Wyniki wyszukiwania - Biblioteka Nauki

1

Monetary Policy Transmission Mechanisms in the Central and Eastern European Countries

100%

Shevchuk V.

|

nr no 2(23)

51-68

EN

Objective: The aim of this study is to examine monetary policy transmission mechanisms in four Central and Eastern European countries (the Czech Republic, Hungary, Poland and Romania), in the presence of fiscal and exchange rate effects. Research Design & Methods: We implement a structural vector autoregression (SVAR) approach for modelling the interdependencies between monetary and fiscal policies, output gap and consumer price inflation (CPI). In our six-variable model, which includes the budget balance, the output gap, CPI, the central bank reference rate, the lending rate and the real exchange rate (RER), short-run restrictions on the contemporaneous structural parameters imply that the budget balance responds to changes in the output gap and lending rate, while the central bank reference rate is a function of output and inflationary shocks. Findings: The results of our research show that the effects of an increase in the central bank's short-run interest rate on inflation, output gap and the RER are quite heterogeneous across the CEE countries. As the monetary policy response to inflation seems to be significant and rather uniform across countries, though with a different time pattern, there is no evidence of its reaction to the output gap (except for Romania in the long run). Among other results, budget surplus has a strong antiinflationary impact in all countries but at the expense of a short-lived output slowdown (except for Hungary). The RER undervaluation is likely to stimulate output (Romania) or depress it (Poland), with a neutral stance in the two other countries. As expected, an increase in the lending rate is followed by a fall in output on impact, while there is no significant effect on inflation. Implications/Recommendations: Our study argues in favour of a much stronger response of the central bank reference rate to the output gap in the CEE countries. As suggested by the experience of Poland, an immediate response of the central bank to inflation could explain the lack of the price puzzle when an increase in the reference rate is associated with a sustained increase in consumer prices. An anti-inflationary monetary policy stance should be strengthened by fiscal tightening, while in a recession a higher budget deficit is likely to boost output and prevent a deflationary spiral. Contribution: The article presents the application of the extended IS-MP-IA model to the modelling of monetary policies by the central banks of the CEE countries that practice a floating exchange rate regime. (original abstract)

2

Estimation of Output Gap in Polish Economy Using Structural Var Models

100%

Waszkowski A. , Czech K.

|

nr nr 2

75-84

XX

W pracy przedstawiono metodę szacowania luki popytowej dla Polski, zaprezentowaną przez Blancharda i Quah [1989]. Metoda ta wywodzi się z tradycyjnej syntezy keynesizmu oraz syntezy neoklasycznej, identyfikuje potencjalny poziom produkcji z łączną zdolnością podażową gospodarki i wahań cyklicznych ze zmianami zagregowanego popytu. W celu oszacowania luki popytowej przeprowadzono estymację i weryfikację modelu wektorowej autoregresji VAR(2) dla tempa wzrostu Produktu Krajowego Brutto (PKB) i stopy bezrobocia oraz jego strukturalizację. Określenie funkcji reakcji popytu i podaży, w szczególności funkcji reakcji wzrostu PKB w wyniku zaburzeń popytu, pozwoliły oszacować wielkość luki popytowej. Potencjalną produkcję można opisać jako następstwo błądzenia losowego, jeśli impuls produkcyjny rozwija się jako stochastyczny trend, na przykład jeśli tempo wzrostu wydajności zależy od stochastycznego przyrostu nowych technologii.(abstrakt oryginalny)

EN

The paper presents a method of estimating the output gap for Poland, advised by Blanchard and Quah [1989]. This method stems from the traditional Keynesian and neoclassical synthesis, with identifies potential output with the aggregate supply capacity of the economy and cyclical fluctuations with changes in aggregate demand. There were made an estimation and verification of vector autoregression model VAR(2) for the growth rate of Gross Domestic Product (GDP) and unemployment rate, than of its structuring. Determination of the reaction function of demand and supply, in particular the reaction function of GDP growth on the demand-side disorder, allowed the estimation of the size of output gap. Potential output can be described as following a random walk if production impulse evolve as a stochastic trend, for example, if productivity growth depends on the stochastic arrival of new technologies.(original abstract)

3

Luka wartości w kontekście sprawozdawczości przedsiębiorstwa

84%

Mikołajewicz G.

|

2012

|

nr nr 261 Efektywność - rozważania nad istotą i pomiarem

231-244

XX

W artykule przedstawiono przyczyny powstawania luki wartości, tj. różnicy w postrzeganiu wartości przedsiębiorstwa z perspektywy jego wnętrza oraz z perspektywy jego otoczenia, przejawiającej się w odchyleniach wartości rynkowej od wartości wewnętrznej przedsiębiorstwa. W artykule omówiono kwestię sprawozdawczości przedsiębiorstw i jej niedoskonałości w kontekście raportowania wartości. Podkreślono również istotną rolę komunikacji przedsiębiorstwa z rynkiem w procesie domykania luki wartości.(abstrakt oryginalny)

EN

The article presents the sources of value gap, i.e. the difference in the enterprise value perception from the inside and the capital market perspective, resulting in the deviations of the market value from the intrinsic value of the enterprise. The article addresses the financial reporting and its imperfections in the context of value reporting as well as emphasis the role of enterprise-market communication in the value gap closing process.(original abstract)

4

Strategic Renewal of Business Models in the Language Schools Segment

84%

Malara Z. , Ziembicki P.

|

nr nr 3

165-182

XX

Opracowanie prezentuje wyniki trzeciego etapu badań modeli biznesu przedsiębiorstw w segmencie szkół językowych. Ma ono charakter wnioskowo-postulatywny. Wykorzystuje wyniki obu wcześniejszych etapów: pierwszego etapu badań w zakresie oceny wpływu elementów otoczenia na wybrane składniki modelu biznesu według szablonu canvas, drugiego w zakresie tzw. pakietów aktywności. W etapie trzecim wyselekcjonowano te pakiety, które mają duży potencjał w zmniejszaniu luki informacyjnej. Zmniejszanie luki nazwano odnową modelu biznesu, a jej waga jest związana z relacją między modelem biznesu a strategią przedsiębiorstwa. Postulaty na tym tle dotyczyły wykorzystania koncepcji lean canvas oraz teorii zadań do wykonania klientów. Zwrócono uwagę na powiązanie problemu luki ze znaną i ustrukturyzowaną w zarządzaniu wobec kwestii odnowy strategicznej przedsiębiorstwa. Nakreślono dwa kierunki dalszych badań modeli biznesu segmentu szkół językowych: typu case study oraz dotyczące oceny propozycji przez te same przedsiębiorstwa uczestniczące w badaniach (96 z województwa dolnośląskiego). (abstrakt oryginalny)

EN

The paper presents the results of the third stage of the research on business models of enterprises in the language schools segment. It has an inferential-postulatory character. Results from the two previous stages were used: the first stage of the research on the assessment of the impact of the surrounding elements on selected components of a business model according to the canvas template, and the second stage of the research on the so-called activity packages. In the third stage, the packages, which have a great potential to reduce the gap were selected. Reducing the gap is referred to the renewal of the business model and its importance is connected to the relation between the business model and the strategy of an enterprise. Against this background, the postulates referred to using the concept of lean canvas and the theory of tasks to be performed for the clients. The attention was also paid to connecting the issue of the gap to the known and structured in management question of the strategic renewal of an enterprise. Two further research directions on business models of language schools segment of the case study type and referring to the assessment of the proposition by the same enterprises participating in the research (96 from Lower Silesian Voivodship) have been outlined. (original abstract)

5

Unobserved Variables as Indicators of Recession in Poland and Ukraine

84%

Gazda J. , Godziszewski B.

|

tom 4

|

nr nr 1

26-32

EN

The main aim of the paper is to present crisis trends in business cycles for Polish and Ukrainian economies at the turn of the XX and XXI century using unobserved variables method. The aim of the research is to analyze empirical tests for deviations from trend estimated using Hodrick Prescott (HP) filter. The results achieved can be interpreted both - as GDP (gross domestic product) gap and, when RBC attitude is applied, as cyclical component of time series. Moreover, authors made an attempt to find relationships between simple observations of economy and changes of unobserved variable. Research for Polish and Ukrainian Economies was conducted for the period from I Q 1995 to III Q 2010. Problem of going through economic slowdown is very important due to the fact that neither economics theory nor policy propose effective solution for stable sustainable development. The article provides some general conclusions stemming from analysis of Polish and Ukrainian economies on the centuries breakthrough, it can be also treated as guidepost useful in the modeling and deep explaining of recession trends. (original abstract)

6

Measuring and decomposing output gap: A production function approach of the USA and EU-27 countries

84%

Csugány J. , Máté D.

|

nr nr 3

15-20

EN

The ICT-based techno-economic paradigm shift was sharpened by income inequalities in all over the world. The economic performance of USA and Europe were seemed to more different thanks to global economic events. The main purpose of this study is to estimate various macroeconomic variables such as GDP and labour for the period of 1993-2013. In order to indicate economic growth an alternative growth accounting method was used to decompose impacts of physical capital accumulation, technological changes and labour. Analysing the time series data of various OECD countries we could conclude that a large part of the variations in the output gap stem from the cyclical variations of total labour input and the total factor productivity (TFP). Hence, our results were reflected the relevance of technological progress. (original abstract)

7

Czy w gospodarce usług możliwa jest nieuznaniowa aktywna polityka makroekonomiczna?

84%

Lipowski A.

|

2014

|

nr nr 6

795-817

XX

Przedmiotem artykułu jest aktywna polityka makroekonomiczna (APM) fiskalna i pieniężna - w wersjach podażowej i popytowej. Głównym celem polityki podażowej jest stymulowanie wzrostu zdolności produkcyjnej gospodarki, zaś głównym celem polityki popytowej jest pełne wykorzystanie tej zdolności. Polityka APM jest nieuznaniowa (niearbitralna), gdy można trafnie wyznaczyć jej cel operacyjny (także w odniesieniu do poszczególnych sektorów gospodarki) i gdy cel ten jest osiągalny. Autor próbuje odpowiedzieć na pytanie, czy w gospodarce zdominowanej przez sektor usług podstawowe zmienne celu polityki podażowej i popytowej, tj. potencjalny PKB oraz różnica między potencjalnym i rzeczywistym PKB (luka popytowa), mogą być dokładnie wyznaczone i czy spełniają one kryteria nieuznaniowej APM. Strukturalna i sektorowa analiza wymienionych wyżej zmiennych wskazuje, że nie spełniają one tych kryteriów. Jest to związane przede wszystkim z niemierzalnością potencjalnego PKB. Ale nawet gdyby można było wiarygodnie wyznaczyć potencjalny PKB, jego wartość (podobnie jak wartość rzeczywistego PKB) byłaby nieadekwatna w odniesieniu do sektora usług, a w konsekwencji oszacowane elastyczności produkcji byłyby także niewiarygodne. Stosowanie niemierzalnych zmiennych opisujących wielkość produkcji lub bardzo niedokładnych szacunków wielkości mierzalnych jako podstawy APM może powodować niewłaściwe (nieuzasadnione lub nieefektywne) wydatkowanie środków publicznych (np. w programie redukcji emisji CO2 przyjętym w Unii Europejskiej). (abstrakt oryginalny)

EN

The paper deals with the active macroeconomic policy (AMP) (fiscal and monetary), both supply - and demand-oriented. The primary aim of the supply-side policy is to stimulate the growth of the productive capacity of the economy while the aim of the demandside policy is full utilization of this capacity. The AMP is non-arbitrary if its aim can be adequately defined, including the sectoral breakdown, and if it is achievable. The author tries to answer the question whether the basic aim variables of the supply and demand policies, i.e. potential GDP and the difference between the potential and actual GDP (demand gap), could be precisely determined in an economy dominated by the service sector and whether they fulfill the criteria of a deliberate, non-arbitrary AMP. Both the structural and sectoral analyses of the two above-mentioned variables indicate that they do not meet those criteria. This is due, first of all, to the immeasurability of the potential value added in the service sector, leading to the immeasurability of the potential GDP. But even if the potential GDP could be reliably estimated, its value (as well as the actual value of GDP) would be inadequate with respect to the service sector, with a resulting bias in the estimated elasticities of output. Using unmeasurable output variables or very imprecise estimates of measurable output variables as the basis for the AMP can result in false (unjustified or inefficient) spending of public means (eg. within the program of CO2 emission reduction adopted by the EU). (original abstract)