Informatyczny system WARSET, który wdraża Giełda Warszawska ma wiele zalet (upłynnienie w notowaniach ciągłych rynku podstawowego) otwiera także drogę do sojuszu giełd Europy i Wysp Brytyjskich.
W ostatnich latach doszło do szeregu istotnych zmian na europejskim rynku kapitałowym. W efekcie przekształceniom uległa struktura rynku, powstało kilka nowych giełd, a niektóre z już istniejących połączyły się w ramach aliansów strategicznych. Doprowadziło to do przesunięcia w pozycjach konkurencyjnych giełd względem siebie oraz do zmian w realizowanych przez nie strategii. Celem opracowania było zastosowanie małych gryp strategicznych do analizy tych procesów. Na początku zdefiniowano przedmiot analizy oraz wyjaśniono pojęcie grup strategicznych, a następnie zidentyfikowano najważniejsze grupy wśród giełd europejskich. Dokonano wielostronnego opisu z punktu widzenia ich stabilności, wpływu na konkurencję między giełdami, a także istniejących barier mobilności między grupami oraz najważniejszych tendencji występujących na rynku kapitałowym.
EN
The aim of the paper is to apply the concept of strategic group to the analysis of European capital market. The analytical part of the article is preceded by the theoretical introduction explaining the definition of strategic group, the way it is created and the influence of strategic groups on sector's structure. The author presents methodological aspects of using the strategic groups map for the analysis of capital markets. The analytical part of the paper describes main strategic group among selected European stock exchanges, characterising them in terms of their stability, influence on the competition between stock exchanges, existing mobility barriers between groups and trends on European capital market. (original abstract)
Procesy globalizacji w gospodarce światowej obserwuje się od wielu lat. W okresie ostatnich 20 lat zjawisko to staje się coraz częstszym przedmiotem badań naukowych. Ukazuje się wiele pozycji literaturowych na ten temat, jak również artykułów prasowych i programów telewizyjnych. Trudno jednoznacznie zdefiniować, co oznacza globalizacja, gdyż nawet wśród autorów licznych opracowań z tej dziedziny nie ma zgodności. Potocznie globalizacja to poszerzanie działalności przedsiębiorstw na skalę światową, więc nie obejmującą już tylko jednego kraju bądź kilku krajów, ale praktycznie cały świat. W opracowaniach wskazuje się, że zjawisko to dotyczy przedsiębiorstw, a przede wszystkim dużych korporacji międzynarodowych. W ostatnich latach szczególnej wagi zaczynają nabierać procesy zachodzące na rynkach finansowych. Szczególnie interesujące jest zagadnienie globalizacji giełd. (fragment artykułu)
EN
The process of globalization and mergers is evident around the world. It applies not only to international corporations but also to the financial market and especially to stock exchanges. There are several reasons why different exchanges decide to merge. The most important are: competition, potential savings, interest of shareholders. When two or more exchanges merge it influences the financial market, both in positive and negative way. Savings and increased liquidity are benefits while potential for monopolization in regional scale is a threat. In recent years, there have been several big, transatlantic mergers with NYSE-Euronext and Nasdaq-OMX as an example. (original abstract)
Omówiono rolę giełdy Nasdaq (National Association of Securities Dealers Automated Quotation System) na światowym rynku. Podkreślono, że wejście na Nasdaq jest obiektem marzeń wielu korporacji, nie wyłączając polskich. W lipcu 1999 r. weszła na Nasdaq - jako pierwsza polska spółka w historii - Netia Holdings SA.
Przedstawiono trzy strefy w światowym obrocie giełdowym (rynki Australii i Oceanii oraz Wschodniej Azji, rynki Europy oraz rynki obu Ameryk). Zaprezentowano liderów poszczególnych stref. Omówiono związki pomiędzy kontynentami.
EN
The article shows how it is possible to study in a simple and fast way the relations between stock exchange markets using only simple measures, such as a correlation coefficient. The main idea of the article is to use the results obtained to classify stock exchange markets as the dominating (i.e. such which dominate over the functioning of the remaining ones) and the dependent markets. (short original abstract)
Przedstawiono dane statystyczne dotyczące: obrotów na największych giełdach terminowych w 2000 r. i w pierwszych dwóch miesiącach 2001 r.; liczby otwartych pozycji na największych giełdach terminowych w tych samych okresach; największych giełd terminowych - wolumen i otwarte pozycje w styczniu i lutym 2001 r.; wolumenu obrotu kontraktami terminowymi na główny indeks giełdowy na wybranych giełdach europejskich w 2001 r. (od stycznia do marca); wartości obrotów kontraktami terminowymi na główny indeks giełdowy na wybranych giełdach europejskich w mln EURO w 2001 r.
Przedstawiono dane statystyczne dotyczące: najbardziej aktywnych kontraktów od stycznia do maja 2001; największych giełd terminowych w tym samym okresie; kontraktów terminowych na akcje na wybranych giełdach od stycznia do czerwca 2001 r.
Zamieszczono dane statystyczne dotyczące: wolumenu obrotu kontraktami terminowymi na główny indeks giełdowy na wybranych giełdach europejskich w 2001 r.; wartości obrotów kontraktami terminowymi na główny indeks giełdowy na wybranych giełdach europejskich - w mln EURO w 2001 r.; najbardziej aktywne kontraktów - 2000/2001; największych giełd terminowych w 2001 r.
Wiosną 2001 r. Nasdaq objął pełną kontrolę nad brukselskim rynkiem Easdaq, czego wynikiem była zmiana jego nazwy na Nasdaq-Europe. Artykuł ma charakter polemiki z zarzutami, które - zdaniem autora - mają na celu zdyskredytowanie rynku Nasdaq.
Zamieszczono dane statystyczne za 2002 rok dotyczące: wolumenu obrotu kontraktami terminowymi na główny indeks giełdowy; wartości obrotów kontraktami terminowymi na główny indeks giełdowy w mln EURO; najpopularniejszych kontraktów na indeksy, obligacje, stopy krótkoterminowe, kontrakty walutowe, a także największych giełd.
Zamieszczono dane statystyczne dotyczące: kontraktów terminowych na akcje na wybranych giełdach europejskich (wolumen miesięczny), kontraktów terminowych na akcje na wybranych giełdach europejskich (otwarte pozycje na koniec miesiąca), kontraktów indeksowych w 2001 r., kontraktów na obligacje w 2001 r., kontraktów walutowych w 2001 r., opcji akcyjnych na największych giełdach w 2001 r.
12
Dostęp do pełnego tekstu na zewnętrznej witrynie WWW
Od wielu lat trwa budowanie zintegrowanego rynku finansowego państw UE. Jest to proces skomplikowany, długotrwały i pracochłonny. Ważnym dokumentem, który przybliżał integrację rynków kapitałowych było przygotowane w 2000 r. przez tzw. Komitet Mędrców kierowany przez A. Lamfalussy'ego, studium pt. "Raport wstępny na temat regulacji obowiązujących na europejskim rynku papierów wartościowych". Raport ten wzmógł procesy legislacyjne na poziomie UE i obowiązek ich implementacji w każdym z państw członkowskich. (fragment artykułu)
EN
The creation of integrated financial market of the EU member states has been lasting for years already. "Initial report on the regulation of European Security Markets" enhanced the regulatory processes at the EU level and the obligation of their implementation in every member state. The objective of capital markets integration is the creation of stable and strong market which will enable the issuers to gain the capital for development and the investors to diversify the directions of investing savings. It's objective is also intensification of competitiveness of European market towards global market. For three years Poland is full member of the EU, it is worth then to try to evaluate the development of the Polish capital market which is included in the integration processes and which is looking for it's own place in the new reality. (original abstract)
13
Dostęp do pełnego tekstu na zewnętrznej witrynie WWW
Celem autorki artykułu jest prezentacja najważniejszych, klasycznych giełd funkcjonujących w Europie oraz głównych rynków alternatywnych. Zmieniająca się architektura giełdowego rynku europejskiego stawia szereg pytań o dalsze jego funkcjonowanie. Czy na skutek zniesienia monopolu tradycyjnych giełd na obrót papierami wartościowymi ich pozycja ulegnie osłabieniu na rzecz rynków alternatywnych, czy będziemy obserwować dalsze procesy konsolidacyjne giełd w Europie wprowadzające nowe i atrakcyjne rozwiązania dla inwestorów? (fragment tekstu)
EN
The main objective of this article is to present the main stock exchanges and alternative markets in European Union's countries after MiFID implementation. The special attention is put to London Stock Exchange, NYSE Euronext, Deutsche Borse and NASDAQ OMX Group as a leaders. This paper analyses the structure of the European capital market after the MTF (Mullitirateral Trading Facilities) appearance. It seems that typical regulated markets should compete with MTF's but they are only dividing the market. (original abstract)
The dynamic development of Chinese economy observed since the 80s of the twentieth century, increasingly draws attention to this country as a candidate for the leadership of world trade. This rapid growth is supported by two powerful stock exchanges in Shanghai and Shenzhen. Chinese phenomenon is now of interest to a wide audience of potential investors and researchers [2]. Modeling time varying conditional asymmetry or kurtosis becomes more often the subject of analysis, especially during the growing world financial crisis. Autoregressive Conditional Density Models (ARCD), which were first presented in 1994 by Hansen [3], allow for modeling the conditional volatility of the entire distribution with a relatively simple parameterization. There are also extension of the classical model of Hansen on the other conditional distributions, more complex equations of shape and asymmetry parameters of the distribution. ARCD models was used to model the financial data of world stock exchanges in relation to the ranks of China's stock exchange.
Największym atutem inwestowania na zagranicznych giełdach jest większy niż na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie wybór notowanych instrumentów i większa ich płynność.
Rozpoczął się światowy proces konsolidacji giełd, powstał parkiet Euronext (Paryż, Amsterdam, Bruksela). Miała to być fuzja ośmiu. Merytorycznie łączy się to z podziałem specjalizacji. Warszawa liczy na otrzymanie w przyszłości funkcji centrum obrotu papierami regionalnymi.
Podkreślono, że w szybkim tempie zmienia się biznes na światowym rynku kapitałowym. Przybliżono inwestycje i prace restrukturyzacyjne przeprowadzane na rynku Nasdaq, który chce być tzw. rynkiem rynków.
Artykuł przedstawia nowe możliwości jakie otwierają się przed krajowymi spółkami w związku z wejściem do Unii Europejskiej. W Polsce zacznie być stosowana zasada "jednolitego paszportu" (European Single Passport), zgodnie z którą prospekt emisyjny zatwierdzony przez jedno z państw UE ważny jest na terenie całej Unii. A to oznacza, że przed rodzimymi firmami otworzą się wszystkie giełdy z krajów Wspólnoty.
Chociaż od początku roku 2006 rekordowe wzrosty odnotowali akcjonariusze instytucji finansowych, to jednak hossa ta przejdzoe do historii raczej jako "surowcowa" (poprzednia upamiętniona została jako "internetowa"). Dotyczy to zwłaszcza cen ropy naftowej. Natomiast obserwowanemu spowolnieniu w krajach strefy euro oraz za Atlantykiem towarzyszyła bardzo dobra koniunktura na rynku akcji. Sytuacja taka jest sprzeczna z obowiązującą optyką giełdowo - makroekonomiczną, w myśl której rynek papierów wartościowych sygnalizuje z wyprzedzeniem (od 6 do 9 miesięcy) zbliżające się zmiany trendu w gospodarce.
JavaScript jest wyłączony w Twojej przeglądarce internetowej. Włącz go, a następnie odśwież stronę, aby móc w pełni z niej korzystać.