Niestrój K.

Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu

|

2011

|

nr nr 174 Finanse - nowe wyzwania teorii i praktyki. Rynek finansowy

282-292

XX

Artykuł podejmuje aktualny problem finansjalizacji międzynarodowych rynków surowców. Na rynkach surowców daje się zauważyć wzrost znaczenia motywów finansowych, niezwiązanych z fundamentami rynku. Rośnie również udział inwestorów finansowych (w tym i traderów indeksowych) w zawieranych transakcjach. Inwestorzy, poszukując nowych źródeł maksymalizacji stóp zwrotu, zaczęli traktować surowce jak każdą inną klasę aktywów (akcje, obligacje). Wszystko to może powodować wzrost cen i ich zmienności, co nastąpiło na początku XXI w. i zakończyło się wraz z rozprzestrzenianiem światowego kryzysu finansowego w 2008 r. Finansjalizacja, skutkując wzrostem cen surowców, może mieć negatywne konsekwencje dla sfery realnej - m.in. powodując pogarszanie sytuacji podmiotów gospodarczych czy wzrost cen żywności na skutek wzrostu cen surowców.(abstrakt oryginalny)

EN

The article undertakes a very current problem of the financialization of international commodity markets. One can observe the growth of significance of the financial motives irrelevant to the market fundamentals on the commodity markets. The activities of the financial investors (also the index traders) are rising. Investors searching for the maximization of the rates of returns, began to treat the commodities as any other asset class (equities, bonds). Such a situation can cause the rise of the prices of commodities and their volatility, which happened at the beginning of the 21st century and finished with the spread of the global financial crisis in 2008. Financialization causing the rise of the prices of commodities can have negative consequences for the real sphere (the deterioration of the situation of companies and rising of food prices).(original abstract)

10

Wpływ koniunktury gospodarczej na import i eksport surowców energetycznych

75%

Stefański R.

Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu

|

2009

|

nr nr 39, t. 1 Problemy ekonomii, polityki ekonomicznej i finansów publicznych

850-858

XX

Celem artykułu jest dokonanie analizy i interpretacja zależności między cyklem koniunkturalnym i międzynarodową wymianą surowców energetycznych. W badaniu wykorzystano dane OECD i Eurostatu a zakres czasowy badań obejmuje lata 1998-2008. Wyniki przeprowadzonych analiz wskazują, że koniunktura krajowa i zagraniczna mają umiarkowanie silny wpływ na kształtowanie się importu i eksportu surowców energetycznych. Ceny surowców w niewielkim stopniu wpływaj ą na wielkości importu i eksportu.

EN

The aim of the paper is to analyze and interpret relationships between the business cycle and international exchange of energy resources. Theoretical models suggest that fluctuations on demand of energy resources depend on fluctuation of global production. The demand's fluctuations on natural resources distinguish higher amplitude than production's fluctuations. The results of analysis prove that the domestic and foreign business situation influences moderately import and export of energy resources. The prices of natural resources influences in a small way the volume of import and export of energy resources.(original abstract)

11

Surowce bez stabilizatorów

75%

Brzozowski J.

Nowe Życie Gospodarcze

|

2005

|

nr nr 7

22-23

XX

Duże wahania cen surowców były bardzo niekorzystne dla dużej ilości państw, zależnych od ich eksportu. Na ustabilizowaniu rynków surowcowych w pewnym momencie zaczęło również zależeć krajom importującym te produkty. W celu ustabilizowania tego rynku zawarto umowy międzynarodowe mające charakter towarowy. Obserwując trwający w ostatnich kilkunastu miesiącach szybki wzrost notowań większości surowców na rynkach międzynarodowych z trudem uświadamiamy sobie, że realne ceny surowców (bez ropy naftowej) w ostatnich stu latach nie podskoczyły, lecz spadły, i to prawie 3-krotnie!

12

Uwagi o ruchu cen surowców i żywności w handlu międzynarodowym w obecnej dekadzie

63%

Dudziński J.

Zeszyty Naukowe / Uniwersytet Ekonomiczny w Poznaniu

|

2009

|

nr nr 126

147-162

XX

Celem opracowania jest zbadanie głównych kierunków zmian cen dóbr podstawowych w handlu międzynarodowym w obecnej dekadzie. Szczególny nacisk położono na ukazanie cech charakterystycznych boomu surowcowego, jego przyczyn i konsekwencji oraz - na tym tle - odmienności obecnego okresu kształtowania się cen (lata 2008-2009). W opracowaniu wykorzystano materiały źródłowe oraz publikacje ONZ (zwłaszcza UNCTAD), MFW oraz WTO. Starano się uwzględnić najbardziej aktualne dane statystyki międzynarodowej. Nie zawsze było to jednak możliwe. O ile bowiem dane dotyczące ruchu cen dostępne są na bieżąco, to w odniesieniu na przykład do struktury obrotów (zwłaszcza towarowej) statystyki publikowane są ze sporym niekiedy opóźnieniem. (fragment artykułu)

EN

This paper shows the directions of primary commodities' price changes in international trade in the present decade, especially stressing the last boom in the mineral product market. Analytical results confirm that price increase - no matter how strong and long lasting had been - caused less noticeable consequences than were predicted. Moreover, this price surge hadn't triggered substantial changes in volume structure of international trade. Currently experienced primary commodities' price decrease involves the recession processes and a significant weakening of global demand for this commodity group. It is also an indication of interdependency between financial sector and the processes occurring in world economy and international trade. (original abstract)

13

Volatility Models for Energy Futures Contracts in the Light of Heterogeneous Market Hypothesis

63%

Łęt B.

Zeszyty Naukowe / Uniwersytet Ekonomiczny w Poznaniu

|

2012

|

nr nr 222

151-163

XX

Hipoteza rynku efektywnego zakłada, że ceny instrumentów finansowych są kształtowane przez inwestorów w reakcji na napływające informacje. Zgodność reakcji uczestników rynku jest często określana mianem jednorodności rynku. Alternatywą dla tej teorii jest hipoteza rynku niejednorodnego, która zakłada, że zmienność obserwowana na rynkach finansowych jest generowana przez działania uczestników rynku, którzy różnią się od siebie, między innymi horyzontem inwestycyjnym i częstotliwością działania oraz awersją do ryzyka. Wśród istniejących modeli zmienności, modele HARCH i HAR-RV pozwalają na względnienie niejednorodności wśród inwestorów. Obydwa modele zakładają istnienie różnych składowych zmienności, generowanych na skutek działań uczestników rynku o innych horyzontach inwestycyjnych. Niewątpliwą zaletą tych modeli jest więc możliwość porównania siły wpływu poszczególnych grup inwestorów na występującą zmienność. Celem badania było oszacowanie zmienności kontraktów terminowych z rynku surowców energetycznych z uwzględnieniem wpływu różnego typu inwestorów na generowaną zmienność. Wyznaczono strukturę zmienności dla trzech kontraktów terminowych notowanych na giełdzie NYMEX: na ropę naftową WTI (West Texas Intermediate), olej opałowy i gaz ziemny Henry Hub. Wyniki badań wskazują, że w wypadku kontraktu na olej opałowy i gaz ziemny potwierdza się hipoteza o asymetrycznym propagowaniu zmienności. Zupełnie inny obraz struktury zmienności uzyskano dla kontraktu na ropę naftową WTI. Podsumowując, rynek surowców energetycznych jest bardzo złożony, ale wykorzystane modele zmienności odwołujące się do hipotezy rynku niejednorodnego w pewnym stopniu pomagają zrozumieć obserwowaną na tych rynkach dynamikę. (abstrakt oryginalny)

EN

Among the existing volatility models, there are only a few that correspond to the heterogeneity among investors. The HARCH model and the HAR-RV model are important models with heterogeneity that originates from different trading frequencies. In this paper, we build three volatility models referring to the heterogeneous market hypothesis for crude oil, heating oil and natural gas futures contracts, listed at the New York Mercantile Exchange. (original abstract)

14

Polskie korzenie uzbeckiej bawełny

63%

Andrzejewska O.

Boss-Gospodarka

|

2001

|

nr nr 14

27-28

XX

Uzbecką bawełnę zaczęto sprowadzać do Łodzi w latach 60-tych XIX wieku. Łódzcy producenci zainwestowali nie tylko w maszyny do jej przerobu we własnych fabrykach, ale i w uszlachetnianie i rozwój upraw w Azji Środkowej, sprowadzając w tym celu nasiona bawełny amerykańskiej. Na terenach obecnego Uzbekistanu zbudowali własną sieć zaopatrzenia w ten surowiec i na początku XX stulecia połowa zużywanej bawełny w Polsce pochodziła stamtąd. Dziś większość bawełny przerabianej w kraju także stanowi bawełna uzbecka.

15

Ewolucja systemu sprzedaży surowca drzewnego w Polsce

63%

Szostak A.

Gospodarka Materiałowa i Logistyka

|

2001

|

nr nr 4

14-18

XX

W artykule przedstawiono ogólną charakterystykę zasad i form sprzedaży drewna w Polsce w warunkach gospodarki rynkowej. Z analizy struktury zakupów surowca drzewnego wynika, że najliczniejszą rzeszę nabywców stanowi grupa kupująca surowiec wielkowymiarowy przeznaczenia ogólnego.

16

Non-Market Price Determinants of Fossil Energy Raw Materials

63%

Kwiatkiewicz P.

Barometr Regionalny

|

2024

|

tom 20

|

nr nr 1

17-23

XX

Zmiany technologiczne związane m.in. z procesem informatyzacji przestrzeni gospodarczej nie pozostają bez wpływu na rynki surowcowe i ich otoczenie. Oprócz klasycznych czynników ekonomicznych kształtujących ceny towarów w powiązaniu z kosztami ich wytworzenia coraz wyraźniejszy jest wpływ elementów niekojarzonych wcześniej z notowaniami giełdowymi przykładowej baryłki ropy naftowej czy metra sześciennego gazu ziemnego. Wśród tych czynników wyróżniono: spekulacje, zmiany w logistyce, przyjęcie wartości tezauryzacyjnych przez paliwa kopalne, handel emisjami czy zależności polityczne. Odpowiedzialność za zaistniałą sytuację jest złożona, a przyczyniły się do niej: zmiany ról istniejących lub nawet pojawienie się nowych organów i instytucji, zmiany regulacji prawnych, nowe rodzaje transakcji, zmiany charakteru notowań giełdowych, niedostosowanie procesu legislacyjnego do aktualnych potrzeb, a także destabilizacja rynków. (abstrakt oryginalny)

EN

Technological changes related to, among others, the process of computerization of the economic space have an impact on raw material markets and their surroundings. Apart from classic economic factors shaping the prices of goods in connection with their production costs, the impact of factors not previ-ously associated with stock exchange quotations of an exemplary barrel of crude oil or a cubic meter of natural gas is increasingly visible. Among these factors, the following were highlighted: speculation, changes in logistics, adoption of thesaurus values by fossil fuels, emissions trading, and political depen-dencies. The reasons behind the situation are complex and include the following: changes in the roles of the existing or emerging bodies and institutions, changes in legal regulations, new types of transactions, changes in the nature of stock exchange quotations, maladjustment of the legislative process to current needs, and destabilization of markets. (original abstract)

17

Drewno źródłem materiałów i energii

63%

Ratajczak E.

Gospodarka Materiałowa i Logistyka

|

2008

|

nr nr 7

11-16

XX

Zagadnienie racjonalności i efektywności alternatywnych kierunków wykorzystania zasobów drzewnych nabiera coraz większego znaczenia w skali nie tylko kraju, ale również Europy, a nawet staje się problemem globalnym. Do niedawna, zwłaszcza w Polsce, drewno było głównie cenionym źródłem wielu materiałów. Jednak zobowiązania wynikające z konieczności harmonizacji polityki energetycznej kraju z polityką Unii Europejskiej, zakładającej wzrost udziału energii ze źródeł odnawialnych w bilansie energetycznym, spowodowały pojawienie się zwiększonego zapotrzebowania na drewno jako źródło biomasy. Sektor energetyczny stał się konkurentem dla branż drzewnych w dostępie do tego surowca, szczególnie dla przemysłu płyt drewnopochodnych. W sytuacji dobrej koniunktury prowadzi to do deficytu drewna na rynku i problemów zaopatrzeniowych w branżach drzewnych, choć w polityce gospodarczej Polski zakłada się, że zużycie drewna na cele energetyczne nie powinno powodować jego niedoborów dla celów przemysłowych. Wynika to z dużego znaczenia branż drzewnych, zwłaszcza meblarstwa (stosującego płyty drewnopochodne), dla gospodarki narodowej oraz z faktu, że wartość dodana w wypadku tworzyw drzewnych, mebli czy papieru jest wielokrotnie większa niż w wypadku drewna wykorzystanego jako opał. Ważną kwestią jest przy tym zagospodarowanie innych - poza drewnem z lasu - potencjalnych zasobów tego surowca (np. z plantacji drzew szybko rosnących, drzewnych odpadów przemysłowych czy drewna poużytkowego).(abstrakt oryginalny)

EN

The issue of rationality and effectiveness of alternative lines of wood resources use has been becoming more and more significant at a national scale as well as European scale, and it has even become a global issue. Till recently wood was a valued source of many materials, especially in Poland. However commitments stemming from the necessity of harmonization the country's energy policy with EU policy, which assumes an increase in the share of renewable energy in the energy balance, brought about an increased demand for wood as a source of biomass. For the wood industries the energy sector has become a competitor for wood raw material, this is the case especially of the wood-based panels industry. Under well business condition this leads to a wood deficit on the market and supply problems in the wood industries, although in Poland's economic policy it has been assumed that wood consumption for energy purposes should not cause its shortage for industrial purposes. This assumption results from a great significance of the wood industries for the national economy, especially furniture industry (using wood-based panels), and from the fact that added value in the case of composite wood products, furniture or paper is many times higher than in the case of wood used for fuel. Another important issue is management of other than wood from the forest potential resources of this raw material (e.g. quick growing tree plantations, industrial wood waste or post-consumer wood).(original abstract)

18

Wzrost cen ropy naftowej a koniunktura gospodarcza

63%

Kwiatkiewicz P.

Gospodarka Materiałowa i Logistyka

|

2011

|

nr nr 6

25-30

XX

Ceny ropy naftowej wywierają przemożny wpływ na tempo rozwoju gospodarczego. Załamanie światowej koniunktury w połowie 2008 r. doskonale to dokumentuje. Rekordowo wysokie notowania baryłki ropy naftowej latem 2008 r., poprzedzające giełdowy krach i fale upadłości w sektorze bankowym w drugiej jego połowie, nie przyczyniły się jednak do nich bezpośrednio. W dużej mierze wyniesienie cen ropy naftowej do wspomnianego poziomu stanowiło konsekwencje postrzeganie przez inwestorów rynku surowcowego jako stosunkowo bezpiecznego i lokowania w nim środków wycofywanych pośpiesznie z ryzykownych przedsięwzięć kapitałowych w pierwszym półroczu 2008 r. (abstrakt oryginalny)

EN

The prices of crude oil exert major influence on the speed of economic development. The downturn in mid 2008 illustrates this perfectly. Extremely high barrel quotations in the summer of 2008 preceded the stock market crash and waves of bankruptcy in the banking sector in the second half of the year. This, however, was not the direct cause of the latter events. Their direct reason was the fact that the investors perceived the raw materials market as safe, and hurried to invest there all their financial resources, which they had withdrawn from risky capital enterprises, in the first half of the year 2008. Therefore, it be seen merely as a catalyst of the process itself. Nevertheless, the continuous growth of the prices of crude oil in the previous years was the basis of economic stagnation and crisis on the estate market in the USA. This process was already noticeable in the year 2007, and later gave rise to the above mentioned transfer of speculative capital onto the raw materials market. (original abstract)

19

Linkages of Natural Gas and Oil Futures Prices on The American and European Derivatives Market

63%

Łęt B.

Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu

|

2017

|

nr nr 482 Wrocław Conference in Finance: Contemporary Trends and Challenges

158-168

XX

Światowy rynek gazu ziemnego zmienia się w ostatnich latach. Przyczyną tych zmian jest coraz szerszy dostęp do skroplonego gazu LNG (Liquefied Natural Gas). Większa liczba terminali LNG umożliwia zawieranie transakcji pomiędzy uczestnikami rynku z całego świata. Benchmarkiem cenowym dla rozpatrywanego surowca w Stanach Zjednoczonych i w Europie jest gaz ziemny Henry Hub oraz gaz National Balancing Point (NBP). Celem artykułu jest zweryfikowanie, czy ceny gazu ziemnego dla USA oraz Europy na rynku terminowym są ze sobą powiązane oraz zbadanie siły zależności pomiędzy cenami terminowymi gazu ziemnego i ropy naftowej. Na podstawie analizy szeregów czasowych stwierdzamy, że rozkład badanych zwrotów nie jest normalny, oraz że występuje silny efekt ARCH. Do opisu dynamiki badanych szeregów wykorzystujemy wielowymiarowy model GARCH, pozwalający na oszacowanie siły zależności warunkowych. Oprócz szeregów zwrotów z notowań gazu Henry Hub i NBP uwzględniamy w badaniu szeregi zwrotów z no-towań ropy naftowej West Texas Intermediate oraz Brent, by zmierzyć siłę powiązań po-między dwoma najważniejszymi surowcami energetycznymi(abstrakt oryginalny)

EN

In recent years, the world natural gas market is changing mainly due to the wid-er access to LNG (Liquefied Natural Gas). This technology allows to trade between the market participants all over the world. The natural gas prices on the American and European market are benchmarked to Henry Hub and National Balancing Point (NBP) natural gas. The goal of this paper is to investigate whether the listings of natural gas in the derivatives markets are linked and to analyse the relationship between natural gas and crude oil prices. We show that the probability distribution of returns is not normal and that there is a strong ARCH effect. We use multivariate GARCH model to describe the linkages between several series. We take into account two return series of natural gas futures contracts (Henry Hub and National Balancing Point) and two returns series of crude oil futures contracts (West Texas Intermediate and Brent) to measure the strength of linkages across two commodity markets of the most important fossil fuels(original abstract)

20

Rynki surowcowe zapowiadają recesję

63%

Brzozowski J.

Boss-Gospodarka

|

2001

|

nr nr 40

25-26

XX

Prognozy gospodarcze dotyczące zarówno rynku ropy, jak i innych surowców dokonywane są w założeniu, iż wkrótce rozpocznie się gospodarcza recesja. Na ten fakt nie miały też większego wpływu wydarzenia polityczne związane z zamachami w USA i trwającą wojną przeciw terroryzmowi. Eksperci przewidują, iż w roku 2002 przeciętne notowania ropy naftowej wyniosą około 25 USD za baryłkę.