Wyniki wyszukiwania - Biblioteka Nauki

1

Opłacalność wykorzystania walutowych kontraktów forward na USD w latach 2001-2003

100%

Śliwiński D.

|

2004

|

nr nr 1042, t. 2 Zarządzanie finansami firm : teoria i praktyka

285-293

XX

Artykuł, to analiza wykorzystania walutowego kontraktu forward, jako narzędzia w zabezpieczaniu się przed ryzykiem walutowym w przedsiębiorstwie (analizowaną walutą był dolar amerykański). Została dokonana analiza opłacalności zastosowania tego instrumentu rynku terminowego w zarządzaniu długą lub krótką pozycją walutową przedsiębiorstwa.

EN

This article presents way of use and effectively forward currency contracts as an instrument uses to protect the payments in USD. Detailed analysis was concentrated on 4- and 13- weeks forward currency contracts in 2001 -2003. There was compared forward rate of exchange with spot rate of exchange in maturity days. The results of the researches suggest usefulness of this instrument especially in connection with exchange rate analysis because it allowed improving exchange risk management. (original abstract)

2

Rachunkowość osłonowych instrumentów pochodnych na przykładzie kontraktów forward

75%

Rówińska M.

|

1999

|

nr nr 831, t. 2 Budżetowanie przychodów i kosztów. Tom 2, Komunikaty

172-176

XX

Na przykładzie kontraktów forward omówiono zasady ewidencji bilansowej osłonowych instrumentów pochodnych.

3

Ustalenie wartości początkowej środka trwałego, którego zakup był zabezpieczony kontraktem forward

63%

Kotyla C. , Bucior G.

Prace i Materiały Wydziału Zarządzania Uniwersytetu Gdańskiego

|

2010

|

nr nr 4/4

5-12

XX

Pomimo, iż instrumenty pochodne uznawane są za narzędzia wysokiego ryzyka oraz faktu, iż wiele jednostek, również w Polsce, poniosło olbrzymie straty w wyniku ich nieumiejętnego i niekontrolowanego wykorzystywania są to narzędzia pozwalające w sposób efektywny ograniczać - jeżeli odpowiednio kontrolowane - wpływ niekorzystnych wahań kursów walut na wartość jednostki oraz jej wyniki finansowe. W opracowaniu przedstawiono przykład rozliczenia kontraktu i służącego zabezpieczeniu zakupu środka trwałego. (abstrakt oryginalny)

EN

Besides fact that financial instruments are consider as a very risky tools and many companies, also in Poland, were hit by them or even some were bankrupt, still they are tools which effectively help to reduce unprofitable influence of foreign currency rate of exchange risk on companies value and its profit. In this article, there is presented a proper way of calculation and booking forward contract used to hedge operation of buying fixed asset paid in GBP. In such situation calculation of initial fixed asset value is crucial. (original abstract)

4

Kontrakty futures i forward oraz ich ceny w warunkach stałych stóp procentowych

63%

Rabiega T.

Zeszyty Naukowe. Seria 1 / Akademia Ekonomiczna w Poznaniu

|

2000

|

nr nr 277

168-193

5

Wykorzystanie strategii zabezpieczających w zarządzaniu portfelem inwestycji kapitałowych

63%

Mastalerz-Kodzis A.

|

2011

|

tom Metody i modele analiz ilościowych w ekonomii i zarządzaniu. Cz. 3

57-81

XX

W celu zmniejszenia ryzyka inwestycyjnego istnieje konieczność korzystania z instrumentów możliwie najlepiej zabezpieczających przed stratą finansową. Takimi aktywami są instrumenty pochodne od lat wykorzystywane w procesie podejmowania decyzji inwestycyjnych. Zastosowanie instrumentów pochodnych pozwala na modelowanie profilu wypłaty portfela inwestycyjnego zgodnie z indywidualnymi potrzebami inwestora; instrumenty pochodne pozwalają na efektywne zarządzanie ryzykiem finansowym. W dobie dużych zmian na rynku kapitałowym użyteczność instrumentów pochodnych z pewnością zostanie zweryfikowana. Celem pracy jest pokazanie efektywności instrumentów pochodnych w tworzeniu portfela inwestycyjnego oraz wykazanie, że rozważne oraz metodologicznie poprawne posługiwanie się narzędziem, jakim są pochodne instrumenty finansowe, może przynieść o wiele lepsze rezultaty aniżeli stosowanie jedynie narzędzi klasycznej teorii portfela.

6

Hedging zyskowny dla banku

63%

Krymarys-Balcerzak A.

Bank

|

2005

|

nr nr 4

67-69

XX

Prawo bankowe przewiduje świadczenie usług w zakresie zabezpieczania przedsiebiorstw przed ryzykiem walutowym, jednak nie we wszystkich bankach można znaleźć w ofercie produkty hedgingowe. Artykuł podaje m.in. warunki, które musi spełnić bank, aby świadczyć usługi hedgingowe. Omówione są tu także kontrakty terminowe (forward) oraz walutowe kontrakty forward.

7

Bayesowskie strategie wyboru współczynnika zabezpieczenia : porównanie procesów GARCH o różnych typach rozkładu warunkowego

63%

Pipień M.

Folia Oeconomica Cracoviensia

|

2005-2006

|

tom 46-47

117-146

XX

Celem niniejszego artykułu jest zaprezentowanie rezultatów zastosowania podejścia bayesowskiego w zagadnieniu praktycznego zarządzania ryzykiem walutowym z wykorzystaniem kontraktu terminowego FORWARD. (..) Prezentowane bayesowskie strategie zabezpieczenia wykorzystują rozkłady predyktywne stóp zmian w okresie realizacji kontraktu terminowego. Rozkłady te zostały otrzymane na podstawie modeli AR-GARCH(1, 1) z asymetriami o warunkowym skośnym t-Studenta lub α-stabilnym rozkładzie prawdopodobieństwa (...). Prezentacja metod osłony przed ryzykiem walutowym, wykorzystujących podejście bayesowskie, jest uzupełniona ilustracją empiryczną, która zawiera rezultaty zastosowania jednodniowego kontraktu terminowego FORWARD w redukcji ryzyka związanego z wahaniami dziennych stóp zmian dolara amerykańskiego. (fragment tekstu)

EN

The foreign exchange risk management requires building strategy of hedge ratio choice, when hedger uses FORWARD contract as an instrument of currency overlay management. We present an application of Bayesian inference in building optimal strategy of hedge ratio assessment. The presented methods of hedging fully use predictive densities obtained from AR-GARCH(1, 1) models, with skewed Student-t or α-Stable conditional distributions. We discuss the main differences between both types of conditional distribution, and also check sensitivity of the results of currency hedging, with respect to the changes in conditional distribution within GARCH framework. (short original abstract)

8

Zarządzanie ryzykiem walutowym w działalności przemysłu stoczniowego w krajach Unii Europejskiej

51%

Zarzecki D. , Lasota J.

Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Prace Instytutu Ekonomiki i Organizacji Przedsiębiorstw

|

2007

|

nr nr 50, t. 1

239-252

XX

Przedstawiono zagadnienia dotyczące skomplikowanego procesu zarządzania ryzykiem walutowym w stoczniach okrętowych w warunkach europejskich. Temat przedstawiony został w kontekście dynamicznie zmieniającego się, globalnego rynku okrętowego. Wskazano miejsca występowania ryzyka walutowego w procesie produkcji i finansowania działalności stoczni oraz zaprezentowano dostępne, wykorzystywane narzędzia finansowe służące do minimalizowania tego ryzyka.

EN

The paper refers to the complex process of currency risk management in the European shipyard business. The subject is laid in the context of dynamically changing shipyard market which is constantly increasing within last 5 years. In the time of market upturn, simultaneously the USD/EUR pair is rapidly decreasing. This lead to a situation where European shipyard's financial results are seriously depreciated by financial costs due to negative currency rates. The article provides an overview for the possible currency risk focuses in the ship-building business and financial tools to minimize those risks. (original abstract)

9

Analiza strategii zarządzania ryzykiem w spółkach notowanych na WGPW

51%

Burzyński M. , Ćwiek M. , Kiedrowska A.

Debiuty Ekonomiczne

|

2011

|

nr nr 11 Rynek finansowy i zarządzanie w skali mikro- i makroekonomicznej

193-210

XX

Celem pracy była ocena, jak największe polskie spółki zabezpieczają się przed ryzykiem finansowym. Przeanalizowane zostały typy ryzyka identyfikowane przez przedsiębiorstwa, rodzaje i horyzont stosowanych zabezpieczeń ze szczególnym uwzględnieniem wykorzystania instrumentów pochodnych oraz rozwiązań w zakresie ich ewidencji. (fragment tekstu)

EN

Every enterprise in the market economy is exposed to the influence of a number of exogenous factors which generate the financial risk. Nowadays, there is a variety of derivatives which may effectively reduce the level of company's operating risk. The question is, however, whether Polish firms listed on the Warsaw Stock Exchange, in the times of the financial crisis and recession in the real economy, used the available hedge instruments. In the second part the general definition and typology of company's operating risk have been introduced. The third part contains the description of types of derivatives considered in the research and the rules of their accounting. The sample, which consists of 60 companies from WIG20 and mWIG40 indexes, has been examined for the risk exposure and usage of hedge derivatives. The fourth point presents outcomes of the research. In the last part of the paper the conclusions about the acquaintance of derivatives and hedge strategies have been formulated. (original abstract)

10

Hedging opcjami i kontraktami forward

51%

Echaust K.

Zeszyty Naukowe / Akademia Ekonomiczna w Poznaniu

|

2005

|

nr nr 62

226-248

XX

Najistotniejszą funkcją instrumentów pochodnych jest zabezpieczanie inwestycji poprzez redukcję towarzyszącego im ryzyka. Efekt zabezpieczenia inwestycji tymi instrumentami zależy od celów, jakimi kieruje się to przedsiębiorstwo, dostępności tych instrumentów oraz umiejętności ich wykorzystywania. W artykule rozważany jest model zarządzania firmą produkcyjną, stykającą się z niepewnością dochodu w przyszłości. Są dwa rodzaje tej niepewności. Pierwszy to niepewność wielkości sprzedaży produkcji, a drugi to niepewność cen, po której produkcja będzie sprzedawana w przyszłości. Niepewność wielkości sprzedaży jest łatwo interpretowana między innymi w przemyśle rolniczym i przetwórczym, gdzie wielkość zbiorów jest zależna od stanów natury w przyszłości. Z tą niepewnością stykają się też firmy eksportowe, dla których wielkość produkcji sprzedanej w walucie zależy od kształtowania się kursu wymiany. Przy wysokim kursie wymiany będą one sprzedawać więcej na rynku zagranicznym niż krajowym. Podczas gdy drugi rodzaj ryzyka - ryzyko cenowe - można zmniejszyć lub całkowicie wyeliminować poprzez odpowiedni dobór instrumentów zabezpieczających (hedging), pierwszy rodzaj pozostaje ryzykiem niezabezpieczalnym (unhedgable risk). (fragment tekstu)

EN

Author considers the hedging problem of a firm that has two sources of risk: price and output risk. An exact analytical solution for the optimal combination of forward contracts and put options hedge is derived in expected utility model. (original abstract)

11

Instrumenty pochodne - kontrakty "futures" i "forward", jako jedna z metod zabezpieczania się przed ryzykiem kursowym i stopy procentowej

51%

Byrka K.

Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Prace Katedry Makroekonomii

|

1999

|

nr nr 4

111-137

XX

Autor omawia najważniejsze cechy kontraktów "futures" i "forward". Dotyczy to wszystkich kontraktów "futures", począwszy od finansowych takich jak: kontrakty na indeksy giełdowe, stopy procentowe i kursy walutowe aż po kontrakty na towary rolne i metale szlachetne. Prezentuje również formułę szacowania finansowych transakcji przyszłościowych: model kosztu nabycia. Model ten tak określa ceny "futures", że nie ma możliwości arbitrażu. Ponadto przedstawia kontrakty "futures" i "forward" zawierane na rynku polskim.

EN

This article introduces the essential features of futures and forward contracts. It applies to all types of futures, from financial futures such as those on stock indices, interest rate instruments, and foreign exchange, to agricultural and precious metal features such wheat and gold. There was also presented the valuation formula for financial futures: the cost of carry model. Financial futures must be priced so that no arbitrage opportunities arise. The cost of carry model thus determines futures prices so that there are no such opportunities. The article also tells about futures and forward contracts that are available on Polish market. (original abstract)

12

Zarządzanie pozycją odsetkową - instrumenty

51%

Jurczyński J.

Rynek Terminowy

|

2001

|

nr nr 4

36-38

XX

Omówiono zagadnienie ryzyka stopy procentowej czyli niekorzystnej zmiany wartości zobowiązań i należności z tytułu zmiany rynkowego poziomu stóp procentowych. Przedstawiono proste instrumenty, które można zastosować do zarządzania ryzykiem stopy procentowej: kontrakt FRA, opcja na stopę procentową, interest rates swap (IRS), currency interest swap (CIRS).

13

Analiza porównawcza efektywności wybranych sposobów zabezpieczenia ryzyka kursowego

51%

Grajko Z.

Rynek Terminowy

|

2003

|

nr nr 1

46-50

XX

Zaprezentowano wybrane metody zabezpieczeń przedsiębiorstw przed ryzykiem finansowym. Podjęto próbę porównania efektywości tych metod w ciągu ostatniego roku.

14

Zastosowanie wnioskowania Bayesowskiego do określania współczynnika zabezpieczenia w terminowym kontrakcie walutowym

51%

Pipień M.

Przegląd Statystyczny

|

2004

|

tom 51

|

nr z. 2

27-48

XX

Celem artykułu jest zastosowanie podejścia Bayesowskiego w zagadnieniu zabezpieczenia przed ryzykiem walutowym z wykorzystaniem kontraktu terminowego FORWARD. Praca ta stanowi rozwinięcie aplikacji podejścia Bayesowskiego do budowy strategii zabezpieczających. Rozważane strategie zabezpieczające sprowadzają się do metod wyboru tzw. współczynnika zabezpieczenia (ang. hedge ratio). Strategie wykorzystywane w artykule, to metoda oparta o maksymalizację mediany rozkładu predyktywnego użyteczności środków inwestora w momencie realizacji kontraktu, metoda wykorzystująca szacowanie wartości zagrożonej (narażonej na ryzyko; ang. Value-at-Risk) oraz strategie deterministyczne - w tym metoda wyboru współczynnika zabezpieczenia oparta o hipotezę błądzenia przypadkowego stóp zmian (ang. Random Walk Strategy) oraz najczęściej stosowana w praktyce strategia szacowania współczynnika minimalizującego wariancję (ang. minimum variance hedge).

EN

The aim of the paper is the application of Bayesian reasoning in the currency risk management. The results presented concern the strategy of the choice of the coefficient of the hedging for the forward contract. The used methods of choice of this coefficient get use of predictive distributions of rates of change the exchange rate in the maturity period of the forward contract. The assumed GARCH (1,1) process with asymmetries for daily rates of change of American dollar revealed its properties for modeling and forecasting financial instruments. The predictive distributions, obtained from assumed model, enable the ex ante description of uncertainty about the investor's resources value in the maturity period, and are the basis for deriving the hedging coefficient according to described strategy MAXUTIL. The predictive distribution of the rates of changes in maturity period of contract enables the use (and reinterpretation), on the Bayesian ground, the method of estimation of the risk prone value in the choice of the coefficient of hedging with the VaR methods. The empirical results obtained, let us state that the lack of hedging against exchange rate risk can lead to serious losses. The strategies of choosing the hedging coefficient used, enabled shielding of the investor's resources against losses and multiplying their value. The detailed analysis of hedging strategies discussed let us state that the best means of the coefficient choice appeared to be MAXUTIL strategy. The results of using the strategy based on deriving the risk prone value (VaR) presented, support the utility of this methods, as well as its natural employment and interpretation on the Bayesian ground. (original abstract)

15

Emisja papierów komercyjnych - FRA jako zabezpieczenie przed nagłym wzrostem oprocentowania

51%

Tomala P.

Rynek Terminowy

|

2002

|

nr nr 2

44-49

XX

Emisja papierów komercyjnych staje się dla przedsiębiorstw coraz bardziej popularnym spsobem pozyskiwania kapitału obcego. W artykule omówiono zagadnienie zastosowania kontraktów Forward Rate Agreement jako instrumentu zabezpieczającego przed ryzykiem nadmiernego, nioczekiwanego wzrostu kosztów finansowania przez emisje krótkoterminowych papierów dłużnych.

16

Kontrakty FRA na krajowym rynku finansowym

51%

Łukasik K.

Rynek Terminowy

|

2002

|

nr nr 3

51-55

XX

W artykule omówiono bariery rozwoju rynku FRA w Polsce oraz podano przykłady spekulacji z wykorzystaniem transakcji asset swap.

17

Zabezpieczenie przed ryzykiem kursowym - z trudem uświadamiana konieczność

51%

Brzozowski J.

Boss-Gospodarka

|

2001

|

nr nr 7

11-13

XX

Wśród wielu rodzajów niepewności na rynkach zagranicznych, ryzyko kursowe nie należy może do największych, nie można go jednakże całkowicie lekceważyć. Dość boleśnie przekonują się o tym przedsiębiorstwa, które wyeksportowały towar z odroczoną płatnością, albo udzieliły zagranicznemu odbiorcy kredytu i poniosły straty tylko dlatego, że akurat zmienił się na niekorzyść kurs złotego w stosunku do danej waluty. Jedną z wielu form zabezpieczenia przed taką sytuacją są tzw. kontrakty swapowe.

18

Instrumenty pochodne - szanse i zagrożenia dla podmiotów gospodarczych

51%

Szydło S. , Iwaszczuk N. , Iwaszczuk O.

Studia Ekonomiczne

|

2013

|

tom 145

139-150

EN

In this paper various types of derivative instruments will be studied in terms of their applications in companies and financial institutions. We will discuss among other things: forward contracts, futures contracts, swap and option contracts. In particular, we examine the advantages of their use and the risk they pose. We also analyze the trends that are made in recent years in domestic and global derivative market.

19

Możliwość zabezpieczania ryzyka walutowego przy użyciu derywatów przez przedsiębiorstwa z sektora MSP

51%

Jędrzejka D.

Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica

|

2010

|

tom 233 Instrumenty finansowe a rozwój przedsiębiorczości

31-44

XX

Artykuł próbuje znaleźć odpowiedź na pytanie, czy możliwe jest wykorzystanie instrumentów pochodnych przez jednostki z sektora MSP. Opisana zostaje istota ryzyka walutowego, charakterystyka instrumentów pochodnych, a także procesu zabezpieczenia ryzyka. Następnie rozważa się wykorzystanie pewnych rodzajów instrumentów przez małe i średnie przedsiębiorstwa. (fragment tekstu)

EN

Derivatives have been used for hedging for over thirty years now. The process of globalization results in a situation, when more and more medium and small sized enterprises are exposed to currency risk. Until now, mainly big companies have used derivatives to hedge risk. The article tries to analyse the possibility of using them by small and medium businesses. Firstly, the meaning of currency risk is presented. Secondly, the main types of derivatives such as forwards and options and the mechanism of hedging currency risk are described. Finally, the possible ways of hedging risk for SMEs are discussed. Options and forwards offered by banks are examined. It appears, that nowadays the use of derivatives is no longer reserved for big companies. Apart from banks, the author looks at forex trading platforms as another tool, which enables smaller business to gain access to derivatives. (original abstract)

20

Interwencje walutowe na rynkach terminowych. Metody i przegląd wybranych doświadczeń

51%

Gajewski K.

Bank i Kredyt

|

2007

|

nr nr 1

40-55

XX

Interwencje walutowe są ważnym instrumentem polityki pieniężnej wykorzystywanym przez banki centralne wielu krajów. Celem artykułu jest przedstawienie możliwości wykorzystania walutowych instrumentów pochodnych jako narzędzia interwencji, na podstawie literatury i wybranych doświadczeń różnych krajów. Omówiono transakcje forward i swap oraz opcje walutowe.

EN

Foreign exchange interventions are commonly used by monetary authorities in many countries. The traditional and the most popular market for conducting such operations is the spot market. A rapid growth of derivatives markets in recent years raises a question whether such instruments can also be used as an intervention tool. The article shows how foreign exchange derivatives can be used in this manner and presents selected experiences from other countries'. The conclusion is that under some circumstances using derivatives can be more effective than intervening in the spot market, yet they need to be used with caution due to the large risk involved.(original abstract)