Wyniki wyszukiwania - Biblioteka Nauki

1

Problemy podziału i klasyfikacji systemów kursowych krajów członkowskich MFW

100%

Jurek M.

|

2012

|

nr nr 106 Finanse w niestabilnym otoczeniu - dylematy i wyzwania : rynki finansowe

108-115

XX

Przeprowadzone w 2009 roku zmiany należy ocenić krytycznie. W wyniku położenia nacisku na tworzenie homogenicznych kategorii, zwiększono ich liczbę w porównaniu z poprzednią klasyfikacją. Wpłynęło to na spadek liczebności niektórych kategorii. Zgodnie z Raportem rocznym MFW z 2011 roku, według stanu w dniu 30 kwietnia tego roku jedynie w trzech krajach stosowano system kursu stałego okresowo korygowanego, a tylko w jednym - system kursu stałego w paśmie dopuszczalnych odchyleń. Wyodrębnianie takich kategorii budzi wątpliwości. Charakterystyczne jest też, że stosunkowo liczną grupę państw, bo aż 17, zaklasyfikowano jako kraje stosujące inny system kursu stałego7. Do tej rezydualnej kategorii zaliczono więc aż 9% systemów kursowych krajów członkowskich MFW. Wprowadzenie nowych kategorii i usunięcie części starych utrudnia porównanie klasyfikacji obowiązującej w latach 1999-2008 z klasyfikacją opracowaną w 2009 roku. Kategorie wyodrębnione w obu klasyfikacjach nie pokrywają się, nie można też jednoznacznie zaliczyć krajów uznanych w nowej klasyfikacji za państwa stosujące tzw. inne systemy kursu stałego do kategorii obowiązujących w starej klasyfikacji. Utrudnia to przeprowadzanie badań, zaburza bowiem ciągłość danych dotyczących systemów kursowych, stosowanych przez kraje członkowskie MFW. (fragment tekstu)

EN

The article presents backgrounds and construction of the IMF classification of exchange rate regimes of member countries. It is shown herein that the new classification, introduced in 2009, has several weaknesses. New classification makes research difficult, as it destroys the continuity of data on exchange rate regimes of IMF member countries. (original abstract)

2

Aprecjacja walut w krajach Europy Środkowo-Wschodniej w perspektywie przystąpienia do Unii Europejskiej

100%

Gabrisch H.

|

nr nr 1

69-90

XX

Celem opracowania jest zbadanie kiedy i dlaczego aprecjacja relanego kursu walutowego staje się poważnym problemem w krajach EŚW, zwłaszcza w perspektywie integracji z Unią Europejską i spełnienia kryteriów konwergencji. Poddano analizie aprecjację kursów walut, wynikającą z realnej sfery gospodarki, nie uwzględniając przy tym czynników bilansu płatniczego.

3

Realny kurs walutowy a presja rynkowa na złotego, forinta i koronę czeską w latach 2000-2011

100%

Gruszczyński M.

Studia Ekonomiczne

|

2013

|

tom 170

95-105

EN

During the first years after accession Polish, Hungarian and Czech republics experienced a huge inflow of private and public funds that resulted in exchange rate appreciation, reserves accumulation, interest rates cuts. During the liquidity crisis substantial capital flows reversals and exchange rate sharp depreciations were experienced. Shocks in capital flows influenced the real exchange rate evolution and consecutively - the competitiveness of these three economies. The aim of this article is to answer the question to which extent the situation on the FX market has influenced the competitiveness of Polish, Hungarian and Czech economies represented by a real effective exchange rate fluctuations. In the first part the characteristics of foreign exchange markets in Poland, Hungary and the Czech Republic are presented. The second part concentrates on analysis of index of speculative pressure and its impact on evolution of real exchange rate.

4

Non Linear Analysis of S&P Index

80%

Hanias M. , Magafas L. , Konstantaki P.

Equilibrium. Quarterly Journal of Economics and Economic Policy

|

2013

|

tom 8

|

nr 4

125-135

EN

This paper applies non-linear methods to analyze and predict the daily open S&P index which is one of the most important stock index in the world. The aim of the analysis is to quantitatively show if the corresponding time series is a deterministic chaotic one and if one or more days ahead prediction can be achieved. These results make the present work a valuable tool for traders investors and funds.

5

Waluty krajów wschodzących w gospodarce światowej

80%

Klimek A.

Studia Ekonomiczne

|

2013

|

tom 170

119-131

EN

This paper has been devoted to the presentation of the results of the analysis of changes in the global foreign exchange market in the period of time between year 2000 and 2010. The main thesis is as follows: mounting indebtedness of advances economies and rising power of newly industrialized countries implicate the increase of international role of the currencies of large emerging countries. The main conclusion drawn from the results is still a minor significance of the analysed currencies in the world economy. Major reasons of the situation are: an incomplete liberalization of the flows of these currencies and financial instruments denominated in them; instabilities of these currencies and low confidence in the macroeconomic policies of the analysed countries.

6

Wpływ kursu walutowego na poziom wsparcia producentów rolnych na przykładzie Polski

80%

Zawojska A.

Roczniki Naukowe Stowarzyszenia Ekonomistów Rolnictwa i Agrobiznesu

|

2008

|

tom 10

|

nr z. 1

497-502

XX

Celem autorki było wykazanie wpływu kursu walutowego na poziom i zmienność wsparcia rolników w Polsce, na przykładzie płatności bezpośrednich w latach 2004-2007. Podstawą badań były głównie akty prawne UE, informacje ARiMR, Ministerstwa finansów oraz Komisji Europejskiej, a także dane Eurostatu.

EN

This paper analyses an impact of the level and type of exchange rate on the level and variability of farm direct payments converted into the national currency. The evidence indicates that Polish zloty appreciation had significant effect on the agricultural sector, among others on the level and the dynamics of direct payments received by farmers in national currency. Purchasing power parity used for the conversion of SAP and CNDP expressed in Polish currency units into euro reduced disparities between direct payment rate in Poland and EU-15. (original abstract)

7

Zmiennośc historyczna kursu EUR/PLN a zmienność na rynku kontraktów futures na kurs EUR/PLN

80%

Widz E.

|

2012

|

nr nr 106 Finanse w niestabilnym otoczeniu - dylematy i wyzwania : rynki finansowe

398-406

XX

Celem opracowania jest określenie stopnia zależności pomiędzy kursem euro a kursem kontraktów na kurs euro notowanych na GPW w Warszawie oraz między zmiennością historyczną kursu euro i zmiennością kursu kontraktów na euro w latach 2008-2011. (fragment tekstu)

EN

This research paper presents the analysis of the historical volatility of euro rate and futures on euro rate on WSE in the period between January 2008 and December 2011. The indicators of volatility and their correlation were exceptionally high in 2008 (particularly in October and November). The results of this research show the main features of volatility, i.e. volatility clustering and the leverage effect. The research has confirmed that depreciation of the Polish currency is a more important factor in determining volatility than its appreciation. Moreover, the observations have proved that the volatility of euro rate is higher than the volatility of futures on euro rate on WSE and the correlation between volatility of euro rate and futures on euro rate is higher than the correlation between the return on them. (original abstract)

8

Dynamika kursów walutowych w gospodarkach podlegających transformacji

80%

Doman M. , Doman R.

Zeszyty Naukowe / Akademia Ekonomiczna w Poznaniu

|

2003

|

nr nr 26

228-242

XX

Zbadano zmienność dziennego kursu dolara amerykańskiego oraz waluty europejskiej euro w stosunku do walut krajów Europy Środkowej: korony czeskiej, forinta węgierskiego, złotego polskiego i korony słowackiej. Dla celów porównawczych przeprowadzono podobną analizę dla: franka szwajcarskiego, funta brytyjskiego i jena japońskiego.

EN

The article studies dynamics of the daily rates of the American dollar and the euro in Poland, the Czech Republic, Slovakia and Hungary. The research instruments originating from theory of chaos are correlation dimension and Lyapunov exponent, applied to series of logarithmic returns of the exchange rates considered. (short original abstract)

9

Cykl koniunkturalny a zmiany realnego kursu walutowego

80%

Kruszka M.

|

2003

|

nr nr 1

28-39

XX

Jednym z czynników ekonomicznych, który powinien ujawnić swój wpływ na kurs waluty danego kraju, jest kształtowanie się jego produktu krajowego brutto w porównaniu z PKB innego państwa. Zarówno modele zakładające elastyczne ceny, jak i koncepcje odwołujące się do sztywności cenowych przewidywały, że tego typu relacja polega na realnej deprecjacji waluty, gdy PKB analizowanego państwa jest względnie wysoki. W opracowaniu powyższy wniosek został poddany weryfikacji, w której wykorzystano dane statystyczne opisujące wybrane gospodarki. Należały do nich systemy ekonomiczne Australii, Japonii, Francji, Kanady, Stanów Zjednoczonych Ameryki, Wielkiej Brytanii oraz Włoch. Za każdym razem dokonano oszacowania realnego kursu, biorąc za punkt odniesienia dolara amerykańskiego. Drugą uwzględnianą zmienną stała się miara informująca o stosunku PKB per capita w cenach stałych do analogicznego agregatu uzyskanego dla USA. [abstrakt orginalny]

EN

One of the economic factors which should influence the exchange rate of the currency of a country is the position of its gross domestic product as compared with GDP of another country. Models favouring flexible prices and those opting for strict price control anticipate that this kind of relationship entails real depreciation of currency at times when the GDP of a country is relatively high. This study aimed at verifying the above conclusion, using statistical data for the economies of Australia, Japan, France, Canada, the United States of America, Great Britain and Italy. In each case, the phenomenon was analysed on the basis of the estimated real exchange rate of an individual currency against the American dollar. The second variable in this study was the value showing the relation of GDP per capita in fixed prices to a parallel aggregate for the USA. The results show that it is hard to establish simple and direct correlations, yet the intensity and duration of relative changes in the value of GDP significantly strengthen the relations between the values analysed. It is worth mentioning that the time criterion proves to be of greater importance in this instance. Therefore, it may be concluded that when the increase in economic activity reaches a level well above its long-term average and lasts for several consecutive quarters, the real depreciation of the currency of the country becomes perceptible. Hence, an empirically verifiable relationship between the valuation of a currency and the shaping of the cyclical trends can be observed.

10

Polityka kursu walutowego w Polsce w latach 90. Stabilizacja, konkurencyjność i przepływy kapitałowe

80%

Polański Z.

|

1999

|

nr nr 1-2

135-154

XX

Artykuł omawia systemy kursu walutowego w latach 1990-98 oraz dylematy polityki pieniężnej w małej otwartej gospodarce.

11

Przygotowanie Polski do EMU: polityka kursowa i realizacja kryteriów konwergencji

80%

Żukrowska K.

Wspólnoty Europejskie

|

1998

|

nr nr 10

11-19

XX

Przedstawiono etapy przygotowania Polski do Unii Gospodarczej i Walutowej koncentrując się na procesie urynkowienia polityki kursowej oraz realizacji kryteriów konwergencji. Szczegółowo zarysowano etapy wymienialności zewnętrznej i wewnętrznej i kolejne fazy zmian polityki kursowej w Polsce w latach 1991-1998.

12

Kurs walutowy i stopa procentowa a dług polskiego sektora publicznego w latach 2003-2009

80%

Ruta-Kujawa M.

Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia

|

2011

|

nr nr 43

195-209

XX

Dług sektora publicznego, będąc jedną z podstawowych kategorii wykorzystywanych do analizy zadłużenia państwa w krajach otwartych na zagranicę, znajduje się pod silnym wpływem czynników międzynarodowych. Każdy podmiot zaciągający zobowiązania dokonuje przeglądu warunków na rynku międzynarodowym i optymalizuje swoje wybory w obrębie dwóch głównych czynników kosztu obsługi zobowiązań: stopy procentowej i kursu walutowego. Podobnie decydenci wybierają krajowe lub zagraniczne instrumenty zaciągania zobowiązań, których warunki w dużej mierze wynikają z sytuacji na rynku międzynarodowym.(fragment tekstu)

EN

The most important objective of the paper is to analyze exchange and rate of interest, which are considered to be the most significant external factors of the public sector's debt. The special attention has been paid to the main trends and the structure of the public liabilities in Poland. The first pat of the article presents public sector's share in polish foreign debt in 2003-2009. The other two parts reveal the most important relation-ships between mentioned factors and public sector's debt.(original abstract)

13

Spór o kurs walutowy złotego

80%

Ziemiecki J.

Ekonomika i Organizacja Przedsiębiorstwa

|

1997

|

nr nr 7

18-21

XX

Kurs walutowy jest jednym ze składników makroekonomicznej gry rynkowej. Jego zmiana wpływa na zmianę opłacalności produkcji eksportowej i korzystania z importu przez firmy. W najbliższych miesiącach po raz pierwszy od kilku lat zapadną decyzje o kształcie makropolityki w dziedzinie kursu.

14

Exchange Rate Pass-through in the New Member States of the European Union : Some Explanatory Factors

80%

Bajo-Rubio O. , Maria-Dolores R.

Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu. Ekonomia

|

2011

|

tom 14

|

nr nr 201

88-94

XX

W artykule poddano empirycznej weryfikacji proces oddziaływania kursu walutowego na inflację (exchange rate pass-through – ERPT). Badanie zostało przeprowadzone na próbie pięciu nowych krajów członkowskich (Węgier, Polski, Czech, Słowacji oraz Rumunii). Analizie podlegał import towarów i usług tych krajów z Unii Europejskiej w latach 2000-2007, a szczegółowe dane o wielkości importu obejmowały dziewięć kategorii produktowych. Dodatkowo zbadane zostały makroekonomiczne determinanty efektu ERPT(średnia inflacja, reżim kursowy, stopień otwartości gospodarki). (abstrakt oryginalny)

EN

In this paper, we study the extent of exchange rate pass-through (ERPT) of foreign to domestic prices, for the imports from the euro area of five New Member States of the European Union (i.e., Hungary, Poland, Czech Republic, Slovak Republic, and Romania). To that end, we use data on import unit values for nine different product categories, from 2000 to 2007. In addition, we also examine the influence on ERPT of several macroeconomic factors (average inflation, the exchange rate regime, or the degree of openness of the countries). (original abstract)

15

Market pressure on currencies in crises. Shadow exchange rate experience of Argentina and Switzerland 2011-2015

80%

Gruszczyński M. , Dąbrowska-Gruszczyńska K.

Journal of Economics and Management

|

2017

|

tom 30

58-69

EN

Aim/purpose – The aim of this article is to present two cases of exchange rate controls in Switzerland and Argentina. The paper also examines the problem of presence and evaluation of shadow exchange rate in both countries. Design/methodology/approach – The shadow exchange rates are estimated using speculative pressure index concept that emphasizes the importance of not only exchange rate movements but also changes in foreign exchange reserves as well as interest rate differentials. The research sample covers Switzerland 2001-2016 and Argentina 2006-2016 (for shadow exchange rate simulation: 2011-2014 and 2011-2015, respectively). Findings – The conclusions drawn from international experience and conducted empirical analysis are positive. In both cases, shadow exchange rates were close to market rates after the removal of controls. During the restrictions periods shadow rates followed the intuition given by speculative pressure index concept (and by monetary approach, simultaneously). Research implications/limitations – The research suggests that market forces in both countries were still able to restore exchange rates to market values after the period of control. However, it is obvious that it is very difficult to prove that shadow rates were always determined by economical forces and close to their long-term equilibrium values. Originality/value/contribution – The original approach combines two important economic concepts – the idea of shadow exchange rate and the methodology of index of speculative pressure. Combined together they can help to analyze two interesting and relatively new cases of foreign exchange controls in Switzerland and Argentina. The results can be valuable for economists, researchers and politicians who support or reject the idea of controlling macroeconomic parameters in modern, open economy.

16

Směnné kursy jako nástroj mocenské politiky v Římsko-německé říši počátkem čtyřicátých let 16. století

70%

Vorel P.

Český časopis historický (The Czech Historical Review)

|

2014

|

tom 112

|

nr 3

379-401

EN

The study deals with the question of monetary integration of the Holy Roman Empire, the main result of which was the adoption of the imperial mint orders from 1524, 1551 and 1559 and the amendment to the imperial mint order from 1566. The author sees the beginning of the 1540s as a significant turning point in this process, when there was still the possibility of a compromise solution to the religious disputes within the Empire, and when the opposition imperial princes were willing to contribute financially and personally to the Habsburgs’ military operations in the conflicts with France and the Ottoman Empire. The author analyses the content of the 1542 mint agreement and documents the political contexts which lead to an acceptance by the Habsburgs of exchange rates unfavourable for the Austrian lands.

17

Śmierć dolara : Kursy walutowe

70%

Bielewicz-Bandurska D. , Bednarek M.

Business Week - edycja polska

|

2005

|

nr nr 1 (165)

8-9

XX

Spadek wartości dolara i jego konsekwencje.

18

Model równowagi bilansu płatniczego. Zastosowanie wobec kursu złotego

61%

Rubaszek M.

|

nr nr 5

4-16

XX

W pracy rozpatruje się model kursu równowagi bilansu płatniczego oparty na teorii kursu równowagi. Model ten można zaliczyć do grupy modeli behawioralnych. Celem niniejszej pracy jest wyodrębnienie i przeanalizowanie czynników wpływających na poziom kursu walutowego złotego w latach 1990-2002. Przedstawione zostały rozwiązania administracyjno-prawne, w ramach których ustalany był kurs złotego. Następnie zbudowano model ekonometryczny, na podstawie którego można analizować wpływ zmiennych makroekonomicznych na poziom badanego kursu walutowego. W niniejszym opracowaniu przedstawione wyniki uzyskane zostały także przy użyciu metod modelowania szeregów niestacjonarnych.

19

Opcje walutowe jako skuteczne instrumenty kapitałowe w okresach dużych wahań kursowych

61%

Pichura M.

|

2011

|

nr nr 66 Ryzyko rynkowe i otoczenie społeczno-gospodarcze

117-142

XX

Niniejszy artykuł jest próbą wykazania, że w okresie od końca 2007 r. do początku 2009 r., mimo gwałtownej zmiany trendu wartości złotego polskiego w stosunku do głównych walut światowych, można było stosować działania zabezpieczające z wykorzystaniem walutowych instrumentów pochodnych, które pozwoliłyby na ograniczenie strat, wynikających z niekorzystnych kursów walu- towych. Ponadto zostanie tu podjęta próba opisania i wytłumaczenia najbardziej prawdopodobnych przyczyn nasilenia strat przedsiębiorców, lokujących kapitał w derywaty walutowe. (

EN

First part of the paper depicts the characteristics and pricing methods of the chosen currency options which are the instrument that show the growing attention of investors on Polish interbank market. The detailed description has been given in case of the single and double barrier currency options.The next part of the article presents the investment strategies using the described barrier options suggested the by author. One of the strategies was actually used on Polish option market in 2008 and resulted in huge losses touching many enterprises in the second half of that year. The other strategy enables to avoid such losses or even gain profits due to small modification made on type of the used options (using double barrier options). (original abstract)

20

Zastosowanie analizy technicznej do prognozowania kursów walutowych (możliwości i ograniczenia)

61%

Karwowski J.

|

1993

|

nr nr 661 Finanse. Rynek i konsumpcja. Studia regionalne. Zagrożenia społeczne

41-50

XX

Autor omówił możliwości zastosowania analizy technicznej w prognozowaniu, założenia dotyczące charakterystycznych cech rynku będące podstawą analizy technicznej (ceny, trendy i wzorce graficzne przebiegu kursu),jej instrumenty - charts - czyli wykresy cen w przeszłości (zależne i niezależne od upływającego czasu), linie podparcia i oporu. Najistotniejszym ograniczeniem tej metody jest bezpośredni dostęp do rynku. W warunkach polskich największe szanse mają pracownicy instytucji finansowych (banków) i wielkich przedsiębiorstw, w ktorych istnieją departamenty walutowe.

EN

The paper shows how technical analysis, which has been proved on the stock exchange, may be useful in exchange rate forecasting. The analyst (almost) does not care about the underlying factors of the price change, because it seems to be impossible to consider all of them properly. Therefore he concentrates on the result of demand and supply on the price itself. Of course, there is no reasy prescription for extraordinary gains on the foreign exchange market. But the technical analysis is potentially a very convenient and useful tool of the market analysis and forecasting. (original abstract)