Wyniki wyszukiwania - Biblioteka Nauki

1

Struktura finansowania firm rodzinnych na przykładzie przedsiębiorstw regionu łódzkiego

100%

Różański J. , Marszałek J.

|

2012

|

nr nr 271, t. 2 Zarządzanie finansami firm - teoria i praktyka

215-225

XX

Dotychczasowe badania nad sposobem finansowania przedsiębiorstw rodzinnych wskazują, że charakteryzuje się on dużym udziałem wykorzystania kapitału własnego i niskim poziomem zadłużenia. Celem artykułu jest wskazanie specyfiki finansowania przedsiębiorstw rodzinnych. Na podstawie badania kwestionariuszowego przeprowadzonego z przedsiębiorcami regionu łódzkiego stwierdzono, że podmioty te na ogół nie są zadłużone i nie korzystają z zewnętrznych źródeł kapitału własnego. Często utrzymują także wysoką płynność finansową, wykazując awersję do ryzyka. Struktura finansowania wraz ze wzrostem firmy rodzinnej zmienia się jednak nieco inaczej niż w przypadku firmy nierodzinnej, co może wskazywać na występowanie specyficznych cech finansowania przedsiębiorstw rodzinnych.(abstrakt oryginalny)

EN

Previous research on financial policy of family business enterprises indicates a significant level of equity financing and low level of debt. The goal of this paper is to specify the financial policy of chosen group of family business companies. On the basis of questionnaire research conducted on the sample of companies from the Łódź region we established that those units usually avoided debt and did not use external sources of equity. Analyzed family business companies usually maintained high level of financial liquidity that proved high risk aversion. Capital structure of family business company changes differently in comparison to non-family ones. This supports a thesis of unique family business financial structure.(original abstract)

2

Polityka kształtowania struktury kapitału w polskich przedsiębiorstwach na tle wybranych krajów Unii Europejskiej

100%

Frąckowiak W. , Gryglewicz S. , Stradomski M. , Szyszka A. , Stobiecki P.

Monografie i Opracowania Naukowe / Szkoła Główna Handlowa w Warszawie. Kolegium Zarządzania i Finansów

|

2005

|

tom Finanse przedsiębiorstwa

153-172

XX

Powyższe opracowanie przedstawia badania empiryczne kształtowania się struktury kapitału w przedsiębiorstwach na podstawie wybranej szerokiej populacji spółek. Dane pochodzą z krajów, które zdaniem autorów stanowią odpowiednią próbę przedstawiającą rożne charakterystyki rynków finansowych. Dodatkowo w badanie włączono Polskę, która jest największym nowym członkiem Unii Europejskiej i łącznie z szeregiem innych krajów z Europy Środkowo-Wschodniej zaczęła budować swój rynek finansowy dopiero po roku 1990. Badaniu poddano niespełna 2000 przedsiębiorstw, z czego prawie 200 pochodzi z Polski. Tendencje w kształtowaniu się struktury kapitału oraz jej determinanty zostały przeprowadzone dla każdego z krajów z osobna, a także dla wszystkich krajów razem. Do przeprowadzenia badań wykorzystano tzw. badania panelowe, w których obserwacje równocześnie mają charakter przekrojowy opisujący poszczególne spółki oraz biorą pod uwagę kolejne lata. W badaniach statycznych zastosowano trzy alternatywne metody: model efektów stałych (fixed effects model), model efektów zmiennych (random effect model) oraz model połączonych danych (pooling model). Zmienne zależne zostały dopasowane w ten sposób, aby jak najlepiej wytłumaczyć strategie kształtowania kapitału stałego w przedsiębiorstwach zarówno po kątem udziału długu w całości aktywów, jak i udziału zdefiniowanego kapitału stałego także w całości aktywów. (fragment tekstu)

3

Dostępność źródeł kapitału w warunkach funkcjonowania polskich przedsiębiorstw

75%

Zygmunt A.

|

2006

|

nr nr 1109 Zarządzanie finansami firm : teoria i praktyka

761-768

XX

Przedsiębiorstwa, podejmując decyzje o wyborze określonych źródeł kapitału, powinny rozważyć szereg czynników przemawiających za ich wykorzystaniem do celów przedsiębiorstwa. Istotnym elementem jest również uwzględnienie przy wyborze kosztu wykorzystania danego źródła w porównaniu z innymi. Przedsiębiorstwa posiadają dość dużą dostępność do opisywanych źródeł, jednakże ich wykorzystanie zależne jest m.in. od takich czynników, jak np. posiadanie zdolności kredytowej czy też możliwości uczestnictwa w obrocie giełdowym oraz pozagiełdowym. Rozwój rynków finansowych powoduje jednak wzrost możliwości pozyskania kapitału przez polskie przedsiębiorstwa.(fragment tekstu)

EN

This article shows the possibilities of capital gaining by Polish companies. It also indicates the main sources of capital with its availability, with particular consideration to profit, credits, venture capital, emissions of shares, bonds, leasing, factoring and also franchising.(original abstract)

4

Kierunki badań nad determinantami struktury kapitału przedsiębiorstw w Polsce

75%

Łach K.

Zeszyty Naukowe / Polskie Towarzystwo Ekonomiczne

|

2012

|

nr nr 12

185-197

XX

Struktura kapitału i jej determinanty to jedno z najczęstszych i najważniejszych zagadnień podejmowanych w literaturze finansowej. W większości publikacji dominują jednak rozważania teoretyczne. Bardzo mało jest badań empirycznych z tego zakresu dotyczących polskich przedsiębiorstw. W wielu podręcznikach z finansów przedsiębiorstw znaleźć można bardzo dużą liczbę determinant struktury kapitału, stanowiących pewne prawidłowości, hipotezy, które nie zawsze były weryfikowane badaniami empirycznymi. Celem niniejszego artykułu jest próba syntetycznej prezentacji wyników kilku przeprowadzonych badań nad tym problemem. Najczęściej stosowaną metodą w tych badaniach była korelacja i regresja, a najważniejszymi determinantami struktury kapitału polskich przedsiębiorstw okazały się rentowność i płynność finansowa. Koszt kapitału, czynnik często wymieniany w literaturze jako najistotniejszy, nie znalazł potwierdzenia w badaniach. Choć w żadnym opracowaniu nie stwierdzono pełnego potwierdzenia którejkolwiek z istniejących w literaturze koncepcji struktury kapitału, teoria hierarchii źródeł finansowania sygnalizowana była jako najbardziej odpowiadająca zmianom poziomu zadłużenia polskich przedsiębiorstw. (abstrakt oryginalny)

EN

Capital structure and its determinants constitute one of the most frequently and most significant areas discussed in financial literatures. However, the majority of publications are dedicated to theoretical considerations. Few empirical research studies refer to the cases of Polish companies. Corporate finance manuals offer a large number of capital structure determinants which can be a basis for identifying certain regularities and formulating hypotheses. Not all of them, however, are verified by empirical research. This paper attempts to present a synthetic analysis of the results of several research studies in this area. Most of the research is based on correlation and regression methods. The results indicate that profitability and financial liquidity are the major capital structure determinants in Polish companies. The hypothesis that the cost of capital, frequently referred to in literatures as the most significant factor, is not confirmed by the conducted analyses. Although the available results of research do not fully confirm any capital structure concepts proposed in literatures, it can be suggested that the theory of the hierarchy of the sources of financing is the one that best describes changing debt levels in Polish companies. (original abstract)

5

Kapitał własny jako źródło finansowania działalności małych i średnich przedsiębiorstw

75%

Janus A.

Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica

|

2006

|

tom 200 Prace z zakresu ekonomiki i zarządzania przedsiębiorstwem

69-78

XX

W artykule zaprezentowano wyniki badań empirycznych przeprowadzonych na próbie 40 przedsiębiorstw, dotyczących głównych źródeł finansowania działalności handlowych spółek osobowych. Przedstawiono strukturę kapitału własnego handlowych spółek osobowych oraz sposoby powiększania kapitału własnego.

EN

The results of analysis to show that the main source of financing current activity And development of small and medium company is the capital stock which comes from incomes of partners received from share of profit the company. The next ways to increase tha capital stock are own savings of partners, credits bank and part of whole income of partners received from other sources e.g. share of profit private person or share of profit another company or loan from friends, family or familiars. On the style and structure financing human economic activity ths companies has also influence system of personal income tac. (original abstract)

6

Struktura kapitałowa przedsiębiorstwa i czynniki ją kształtujące

75%

Szczęsna A.

Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Prace Instytutu Ekonomiki i Organizacji Przedsiębiorstw

|

1999

|

nr nr 37

183-195

XX

Autorka omówiła istotę kapitału własnego i obcego w przedsiębiorstwie. Następnie przeanalizowała czynniki wpływające na przedsiębiorstwo i jego otoczenie.

EN

The article covers efficiency problems of the management of the capital in a company. Generally enterprise performance can be financed by domestic capital or outside capital. The most important point is to find out the conditions which decide about the best capital structure. (original abstract)

7

Zakres decyzyjny zarządzania kapitałami

75%

Wrońska E. M.

Prace i Materiały Wydziału Zarządzania Uniwersytetu Gdańskiego

|

2006

|

nr nr 1

561-572

XX

Przedstawiono rozważania dotyczące definicji kapitału oraz zakresu decyzyjnego zarządzania kapitałem. Rozważania te są związane z próbą usystematyzowania pojęć kapitału oraz propozycją definiowania kapitału w kontekście dyskusji, której zakres tematyczny odnosi się do zarządzania kapitałem. W zakresie kształtowania struktury kapitału uwzględniono analizę wpływu ryzyka operacyjnego oraz efektów dźwigni finansowej.

EN

This article refers to decisions concerning capital management. These decisions can be divided into two groups: the quantity of capital and the capital structure. These decisions can be analyzed in terms of static and dynamic aspects. What is more, the decisions should comprise some rules e.g. financial security, business risk, the cost of capital. (original abstract)

8

Struktura kapitału w mikro- i małych przedsiębiorstwach

75%

Łuczka T.

Ekonomika i Organizacja Przedsiębiorstwa

|

2006

|

nr numer specjalny

70-73

XX

Struktura kapitału mikro- i małych przedsiębiorstw podlega kształtowaniu przez różne czynniki. Równocześnie proporcje kapitału własnego i obcego mają znaczenie dla gospodarki finansowej przedsiębiorstw, i w konsekwencji wyznaczają ich pozycję w strukturze rynku oraz granice ekspansji gospodarczej całego sektora. Przedstawione wyniki badań mogą być pomocne w formułowaniu polityki władz gospodarczych, zwłaszcza w zakresie tworzenia i doskonalenia instrumentów i instytucji finansowych dla tych przedsiębiorstw.

EN

Capital structure in the enterprises, among them micro and small, undergoes changes stimulated by different factors which are to be recognized and defined. At the same time the proportions of own and foreign capital have the key meaning for financial economy of enterprises. Consequently, these proportions mark the position of enterprises in the market structure and the expansion of the SMEs sector border.

9

Struktury kapitałowe w polskich przedsiębiorstwach handlowych

75%

Mielczarek A.

Poradnik Handlowca

|

2001

|

nr nr 4

96-98

XX

W artykule podjęto próbę ustalenia jakie możliwości pozyskiwania kapitału są wykorzystywane przez polskie przedsiębiorstwa handlowe, jak wyglądają ich struktury kapitałowe. Za istotne uznano ustalenie, czy są one odzwierciedleniem zmian obserwowanych na rynkach finansowych, związanych z pojawianiem się różnych źródeł kapitału, czy świadczą raczej o konserwatywnym podejściu kadr zarządzających przedsiębiorstwami handlowymi do metod finansowania przedsiębiorstwa, jak również o braku umiejętności wykorzystania nowoczesnych instrumentów finansowych. Wykorzystano infomacje uzyskane od 100 ankietowanych przedsiębiorstw w 1999 r. oraz 111 w 2000 r. Badania przeprowadził Instytut Rynku Wewnętrznego i Konsumpcji w Warszawie.

10

Struktura kapitału przedsiębiorstwa w świetle teorii i badań empirycznych

75%

Kaźmierska-Jóźwiak B. , Sekuła P.

Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica

|

2012

|

tom 276 Zarządzanie, finanse i rachunkowość wobec wyzwań współczesnej gospodarki opartej na wiedzy

125-134

XX

Problematyka źródeł finansowania, ich wzajemnych relacji, struktury kapitału oraz jej wpływu na funkcjonowanie przedsiębiorstwa oraz jego wartość była przedmiotem wielu badań i analiz. Dwie najistotniejsze, konkurujące ze sobą, teorie struktury kapitału to teoria substytucji (trade-off theory) oparta na dorobku F. Modiglianiego i M. Millera oraz teoria hierarchii finansowania (pecking order theory) rozwinięta przez S.C. Myersa oraz S.C. Myersa i N.S. Majlufa. Celem opracowania jest przegląd opinii i teorii na temat wpływu struktury kapitału na funkcjonowanie i wartość przedsiębiorstwa oraz analiza wyników badań empirycznych dotyczących determinant struktury kapitału, a w efekcie determinant poziomu zadłużenia oraz jego charakteru. Metodą badań są studia literaturowe oraz własne przemyślenia autorów. (fragment tekstu)

EN

The issue of capital structure and its impact on the company and its valuation has been the subject of many studies and analyzes. This paper presents two most important, competing capital structure theories, the trade-off theory and the pecking order-theory. According to the trade-off theory the optimal capital structure is seen as the result of a compromise between the benefits and costs of using debt. The pecking order theory assumes that the firms choose capitals according to the following preference order: internal equity, debt, external equity. The authors of this paper analyzed the results of the most important empirical studies on the capital structure determinants, which focused on the factors identified by the main capital structure theories. (original abstract)

11

Nowoczesna teoria struktury kapitałów przedsiębiorstwa: twierdzenia Modiglianiego i Millera

75%

Jamka J.

Zeszyty Naukowe / Akademia Ekonomiczna w Krakowie

|

1999

|

nr nr 532

85-101

XX

Celem artykułu jest zaprezentowanie podstaw nowoczesnej teorii struktury kapitałów przedsiębiorstwa na podstawie teorii F. Modiglianiego i M.H. Millera (MM). Przedstawiono również wnioski wypływające z wcześniejszych badań nad omawianym problemem.

EN

The paper presents these Modigliani`s and Miller`s theorems, which are directly connected with the composition of enterprise capital.The theorems have been derived in two versions - with and without the taxation of enterprise income. They have been proven by means of arbitration, the former one also with the use of the put-call par. The main objective of the paper is to show the bases of the modern theory of the composition of enterpreis capital, as well as the consequences and directions of further studies on the problem of the composition of enterprise capital, which Modigliani`s and Miller`s theory, announced on the turn of 1950s, initiated.(original abstract)

12

Capital Structure Determinants : Contemporary Considerations

75%

Borová R.

Prace i Materiały Wydziału Zarządzania Uniwersytetu Gdańskiego

|

2006

|

nr nr 1

55-65

XX

W artykule przedstawiono czynniki wpływające na strukturę kapitału. Opisano znaczenie struktury kapitału przedsiębiorstwa oraz ewolucję teorii struktury kapitału: teorię Modiglianiego i Millera, teorię agencji, teorię "porządku dziobania", teorię sygnałów, itp.

EN

The article deals with evolution in capital structure theories: Modigliani and Miller's theory, Traditional position. Trade-off theory, Pecking-order theory, Agency theory, Signalling theory and Free cash-flow theory. Then the determinants of capital structure are discussed in the empirical study framework (the empirical study is based on data from transition countries). (original abstract)

13

Znaczenie analizy struktury kapitałowej w strategii rozwojowej przedsiębiorstwa

75%

Urbańczyk E.

|

1998

|

nr nr 12

28-32

XX

Podstawowym zadaniem zarządu firmy jest powiększenie jej wartości rynkowej gdyż zwiększa to wartość akcji oraz umożliwia pozyskiwanie na korzystnych warunkach środków finansowych, niezbędnych do jej celów rozwojowych. Zasadnicza działalność rozwojowa przedsiębiorstwa może być finansowana przez dwa źródła: kapitały własne i kapitały obce.

14

Determinanty struktury kapitałowej w teoriach substytucji

75%

Barowicz M.

Studia i Materiały / Wydział Zarządzania. Uniwersytet Warszawski

|

2012

|

nr nr 1-2

25-47

XX

Celem artykułu jest identyfikacja oraz ocena siły i kierunku wpływu wybranych determinant na strukturę kapitałową przedsiębiorstw notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie w ramach teorii substytucji. Artykuł ma charakter teoretyczno-empiryczny. Część teoretyczna obejmuje charakterystykę determinant struktury kapitałowej występujących w teoriach substytucji. Część empiryczna dotyczy weryfikacji hipotez w zakresie wpływu różnych czynników na strukturę kapitałową przedsiębiorstwa w ramach teorii substytucji (tj. teorii uwzględniającej koszty bankructwa oraz teorii uwzględniającej koszty agencji). (abstrakt oryginalny)

EN

The goal of this article is identification and estimation of the influence of chosen determinants on corporate capital structure according to the trade-off theories (i.e. bankruptcy cost theory and agency cost theory). The article consists of two parts: theoretical and empirical one. Theoretical part contains description of the capital structure determinants appearing in the trade-off theories. Empirical part relates to the verification of hypothesis within the range of the influence of the determinants on corporate capital structure. (original abstract)

15

Identyfikacja czynników kształtujących strukturę kapitału trwałego

75%

Tomaszewski M.

Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Prace Instytutu Ekonomiki i Organizacji Przedsiębiorstw

|

2003

|

nr nr 41

239-251

XX

Przedmiotem rozważań autora są czynniki kształtujące strukturę kapitału. Autor w pierwszej kolejności, opisał najważniejsze z nich, czyli koszt pozyskania kapitału, rentowność działalności i koszty bankructwa. Omówił również, znane z literatury, praktyczne aspekty kształtowania struktury kapitału oraz indywidualne czynniki kształtujące tę strukturę.

EN

The author discusses factors that shape the structure of tangible assets, of which most important are the acquisition costs, profitability of production and the costs of bankruptcy. Some practical as well as factor-specific aspects of shaping the assets' structure have been quoted from subject literature. (JW)

16

Optymalizacja zapotrzebowania na kapitał obrotowy jako naczelne zadanie bieżącej strategii finansowej przedsiębiorstwa (na przykładzie F.H. "KrakChemia" S.A.

75%

Szewczyk K.

Zeszyty Naukowe / Akademia Ekonomiczna w Krakowie

|

1998

|

nr nr 507

67-75

XX

Całkowita strategia optymalizacyjna kapitału obrotowego winna polegać na kombinacji strategii aktywów bieżących i strategii pasywów bieżących według kryterium preferowanej przez przedsiębiorstwo stopy zwrotu oraz odpowiadającego jej ryzyka. Zaprezentowano strategie w zakresie kapitału obrotowego giełdowej spółki "KrakChemia" S.A. w latach 1991-1995.

EN

In the article the author makes an attempt at a presentation of a current financial strategy of the 'KrakChemia' SA enterprise. The starting point is a notion of circulating capital. The author defines the factors contributing to its increase or decrease and problems faced by an enterprise to keep it at an adequate level and maintain its desirable structure. The simplified comparative analysis of the variations of circulating capital strategy in the 'KrakChemia' trading company is illustrated with graphs the analysis of with leads to some interesting observarions. A definite drawback of the article is the lack of a more detailed presentation of the impact of the long-term financial strategy of the enterprise in question. It results from the fact that a long-term strategy is known only to people who are responsible for its implementation and that the pertinent data are strictly confidential. (original abstract)

17

Wpływ struktury kapitału na wartość przedsiębiorstwa

75%

Kędzior M.

Zeszyty Naukowe / Akademia Ekonomiczna w Krakowie

|

2006

|

nr nr 702

161-174

XX

W artykule zaprezentowano główne problemy, z którymi może mieć do czynienia menadżer oceniający relację między strukturą kapitału, a wartością przedsiębiorstwa. Punktem wyjścia jest podział kapitału na: własny i zewnętrzny, wzajemna relacja pomiędzy nimi, oraz ich cechy charakterystyczne. Sprawozdawczość środowiskowa - przegląd rozwiązań w różnych krajach.

EN

In this article, the author presents the main problems that a manager may face in examining the relationship between capital structure and company value. The starting point is the division of capital into own and external capital, their mutual relationship and properties. The author lists the key factors that impact on the capital structure in the firm and then, using an example, presents the impact of financial leverage on EPS and calculates the EPS indifference point. The author emphasises the significance of bankruptcy cost and agency cost theories, as well as the theory of signalisation, all of which are gaining in importance.(original abstract)

18

Struktura kapitału przedsiębiorstw notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie

75%

Wnuczak P.

|

tom 4

|

nr nr 4

147-159

XX

Prezentowane opracowanie przedstawia wyniki badania wpływu struktury kapitału na efektywność funkcjonowania spółek notowanych na Warszawskiej Giełdzie Papierów Wartościowych. W ramach badania sprawdzono, jakie relacje zachodzą między strukturą kapitału w spółkach notowanych na giełdzie a potencjałem do kreowania wartości, rentownością kapitałów własnych oraz rentownością sprzedaży. Wyniki badań nie miały na celu określenia optymalnej struktury kapitału umożliwiającej maksymalizację efektywności finansowej. Badania miały raczej odpowiedzieć na pytanie, w jaki sposób finansują swoją działalność spółki notowane na GPW w Warszawie i jak to przekłada się na ich wyniki finansowe. Wnioski z przeprowadzonych badań mogą stanowić pewnego rodzaju podpowiedz w konstruowaniu struktury kapitału, która doprowadzi do wzrostu efektywności działania przedsiębiorstwa. (abstrakt oryginalny)

EN

This paper presents the results of the research on the influence of capital structure on financial results of the companies quoted on the Warsaw Stock Exchange. The research shows a relation between a capital structure and a potential to increase firm value, return on equity and return on sales. The results of the research indicate how the companies quoted on the Warsaw Stock Exchange finances its assets and how it influences its financial standing. (original abstract)

19

Rodzaje kapitału w przedsiębiorstwie i jego charakterystyka - wybrane zagadnienia

75%

Chojnacka E.

Roczniki Naukowe Wyższej Szkoły Bankowej w Toruniu

|

2008

|

nr nr 7

63-72

XX

W literaturze z zakresu finansów przedsiębiorstwa można odnaleźć różne klasyfikacje i charakterystyki kapitału. Niniejszy artykuł ma na celu wskazanie i opisanie nowych elementów występujących w typologii kapitału, których pojawienie się jest związane z pogłębionym opisem cech kapitału, a także z innowacjami finansowymi. Omówiono następujące rodzaje kapitału: kapitał bezpośredni i pośredni oraz kapitał warunkowy. Badania nad klasyfikacją oraz właściwościami kapitału wpisują się w zarówno w nurt dyskusji teoretycznej, jak i w praktykę gospodarczą poprzez umożliwienie podejmowania lepszych decyzji finansowych, obejmujących wybór źródeł kapitału oraz kształtowanie jego struktury. (oryginalne streszczenie)

EN

Financial literature presents a broad classification of capital types employed in companies. The aim of this article is to describe some new capital types such as: direct capital, intermediate capital and contingent capital. The new types of capital stem from extended description of capital properties as well as financial innovations. The properties of direct and indirect capital are rooted in the method of collecting it, and can be attributed to external equity or debt. On the contrary, contingent capital is a trigger-based financing option - a financial innovation which gives the company the option to receive capital in the event of loss or other predefined circumstances. The research on the classification of capital types and its properties might be of great interest in a theoretical discussion and for managers who make financial decisions in companies. (original abstract)

20

Determinanty wartości przedsiębiorstwa

75%

Szczęsna-Urbaniak A.

Prace i Materiały Wydziału Zarządzania Uniwersytetu Gdańskiego

|

2006

|

nr nr 1

487-493

XX

Przedstawiono główne determinanty wpływające na wartości przedsiębiorstwa. Zidentyfikowano czynniki kreujące wartość podmiotu i powiązano je z systemem kluczowych nośników wartości, przeznaczonych dla danego podmiotu mającego istotne znaczenie w procesie zarządzania przedsiębiorstwem.

EN

The article summarizes the key elements of a firm's value management system. Corporate capital choices are affected by number of different factors. No unified theory of capital structure has been developed up to now. All financial decisions should led to increasing company's market value. Knowing position of the firm in the financial strategy matrix we can examine the options available to management for value strategy building. (original abstract)