Wyniki wyszukiwania - Biblioteka Nauki

1

Testowanie efektywności sygnałów generowanych przez momentum

100%

Kiedrowska A. , Szymańska A.

Debiuty Ekonomiczne

|

2012

|

nr nr 12 Państwo i przedsiębiorstwo we współczesnej gospodarce : w kierunku optymalizacji decyzji

192-203

XX

Artykuł przedstawia badanie, którego celem było przetestowanie efektywności sygnałów generowanych przez momentum. Zawarto w nim opis momentum, sposób jego konstrukcji oraz interpretację wartości. Przedstawiono metodologię badania oraz przyjęte na jego potrzeby założenia. Otrzymane wyniki skomentowano oraz wyciągnięto wnioski. (abstrakt oryginalny)

EN

This paper presents the research on testing the effectiveness of signals generated by the momentum. It includes description of the momentum, as well as its construction method and interpretation. Moreover, the methodology of research and assumptions are presented. Finally, the obtained results are commented on and conclusions are drawn. (original abstract)

2

Badanie zależności indeksu NIF od indeksu WIG20 na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie

100%

Majewska A. , Majewski S.

Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Prace Katedry Ekonometrii i Statystyki

|

2002

|

nr nr 12

257-267

XX

Do analizy zależności indeksu NIF od WIG20 w artykule użyto danych empirycznych za okres od 12 czerwca 1997 roku do 4 września 2000 roku. Autorki przyjęły, że w okresach, kiedy współczynnik korelacji przyjmuje wartości dodatnie, mogą wystąpić takie zjawiska jak: równomierne przyciąganie inwestorów; oba rynki nie cieszą się zaufaniem inwestorów; istnieje duża liczba uczestników dywersyfikujących swoje portfele pomiędzy istniejące możliwości alokacji zasobów. W przypadku silnej zależności ujemnej może nastąpić przemieszanie kapitału pomiędzy rynkami, z tą różnicą, że na niepowodzenia na rynku podstawowym inwestorzy reagują z opóźnieniem.

EN

The dependence of such two market variables that describe the state of the market have very important meaning for market investors. In these article the authors used two indexes of Warsaw Stock Exchange (WSE), which could describe fluctuations of capital on the WSE. These indexes are the factors of increasing or decreasing of stock prices on these markets. This article shows that this dependence "exist" on the WSE. (original abstract)

3

MIDWIG - opis indeksu

100%

Wiśniewski T.

Rynek Terminowy

|

2002

|

nr nr 2

35-39

XX

Omówiono indeks MIDWIG, którego wartość po raz pierwszy została opublikowana 21 września 1998 roku. Stworzenie tego indeksu spowodowało, że średnie spółki giełdowe zostały zagregowane w jednym syntetycznym wskaźniku. Prześledzono zasady selekcji spółek do indeksu MIDWIG. Porównano najważniejsze wskaźniki statystyczne głównych indeksów giełdy (WIG20, WIG, TechWIG) z indeksem MIDWIG.

4

Analiza zależności zachodzących między wielkością obrotów a indeksami Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie

100%

Gluzicka A.

Studia Ekonomiczne

|

2013

|

tom 163

13-28

EN

To describe the situation on the stock's market we can use the stock's prices and volume. Using the relations between these two characteristics we can assess the functioning of the financial markets or we can conduct reactions of markets to the new information. In this paper will be present results of the research of dependency between stock's prices or stick's return and volume for selected indexes from Stock Exchange in Warsaw. All dependencies will be analyze in periods when we can observe the long-term decreasing or increasing of quotations. In analyze we use selected econometrical and statistical tools.

5

Analiza spektralna indeksów giełdowych DJIA i WIG

100%

Borowski K. , Skrzypczyński P.

|

2006

|

nr z. 67

41-59

XX

Zaprezentowano wyniki analizy indeksów giełdowych Dow Jones Industrial Average (DJIA) oraz Warszawskiego Indeksu Giełdowego (WIG) pod kątem identyfikacji cykli mających dominujący wpływ na kształtowanie obserwowanego przebiegu indeksów. Autorzy publikacji dokonali dekompozycji przyjętych szeregów czasowych na podstawowe składowe za pomocą filtrów typu Baxter-Kinga i Hodricka-Prescotta, a następnie przedstawili uzyskane komponenty cykliczne w zakresie częstotliwości i określili na tej podstawie długości cykli analizowanych szeregów czasowych.

EN

Presented the results of the analysis of the stock exchange indexes Dow Jones Industrial Average (DJIA) and the Warsaw Stock Exchange Index (WIG), conducted to identify cycles dominating the formation of the observed index fluctuations. Authors de-compose the assumed time series into their basic components, using Baxter-King and Hodrick-Prescott filters, and next they present the resulting cyclical components concerning frequency, on the basis of which they establish cycle lengths for the analysed time series. (MP)

6

The Intertemporal Cross Price Behaviour and the "Fisher Effect" on the Warsaw Stock Exchange

100%

Olbryś J.

|

2011

|

tom 31

|

nr nr 194

153-163

XX

Jednym ze stosunkowo nowych kierunków badań nad istotą procesów finansowych jest analiza mikrostruktury rynku. Badane zagadnienia związane z tym tematem obejmują m.in. konsekwencje występowania tzw. tarć w procesie transakcyjnym. Są one przyczyną empirycznych anomalii w szeregach stóp zwrotu akcji oraz indeksów giełdowych. Celem artykułu jest prezentacja wyników badań empirycznych dotyczących międzyokresowych zależności cen akcji oraz tzw. efektu Fishera w szeregach dziennych logarytmicznych stóp zwrotu indeksów na GPW w Warszawie. Według wiedzy autorki występowanie wymienionych anomalii nie zostało do tej pory zdiagnozowane w przypadku polskiego rynku giełdowego. (abstrakt oryginalny)

EN

Market microstructure is now one of the most active research areas in economics and finance. Many authors point to various frictions in the trading process. It has been reported in the literature that some empirical phenomena can be attributed to these frictions. The main goal of this paper is to present the empirical results of testing such phenomena as the "Fisher effect", i.e. positive autocorrelation in market index returns and the intertemporal cross-correlations between pairs of securities' returns on the Warsaw Stock Exchange. According to the author's knowledge, the possible existence of such empirical phenomena in market indexes' returns and securities' returns has not yet been investigated on the WSE. (original abstract)

7

Forecasting the Critical Points of Stock Markets' Indices Using Log-Periodic Power Law

100%

Korzeniowski P. , Kuropka I.

|

2013

|

nr nr 1 (39)

100-110

XX

Celem artykułu jest prezentacja funkcji log-periodycznej oraz próba oceny jej przydatności jako narzędzia prognozowania na rynkach finansowych. Przedstawiono jeden z możliwych sposobów szacowania parametrów tej funkcji oraz zbudowano sześć modeli na podstawie szeregów czasowych dwóch indeksów giełdowych DJIA oraz WIG20. Wyznaczone modele posłużyły do budowy prognoz załamania tych indeksów. Uzyskane rezultaty poddano ocenie za pomocą odchyleń między wartościami rozważanych indeksów, jakie zanotowano w przewidywanym i rzeczywistym czasie ich gwałtownej zmiany. Nie wszystkie prognozy były trafne. W trzech przypadkach otrzymane błędy względne były mniejsze niż 5%, oraz w trzech wyniosły ponad 15%.(abstrakt oryginalny)

EN

This article presents Log-Periodic Power Law and considers its usefulness as a forecasting tool on the financial markets. One of the estimation methods of this function was presented and six models were built, based on time series of the DJIA and the WIG20. Estimated models were utilized to predict crashes of those indices. The variations between the actual values of analyzed indices observed in the forecasted period and values observed in the actual period of their downturn were assembled to assess the results. In three cases, relative errors were below 5%; and in three cases, they were higher than 15%.(original abstract)

8

The Socio-Economic Condition of Poland in Relation to EU : Member States - Analysis and Diagnosis

75%

Tarczyński W. , Gazińska M.

|

nr nr 16

421-431

EN

Venture capital market in Israel is one of the most developed in the world, as confirmed by sta- tistics from recent years. In the bibliography of the subject, emphasis is placed on the connection between capital markets and the economy. The article presents an attempt to examine, socio-economic conditions in Poland, especially within the areas of capital markets and the economy, on the basis of selected EU mem- ber states. A synthetic measure of development was created to solve this problem. This measure helps to explain multivariativemultivariate issues like the level and development of economies in the stud- ied objects (here Poland and EU member states) and objectify it by using statistics. Therefore, it is referred to as a synthetic measure. In the construction of this kind of measure it is the qualification of diagnostic variables that is very important. Particularly, this should be variables which express the level and development of mulivariativemultivariate issues. In this research the socio-economic variables used are inflation, unemployment, HDI (Human Development Index), GDI (Gender-Related Develop- ment Index), GEM (Gender Empowerment Measure) and indices for national stock markets. The classification of countries was constructed on the basis of a synthetic measure. Data from the years 20002005 were used for this purpose.(original abstract)

9

Polityka budżetowa a zmiany WIG-u

75%

Łon E.

|

nr nr 16

319-327

XX

Badano związki między polityką budżetową a zmianami indeksu giełdowego WIG. Z badań wynika, że warto kupować akcje na giełdzie warszawskiej w roku T+1 gdy mamy do czynienia ze złagodzeniem polityki budżetowej w roku T. Można rozumieć złagodzenie polityki budżetowej jako wzrost deficytu budżetowego powyżej 3%, a zaostrzenie polityki budżetowej jako spadek deficytu budżetowego poniżej 3%. Badano również wpływ polityki dochodów i wydatków budżetowych na zmiany indeksu giełdowego WIG. Okazuje się, że zaostrzenie polityki dochodów oraz złagodzenie polityki wydatków prowadzi do wysokiej stopy zwrotu z WIG-u. Z kolei złagodzenie polityki dochodów oraz zaostrzenie polityki wydatków budżetowych prowadzi do niskiej stopy zwrotu z WIG-u. Badano również związki polityki budżetowej z wybranymi indeksami branżowymi: "Banki", "TMT", "Budownictwo" oraz "Ochrona zdrowia". Okazuje się, że warto inwestować w branżę TMT w roku T+1 po łagodnej polityce budżetowej w roku T. (abstrakt oryginalny)

EN

This article shows and investigates correlations between changes of the budget policy and WIG index. Investigations show that it is worth to buy stocks at The Warsaw Stock Exchange in the year T+1, when we have experienced lightened budget policy in the year T. We can understand light budget policy as increase of budget deficit uper than 3% and hard budget policy as a decrease of budget defi- cit at lower level than 3%. The article investigated also interactions between receipts and outlays polices with WIG index. It appeared that aggregation of receipts policy and softening of outlays polices leads to high rate of returns from WIG. On the other hand the softening of receipts policy and sharpening of outlays policy leads to lower rate of return from WIG. The article shows also correlations between some branch in- dexes and budget policy. It appeared that it is worth to invest into TNT branch in year T+1 after soft budget policy in year T.(original abstract)

10

Bayesowskie modelowanie indeksu WIG z wykorzystaniem modelu autoregresyjnego z losowymi parametrami

75%

Kwiatkowski J.

Prace i Materiały Wydziału Zarządzania Uniwersytetu Gdańskiego

|

2007

|

nr nr 5

397-408

XX

Przedstawiono wnioskowanie bayesowskie w modelach RCA (Random Coefficient Autoregressive). Omówiono ich postać, warunki stacjonarności oraz postać funkcji wiarygodności. Zaprezentowano również bayesowską estymację i testowanie modeli RCA. Badania dotyczyły analizy dziennych notowań indeksu WIG. Analizie poddano modele AR, RCA i ARCH. (fragment org. streszczenia).

EN

The subject of the article focuses on Bayesian approach to analyze Random Coef-ficent Autoregresiive models. This paper presents properties, estimation and Bayesian testing of RCA with an application to Polish index WIG. Given the empirical analysis, it is evident that RCA models attain the lower rank than standard AR models with con-stant parameters. (original abstract)

11

Efektywność indeksów Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie

75%

Winkler-Drews T.

Prace i Materiały Wydziału Zarządzania Uniwersytetu Gdańskiego

|

2007

|

nr nr 5

521-527

XX

Przedstawiono relację głównego indeksu oraz subindeksów Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie względem granicy efektywnej jej benchmarkku - indeksu WIG. Określono relacje charakterystyk subindeksów względem granicy efektywnej oraz wyznaczono linię krytyczną i zbiór minimalnego ryzyka indeksu WIG.

EN

The aim of the article was to investigate the possibility to build an effective limit "without short sale" for the benchmark taken as subindices portfolio. The critical line as well as the minimum risk set have been determined for GPW indices in Warsaw. (original abstract)

12

Wartość opcji indeksowych w teorii i praktyce

75%

Węgrzyn R.

Zeszyty Naukowe / Akademia Ekonomiczna w Krakowie

|

2007

|

nr nr 739

135-149

XX

Zaprezentowano wyniki porównania kształtowania się cen opcji indeksowych z wielkościami modelowymi wynikającymi z teorii. Skonfrontowano wyniki analiz cen opcji z wynikami wcześniejszych badań prowadzonych w odniesieniu do cen warrantów na WIG20 notowanych w okresie 20.10.1999-28.04.2000.

EN

This article presents the results of comparing the prices of index options with model values arising from theory. The author pays particular attention to the shaping of external value and deviations from "put-call" parity. The author also compares the results of an analysis of option prices with the results of earlier research conducted in regard to warrant prices listed on the WIG20 in the period from 20 October 1999 to 28 April 2000. The conducted analyses show that the Polish options market does not deviate significantly from developed markets where given theories or models are applied. For there is no evidence of clear and permanent irregularities, while the occasional deviations can be explained by the still nascent Polish market and the relatively low or sometimes even diminishing turnover. (original abstract)

13

Comparison of Capital Markets in Bulgaria, Romania and Slovakia in Years 2001-2009

75%

Kompa K.

Metody Ilościowe w Badaniach Ekonomicznych / Szkoła Główna Gospodarstwa Wiejskiego

|

2012

|

tom 13(XIII)

|

nr nr 2

48-59

EN

The aim of research is evaluation of the development of stock exchanges in Sofia, Bucharest and Bratislava in the years 2000-2009. The analysis is provided for the logarithmic rates of return of main stock indexes quoted in the investigated countries, employing central tendency, dispersion and skewness measures as well as statistical inference. The research is provided for the whole period and for the sub-periods that are distinguished due to the general tendency at capital markets. (original abstract)

14

Index of Central and East European Securities Quoted at Warsaw Stock Exchange - WIG-CEE

75%

Kompa K.

Metody Ilościowe w Badaniach Ekonomicznych / Szkoła Główna Gospodarstwa Wiejskiego

|

2012

|

tom 13(XIII)

|

nr nr 2

60-72

EN

After 20 years of transition in Central and Eastern Europe (CEE) the capital markets are considered to be emerging markets and they are still developing. In the last few years, the Warsaw Stock Exchange achieved the first position in the CEE region by the number of listed companies, the value of shares turnover and by the value of market capitalization. Because of the growing number of listed foreign companies from the CEE countries the Warsaw Stock Exchange decided to launch the first regional index. The aim of this paper is to describe the index construction and to investigate its properties through the application of statistical methods. (original abstract)

15

Metody badania wspólnej zmienności cen - podejście strukturalnych szeregów czasowych

75%

Sokalska M.

Roczniki Kolegium Analiz Ekonomicznych / Szkoła Główna Handlowa

|

2004

|

nr nr 13 Metody badań procesów społeczno-ekonomicznych

173-184

XX

W naszej pracy proponujemy zastosowanie metodologii strukturalnych szeregów czasowych do badania dynamiki indeksów giełdowych wschodzących rynków kapitałowych. Wykorzystanie wielowymiarowego modelu stochastycznej zmienności (SV) pozwala na modelowanie wzajemnych powiązań między rynkami, nawet jeśli powiązania te zmieniają się w czasie. Wyniki naszej pracy wskazują, że przez cały analizowany okres (1989-2003) składniki stochastycznej zmienności indeksów na rynkach wschodzących podlegały istotnej korelacji. Dodatkowo, wraz z postępującym procesem liberalizacji rynków finansowych, wahania upodabniały się do siebie. (abstrakt oryginalny)

16

Wykorzystanie danych wysokiej częstotliwości w prognozowaniu zmienności polskich indeksów giełdowych za pomocą modeli zmienności stochastycznej

75%

Doman R.

Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica

|

2004

|

tom 177 Rynki finansowe, prognozy a decyzje

311-328

XX

Modele zmienności stochastycznej (SV) stanowią klasę modeli wykorzystywanych do prognozowania zmienności instrumentów finansowych. W modelach tych ewolucja zmienności jest opisywana za pomocą dwóch nieskorelowanych procesów stochastycznych. W artykule modele SV były stosowane do prognozowania dziennej zmienności indeksów Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie. Otrzymane prognozy odnoszone były do dziennej zmienności zrealizowanej, rozumianej jako suma kwadratów zwrotów śróddziennych. Ponadto badany był wpływ, jaki na jakość prognoz ma wprowadzenie do modeli SV dziennej zmienności zrealizowanej jako dodatkowej zmiennej objaśniającej.

EN

Stochastic volatility (SV) models form a class of models applied to financial instrument volatility forecasting that is alternative to the one consisting of better known GARCH models. In contrast to GARCH models, the time-varying volatility in SV models is described by means of two uncorrelated stochastic processes. In this paper we apply stochastic volatility models to forecasting the daily volatility of the Warsaw Stock Exchange indices. The obtained forecasts are evaluated against the daily realized volatility understood as a sum of squared intraday returns. We also investigate the impact of entering the realized volatility as an additional explanatory variable on the quality of the forecasts. (original abstract)

17

Stabilność indeksu ryzyka beta na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie w latach 1999-2006

75%

Byrka-Kita K.

Przegląd Organizacji

|

2007

|

nr nr 10

41-45

XX

Podkreślono, że kluczowym narzędziem pomiaru ryzyka, a także szacowania oczekiwanych stóp zwrotu jest współczynnik beta. Beta stanowi miarę jedynie ryzyka rynkowego. Do oceny stabilności współczynników beta na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie wykorzystano test Chowa. Badanie objęło 118 spółek notowanych na GPW w okresie od stycznia 1999 do grudnia 2006 roku. Za odpowiednik portfela rynkowego przyjęto Warszawski Indeks Giełdowy.

18

Model regresji kwantylowej relacji stopa zwrotu - zmienność dla wybranych indeksów z GPW w Warszawie

75%

Trzpiot G.

|

2010

|

nr nr 28

61-75

XX

Przedmiotem wielu prac jest następujące zjawisko: zmienność implikowana (ang. implied volatility (IV)) jest wyższa niż zmienność historyczna (ang. historical volatility (HV)) przyjmowana dla prognoz przyszłej zmienności realizowanej (ang. realized volatility RV) instrumentu podstawowego. Zmienność implikowana (IV) może być wyznaczona poprzez przekształcenie modelu Black'a-Scholes'a. Znane są też propozycje wyznaczenia zmienności implikowanej niezależnie od modelu (MFIV) przy założeniu procesu dyfuzji oraz procesu cen akcji jako procesu ze skokami... Celem pracy jest zbadanie relacji stopy zwrotu i zmienności pomiędzy stopami zwrotu akcji oraz zmienności stopy zwrotu indeksu rynku: chcemy ocenić poziom w jakim zmienność stopy zwrotu indeksu odpowiada ujemnym i dodatnim stopom zwrotu dla różnych kwantyli rozkładu zmienności implikowanej (IV).(fragment tekstu)

EN

In this paper we present a model of quantile regression and OLS in analysis Return-Volatility Relation. We apply a quantile regression in financial data analysis. The main aim of this work is to investigate the return-volatility relationship between the stock market returns and the volatility index returns: to quantify the degree to which a volatility index is responding to the negative and positive returns at different quantiles of an IV distribution.(original abstract)

19

Analiza zmienności indeksów giełdowych na rynkach zagranicznych

75%

Rozkrut D.

|

2008

|

nr nr 2

219-226

XX

Na podstawie procedury testowej zaproponowanej przez R.F. Engel'a i V.K. Ng'a (tzw. test EN) zbadano występowanie efektu asymetrii reakcji w szeregach stóp zwrotu indeksów z GPW w Warszawie. Celem tego testu jest wykrycie tak zwanego obciążenia znakiem (sign bias), obciążenie ujemnym znakiem (Negative sign bias) lub obciążenie dodatnim znakiem (positive sign bias).

EN

It is sometimes necessary to distinguish between the impact of positive and negative shocks on the time varying conditional variance. In case of asymmetric impact, models that capture that effect should be used (for example: EGARCH, AGARCH, TGARCH, N-GARCH, GJR). Carrying tests proposed by Engle and Ng may be useful in deciding whether asymmetry is present and an asymmetric ARCH type model should be used. The proposed test procedure was used in searching for the asymmetries in indexes from international stock exchanges, and the results are presented in the paper. (original abstract)

20

Polityka budżetowa a sytuacja na rynkach akcji w wybranych krajach członkowskich Unii Europejskiej

75%

Łon E.

Zeszyty Naukowe / Uniwersytet Ekonomiczny w Poznaniu

|

2011

|

nr nr 207

118-124

XX

W artykule badano powiązania między polityką budżetową wybranych krajów członkowskich Unii Europejskiej a sytuacją na krajowych rynkach akcji. Wyróżniono dwie grupy krajów: tzw. kraje dojrzałe (wysoki PKB per capita) oraz tzw. kraje wschodzące (niski PKB per capita). Okazało się, że łagodna polityka budżetowa w roku T sprzyja wysokim stopom zwrotu z indeksów giełdowych w roku T+1. Z kolei restrykcyjna polityka budżetowa w roku T prowadzi do niskich stóp zwrotu z indeksów giełdowych w roku T+1. Prawidłowość ta zachodzi zarówno na grupie krajów wschodzących, jak i dojrzałych. Zbadano również łączny wpływ polityki budżetowej i pieniężnej na rynki akcji wybranych krajów UE. Okazało się, że łagodne uwarunkowania budżetowo-monetarne prowadzą do wysokich stóp zwrotu z indeksów giełdowych badanych krajów. Z kolei restrykcyjne uwarunkowania budżetowo-monetarne prowadzą do niskich stóp zwrotu w tych krajach. (abstrakt oryginalny)

EN

The article examined the relationship between budgetary policy of the selected countries of the European Union and the situation on the domestic stock markets. There were two groups of countries: the so-called developed countries (high GDP per capita) and the so-called emerging countries (low GDP per capita). It turned out that a mild budgetary policy in year T favors high rates of return on stock market indices in the year T+1. In turn, a restrictive budgetary policy in T leads to low rates of return on stock market indices in the year T+1. This regularity occurs both in the group of emerging countries and developed countries. The combined effect of budgetary and monetary policies on the stock markets of selected countries of the EU was also examined. It turned out that the mild budgetary and monetary conditions lead to high rates of return on stock market indices of the countries surveyed. The restrictive budgetary and monetary conditions lead to low rates of return in these countries. (original abstract)