Wyniki wyszukiwania - Biblioteka Nauki

1

Instrumenty pochodne, inżynieria finansowa, zarządzanie ryzykiem - szansa, zagrożenie czy konieczność

100%

Jajuga K.

|

1999

|

nr nr 813 Inwestycje finansowe i ubezpieczenia w okresie transformacji polskiej gospodarki - tendencje światowe a rynek polski

21-34

XX

Referat dotyczy współczesnych kierunków w finansach, zawiera przemyślenia na temat tych kierunków, wskazuje ich rolę dla świata i Polski. Podkreśla też związki łączące inwestycje finansowe i ubezpieczenia. (fragment tekstu)

2

Obligacja "bycza" i "niedźwiedzia" jako instrument inwestowania i pozyskiwania kapitału

100%

Mamcarz H.

|

2007

|

nr nr 1152 Zarządzanie finansami firm : teoria i praktyka

355-364

XX

Przedstawiono instrumenty inwestowania i pozyskiwania kapitału - obligacja "bycza" i "niedźwiedzia". Omówiono konstrukcje i funkcjonowanie tych instrumentów na rynku oraz dokonano ich oceny z punktu widzenia emitenta i inwestora.

EN

Bull and bear bond belongs to a group of indexed bonds in which case the indexation base is the specific stock exchange index. The issue of these bonds is carried out in two big, equal tranches: bull tranche and bear tranche. Due to the low interest coupon, the issue is a cheap way of raising the capital for the issuer. At the same time the issue gives to the investor a possibility of realizing speculative and hedging strategies at both increasing and going down stock prices. Exchange bonds prices are determined by changes in the interest rate at the capital market and changes of the stock exchange index. The condition of the correct functioning of bull and bear bond is high liquidity of the secondary market. (original abstract)

3

Zróżnicowanie ryzyka inwestycji w obligacje

100%

Jarzyńska A.

|

2004

|

tom Modelowanie preferencji a ryzyko '04

251-262

XX

Celem pracy „Zróżnicowanie ryzyka inwestycji w obligacje” (A. Jarzyńska) jest identyfikacja podstawowych źródeł ryzyka, które powinny zostać wzięte pod uwagę przy zakupie określonego rodzaju obligacji. Istota ryzyka inwestycji w obligacje sprowadza się do możliwości nieosiągnięcia spodziewanej stopy zwrotu, co może mieć różne podłoże. Największy wpływ na zróżnicowanie poziomu ryzyka obligacji ma ryzyko niewywiązania się ich emitenta z przyjętych zobowiązań, głównie na skutek zaistnienia trudności finansowych, przejawiających się najczęściej utratą płynności finansowej. Niebezpieczeństwo to dotyczy inwestycji w obligacje przedsiębiorstw, stąd emitenci tego typu papierów wartościowych muszą oferować stopę zwrotu wyższą niż emitenci obligacji skarbowych czy komunalnych. Różnice pomiędzy ryzykiem obligacji o stałym i zmiennym oprocentowaniu dotyczą ryzyka inflacji. Posiadanie obligacji może się także wiązać z ponoszeniem ryzyka reinwestycji, związanego z ryzykiem stóp procentowych. Wśród innych czynników różnicujących ryzyko obligacji wymienić można także czas trwania inwestycji, możliwość wcześniejszego wykupu obligacji przez ich emitenta, ryzyko walutowe dla obligacji nominowanych w obcej walucie, ryzyko zmiany kursów akcji emitenta charakterystyczne dla obligacji zamiennych. Ocena ryzyka konkretnej obligacji wymaga zidentyfikowania wszystkich jego aspektów, które jej dotyczą oraz określenia ich wpływu na globalny poziom ryzyka rozpatrywanej inwestycji. (abstrakt oryginalny)

4

Nowe zjawiska na rynku kapitałowym

100%

Dusza M.

Raporty / Instytut Rozwoju i Studiów Strategicznych

|

1999

|

nr nr 78

96-107

5

Zastosowanie wybranych opcji egzotycznych

84%

Hulbój M. , Jagiełło R.

|

2003

|

nr z. 38

44-59

XX

W artykule scharakteryzowano trzy rodzaje opcji egzotycznych: opcje bermudzkie, opcje binarne i opcje barierowe. Zdaniem autorów, opcje te można zakwalifikować do najpopularniejszych instrumentów egzotycznych występujących na rynkach finansowych. Szczególną uwagę zwrócono na korzyści stosowania tych instrumentów, ryzyko, jakie ponosi inwestor i wystawca, a także na sposoby wyceny oraz zabezpieczenia tych instrumentów.

EN

The article characterized three types of exotic options: barrier options, bermuda's options and binary options. The author claims that there are the most popular exotic instruments appeared on financial markets. Special attention paid to advantages of application of these instruments, investor's and drawer's risk and ways of valuation and collateral of these instruments. (M.P.)

6

Derywaty - panaceum na ryzyko?

84%

Jaroszyński P.

Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu. Finanse i Bankowość

|

1998

|

tom 4

|

nr nr 775

253-267

XX

Artykuł stanowi streszczenie pracy magisterskiej. Omówiono instrumenty rynku kapitałowego - derywaty czyli transakcje pochodne (opcje, kontrakty terminowe forward i futures, opcje na kontrakty futures i kontrakty swap).

EN

The sharp development in the securities market in Poland has determined the appearance of new financial instruments called derivates. They are already present in other central European countries and they will appear in Poland next year. It is still questionable whether derivates really provide risk hedging. In the article the main types of derivates are presented along with their classification and description. The ways in which derivates can be used are also desplayed. (short original abstract)

7

Sekurytyzacja ryzyka katastrof naturalnych

84%

Łapińska I.

Nasze Studia : zeszyty studenckie Wydziału Ekonomicznego Uniwersytetu Gdańskiego

|

2007

|

nr nr 3

195-203

XX

Omówiono problematykę sekurytyzacji ryzyka katastrof naturalnych jako skutecznego narzędzia transferu ryzyka na rynki kapitałowe, a także dokonano próby oceny korzyści z zastosowania tych instrumentów. W związku z tym przedstawiono istotę procesu sekurytyzacji finansowej, a następnie pojęcie sekurytyzacji ubezpieczeniowej oraz determinanty jej rozwoju. Następnie omówiono struktury podstawowych instrumentów sekurytyzacji katastrof naturalnych, do których zaliczamy: obligacje katastroficzne, catastrophe equity put option oraz contingent surplus notes. Spośród opisywanych instrumentów największe znaczenie mają obligacje katastroficzne, dlatego w pracy poświęcono im najwięcej uwagi.

EN

This paper presents the various instruments used to securitize catastrophe risk: catastrophe options, catastrophe equity put option and contingent surplus notes. The author focuses on the use of catastrophe options. The meaning of insurance securitization, financial process have been explained. (A.K.)

8

Innowacje na niemieckim rynku listów zastawnych - lotniczy list zastawny

84%

Papież R.

Zeszyty Naukowe / Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie

|

2012

|

nr nr 877

49-57

XX

Niemiecka bankowość hipoteczna przeszła w ostatnich pięciu latach fundamentalne zmiany. Po ponad stu latach specjalizacji organizacyjnej zdecydowano znieść to ograniczenie, umożliwiając również emisję listów zastawnych bankom uniwersalnym. Następnie, w 2009 r. weszły w życie regulacje prawne, w oparciu o które niemieccy emitenci - jako pierwsi na świecie - mogą plasować nowej klasy list: lotniczy list zastawny. Zadecydowało o tym podejście niemieckiego ustawodawcy, poparte bardzo optymistycznymi prognozami rozwoju inwestycji na rynku lotniczym w ciągu najbliższych 15 lat, szczególnie w Chinach i Singapurze. Innowacyjny charakter nowej klasy listów polega na wykorzystaniu nowej kategorii pokrycia, jaką jest wierzytelność kredytowa zabezpieczona hipoteką lotniczą na samolocie. Kategoria ta wymaga znajomości specyfiki branży lotniczej, szczególnie w kontekście wyceny samolotu, celem dokonania bankowo-hipotecznej wyceny wartości zabezpieczenia. Niewątpliwie dotychczasowa, bardzo wysoka pozycja niemieckich banków w finansowaniu inwestycji lotniczych wydatnie im w tym pomoże. Nowa klasa listu zastawnego będzie również wyzwaniem dla inwestorów - muszą mieć świadomość ekspozycji na nieznane im dotychczas rodzaje ryzyka. (abstrakt autora)

EN

German mortgage banking has undergone fundamental changes in the last five years. After more than a hundred years of organizational specialisation, the decision was taken to abolish this restriction, thus allowing universal banks to issue covered bonds. Since 2009, German issuers - the first in the world - have been able to issue a new class of covered bond: Aircraft Pfandbrief. The change grew out of the visionary approach of the German legislature, supported by a very optimistic prognosis of investment development in the China and Singapore aviation markets over the next 15 years. The innovative character of Pfandbrief's new class is to use a new category of coverage - credit claims secured through mortgaging aircraft. This category of mortgage requires specific knowledge of the aviation industry, particularly valuation methods specific to aircraft, in order to do bank-mortgage collateral valuations. Undoubtedly, the leading position of German banks in financing aircraft investment helps them significantly. A new class of Pfandbrief will also be a challenge for investors as they must be aware of their exposure to previously unknown risks.(original abstract)

9

Ryzyko bazy w strategiach zabezpieczających za pomocą procentowych kontraktów futures

84%

Mamcarz H.

|

2003

|

nr nr 974, t. 2 Zarządzanie finansami firm - teoria i praktyka

19-27

XX

Ryzyko stopy procentowej prowadzi m.in. do zmiany wartości rynkowej głównie aktywów o stałym oprocentowaniu (obligacji). W tej sytuacji inwestor podejmuje ryzyko cenowe, przed którym zabezpiecza się stosując różne instrumenty finansowe, w tym procentowe kontrakty futures. Rozważania autora dotyczą strategii zabezpieczających (hedgingowych) realizowanych na średnio- i długoterminowych segmentach rynku, obejmujących kontrakty zawierane na obligacje. Obligacje są bazą (underlying) dla tych kontraktów.

EN

Changes in interest rates on the capital market evoke arising of the risk of investing in bonds, which reveals itself in the possibility of suffering the loss as a result of bonds price changes. In order to escape this risk, the investor applies hedging strategies consisting in making use of, among others, interest rate futures. The futures entered into concern ideal synthetic bonds created for the needs of the aforementioned strategies. The investor would like to achieve a possibly ideal hedging against the price risk. However, it is not fully possible because the basis risk appears. The basis is understood as the difference between the current clean price on the spot market of the so-called cheapest to deliver bond and, corrected by means of conversion factor, the price of futures. Specially high basis risk connected with the cross hedge. The disadvantage of hedging is the fact that the investor, evading the price risk, suffers for it with a considerable limitation of profit potential, and additionally undertakes the basis risk. The latter is much lower than the price risk and easier to manage. Besides, with a favourable change of basis the investor may achieve a profit exceeding the objective of the hedge. (original abstract)

10

Instrumenty zarządzania finansami na rynku pieniężnym - w co lokować gotówkę

84%

Sempołowicz G.

Zeszyty Fundacji Własności Prywatnej

|

1996

|

nr nr 7

30-36

XX

Autor zdefiniował istotę rynku pieniężnego, podstawowe pojęcia matematyki finansowej, wartość pieniądza w czasie oraz podstawowe instrumenty rynku pieniężnego tj. lokaty, certyfikaty depozytowe, bony komercyjne, komercyjne weksle inwestycyjno-terminowe, bony skarbowe i bony pieniężne.

11

Transakcje Forward Rate Agreement - FRA

84%

Gemzik A.

Zeszyty Naukowe / Wyższa Szkoła Informatyki i Zarządzania

|

2 (1998)

|

nr nr 3

157-166

XX

W artykule przedstawiono metody wyceny kontraktów Forward Rate Agreement (FRA) i mechanizmy zawierania tych transakcji. Omówiono także perspektywy rozwoju rynku kontraktów FRA w Polsce.

EN

Forward Rate Agreement Contracts are the simplest and the most accessible derived instruments. These transactions are based on agreement between two partners upon interest rates of a nominal amount of capital that is to be binding in a given period of time in the future. Investors to insure against the risk of market interest rate change, as well as to achieve the highest profits use FRA operations by speculating or arbitrage transactions. The problems comprised in this article concentrate on the method of pricing Forward Rate Agreement contracts, as well as on mechanism of concluding such transaction. Furthermore, perspectives of development of FRA contracts market in Poland have been discussed. (original abstract)

12

Rola specjalistycznych funduszy inwestycyjnych otwartych na rynku funduszy inwestycyjnych w Polsce

84%

Gabryelczyk K.

Ruch Prawniczy, Ekonomiczny i Socjologiczny

|

2003

|

nr nr 2

179-197

XX

Przedmiotem artykułu są specjalistyczne fundusze inwestycyjne otwarte. Przedstawiono podstawy prawne działalności tych instytucji, ich ofertę skierowaną do podmiotów indywidualnych i instytucjonalnych oraz udział tych podmiotów w rynku funduszy inwestycyjnych w Polsce.

13

Niska płynność warrantów

84%

Pruchnicka I.

Prawo i Gospodarka

|

2001

|

nr nr 110

28-29

XX

Przedstawiono zagadnienie wprowadzania instrumentów pochodnych na polskim rynku kapitałowym. Podkreślono trudności ze zdefiniowaniem warrantu, kłopoty z umiejscowieniem warrantu w prawie podatkowym oraz rolę rozliczającego transakcje czyli Krajowego Depozytu Papierów Wartościowych. Zwrócono uwagę, że warranty funkcjonujące na polskim rynku cechuje niski poziom płynności.

14

Wycena niektórych inwestycji długoterminowych w procesie zarządzania wartością przedsiębiorstwa

84%

Kosiń P.

|

nr nr 55

457-476

XX

Współczesne organizacje coraz częściej wykorzystują elastyczne struktury modularne i sieciowe. Powoduje to narastanie specyficznych dla tych formacji problemów. Wśród nich jest wzrost aktywów ujawnianych w pozycji inwestycji długoterminowych. W artykule omówiono metody wyceny niektórych aktywów, wskazując jednocześnie na znaczenie wartości godziwej w procesach zarządzania wartością kapitału przedsiębiorstwa oraz płynące stąd konsekwencje. (abstrakt oryginalny)

EN

The contemporary organizations use the modular and networked structures more frequently. It sets up the number of specific problems rising. Assets value growth in form of long term investments is one of them. This article discusses the valuation methods of chosen assets in connection with fair value meaning and the consequences in shareholder value management processes. (original abstract)

15

Wycena wybranych transakcji opcyjnych i analiza wrażliwości przy użyciu technik symulacyjnych

84%

Konarzewska I.

Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica

|

2003

|

tom 166 Współczesne metody analizy i prognozowania finansowych rynków kapitałowych

15-35

XX

Przedstawiono cechy charakterystyczne opcji oraz modele ich wyceny. Badaniu poddano rzeczywiste instrumenty rynkowe - warranty na akcje spółek giełdowych i strategie zabezpieczające z ich uwzględnieniem.

EN

Among factors which influence option value as well as values of portfolios composed with options which estimates are burdened with risk, we can mention: the stock price of basic instrument, a variance of the rate of return on stock, a rate of return on risk-free asset. In our empirical study we analysed real market instruments - warrants on stocks and hedging strategies including them. (short original abstract)

16

Transakcja forward - warunki dostępu i wykorzystania na przykładzie wybranych instytucji bankowych

84%

Adamek J.

|

2001

|

nr nr 908 Finanse i rachunkowość wobec wyzwań europejskich

69-74

XX

W artykule omówiono istotę transakcji forward oraz warunki dostępu i wykorzystania tych transakcji w wybranych bankach.

EN

Globalisation of economy, growing foreign trade in Polish enterprise and exchange rate fluctuation make managers seek the instruments to limit exchange risk. The objective of this paper is to present the nature of one type of these instruments - forward transactions. The article covers basic information on availability and terms of use of this instrument, based on analysis of empirical data collected at selected banking institutions. (original abstract)

17

Innowacje finansowe - nowa rzeczywistość polskiego rynku kapitałowego

84%

Tarczyński W. , Zwolankowski M.

Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Prace Katedry Ekonometrii i Statystyki

|

1999

|

nr nr 7

59-71

XX

Celem artykułu jest przedstawienie nowych możliwości inwestycyjnych na rynku kapitałowym w Polsce oraz zaprezentowanie strategii inwestowania jakie mogą być stosowane na rynku innowacji finansowych.

EN

Capital Market is a new element of Polish economy of 1990s. There are many institutions, including the Warsaw Stock Exchange, whose history is very short indeed. We learn this market and often adopt assessment techniques and analyses characteristics of highly developed markets. Financial innovations, and derivatives in particular, are the new elements of capital market we now face. Hence, we should analyse new investment opportunities and suggest investment strategies that are new on the Polish market. The aim of the article is to present financial innovations together with strategies to be used on the relevant market. The authors are of the opinion that the Polish capital market will soon witness a dynamic growth of this form of investment. (original abstract)

18

Dobre prognozy dla derywatów

84%

Antkiewicz S.

Gazeta Bankowa

|

2002

|

nr nr 15

23-24

XX

Jedenasta rocznica istnienia polskiego rynku kapitałowego skłania do pewnych refleksji nad przyszłością jednego z jego głównych segmentów - rynku derywatów. Wśród polskich menedżerów utrzymuje się przekonanie, że wykorzystywanie pochodnych niesie ze sobą istotne zagrożenia. Przedstawiono jakie instrumenty pochodne są dostępne na polskim rynku publicznym i niepublicznym. Podkreślono niejednoznaczność niektórych rozwiązań i rozbieżność interpretacji w zakresie regulacji prawnych. Poddano analizie czynniki warunkujące rozwój polskiego rynku instrumentów pochodnych.

19

Obligacje komunalne - efektywny instrument finansowy czy promocja miasta

84%

Grynis R.

|

nr nr 1

58-63

XX

W artykule przedstawiono cel emisji obligacji emitowanych przez jednostki samorządu terytorialnego. Samorządy coraz częściej korzystają z tego instrumentu rynku kapitałowego na sfinansowanie wieloletnich przedsięwzięć inwestycyjnych w ramach swoich zdolności kredytowych. Artykuł wskazuje dopuszczalne limity zadłużania jednostek samorządu terytorialnego oraz charakteryzuje obligacje jako papiery wartościowe. Dokonuje podziału obligacji, biorąc za podstawę różne kryteria. Ponadto w artykule scharakteryzowano emisję obligacji w trybie emisji zamkniętej, jak również w trybie subskrypcji publicznej, dopuszczonych do obrotu publicznego. W artykule przeprowadzono również analizę finansową kosztów obsługi obligacji komunalnych skierowanych do indywidualnych adresatów w liczbie nie mniejszej niż 300 osób oraz kosztów obsługi kredytu oferowanego przez banki jednostkom samorządu terytorialnego.

20

Określanie wartości kontraktów futures

84%

Węgrzyn R.

Zeszyty Naukowe / Akademia Ekonomiczna w Krakowie

|

2000

|

nr nr 540

65-75

XX

W artykule przedstawiono podstawowe zagadnienia związane z kontraktami futures, w szczególności z określonymi relacjami cenowymi. W pierwszej części artykułu omówiono kontrakty futures i ich charakterystykę w kontekście kontraktów forwards. Następnie zaprezentowano koncepcję "cost-of-carry" w warunkach perfekcyjnej i nieperfekcyjnej ekonomii.

EN

The paper deals with the problems of determining the value of futures, especially the interest rate futures and the stock index futures. At the beginning the nature of the futures conctracts is discussed and their characterization in the context of the forwards is done.Then the conception of the "cost-of-carry" model under the conditions of both the perfect and imperfect market is presented. Attention is drawn to price relations between the futures and the forwards, and the conceptions explaining the relations between the prices of futures and the expected cash prices at the time of settling these transactions. Next, the possibility of arbitration as regards the interest rate and the resultant relations between the interest rates and net income ratios of the transactions are presented. In addittion, a form of the "cost-of-carry" model used for determining the value of stock index futures is presented. (original abstract)