Wyniki wyszukiwania - Biblioteka Nauki

1

Maksymalizacja efektów krótkookresowych a wybór projektów inwestycyjnych

100%

Włoszczowski B.

Przegląd Organizacji

|

1999

|

nr nr 2

27-30

XX

Autor wyjaśnia wpływ finansowych metod oceny projektów inwestycyjnych na dążenie do maksymalizacji krótkookresowych wyników. Porównuje różne metody oceny (proste i dyskontowe) na przykładzie trzech wzajemnie wykluczających się projektów zaliczanych do Advanced Manufacturing Technologies (AMT).

2

Ekonomiczna efektywność inwestycji proekologicznej na przykładzie modernizacji kotłowni

75%

Małecki P. P.

Zeszyty Naukowe / Akademia Ekonomiczna w Krakowie

|

1997

|

nr nr 491

73-82

XX

Przedmiotem artykułu jest analiza ekonomicznej efektywności inwestycji ekologicznej z wykorzystaniem dyskontowej metody NPV. Inwestycją tą jest modernizacja kotłowni lokalnej - polegająca na zastąpieniu kotłów opalanych koksem na kotły opalane lekkim olejem opałowym.

EN

The paper is an attempt to adopt the generally used, under the conditions of the market economy, method of the actual net value for the purpose of determining the economic effectiveness of proecological investments. This is exemplified by an undertaking consisting in modernization of the existing boiler-house by the replacement of coke boilers with modern oil boilers. The amounts entered to the credit of the account are savings resulting from the reduction in ecological charges, cost of service, cost of fuel, and other costs. In this case the investor contracted a preferential low-interest loan with the Environment Protection Bank, which made the undertaking more payable. The calculations were made according to two variants, basing on various interest rates. The results point to considerably high economic effectiveness of such investments. Besides, the greatly reduced emission of pollutants produces a considerable ecological effect.(original abstract)

3

Dyskontowe metody efektywności projektów inwestycyjnych

75%

Włoszczowski B.

Ekonomista

|

1997

|

nr nr 1

87-98

XX

W artykule zostały przedstawione niektóre wątpliwości i pytania związane z obszerną problematyką dyskontowych metod oceny efektywności inwestycji. Dotyczą one: - pojęcia bezwzględnej i względnej oceny opłacalności projektów inwestycyjnych;- założenia o reinwestowaniu strumieni pieniężnych; - wpływu czasowego rozkładu strumieni pieniężnych na wybór projektu inwestycyjnego oraz - znaczenia rozmiarów projektu dla takiego wyboru. Celem artykułu jest zweryfikacjowanie i uściślenie założeń teoretycznych, na których wspierają się te metody. (fragment tekstu)

4

Investment risk of wind power

63%

Wójcik G. P. , Woźniak J.

Acta Innovations

|

2015

|

nr nr 15

13-23

XX

Autorzy przeanalizowali ryzyko związane z inwestycją budowy farmy wiatrowej w Polsce. Wyszczególniono podstawowe czynnika ryzyka towarzyszące projektom inwestycyjnym oraz instrumenty pozwalające eliminować bądź minimalizować ich wpływ. Opisano metody umożliwiające oszacowanie wpływu ryzyku na rentowności przedsięwzięcia. Artykuł powstał w oparciu o liczne artykuły prasowe, naukowe oraz raporty. Inwestycja budowy farmy wiatrowej ze względu m.in. na długi okres zwrotu, zawirowania prawne wokół zielonej energii, narażona jest na wiele czynników mogących wpłynąć na opłacalność inwestycji. Autorzy podczas szacowania opłacalności inwestycji wykorzystali instrumenty pochodne (kontrakty terminowe, swapy) pozwalające zminimalizować wpływ wahań stop procentów oraz kursów walut. Ponadto w celu uniknięcia ewentualnych protestów społecznych przeprowadzona została analiza wpływu hałasu, która wykazała, iż poziom hałasu mieści się w dopuszczalnym limicie i nie będzie oddziaływać negatywnie na okolicznych mieszkańców. Na podstawie historycznych pomiarów sił wiatru oszacowali jej zmienność w skali roku, co pozwoliło oszacować minimalną produktywność farmy wiatrowej. (abstrakt oryginalny)

EN

The authors analysed investment risk of a wind farm construction in Poland. They specified key risk factors of investment projects and instruments that eliminate or minimize their impact. The article describes also methods that enable to estimate an impact of risk on profitability of the project. This paper is based on a number of newspapers, research articles and reports. The investment in a wind farm construction due to, among others, a long period of repayment, legal turmoil on green energy, is exposed to a number of factors that may affect profitability of the investment. (original abstract)

5

Podejmowanie decyzji inwestycyjnych w warunkach niepewności - metoda stopy dyskontowej uwzględniającej ryzyko

63%

Jajuga T.

Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu. Zarządzanie i Marketing

|

1996

|

tom 3

|

nr nr 731 Zarządzanie firmą

211-217

XX

Zaprezentowano dyskontowe metody oceny projektów inwestycyjnych.

EN

The paper present the decisions making method under uncertainty, so called risk-adjusted discount rate method. Then the problems of discount rate determination are discussed.(original abstract)

6

Składniki przepływów gotówkowych w świetle decyzji inwestycyjnych

63%

Kwiedorowicz M.

Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu. Zarządzanie i Marketing

|

1996

|

tom 3

|

nr nr 731 Zarządzanie firmą

219-223

XX

W ocenie efektywności inwestycji należy brać pod uwagę przepływy gotówkowe ostatniej fazy realizacji projektu, czyli strumienie pieniężne związane z likwidacją obiektu. Kształtowanie się przepływów pieniężnych tego etapu szacuje się wykorzystując metodę NPV i IRR.

EN

The paper deals with mathematical methods of effectiveness evaluation. The importance of discount rate and cash flow value. Cash flow value is specified through analyzing cash flows occurring in each step of the investment project realisation.(original abstract)

7

Implikacje stosowania dyskonta do oceny efektywności inwestycji ochrony środowiska

63%

Baron M.

Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu

|

2005

|

nr nr 1061 Praktyczne aspekty pomiaru efektywności

11-21

XX

W literaturze przedmiotu pojawia się wiele argumentów przemawiających za stosowaniem niższej stopy dyskontowej do oceny efektywności inwestycji proekologicznej. Prawdą jest, że nie da się określić uniwersalnego związku przyczynowo - skutkowego między wysokimi stopami dyskontowymi i degradacją środowiska naturalnego (jak się powszechnie domniemywa). Wysokie stopy procentowe przenoszą ciężar kosztów na przyszłe pokolenia, jednakże jeśli pozwala się, aby stopa procentowa kształtowała poziom inwestycji, wysokie stopy procentowe obniżają stopę wzrostu gospodarczego poprzez depresyjne oddziaływanie na poziom inwestycji. Ponieważ zasoby naturalne są wykorzystywane w procesie inwestycyjnym, popyt na zasoby naturalne jest generalnie niższy przy występowaniu wysokich stóp procentowych. Dokładne wskazanie, jaki wybór stopy dyskontowej wpływa na ogólny profil korzystania ze środowiska i zasobów naturalnych w jakimkolwiek państwie, nie jest zadaniem prostym, a wyniki badań nie są do końca jednoznaczne. (fragment tekstu)

EN

The study reanalysis the fundamental determinants of discounting, especially in the light of environmental factors. The reanalysis arises partly because of the alleged "discrimination" of conventional discount rate selection processes against the interests of the environment and partly because concern for natural environments associated with an ethical stance on intergenerational justice. The study also indicates an alternative to lowering discount rates, to integrating environmental concerns into decision-making. One important way of doing so, is to ensure that the environmental effects of investments are valued in economic terms. The second one is to integrate a sustainability requirement into the analysis. (original abstract)

8

Analiza przydatności metod prostych do oceny efektywności inwestowania

63%

Włoszczowski B.

Zeszyty Naukowe. Organizacja i Zarządzanie / Politechnika Łódzka

|

1999

|

nr z. 32, nr 833

11-20

XX

W artykule po wykazaniu wadliwości prostych metod oceny projektów inwestycyjnych podjęto próbą wyjaśnienia przyczyn i konsekwencji występowania zjawiska koegzystencji metod błędnych i prawidłowych w rachunku efektywności inwestycji. Szczególną uwagę zwrócono na okres zwrotu, jako najbardziej rozpowszechnioną metodę prostą wskazując na rozbieżności w interpretacji tego wskaźnika. Niezbędne jest poszukiwanie rozwiązań, które ułatwią stosowanie prawidłowych metod dyskontowych w ocenie efektywności projektów inwestycyjnych. (abstrakt oryginalny)

EN

An attempt to explain the causes and consequences of coexistence of both correct and incorrect investment appraisal methods has been taken up after the drawbacks of basics ones were proven. Special attention has been paid to payback as the most widespread basic method. The search of way to proper application of DCF methods is essential.(original abstract)

9

Rachunek ekonomicznej efektywności inwestycji ekologicznej według standardów światowych i polskich

63%

Kurek W.

Rzeszowskie Zeszyty Naukowe. Prawo, Ekonomia / Uniwersytet Marii Curie-Skłodowskiej. Filia w Rzeszowie

|

1995

|

tom 18

153-167

XX

Scharakteryzowano dynamiczne metody rachunku efektywności inwestycji (NPV, IRR i zmodyfikowana formuła rozwinięta - E), a następnie przy ich pomocy dokonano oceny ekonomicznej efektywności alternatywnych projektów realizacji przedsięwzięcia ekologicznego.

EN

The purpose of the paper is to try to evaluate economic effectiveness of alternative projects, aiming at implementation of an ecological enterprise in a town of south-eastern Poland, and to make, based on such effectiveness, the selection of the optimal variant. To achieve that purpose, the author has firstly characterized some (the most commonly applied in the market economy) dynamic methods of investment effectiveness calculation (according to world and Polish standards). Then, applying them, he has evaluated the economic effectiveness of two alternative projects of the ecological enterprise implementation. On this basis, additionally considering in the evaluation ecological object effects, the selection of the optimal variant has been made.(original abstract)

10

O stosowaniu metod badania efektywności inwestycji

63%

Jajuga T.

Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu

|

1992

|

nr nr 623 Organizacja i zarządzanie

27-34

XX

Autorka zajęła się metodami oceny efektywności inwestycji, bazującymi na pojęciu dyskonta. Przedstawione przykłady wykazały, że znalezienie jednego obiektywnego kryterium efektywności nie zawsze jest możliwe.

EN

The paper contains the discussion on the investment appraisal methods. First of all, a brief survey of available methods is given. Then some examples of the use of different methods are presented. They show the particular cases when one method is preferable over the others. (original abstract)

11

Ocena projektów inwestycyjnych na podstawie wybranych metod dyskontowych

63%

Stempkowska A.

Zeszyty Naukowe. Seria 1 / Akademia Ekonomiczna w Poznaniu

|

1998

|

nr nr 264

135-144

XX

W artykule poruszono zagadnienie metod analizy projektów inwestycyjnych. Dzielą się one na metody proste, oparte na nominalnych przepływach pieniężnych (nie uwzględniających zmian pieniądza w czasie) oraz na metody dyskontowe, oparte na urealnionych przepływach pieniężnych (uwzględniających zmiany wartości pieniądza w czasie). Podjęto próbę przeprowadzenia szczegółowej analizy wykorzystania i interpretacji wybranych metod dyskontowych, z których najbardziej znanymi są: metoda wartości zaktualizowanej netto (Net Present Value) oraz wewnętrzna stopa zwrotu (Internal Rate of Return).

12

Wybrane metody wspomagające podejmowanie decyzji inwestycyjnych w energetyce

51%

Michalak J.

Polityka Energetyczna

|

2013

|

tom 16

|

nr z. 4

77-86

XX

W artykule przedstawiono i scharakteryzowano wybrane metody oceny efektywności ekonomicznej przedsięwzięć wspomagające podejmowanie decyzji inwestycyjnych w energetyce. Zagadnienia dotyczące rachunku ekonomicznego decyzji inwestycyjnych stanowią bardzo ważną kwestię w elektroenergetyce. Wśród metod rachunku efektywności ekonomicznej inwestycji wyróżniamy dwie grupy: metody tradycyjne, zwane też metodami prostymi lub statycznymi oraz metody dyskontowe, zwane metodami dynamicznymi. Pierwsze z nich tzn. metody tradycyjne nie uwzględniają zmienności wartości pieniądza w czasie i opierają się na zysku jako mierze korzyści netto. Metody dyskontowe natomiast uwzględniają zmienność wartości pieniądza w czasie i opierają się na przepływach pieniężnych, wykorzystując zasady rachunku dyskonta. Metody dynamiczne powinny obejmować cały planowany okres "życia" obiektu i uwzględniać cztery etapy: etap przedinwestycyjny, inwestycyjny, operacyjny i etap związany z likwidacją obiektu. W artykule opisano następujące metody tradycyjne: stopa zwrotu nakładów inwestycyjnych ROI (Return of Investment), stopa zwrotu z kapitału własnego ROE (Return of Equity) oraz prosty okres zwrotu nakładów inwestycyjnych SPBP (Simple Pay Back Period). Spośród metod dyskontowych scharakteryzowano następujące metody: zaktualizowana (bieżąca) wartość netto NPV (Net Present Value), wewnętrzna stopa zwrotu IRR (Internal Rate ofReturn) oraz zdyskontowany okres zwrotu nakładów inwestycyjnych DPBP (Discounted Pay Bach Period). Wartość bieżąca netto NPV i wewnętrzna stopa zwrotu IRR odgrywają dominującą rolę w ocenie inwestycji elektroenergetycznych. Za najbardziej opłacalną uważa się inwestycję o najwyższej wartości bieżącej netto NPV, jak i o największej wartości wewnętrznej stopy zwrotu IRR. Uwzględniając prosty okres zwrotu nakładów inwestycyjnych SPBP (Simple Pay Back Period) oraz zdyskontowany okres zwrotu nakładów inwestycyjnych DPBP za najbardziej optymalną inwestycję uważa się tę o najkrótszym okresie zwrotu nakładów inwestycyjnych. Przedsięwzięcie wykazuje największą opłacalność jeśli mierniki metod statycznych takie jak ROI oraz ROE mają najwyższą wartość. (abstrakt oryginalny)

EN

This paper presents and characterizes selected methods of evaluating the economic profitability of investments aiding in decision making in power engineering. These methods were used for two coal power plants, one fired with hard coal and one fired with brown coal. Problems concerning the economic accounting of investment decisions are very important issue in power engineering. Among economic investment accounting methods, two groups may be distinguished traditional methods (also called the simple or statistical methods) and discount methods (also called dynamic methods). Traditional methods do not take into consideration the time changeability of money value and are based on net profit as a measure. Discounted methods take into consideration the time changeability of money value and are based on money flow, making use of discount accounting. Dynamic methods should concern all periods of the life of a plant and include four stages pre-investment stage, investment stage, phase of operation, and phase of liquidation. This paper examines the following traditional methods: Return on Investment (ROI), Return on Equity (ROE), and Simple Pay Back Period (SPBP). The following discount methods were characterized: Net Present Value, (NPV), Internal Rate of Return (IRR), and Discounted Pay Back Period (DPBP). NPV and IRR play a dominant role in the evaluation of power engineering investments. Investment with the highest NPV and the highest possible IRR is considered to be optimal. Taking into consideration SPBP and DPBP, the investment with the shortest period of DPBP is considered to be optimal. An investment has the highest profitability when measures of statistical methods such as ROI, ROE have the highest value. (original abstract)

13

Wybrane kierunki doskonalenia dyskontowych metod oceny efektywności finansowej projektów inwestycyjnych

51%

Bućko J.

Roczniki Ekonomiczne Kujawsko-Pomorskiej Szkoły Wyższej w Bydgoszczy

|

2017

|

nr nr 10

37-54

XX

Artykuł dotyczy kierunków doskonalenia dyskontowych metod oceny efektywności finansowej projektów inwestycyjnych. W pierwszej kolejności dokonano charakterystyki podstawowych uwarunkowań decyzyjnych, które stanowią przedmiot modelowania na potrzeby wspomagania procesów decyzyjnych w zakresie inwestowania kapitałów. Następnie skoncentrowano się na opisie trzech kierunków doskonalenia metod oceny, które polegają na: budowie zintegrowanych modeli oceny przy wykorzystaniu występujących współzależności pomiędzy metodami dyskontowymi, uwzględnianiu efektów synergii w procesie przygotowywania portfeli projektów oraz uzupełnianiu oceny o szacowanie premii z tytułu elastyczności strategii rozwojowej (opcji rzeczowych). Holistyczne podejście do oceny efektywności projektów zostało powiązane z prognozami przyszłych wartości zainwestowanych kapitałów. Kluczowym czynnikiem rzeczywistego sukcesu projektów jest stosowanie controllingu w zarządzaniu ich cyklami życia. (abstrakt oryginalny)

EN

This paper considers the selected directions of improvement of discount methods of the financial effectiveness investment projects' assessment. In first sequence the characteristics of the basic decision-making factors that are the subject of modeling for the purpose of supporting decision-making processes in the field of capital investment have been described. Next, the author is focused on describing three directions for improving assessment methods, which are: constructing integrated assessment models using the existing interdependencies between discounting methods, taking synergies into the project portfolio preparation process and completing the assessment of the bonus development flexibility (real options). A holistic approach to efficiency assessments of projects has been linked to projections of the future value of invested capitals. The key factor to the real success of projects is the application of the controlling in the management of their life cycles. (original abstract)

14

Rachunek ekonomiczny jako narzędzie procesów decyzyjnych w działalności inwestycyjnej przedsiębiorstw

51%

Grabiec W. , Łukasik W.

Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Prace Instytutu Ekonomiki i Organizacji Przedsiębiorstw

|

1998

|

nr nr 36

161-181

XX

Artykuł dotyczy problematyki metod jako narzędzi analizy procesów decyzyjnych w działalności inwestycyjnej. Omówiono statyczne matody rachunku inwestycyjnego i metody dynamiczne (dyskontowe) oraz ich przydatność praktyczną do oceny efektywności inwestycji.

EN

The objective of the paper is to present the problems are associated with the investment profitability methodology in companies are working in the free market economy. The basic structure of the presented methods can be charakterized in terms of two phisical properties, dynamics and statics. The main impetus underlying methodology in the paper are discount methods and analytical elegance and the empirical validation. (original abstract)

15

Ocena projektów inwestycji przemysłowych

51%

Fierla A.

Monografie i Opracowania / Szkoła Główna Handlowa

|

1994

|

nr nr 387 Zmiany uwarunkowań lokalizacji przemysłu w Polsce. Cz. 1

53-62

XX

Zmiana ustroju gospodarczego spowodowała zmiany metod oceny przemysłowych projektów inwestycyjnych. Omówiono aktualnie stosowane w Polsce metody oceny projektów inwestycyjnych w szczególności stosowane przez banki dla oceny zdolności kredytowej (metoda dyskontowa NPV, metoda UNIDO, metody teorii gier itp.).

16

Badanie stopy zwrotu z zainwestowanego kapitału w warunkach efektywnego rynku

51%

Kuchmacz J.

Zeszyty Naukowe / Akademia Ekonomiczna w Krakowie

|

1996

|

nr nr 467

41-49

XX

Celem pracy jest prezentacja rezultatów badania stopy zwrotu z zainwestowanego kapitału w warunkach efektywnego rynku, przy uwzględnieniu inflacji w konkretnym przypadku przedsiębiorstwa przewozu osób.

EN

Return rate on invested capital in respect of figures is determined by the volume of invested capital, obtained earnings and their distribution in time from the carried out project. The volume of earnings is dependent on the prices obtained from selling products and services and costs of manufacturing these products and rendering the services. Accepting the fact that the expected capital return rate is rigidly limited one may assume that the goods cannot be freely priced and costs must be controlled. The aim of the paper is also the presentation of the results of the analysis of return rate a public transport company. These results constitute a humble attempt at the verification of a hypothesis that in the effective maarket prices of goods apart from covering standardized costs should enable to obtain a limited return on invested capital determined mainly by the risk connected with an undertaken project.(original abstract)

17

Ocena efektywności a ryzyko projektów inwestycyjnych

51%

Urbanek M.

Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu. Finanse i Bankowość

|

1995

|

tom 2

|

nr nr 698 Rachunkowość a controlling : materiały na seminarium naukowe zorganizowane przez Instytut Rachunkowości AE, Wrocław, 24 listopada 1995 r.

87-91

XX

Oceny efektywności inwestycji można dokonać metodami dyskontowymi i niedyskontowymi. Przedmiotem opracowania są metody dyskontowe, a w szczególności wewnętrzna stopa zwrotu (IRR).

18

Finanse projektów inwestycyjnych - problemy wybrane

51%

Bentley G.

Materiały Studialne - Gdańska Akademia Bankowa

|

1997

|

nr nr 10

101

XX

Opracowanie omawia podstawowe problemy finansowania inwestycji z punktu widzenia bankowca udzielającego kredytów w bankach zachodnich, toteż nacisk położono w nim na aspekty porządkujące i minimalizujące ryzyko inwestycyjne. Autor omówił źródła finansowania inwestycji, usystematyzował ryzyka, przedstawił przykładową dokumentację fianansową i przykłady procedur finansowania. W aneksach zestawił cechy charakterystyczne dla projektów energetycznych i budowlanych.

EN

The study discusses the essential problems of investment financing, from the bank worker point of view, who gives credit at Western banks, therefore the author put emphasis on organising and minimizing the investment risk aspects. The author discussed sources of investment financing, systematized risks, presented financial documentation sample and examples of financing procedures. In annexes he presented distinctive features of energy and building projects. (AT)

19

Wprowadzenie stopy wzrostu przepływów środków pieniężnych w obliczeniach kosztu kapitału przedsięwzięcia inwestycyjnego

51%

Słoński T.

Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu

|

2003

|

nr nr 974, t. 2 Zarządzanie finansami firm - teoria i praktyka

184-193

XX

Jeśli decyzja o sposobie finansowania projektu inwestycyjnego wpływać może na pozostałe decyzje finansowe firmy, to konieczne jest uwzględnienie tego faktu przy ocenie danego przedsięwzięcia. Zdyskontowana wartość netto projektu (NPV - net present value) skorygowana o uboczne efekty finansowania, określana jest mianem skorygowanej wartości obecnej (APV - adjusted present value). APV wykorzystuje się do wyznaczania wartości projektów inwestycyjnych i do wyceny wartości przedsiębiorstwa. Jedną z technik obliczeniowych APV jest korekta stopy dyskonta przepływów środków pieniężnych netto. W klasycznych przypadkach, przy korekcie stopy dyskonta, nie uwzględnia się wzrostu przepływów środków pieniężnych netto, co w dalszej kolejności może poważnie zniekształcić wartość realizowanego projektu. Autor zaprezentował równania, które pozwalają na korektę stopy dyskonta z uwzględnieniem stopy wzrostu dla założeń modelu jednookresowego oraz dla nieskończonej liczby okresów prognozy.

EN

Adjusted present value (APV) is one of the most popular valuation methods. One way to determine value using APV is the correction of the project's discount rate. In APV equations the growth rate future cash flows is not included, which might be misleading in many cases. This paper introduces APV equations in which, under specific assumptions, a growth rate is taken into account. (original abstract)

20

Stopa dyskontowa w rachunku opłacalności inwestycji przedsiębiorstw w akcje i obligacje

51%

Kędzierski L.

Roczniki Naukowe Wyższej Szkoły Bankowej w Toruniu

|

2002

|

nr nr 2

101-113

XX

W artykule omówiono istotę rachunku opłacalności inwestycji w akcje i obligacje oraz zaprezentowano pojęcie stopy dyskontowej, jej cechy, funkcje i rodzaje. W ostatniej części artykułu przedstawiono metody ustalania stopy dyskontowej.

EN

In the paper the attention was paid to the essence of the profitability account of investments in shares and bonds. Besides, there were shown notion, features and functions as well as kinds of the rate of discount. The last part of paper concerns on methods of fixing the rate of discount. (short original abstract)