Wyniki wyszukiwania - Biblioteka Nauki

1

Soft Budget Constraint Theories: from Centralization to the Market

100%

Maskin E. , Xu C.

The Economics of Transition

|

2001

|

tom 9

|

nr nr 1

1-27

XX

W artykule dokonano przeglądu literatury poświęconej analizie wpływu miękkich ograniczeń budżetowych na gospodarkę w okresie transformacji od gospodarki sterowanej centralnie (gdzie nie istniało zjawisko bankructwa firmy) do gospodarki rynkowej. W szczególności rozwinięto koncepcję syndromu miękkich ograniczeń budżetowych od strony teorii zobowiązań. Zjawisko miękkich ograniczeń budżetowych, w niewielkim stopniu obserwowane w gospodarkach rynkowych, wciąż zakłóca funkcjonowanie gospodarek okresu transformacji, dowodzą autorzy, przypisując mu wpływ na strukturę kapitału firm, kryzysy bankowe, opóźnienia we wdrażaniu nowych technologii a w konsekwencji spowolnienie wzrostu gospodarczego kraju.

EN

This paper surveys the theoretical literature on the effect of soft budget constraints on economies in transition from centralization to capitalism; it also reviews our understanding of soft budget constraints in general. It focuses on the conception of the soft budget constraint syndrome as a commitment problem. The authors show that the two features of soft budget constraints in centralized economies - ex post renegotiation of firms' financial plans and a close administrative relationship between firms and the centre - are intrinsically related. They examine a series of theories (based on the commitment-problem approach - that explain shortage, lack of innovation in centralized economies, devolution, and banking reform in transition economies. Moreover, they argue that soft budget constraints also have an influence on major issues in economics, such as the determination of the boundaries and capital structure of a firm. Finally, they show that soft budget constraints theory sheds light on financial crises and economic growth.

2

Koło ratunkowe

100%

Gajdziński P.

Życie Gospodarcze

|

1998

|

nr nr 2

38-39

XX

Jednym z fundamentalnych zadań polskiej gospodarki przed przystąpieniem naszego kraju do Unii Europejskiej jest podniesienie konkurencyjności przedsiębiorstw. Przykład Europy Zachodniej wskazuje, że nie można tego celu osiągnąć bez aktywnej polityki państwa, które musi wykorzystać także instrumenty pozarynkowe. Władze publiczne w Polsce za podstawowy instrument pomocy uważają przekazywanie określonym podmiotom środków finansowych.

3

Hardened Budgets and Enterprise Restructuring: Theory and an Application to Romania

84%

Coricelli F. , Djankov S.

Journal of Comparative Economics

|

2001

|

tom 29

|

nr nr 4

749-763

XX

Na podstawie własnego modelu autorzy analizują wpływ tzw. miękkich ograniczeń budżetowych na restrukturyzację przedsiębiorstw w Rumunii oraz testują możliwy wpływ zwiększenia dyscypliny finansowej państwa na zachowania tych przedsiębiorstw. W analizie wykorzystano dane z 4429 przedsiębiorstw rumuńskich z lat 1992-1995. Zdaniem autorów większe restrykcje finansowe przyspieszą racjonalizację kosztów ale nie spowodują zwiększenia inwestycji przedsiębiorstw. Te ostatnie wymagać będą zewnętrznego finansowania.

EN

The authors identify the presence of soft budgets and analyze their impact on enterprise restructuring in Romania over the initial transition period. A simple analytical framework is developed to show that hardened budget constraints foster rationalization of costs but not new investment. The latter requires availability of external financing. The model emphasizes the importance of the credibility of hardened budgets and the empirical findings are consistent with its predictions. Using a sample of over 4000 Romanian enterprises from 1992 to 1995, we show that hardened budget constraints induce labor shedding. However, there is no evidence of new investments.

4

Dynamics of Privatization under a Subsistence Constraint

84%

Alexeev M. , Kaganovich M.

Journal of Comparative Economics

|

2001

|

tom 29

|

nr nr 3

417-447

XX

Kraje komunistyczne utrzymywały system dotacji to pracowników, co skutkowało utrzymywaniem płacy na poziomie powyżej wartości krańcowego produktu pracy. Prywatyzacja ogranicza zdolność państwa do redystrybucji dochodu. Jeśli zarobki pracowników przekraczają utrzymywane ze względów politycznych uwarunkowań ograniczenia, szybkie zakończenie prywatyzacji może być niewykonalne. Autorzy prezentują dynamiczny model transformacji gdzie niska produktywność pracy przy istniejących ograniczeniach wymaga kontynuowania własności państwowej w celu zachowania sybsydiowania pracy. Model generuje dwa alternatywne scenariusze tempa przeprowadzanej prywatyzacji: pierwszy scenariusz zakłada utrzymanie pełnego zatrudnienia w całym okresie transformacji, w drugim scenariuszu występuje bezrobocie.

EN

Former Soviet-type economies were characterized by extensive state subsidies to workers that kept wages above the marginal product of labor. Privatization limits the state's ability to redistribute income. If worker earnings are to be above the politically motivated subsistence constraint, immediate complete privatization may be infeasible. We present a dynamic model of the transition in which low labor productivity combined with a subsistence constraint necessitate continued state ownership in order to preserve some wage subsidies. The model generates two alternative scenarios of the speediest feasible privatization. In one, full employment is maintained during most of the transition. In the other scenario, unemployment develops. Gradual privatization is characterized by an increasing share of private ownership in the economy and by capital accumulation, both of which lead to increasing labor productivity. Complete privatization occurs when the economy has accumulated a sufficient stock of capital so that the marginal product of labor rises above the subsistence constraint. The model supports important stylized facts of the transition to markets such as the decline of output accompanied by increasing unemployment.

5

Branża zachodzącego słońca

84%

Milewska G.

Prawo i Gospodarka

|

2001

|

nr nr 187

19-20

XX

W artykule omówiono konflikt między Unią Europejska a Koreą Południową z powodu koreańskich sukcesów w budownictwie okrętowym. W 2000 r. Korea Południowa zajęła pierwsze miejsce w światowym rankingu producentów statków. Od 1 styczna 2001 r. Unia Europejska wycofała subwencje dla stoczni. Natomiast Koreańczycy podejrzewani są o stosowanie cen dumpingowych i ukrytych subwencji.

6

Optymalizacja wielkości produkcji i cen w gałęzi o trwałym spadku sprzedaży

67%

Bojarski W. W.

|

2001

|

nr nr 2

227-240

XX

Rozważania dotyczą gałęzi (branży) o jednolitym produkcie, tzn. takiej, w której produkty mają zbliżone cechy jakościowe, mogą być wytwarzane w różnych zakładach i są w szerokim zakresie substytucyjne w zastosowaniach, a w której koniunktura ma tendencję spadkową. Obecnie problemem w tych gałęziach jest optymalne wykorzystanie i częściowa likwidacja istniejących zdolności produkcyjnych. Autor przedstawia koncepcję utrzymania zdolności produkcyjnej nierentownych przedsiębiorstw.

7

The Limits of Discipline: Ownership and Hard Budget Constraints in the Transition Economies

67%

Frydman R. , Gray C. , Hessel M. , Rapaczynski A.

The Economics of Transition

|

2000

|

tom 8

|

nr nr 3

577-601

XX

Nie kwestionując wpływu dyscypliny finansowej na wyniki ekonomiczno-finansowe przedsiębiorstw a zwłaszcza roli twardych ograniczeń budżetowych autorzy pokazują, że istnieją granice do których dyscyplina ta może być skuteczna. W oparciu o analizę danych o średnich przedsiębiorstwach przemysłu wytwórczego z Czech, Węgier i Polski z lat 1994-1995 podkreślono znaczenie prywatyzacji i restrukturyzacji przedsiębiorstw jako koniecznego dopełnienia twardych ograniczeń budżetowych.

EN

The existing literature on soft budget constraints suggests that firms may be subsidized for political reasons or because of the creditors' desire to recover a part of the sunk cost invested in an earlier period. In all these models hard budget constraints are viewed as being, in principle, capable of inducing the necessary restructuring behaviour on the level of the firm. This paper argues that the imposition of financial discipline is not sufficient to remedy ownership and governance-related deficiencies of corporate performance. Using evidence from the post-communist transition economies, the paper shows that a policy of hard budget constraints cannot induce successful revenue restructuring, which requires entrepreneurial incentives inherent in certain ownership types (most notably, outside investors). The paper also shows that the policy of hard budget constraints falters when state firms, because of inferior revenue performance and less willingness to meet payment obligations, continue to pose a higher credit risk than privatized firms. The brunt of state firms' lower creditworthiness falls on state creditors. But the 'softness' of these creditors, while harmful in many ways, is not necessarily irrational, if it prevents the demise of firms that are in principle capable of successful restructuring through ownership changes.

8

Theories of Soft Budget Constraints and the Analysis of Banking Crises

67%

Mitchell J.

The Economics of Transition

|

2000

|

tom 8

|

nr nr 1

59-100

XX

W artykule przedstawiono nową metodę grupowania zainicjowanych przez Kornaia modeli tzw. miękkich ograniczeń budżetowych (soft budget constraints), w wyniku której wyróżniono dwie kategorie tych modeli. Rozróżnienie pozwala na stosowanie modeli w zróżnicowanych sytuacjach i ma znaczenie dla teorii ekonomii i polityki gospodarczej. Porównano zastosowania dwóch klas modeli do analizy kryzysów bankowych.

EN

This paper proposes a new taxonomy for classifying models of soft budget constraints which allows identification of two classes of models. Distinguishing between these classes of models is useful, as they yield SBCs in differing circumstances and have differing theoretical and policy implications. The taxonomy is used to motivate an area of economic theory in which SBC models can yield novel insights: the analysis of banking crises. A model is presented in which SBCs arising from creditor passivity have implications for the question of the appropriate policy for dealing with bad debts on troubled banks' balance sheets. The paper also compares the implications of the two classes of SBC models for the analysis of banking crises.