Praca porusza problem integracji chińskiego rynku akcji z rynkiem światowym. Jakkolwiek chiński rynek jest mocno regulowany, chińskie giełdy stały się jednymi z największych giełd świata pod względem kapitalizacji. Ponadto badanie ukazuje, że nawet tak mało otwarty rynek jak chiński nie jest obecnie odporny na turbulencje na światowych rynkach kapitałowych. (oryginalny abstrakt)
EN
This study aims to investigate the relationships between the Chinese stock market and the world stock market as proxied by the US stock market. In particular it focuses on how the earlier described attempt to open the Chinese market affected the relationship. The research intends to verify a hypothesis (H1) that the relationship between the Chinese stock market and the US stock market indeed changes in time and both markets become more closely related. The relationship between stock markets is defined by the correlation, the cointegration and the Granger causality between stock market indexes. The remaining of this paper is structured with the next section briefly outlining data and methodology. The following section presents results of econometric tests, leading to verification of the hypothesis (H1). Finally, conclusions summarize the study and present its main findings. (fragment of text)
2
Dostęp do pełnego tekstu na zewnętrznej witrynie WWW
Wydaje się, że bardzo dobrym przykładem odzwierciedlającym zmiany w gospodarce światowej ostatnich lat jest funkcjonowanie państwowych funduszy majątkowych. Powstanie i rozwój instytucjonalnych podmiotów inwestycyjnych określanych mianem państwowych funduszy majątkowych ze wszech miar uznać należy za przykład innowacji w systemie finansowym zarówno w wymiarze krajowym, jak również międzynarodowym, globalnym. Te wehikuły inwestycyjne wnoszą nową jakość nie tylko w obszarze szeroko rozumianych finansów, w tym do takich zagadnień jak zarządzanie rezerwami walutowymi, polityka gospodarcza, stabilizowanie rynków finansowych, lecz również w takich dziedzinach jak społeczna odpowiedzialność biznesu, ład korporacyjny i inwestowanie społecznie odpowiedzialne. Zasadniczym celem opracowania jest przedstawienie dowodów na prawdziwość tezy, iż państwowe fundusze majątkowe stanowią przykład innowacji finansowych ostatnich lat. (fragment tekstu)
EN
The paper considers market of sovereign wealth funds with particular attention given to its innovative nature. The article presents evidence that activity of sovereign wealth funds in some aspects like for example foreign exchange reserves investment, global risk sharing, capital inflow management or public finance stabilization can be seen as a source of innovations. The article concludes by presenting recommendations for further research. (original abstract)
3
Dostęp do pełnego tekstu na zewnętrznej witrynie WWW
Praca niniejsza omawia rosnące znaczenie funduszy sovereign wealth oraz rozważa ich rolę w nowym porządku gospodarczym świata w powiązaniu z liberalizacją przepływów kapitałowych. W opracowaniu używane będzie dla definiowania tego typu instytucji powszechnie stosowane na świecie określenie fundusz sovereign wealth - SWF. (fragment tekstu)
EN
Sovereign wealth funds are old solution when it comes to their very concept and new when considering their form. Their purpose is assistance by states' budgetary investment policies. Increasing assets under their management and search for new markets they can invest on gave birth to circumstances in which facilities of investing and receiving such investments became important. Such facilities can be created via bilateral, multilateral or global treaties. Specific regional blocs' solutions (with special consideration of European Union) are briefly described as well. It should be remembered that sovereign wealth funds can be used as economic weapon (tool used to impose one state's will on another). Criteria for sovereign wealth funds differ too when it comes to transparency for capital feeder (the client) and investment receiver. (original abstract)
Procesy finansowe, które odgrywają istotną rolę w kształtowaniu procesów ekonomicznych znajdują odzwierciedlenie w tzw. tablicach operacji finansowych lub tablicach przepływów funduszów pieniężnych. Zadaniem artykułu jest przedstawienie trybu i metod stosowanych przy ustalaniu tablic operacji finansowych we Francji.
EN
The analysis of financial processes is a necessary condition for carrying on an efficient money-credit and budget policy in capitalist countries. The basis of such analysis are tables of financial operations worked out in some capitalist countries. The purpose of the article is a demonstration of methods and procedures in constructing tables of financial operations in France and particularly preparation of the above mentioned tables ex ante, as a tool of short-term financial planning on a scale of the whole national economy. In the first part of the article wore discussed the principles of working out ex ante the so-called "economic budgets", the purpose of which is a demonstration of the anticipated course of material processes connected with the production, division and final utilization of gross national income. The second part of the article deals with the working out of tables of financial operations and the principles of determining ex ante the size and structure of these operations. In the third part of the article was discussed a model worked out by French economists the purpose of which is the demonstration of interdependences occurring between basic material and financial elements of national economy. (original abstract)
Dług publiczny jest kosztownym sposobem finansowania wydatków publicznych ze względu na potrzebę jego zwrotu wraz z odsetkami w okresie przyszłym. Obsługa długu publicznego pociąga za sobą koszty, które zmniejszą w przyszłości bieżące dochody budżetu i będą jedną z przyczyn zaciągania kolejnych pożyczek. Ponadto, samo wejście na drogę zaciągania różnego rodzaju pożyczek oznacza, niestety, początek procesu stałego wzrostu długu publicznego.
Autor omawia dokument przedstawiony w marcu przez Ministerstwo Finansów - "Średniookresową strategię finansową". Omawia główne cele w sferze finansów publicznych, propozycje działań mających na celu stabilizację finansów publicznych, główne zagrożenia realizacji strategii.
Autor prezentuje planszę, która dowodzi, że jeśli gospodarka danego kraju wejdzie w kryzys walutowy z dostatecznym impetem, to wystąpią wszystkie czynniki potrzebne do powstania kryzysu płynności w systemie bankowym. Powstaje wtedy prawdziwe zagrożenie, ale Polsce to jeszcze nie grozi.
Artykuł porusza trudności oraz problemy napotkane w procesie przejściowym sektora finansowego Wietnamu, z podporządkowanego działaniom oraz celom rządowym do autonomicznego sektora zarządzanego siłami rynkowymi oraz naciskami konkurencyjności. Zaprezentowano w nim opisową analizę tego procesu, uświadomiono długą drogę zmian rynku finansowego ze skoordynowanego centralnie do gospodarki rynkowej Wietnamu. (fragment artykułu)
EN
For the last two decades Vietnam has made significant progress in economic development. Introducing reforms which initiated transformation of the economy from the centrally planned to the market system has been one of the main factors of economic growth and social development. In the process of transformation of the economy in Vietnam an important role has been, and still is, played by financial sector, mainly due to its close connections with state enterprises. At present Vietnam intends to direct the financial sector towards the market economy in order to increase savings, diversify the risk and allocate resources in the economy. It is worth underlying that the already introduced and planned reforms of the financial sector have also opened the possibility to initiate deeper and more structural breakthrough in the way the Vietnamese economy is managed. This article presents a descriptive analysis of the process, makes the readers aware of the long way of changes in the Vietnam's financial market, from the centrally coordinated to the market economy. During this time new markets, new institutions and appropriate laws have emerged.(original abstract)
9
Dostęp do pełnego tekstu na zewnętrznej witrynie WWW
The paper presents the reasons for holding official reserve assets, their determinants and methods used to estimate the demand for them. Basing on selected quantitative ratios it has been shown that in the years 1995-2006 the official reserve assets held by the National Bank of Poland guaranteed financial security of Polish economy. (original abstract)
Artykuł dotyczy kłopotów finansowych Watykanu, na które coraz częściej zwracają uwagę znawcy Stolicy Apostolskiej. Aby utrzymać kosztowną administrację państwową, finansiści watykańscy od wielu lat inwestują pieniądze kościoła katolickiego w akcje i obligacje na giełdach papierów wartościowych. Załataniu dziury budżetowej ma służyć sprzedaż praw autorskich do encyklik papieskich - ostatnich trzech papieży i J.Ratzingera jako szefa Kongregacji Doktryny Nauki i Wiary.
11
Dostęp do pełnego tekstu na zewnętrznej witrynie WWW
Podstawowym celem opracowania jest zatem prezentacja istoty i roli współczesnego audytu wewnętrznego sektora polskich finansów publicznych jako systemu wspomagania zarządzania jednostką i przysparzania jej wartości, podsystemu, wbudowanego w systemy - informacyjno-kontrolny i zarządzania, realizującego szereg zadań w obszarze całej jednostki. Celem pracy jest również pokazanie roli, jaką odgrywa godziwa (należyta) postawa audytorów wewnętrznych prowadzących audyt wewnętrzny w powyższym wspomaganiu zarządzania jednostką i kreowaniu jej wartości, a także prezentacja obszernej listy wymagań stawianych współcześnie audytorom wewnętrznym - formalnych oraz w zakresie profesjonalizmu i etyki zawodowej, stanowiących pewną gwarancję należytej ich postawy. (fragment tekstu)
EN
Contemporary internal auditing was introduced in Polish organizations of public finance only in 21st century (on January 1st 2002). Worldwide, on the other hand, contemporary internal auditing has been applied for longer time - its beginning dates for mid- 20th century (1941 - foundation of The Institute of Internal Auditors in USA, 1977 - foundation of The European Court of Auditors). Basing on professional and legal regulations in the field and international and domestic literature the paper presents the idea of contemporary internal auditing as an independent, objective assurance and consulting activity. Internal auditing helps an organization accomplish its objectives and in tasks implementation. Moreover, the paper shows the role of internal auditing in polish organizations of public finance and fair attitudes of auditors in eddition of value and supporting management in units. The paper also proves that professionalism and ethics of internal auditors are necessary and appropriate for the proper functioning of internal auditing and for the effectiveness of risk management, control, and governance processes. (original abstract)
Przedstawiono plan prywatyzacyjny Ministerstwa Skarbu Państwa. Ministerstwo zakłada, że do 2011 roku sprywatyzuje większość swoich spółek, a roczne przychody ze sprzedaży udziałow sięgną od 5 do 7 mld zł. Przyczynią się one do znacznego zmniejszenia długu publicznego. Zwrócono uwagę na działania, które Ministerstwo chce podjąć by przyspieszyć prywatyzację.
W artykule zwrócono uwagę na konflikt między Ministerstwem Finansów i Narodowym Bankiem Polskim. Rząd, chcąc uniknąć podwyższenia podatków w 2010 roku, liczy na przekazanie 10 mld zł z prognozowanego zysku NBP za 2009 rok do budżetu państwa. Jest to odczytywane jako zamach na niezależność banku centralnego.
Prawidłowo skonkretyzowana i usystematyzowana polityka pieniężna w wyniku działania w warunkach niepewności, z uwagi na występowanie złożonej i współzależnej relacji pomiędzy licznymi agregatami i ścieżkami oddziaływań, stanowi istotny element procesu decyzyjnego każdego banku centralnego. Stąd też w ramach każdej strategii monetarnej powinny być dobrane prawidłowo i sformułowane w sposób przejrzysty poszczególne cele polityki pieniężnej. (fragment tekstu)
EN
In this article had been presented the realisation NBP monetary policy in 1990-2003 in the context of strategic, indirect and operational aims. (original abstract)
Przedstawiono sposoby ujęcia problemu nadwyżki budżetowej państwa w literaturze z zakresu rachunkowości budżetowej, a także poglądy na znaczenie społeczne tego zjawiska.
EN
The author discusses, taking into a account a wide financial literature, the meaning of the budget surplus presenting it from different points of view. It particularly concerns those formulations, which are popular in accounting and public finance. The article is also an attempt to explain the social meaning and economic importance of the budget surplus in a socialist economy. (original abstract)
Artykuł poświęcony jest analizie instrumentów pochodnych w kontekście finansów islamskich. Tradycyjne derywaty w większości przypadków nie mogą być oferowane przez islamskie instytucje finansowe, gdyż ich konstrukcja nie jest zgodna z bardzo restrykcyjnymi zasadami prawa religijnego muzułmanów - szariatu, takimi jak zakaz lichwy, spekulacji czy też nakaz unikania ryzyka. Jednakże z uwagi na to, że instrumenty pochodne są ważnym narzędziem w zarządzaniu ryzykiem, trwają debaty wśród ekonomistów muzułmańskich na temat możliwości wykorzystania jako derywatów tradycyjnych islamskich metod finansowania, a także tworzenia całkowicie nowych instrumentów, których konstrukcja zgodna byłaby z szariatem.(abstrakt oryginalny)
EN
The objective of this paper is the analysis of derivatives in the context of Islamic finance. Traditional derivatives in most cases cannot be offered by Islamic financial institutions, since their construction is not compliant with very restrictive rules of Muslim religious law - Sharia, such as the prohibition of usury, speculation, or an obligation to avoid risk. However, given that derivatives are an important tool in risk management, there is an ongoing debate among Muslim economists about the possibility to use traditional Islamic methods of finance as derivatives or to create entirely new instruments, whose construction would be compatible with Sharia law.(original abstract)
19
Dostęp do pełnego tekstu na zewnętrznej witrynie WWW
The article aims to estimate the current level of public finance sustainability in the European Union, taking into account the starting fiscal position, the possibility of withdrawing fiscal impulses, the future costs of population aging, and possible financial market responses. The author achieves this objective by using an indicator method similar to that used by the European Commission. However, this method has been modified by diversifying projected GDP growth rates and public debt interest rates, Gajewski says. The assumption is that the interest rate may vary depending on the response of financial markets to the debt-to-GDP ratio. The author demonstrates that almost all EU countries have lost their medium- and long-term fiscal sustainability. Greece and Ireland appear to be the worst off among the analyzed countries, Gajewski says. Both these economies suffer from a high structural budget deficit and potentially high costs of population aging. Most other countries will also be forced to make strong fiscal adjustments to achieve primary surpluses far exceeding those in the period before the financial crisis. The calculations also show that Sweden, Estonia and Bulgaria boast the highest levels of public finance sustainability in the European Union, the author concludes.
Autorka omówiła sytuację gospodarczą Polski u progu niepodległości, a następnie problemy finansowe (inflacja, reforma walutowa, pożyczki zagraniczne) państwa w latach 20-tych i kryzys gospodarczy 1929-1933, sposoby walki z recesją gospodarczą, a także poprawę koniunktury.
JavaScript jest wyłączony w Twojej przeglądarce internetowej. Włącz go, a następnie odśwież stronę, aby móc w pełni z niej korzystać.