Wyniki wyszukiwania - Biblioteka Nauki

1

Charakterystyka opcji oraz wykorzystanie "greckich współczynników" do pomiaru wrażliwości ich cen

100%

Maćkowiak E.

|

2009

|

nr nr 20

305-318

XX

Historia opcji sięga czasów starożytnej Grecji. Pierwszą transakcję opcyjną przypisać można Talesowi, który przewidując dobre zbiory oliwek, kupił prawo do wykorzystania pras oliwnych. Kiedy urodzaj rzeczywiście nastąpił, Tales zrealizował swoją opcję, osiągając ogromny zysk. W XVII wieku pierwowzory transakcji opcyjnych stosowane były w handlu tulipanami. Kontrakty te polegały na tym, że handlujący tulipanami nabywali prawo kupna, aby mieć pewność, że będą mogli zwiększać zapasy w przypadku wzrostu cen przez wezwanie drugiej strony kontraktu do dostarczenia tulipanów po ustalonym wcześniej cenie. Z kolei hodowcy kwiatów szukali zabezpieczenia przed spadkiem cen, nabywali prawo sprzedaży towaru po ustalonej wcześniej cenie. W ten sposób wystawca prawa przyjmował ryzyko zmiany ceny w zamian za premię. Miała ona rekompensować ryzyko związane ze spadkiem cen. W roku 1973 powołano do życia Chicago Bard of Trade, jako pierwszą giełdę, na której obracano kontraktami opcyjnymi. Po jej sukcesie powołano kolejne giełdy: American Stock Exchange, Philadelphia Stock Exchange. (fragment tekstu)

EN

Option is a financial derivative that represents a contract sold by one party (option writer) to another party (option holder). The contract offers the buyer the right, but not the obligation, to buy (call) or sell (put) a security or other financial asset at an agreed-upon price (the strike price) during a certain period of time or on a specific date (excercise date). Strike prices are one of the key determinants of the premium, which represents the market value of an options contract. Other determinants include the time until expiration, the volatility of the underlying security and prevailing interest rates. (original abstract)

2

Jak sprzedać ryzyko

100%

Karkowska R.

Bank

|

2007

|

nr nr 5

16-17

XX

W artykule opisano kredytowe instrumenty pochodne. Umożliwiają one przeniesienie ryzyka kredytowego między kontrahentami. Autorka przedstawia zyski, jakie osiągają kupujący instrumenty pochodne, a także zastosowanie tych instrumentów w praktyce. Poruszono również kwestie ryzyka kredytowego i sposobów jego szacowania.

3

Projekcja rozwoju rynku pochodnych instrumentów finansowych do roku 2004 (synteza)

100%

Pietrzak E. , Antkiewicz S. , Sobol I.

Transformacja Gospodarki

|

2000

|

nr nr 106

16-24

4

Efektywność wykorzystania wybranych strategii opcyjnych na polskim rynku opcji indeksowych

100%

Piekunko-Mantiuk I.

|

2010

|

nr nr 29

81-96

XX

Opcje stwarzają bardzo szerokie możliwości inwestycyjne, pozwalają na budowę wielu różnorodnych strategii o różnym poziomie ryzyka i zyskowności. Pomimo to, wśród polskich inwestorów nie cieszą się dużą popularnością. Obecnie na GPW obraca się wyłącznie opcjami na indeks WIG20, a i tak płynności jest na nich niewielka. Celem niniejszego artykułu jest wskazanie możliwości wykorzystania gotowych strategii opcyjnych na polskim rynku poprzez pryzmat ich efektywności. Ze względu na powszechne przekonanie o wysokim poziomie ryzyka powyższych strategii, w artykule skupiono się na pozycjach o znanej maksymalnej stracie. Analizie zostały poddane strategie skonstruowane z opcji wygasających w 2009 r. a kryteria wejścia i wyjścia z rynku zostały maksymalnie uproszczone. (fragment tekstu)

EN

The foregoing article aims to indicate the possibilities of employing available option strategies to the Polish market of index options with reference to their effective-ness. Due to the common belief that the above strategies are high-risk ones, the article focuses on the items whose maximum loss is known. The analysis involves the strategies that consist of WIG20 options expiring in 2009. The criteria for market entry and exit were simplified to the maximum. This procedure was applied in order to obtain the answer to the question whether the theoretical knowledge of option strategies combined with a simple trend analysis can generate profit.(original abstract)

5

Wykorzystanie instrumentów pochodnych do zabezpieczenia transakcji eksportowych i importowych przed ryzykiem walutowym

100%

Stępień P. , Michalczewski A.

|

2009

|

nr nr 22

151-157

XX

Mając na uwadze aktualną sytuację na światowych rynkach finansowych, nikogo nie powinno dziwić, że rynek walutowy stał się bardziej skomplikowany i coraz mniej przewidywalny. Postawienie tezy, że takie zachowanie rynku walutowego w najbliższych miesiącach będzie regułą przez destabilizację polityczną, światowe ruchy kapitału, w tym także spekulacje, nie będzie zatem dalekie od rzeczywistości. Polska złotówka jest tego dobrym przykładem. Obserwowane w ostatnim czasie wahania kursu złotego w wielu przypadkach przyczyniają się do powstawania wielomilionowych strat i niespodziewanych zysków w polskich przedsiębiorstwach. Zarówno straty jak i zyski są tym większe, im większy jest udział eksportu lub importu w obrotach firmy.(abstrakt oryginalny)

EN

This article reviews the problem of the exchange risk in the present economy and its influence on the enterprises activity. The author introduces the using of derivative Instruments to secure the import transactions against the exchange risk.(original abstract)

6

Ryzyko obrotu instrumentami pochodnymi wyzwaniem dla audytorów

100%

Różańska E.

|

2005

|

nr nr 1079 Standardy edukacyjne rachunkowości : praktyka i stan badań

285-292

XX

Omówiono wykorzystanie instrumentów pochodnych przez ostatecznych użytkowników oraz złożony charakter tych produktów, które spowodowały wzrost ryzyka badania sprawozdań finansowych przez biegłych rewidentów. Wspomniano tutaj przede wszystkim o ryzyku kredytowym, płynności, rynkowym, prawnym, regulacyjnym i reputacji.

EN

Despite the fact that in some entities, the use of derivatives has reduced important exposures to risk, in some others their inherent characteristics have resulted in increasing business risk. Derivatives are becoming more complex and their use is becoming more commonplace increasing audit risk and presenting new challenges to auditors. Audit risk is that the auditor gives an inappropriate audit opinion when the financial statements are materially misstated. Audit risk has three components: inherent risk, control risk and detection risk. The auditor must consider knowledge obtained about business and about the key financial risks in assessing the components of audit risk. The IAPS 1012 presents such a list of risks related to derivatives: markéi risk, credit risk, solvency risk, legal risk. Although the statement recognizes the existence of other possible classifications (combinations of these risks), it surprises the concise classification that it offers, when there are many more risks that auditor should keep in mind during his evaluation. To reduce the audit risk to an acceptable level the auditor must understand the principal types of risk related to derivatives, to which the entities may be exposed. The risk can even go further than what is indicated by the IAPS 1012. Internal risks and, in particular, operational risk must be considered. This article aims to highlight to auditors and to analyze main areas of derivative risk.(original abstract)

7

Analiza własności opcji floored

100%

Dziawgo E.

|

2012

|

nr nr 271, t. 1 Zarządzanie finansami firm - teoria i praktyka

100-112

XX

W artykule zawarta jest charakterystyka opcji typu floored: zasada funkcjonowania, model wyceny, funkcja wypłaty, wpływ wybranych czynników na kształtowanie się ceny opcji oraz analiza wartości greckich współczynników: delta, gamma, vega i theta. Na podstawie symulacji wyceny opcji floored i opcji zwykłych wystawionych na EUR/PLN dokonano analizy kształtowania się ceny oraz zbadano wpływ wybranych czynników na cenę opcji oraz wartość greckich współczynników. Celem artykułu jest porównanie własności opcji zwykłych i opcji floored oraz wskazanie możliwości zastosowania analizowanych opcji w zarządzaniu ryzykiem.(abstrakt oryginalny)

EN

The article presents the issues connected with floored options: characteristic of the instrument, pricing model, payoff function, the influence of selected factors on the option price and the value of Greek coefficients (delta, gamma, vega, theta) and the uses of options in risk management. The empirical data included in the article are concerned with the pricing simulations of the standard and floored options on EUR/PLN.(original abstract)

8

Totolotek dla inwestorów

100%

Krajewski J.

Businessman Magazine

|

1998

|

nr nr 9

56

XX

Pierwszymi instrumentami pochodnymi (derywatami), jakie pojawiły się na rynku giełdowym w Polsce (w styczniu 1998 r.) były kontrakty terminowe na indeks WIG 20.

9

Rachunkowość instrumentów pochodnych w polskiej praktyce gospodarczej - analiza raportów spółek publicznych za 2002 rok

100%

Czajor P.

Zeszyty Teoretyczne Rachunkowości

|

2004

|

tom 18

|

nr nr 74

5-18

XX

Artykuł opisuje wyniki badań raportów rocznych za rok 2002 spółek publicznych notowanych na Warszawskiej Giedzie Papierów Wartościowych w zakresie ujawniania informacji o instrumentach pochodnych. Wyniki tych badań wskazują na fakt, że chociaż dość duża grupa spółek wykorzystuje instrumenty pochodne i ujawnia informacje na ten temat, występują jednak przypadki nieuwzględniania przez spółki publiczne przepisów rozporządzenia o instrumentach finansowych. Wśród spółek wykorzystujących derywaty zdecydowana większość wykazuje je jako instrumenty finansowe przeznaczone do obrotu, natomiast w nielicznych przypadkach są stosowane zasady rachunkowości zabezpieczeń.

EN

The article is based on surveys held by the author to verify the correctness of information on derivatives in annually reports of public companies listed at Warsaw Stock Exchange (GPW). The resu1ts shows that many companies take advantage of derivatives and present information on that. On the other hand there are still some companies, which have not imp1emented new Polish act or law concerning financial instruments. Among companies, which use derivatives, most of them recognize them as if they were he1d for trading. The rules of hedge accounting are applied very seldom.

10

Kredytowe instrumenty pochodne - wyzwanie dla polskiego systemu finansowego

100%

Karkowska R.

Studia i Materiały / Wydział Zarządzania. Uniwersytet Warszawski

|

2005

|

nr nr 1

84-94

XX

Artykuł przedstawia charakterystykę kredytowych instrumentów pochodnych z punktu widzenia prawa i warunków zawierania tego typu transakcji na rynkach finansowych. Ze względu na innowacyjność tematu w artykule celowo zostały zawarte przykładowe schematy przebiegu transakcji opartych na aktywach kredytowych i możliwości ich wykorzystania. Kredytowe instrumenty pochodne zrewolucjonizowały myślenie o ryzyku kredytowym i otworzyły ogromne możliwości dla zarządzających portfelem długu. Obecnie wciąż trwa dyskusja na temat ich wpływu na rynki finansowe, szczególnie w ostatnich latach recesji i częstego występowania bankructw znanych podmiotów gospodarczych. Celem poniższego artykułu jest również podjęcie próby znalezienia możliwości rozwoju derywatów kredytowych w warunkach polskich. (abstrakt oryginalny)

11

Zakres informacyjny uregulowań objętych standardem MSR 39 w odniesieniu do instrumentów pochodnych

100%

Rówińska M.

Studia Ekonomiczne / Akademia Ekonomiczna w Katowicach

|

2001

|

nr nr 19 Informacyjna funkcja rachunkowości we współczesnej gospodarce rynkowej

175-180

XX

Międzynarodowy Standard Rachunkowości MRS 39, wydany w marcu 1999 r. zawiera zasady ewidencji i wyceny instrumentów finansowych, w tym instrumentów pochodnych. W pracy omówiono uregulowania prawne (MSR 39 ) w odniesieniu do rachunkowości instrumentów pochodnych.

EN

International Accounting Standard 39 defines the principles of the accounting for the derivatives. It contains the principles of record, allocation and valuation. It will secure putting a good construction on the accounts-financial statements. IAS 39 gives a definition of the derivatives. The following distribution of the derivatives for accounting is necessary: 1) derivatives for the hedge, 2) derivatives for speculation. Generally, the derivative qualifies for the hedge accounting in which both realized and unrealized gains and losses on the derivative are recognized simultaneously with the hedged position. In case of the derivative qualified for speculation the gains and losses are recorded currently in earnings. (original abstract)

12

Rozwój pozagiełdowego rynku instrumentów pochodnych w Polsce w przeciągu ostatniej dekady

100%

Jończyk A.

Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia

|

2011

|

nr nr 37

451-460

XX

Rynek instrumentów pochodnych jest najmłodszym rynkiem zawierającym w swojej złożoności stosunkowo młode instrumenty finansowe, które na globalnych rynkach zyskują szybko uznanie inwestorów. W ciągu ostatnich 20 lat podbił światowe rynki oraz zyskał miano najefektywniej rozwijającego się rynku. Celem artykułu jest próba analizy kierunku rozwoju oraz struktury rynku instrumentów pochodnych w Polsce. Pierwsza część zawiera ogólny zarys całego systemu finansowego oraz wskazanie, gdzie znajduje się rynek instrumentów pochodnych, następnie są przedstawione zasady działania oraz podział tych instrumentów. Ostatnia część dotyczy analizy sytuacji na rynku w przeciągu ostatniej dekady. (abstrakt oryginalny)

EN

The derivatives' market is the youngest among all financial instrument markets. Derivatives are quickly gaining investors recognition on global markets.It is said that for last 20 years it was the most successful and the most effectively developing market. The main objective of this article is to analyse direction of development and the structure of derivatives' market in Poland. The first part of the article focuses on general overview of the whole financial system and the place of derivatives' market in it. Regulations and categorisation of derivatives are presented in the middle and the last part of the article contains market situational analyze during last decade. (original abstract)

13

Zastosowanie delty "wolnej od modelu" w hedgingu opcyjnym

100%

Węgrzyn R.

|

2012

|

nr nr 254 Inwestycje finansowe i ubezpieczenia - tendencje światowe a rynek polski

356-366

XX

Artykuł przedstawia rezultaty analizy porównawczej skuteczności strategii hedgingowej opartej na delcie "wolnej od modelu" oraz skuteczności strategii opartej na delcie z modelu Blacka-Scholesa-Mertona. Uzyskane rezultaty empiryczne w odniesieniu do polskiego rynku akcji wskazały na brak istotnej przewagi któregokolwiek z zaprezentowanych podejść. Hedging z zastosowaniem delty "wolnej od modelu" nie okazał się zatem skuteczniejszym rozwiązaniem od hedgingu z deltą BSM.(abstrakt oryginalny)

EN

This article presents the results of a comparative analysis of the effectiveness of the hedging strategy based on the model free delta and the effectiveness of the strategy based on the Black-Scholes-Merton delta. Empirical results obtained for the Polish stock market showed no significant advantage to any of the presented approaches. The hedging with the model free delta was not, therefore, more efficient solution than hedging with the BSM delta.(original abstract)

14

Certyfikaty indeksowe jako instrumenty inwestowania przedsiębiorstwa

100%

Zygmunt J.

|

2004

|

nr nr 1042, t. 2 Zarządzanie finansami firm : teoria i praktyka

426-433

XX

Autorka przybliżyła istotę certyfikatów indeksowych. Określiła ryzyko towarzyszące inwestycjom w te instrumenty oraz wady i zalety wiążące się z ich wykorzystaniem w procesie inwestycyjnym przedsiębiorstwa. Na zakończenie przedstawiła certyfikaty indeksowe przygotowane do wprowadzenia w Polsce przez jeden z niemieckich banków.

EN

This paper explains the essence of one of the newest derivatives - index certificates and describes different approaches to investment's risk in the instruments in question. The paper also deals with the advantages and disadvantages of inclusion these instruments in enterprise's investment process and shows preparations to quotation the index certificates on Warsaw Stock Exchange. (original abstract)

15

Instrumenty pochodne na islamskim rynku finansowym

100%

Piotrowski D.

Bank i Kredyt

|

2007

|

nr nr 3

40-50

XX

W finansach islamskich muszą być przestrzegane zasady szari'atu. Powoduje to, że znane z zachodnich rynków konstrukcje instrumentów pochodnych w większości przypadków nie mogą być wykorzystywane w krajach muzułmańskich. Finansiści, korzystając ze wsparcia uczonych - przedstawicieli szkół szari'atu, opracowują nowoczesne instrumenty finansowe oparte na tradycyjnych technikach finansów islamskich. W artykule zaprezentowano różne poglądy na temat podstawowych cech derywatów, takich jak: instrument bazowy, sposób rozliczenia transakcji, możliwość wcześniejszego zamknięcia transakcji przed terminem wygaśnięcia. Przedstawiono także obecną sytuację, w tym obowiązujące regulacje i ofertę usługową na rynku islamskich derywatów w kilku wybranych krajach. (abstrakt oryginalny)

EN

The Islamic finance sector has witnessed enormous development. This is the case with the derivatives market as well. Derivatives are now being increasingly applied to Shariah complaint products, which presents exciting opportunities for issuers and investors alike. This paper examines the Islamic viewpoint on the new instruments and shows contracts currently used in Islamic finance that may be regarded as derivatives. The validity and permissibility of these instruments appears to vary by scholar. Most scholars agree that, in principle, futures and option contracts may be compatible with Shariah principles. They suggest that derivatives should be used for hedging and arbitrage. What raises objections is the application of these instruments for purely speculative purposes. (original abstract)

16

Wykorzystanie pochodnych instrumentów zabezpieczających przez polskie przedsiębiorstwa notowane na GPW

75%

Klimczak K. M.

|

2006

|

nr nr 1109 Zarządzanie finansami firm : teoria i praktyka

305-315

XX

Celem przeprowadzonego w artykule badania jest określenie przesłanek wykorzystania technik zarządzania ryzykiem oraz zakresu ich stosowania wśród polskich spółek notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie. Postawiono następujące hipotezy badawcze: 1)spodziewano się silnego pozytywnego związku między decyzją o wykorzystaniu instrumentów pochodnych a rozmiarem przedsiębiorstwa; 2) wykorzystanie narzędzi zarządzania ryzykiem powinno być pozytywnie skorelowane z ryzykiem upadłości, kosztami obsługi długu, ograniczeniami płynności oraz istniejącymi opcjami rozwoju

EN

The rationales for corporate risk management are examined on the basis of financial statement analysis. From among Polish non-financial companies listed on the Warsaw Stock Exchange, the ones employing risk management techniques are identified through keyword analysis. Subsequently, the financial characteristics of companies are examined using parametric tests and logic regression to verify hypothetical rationales for implementing risk management. However, the only relationship identified is with company size. For other rationales - costs of financial distress, tax shield, and securing investment financing - no proof is found in the sample analysis.(original abstract)

17

Obecny stan rynku i możliwości wprowadzenia kredytowych instrumentów pochodnych do Polski

75%

Moskała B.

Rynek Terminowy

|

2005

|

nr nr 2

43-45

XX

Wprowadzone na początku tego roku dwie istotne regulacje KNB oraz ZBP umożliwiły polskiemu środowisku bankowemu wejście w nowoczesne procesy zarządzania kapitałem regulacyjnym. Jednak wdrożenie kredytowych transakcji terminowych do polskiej praktyki bankowej w dużej mierze jest uzależnione od aktywności grupy pasjonatów oraz przychylności regulatorów.

18

Współczynniki delta i gamma asymetrycznych potęgowych opcji kupna

75%

Dziawgo E.

Rozprawy i Studia / Uniwersytet Szczeciński

|

2011

|

nr nr 783

134-146

XX

W artykule przedstawiono zagadnienia związane z potęgowymi opcjami kupna: rodzaje, funkcje wypłaty oraz model wyceny. Zbadano wpływ wykładnika potęgi, ceny instrumentu bazowego oraz terminu wygaśnięcia na kształtowanie się wartości współczynników delta i gamma asymetrycznych potęgowych opcji kupna. Analiza empiryczna przeprowadzona jest na podstawie symulacji wyceny potęgowych asymetrycznych opcji wystawionych na EUR/PLN. (fragment tekstu)

EN

The article presents the issues connected with the asymmetric power call option. The empirical data included in the article are concerned with the pricing simulations of the asymmetric power call options are on EUR/PLN. The aim of the article is to examine the influence of selected factors on the delta and gamma of the call asymmetric power option. (original abstract)

19

Okiełznać ryzyko

75%

Orzeł J.

Gazeta Bankowa

|

2008

|

nr nr 6

37-40

XX

Ryzyko operacyjne i zarządzanie nim jest od kilku lat zagadnieniem, które bardzo zyskało na znaczeniu. Wiele sygnałów świadczy o tym, iż nie jest to jedynie moda, a rzeczywista potrzeba. Wzrost realnych potrzeb w obszarze zarządzania ryzykiem operacyjnym spowodował zainteresowanie tą nową dziedziną zarówno wśród praktyków, jak i teoretyków – badaczy i naukowców. Liczba publikowanych prac i artykułów na temat zarządzania ryzykiem operacyjnym w ostatnich latach gwałtownie wzrosła, co tylko potwierdza powyższe tezy. Rozwój tej dziedziny wiedzy jest zatem nieunikniony, co w szczególności spowoduje rozwój narzędzi, metod i technik zarządzania tą kategorią ryzyka. (abstrakt oryginalny)

20

Wpływ amerykańskich danych makroekonomicznych na rynek instrumentów pochodnych w warunkach kryzysu finansowego : kontrakty CFD w praktyce

75%

Zembura W.

|

2009

|

tom Koniunktura gospodarcza a funkcjonowanie rynków

265-277

XX

Celem opracowania jest zaprezentowanie efektów własnych obserwacji i doświadczeń w zakresie oddziaływania amerykańskich danych makroekonomicznych na kształtowanie się kursów instrumentów bazowych na rynku kontraktów CFD. Ze względu na ograniczone ramy publikacji nie wyjaśniono tu istoty i sposobu działania instrumentów pochodnych. (fragment tekstu)