Przedstawiono kryteria wyodrębniania kosztów uczestnictwa w funduszach. Wyjaśniono co składa się na pośrednie i bezpośrednie koszty uczestnictwa w funduszach inwestycyjnych i jakie są jeszcze inne opłaty związane z inwestowaniem w funduszach inwestycyjnych.
EN
This article aims at approaching knowledge about expenses and fees of participation m in-vestment funds in Poland. All this expenses and fees can have an influence on the future earnings, so the knowledge about them can be most useful especially nowadays in the time of big competition between entities of financial market. To characterize this expenses and fees author uses the division of this costs for two groups made by the Association of Investment Fund Companies in Poland. The first group includes all indirect expenses (limited and unlimited), which are deducted from assets, the second group includes all shareholders fees which are charged directly to an investor for a specific transaction, such as purchase, redemption, or exchange. It is worth to say that the author describes taxes and other fees in separated part of article. (original abstract)
The effectiveness of alternative investments are presented in the article as an example constructed investment policy. Adopted for the valuation of investment policy was a form of group life insurance and endowment of the underlying WIG20 index investment policy predictions based on the model copyright.
Bank PKO BP S.A. zamierza kupić 25 procent i jedną akcję Banku Pocztowego. Może to zmniejszyć potrzebę współpracy z agentami, jakich działa obecnie 3,5 tysiąca.
Tematem pracy jest analiza inwestycji kapitałowych podejmowanych w warunkach niepewności przeprowadzona z punktu widzenia teorii podejmowania decyzji. W pracy przedstawiono prosty model decyzyjny, w którym inwestor podejmuje decyzję kupna lub sprzedaży danego papieru wartościowego na podstawie jego przewidywanej ceny. (fragment tekstu)
W artykule omówiono kolejno: pojęcie inwestycji, inwestycje finansowe w przekroju rodzajowym, rachunek opłacalności inwestycji finansowych a decyzje inwestycyjne, metody oceny opłacalności inwestycji finansowych.
Realizacja zamierzonych celów inwestycyjnych wymaga znalezienia skutecznej i efektywnej metody pozwalającej uzyskać zadowalającą stopę zwrotu z zainwestowanych środków. Systematyczna i czasochłonna analiza rynku finansowego przynosi wymierne korzyści dla inwestorów. Inwestor ma możliwość wykorzystania dwóch podstawowych metod oceny efektywności inwestycji finansowych. Są to analiza fundamentalna oraz analiza techniczna. Doświadczeni inwestorzy na rynku akcji najczęściej stosują obydwie te metody. Analiza fundamentalna stanowi o wyborze przedmiotu inwestycji i jest wstępnym etapem całego procesu inwestycyjnego. Inwestor opierając się na analizie fundamentalnej, dokonuje analizy otoczenia makroekonomicznego oraz sprawozdań finansowych spółki. Stosowana przez inwestora analiza fundamentalna dąży do celu, jakim jest optymalizacja momentu zawierania transakcji kupna-sprzedaży akcji na rynku papierów wartościowych. (abstrakt oryginalny)
EN
Accomplishment of intended investment aims requires finding of efficient and effective method which allows to gain satisfactory rate of return from invested resources. Systematic and time-consuming finance market analysis brings benefits for investors. Investor has a possibility to use two basic methods of evaluating financial investment efficiency. These are fundamental analysis and technical analysis. Experienced investors usually make use of those two methods. Fundamental analysis determines the choice of investment object and is the introductory phase of the whole investment process. Based on fundamental analysis investor analyses macroeconomic environment and finance statement of a company. Employed by investor fundamental analysis aims to optimize the transaction moment of buying and selling stocks on securities market. (original abstract)
8
Dostęp do pełnego tekstu na zewnętrznej witrynie WWW
Ważnym segmentem rozwiniętych rynków kapitałowych jest rynek certyfikatów, emitowanych w powiązaniu z różnymi instrumentami bazowymi, w tym zwłaszcza akcjami. Wśród tych certyfikatów istotne miejsce zajmują certyfikaty dyskontowe i certyfikaty bonusowe. Są to instrumenty finansowe o dość złożonej konstrukcji i sposobie funkcjonowania. Głównym celem artykułu jest charakterystyka podstawowych elementów konstrukcji certyfikatów dyskontowych i bonusowych oraz identyfikacja szans zysku i ryzyka strat związanych z inwestowaniem w te instrumenty. Jest to analiza teoretyczna, poparta jednak przykładami empirycznymi notowań giełdowych wymienionych certyfikatów. (abstrakt oryginalny)
EN
The market of discount and bonus certificates is an important part of developed capital markets. The underlying instruments for certificates are shares. As an instrument of investment, certificates have such an advantage that they make it possible for investors to obtain an attractive rate of return and, what is more, they offer a kind of security cushion in comparison to direct investment in shares. The basic ratios used to assess certificates are: in the case of discount certificates - discount, Cap, distance to Cap and maximum return, while in the case of bonus certificates - safety level, distance to safety level, bonus level and bonus return. These ratios are presented with the certificate's listings, which is helpful in making proper investment decisions. Decisions on investing capital are made on the basis of the forecast of changes in share prices in the period to maturity. The rate of return on investment in certificates is compared with the rate of return, which would be achieved in the case of direct investment in shares. (original abstract)
Wyjaśniono następujące pojęcia: private equity, venture capital, business angels, corporate venturing. Przedstawiono wady i zalety rynku private equity. Omówiono rozwój rynku kapitału ryzyka w Polsce.
EN
Described following concepts: private equity, venture capital, business angels, corporate venturing. Presented advantages and disadvantages of private equity market. Discussed development of risk capital market in Poland. (MP)
Opisano -na podstawie przeprowadzonych ankiet- wpływ kosztu kapitału na wartość przedsiębiorstwa oraz podejmowane decyzje inwestycyjne. Zaprezentowano sposób interpretowania kosztu kapitału przez analityków, dyrektorów finansowych i inwestorów. Opisano także metodę ekspercką, która jest najczęściej stosowaną - zarówno przez firmy jak i przez instytucje finansowe - metodą wyznaczania premii za ryzyko rynkowe.
EN
This paper presents the results of the cost-of-capital survey of 500 managers of the biggest (according to Rzeczpospolita) Polish companies. Contrary to the tendencies in developed markets where can be observed close alignment among managers on the use of common theoretical frameworks and on many aspects of estimation, the results of the research carried out in the Polish market are different -there is a substantial gap between the cost-of-capital theory and the procedures applied by the Polish managers.(original abstract)
This paper presents the effectiveness of investment in the context of alternative investments, i.e. investments that a positive result does not depend on continuous positive gains in the stock markets. Because alternative investments are a broad class of assets which could not be examined at the same time, therefore, to study selected only structured instruments. This article presents the valuation of structured products as investment efficiency. Estimation of investment was based on the author's integrative model of neural network and wavelet analysis.
W artykule omówiono funkcjonowanie rynku kapitałowego w Polsce w latach 1992-2003. Szczególną uwagę poświęcono analizie rozwoju funduszy inwestycyjnych i towarzystw funduszy inwestycyjnych. Podkreślono, że w celu dalszego funkcjonowania i szybszego rozwoju polskiego rynku kapitałowego należałoby zwiększyć udział społeczeństwa w inwestowaniu na rynku papierów wartościowych, co oznacza zmianę sposobu myślenia na temat możliwości osiągania korzyści finansowych z inwestowania wolnych środków na rynku kapitałowym.
EN
The capital market in Poland is relatively young, despite the fact it exist for more than 10 years now. This situation is concerned on the one hand with the question of slow development of this market, and on the other with slow breaking of the psychological barrier - namely a fear from investing in a stock market. Plenty of people do not realise that value papers market can be a place to locate their financial surplus and gaining, in many cases, considerable income. Unfortunately greater part of Polish public is still in phase of consuming their own financial means rather than investing them. In connection with the above, to improve and to strengthen Polish capital market it is necessary to increase number of the citizens interested in investment on the stock market. This also means change in mentality as concerns gaining profits not only form ones work but also from investing on the capital market. (original abstract)
Referat dotyczy współczesnych kierunków w finansach, zawiera przemyślenia na temat tych kierunków, wskazuje ich rolę dla świata i Polski. Podkreśla też związki łączące inwestycje finansowe i ubezpieczenia. (fragment tekstu)
Autor zwraca uwagę na fakt, że w dostępnej literaturze traktującej o inwestycjach kapitałowych brak jest wyraźnego podziału między założeniami klasycznej teorii portfelowej sformułowanej przez Markowitza a modyfikacjami umożliwiającymi zastosowanie modelu przez praktyków. W artykule podjęto próbę wyznaczenia tej granicy.
EN
The author pay attention to the fact, that in accessible literature about capital investment is a lack of clear division between assumption of classic portfolio theory formulated by Markowitz and modification, which will make possible application of this model by experienced person. In this article make an attempt to fix this border (limit).(M.P.)
Polskie tradycje w zakresie inwestowania kapitału ubezpieczeń społecznych sięgają schyłku XIX w. i początku XX w. Autorka przytacza poglądy prekursora polskiej myśli lokacyjno-ubezpieczeniowej po I wojnie światowej S. Czarneckiego, przedstawia zagadnienie lokat w okresie Polski Ludowej i rangę lokat w okresie gospodarki rynkowej.
EN
Polish traditions concerning investments of social insurance capital date back to the end of the 19th and the beginning of the 20th century. The author quotes the views of S. Czarnecki - the forerunner of Polish location-insurance concepts after the First World War. The issues concerning deposits in Poland in years 1945-1989 as well as the rank of deposits in market economy period are also presented.(MN)
Autorzy przyjęli założenie, że koncepcja pomiaru ekonomicznej wartości dodanej EVA jest już znana w środowisku polskich menedżerów. Zwracają uwagę na dylemat związany z niejednoznaczną rolą tego miernika w określaniu rzeczywistej wartości kreowanej dla akcjonariuszy. Podejmują próbę znalezienia odpowiedzi na pytanie o właściwą interpretację pojęcia "kreacja wartości dla akcjonariuszy" i możliwość zmierzenia jej efektów za pomocą EVA.
Do bardzo popularnych narzędzi wyboru i selekcji akcji, stosowanych przez inwestorów na rozwiniętych rynkach kapitałowych, należą filtry. Zamierzeniem autora było przedstawienie zarówno teoretycznie, jak i praktycznie metody filtrów selekcji akcji. W tym celu autor przeprowadził badania nad stosowaniem filtrów selekcji akcji na polskim rynku kapitałowym. Podją również próbę odpowiedzi na pytanie o możliwość rekomendowania tej metody osobom odpowiedzialnym za dobór akcji sektora spożywczego do portfela inwestycyjnego.
EN
The paper presents a technique of selecting shares by using stock screens. That method is rarely used by Polish investors but, according to the research conducted by the author, is very efficient and should be popularised and developed in Poland. In theoretic part of the paper the author describes the technique and outlines reasons, why application of screens into portfolio management strategy may increase its profitability. The correct location of screens into portfolio management process is presented as well. In second, empirical part of the article, the author verifies the hypothesis, that screens may be efficient in Poland. The list of screens which are commonly used on developed markets is widened by some other financial indicators. The results are presented in a very readable way and some practical suggestions considering application of the technique in Polish conditions are given. At the end the author outlines possible ways of further research on stock screens in Poland. (original abstract)
Drastyczne pogorszenie koniunktury gospodarczej w Polsce spowodowało spadek zainteresowania inwestycjami giełdowymi. Wiele domów maklerskich ogłosiło upadłość. Wzbudza to niepokój osób lokujących swój kapitał na warszawskim parkiecie.
W artykule przedstawiono podstawowe założenia teoretyczne związane z ograniczeniem ryzyka w inwestowaniu w papiery wartościowe. Autor wskazał również możliwości ich zastosowania na rozwijającym się rynku polskim. Wraz z upływem czasu zmienność stóp zwrotu na polskiej giełdzie ulega ciągłemu zmniejszeniu, co wskazuje na spadek ryzyka w inwestowaniu w rodzime papiery wartościowe. (fragment tekstu)
EN
An individual investing in securities is guided by his willingness to bear risk. Therefore for each investor the same investment is of different usefulness. He engages his own capital, invests it, expects adequate profits and bears the related risk. This is the risk of losing capital or achieving the rate of return lower than expected. An increased risk is always connected with making big profits. (short original abstract)
Celem artykułu jest przedstawienie zależności między kapitałowymi funduszami emerytalnymi a rynkiem finansowym. Na przykładzie państw, w których fundusze kapitałowe stanowią istotny element systemu zabezpieczenia emerytalnego takich jak Singapur, Chile, kraje OECD zaprezentowano jak wzrost wartości kapitałów zarządzanych przez fundusze emerytalne wpływa na rozwój rynku finansowego, w tym szczególnie kapitałowego. (fragment tekstu)
EN
The aim of this article is to present the interdependence between funded pensions and financial markets. Pension funds become the important factor of financial market development, gathering mass capital, creating new services and securities. This elaboration is based upon the group of developed countries (USA, Great Britain) and the group of countries, which has introduced funded pension reform few years ago (Chile, Singapore). Author has focused on funded pension development, influence of funded pension on general savings, investments of funded on domestic and international financial markets, influence of European Monetary Union and introduced pension reforms on European financial market. The last chapter presents few conclusions referring to the reform of Polish pension system. (original abstract)
JavaScript jest wyłączony w Twojej przeglądarce internetowej. Włącz go, a następnie odśwież stronę, aby móc w pełni z niej korzystać.