Wyniki wyszukiwania - Biblioteka Nauki

1

Kluczowe aspekty wyceny przedsiębiorstw za pomocą metody skorygowanych aktywów netto

100%

Zarzecki D.

|

2009

|

nr nr 60 Inwestycje finansowe i ubezpieczenia - tendencje światowe a polski rynek

533-555

XX

Metoda wartości skorygowanych aktywów netto należy do najpopularniejszych metod wyceny przedsiębiorstw. Jest to równocześnie najczęściej stosowana metoda majątkowa. W literaturze przedmiotu i praktyce wyceny istnieje duże zróżnicowanie w zakresie nazewnictwa i kwalifikowania poszczególnych metod i ich wariantów. Metoda wartości aktywów netto jest dobrą egzemplifikacją tej sytuacji. Punktem wyjścia w szacowaniu wartości aktywów netto jest zawsze bilans przedsiębiorstwa sporządzony na dzień wyceny lub na dzień możliwie najbliższy dacie wyceny (nie może to być jednak dzień po dacie wyceny). Na podstawie bilansu możemy uzyskać pierwszy szacunek wartość aktywów netto, a mianowicie wartość księgową majątku netto. Można więc przyjąć, że wartość księgowa majątku netto jest najprostszym, bo niewymagającym praktycznie żadnych dodatkowych czynności, wariantem zastosowania metody aktywów netto w wycenie. W dalszej części tekstu przedstawiono prosty zalety i wady metody wartości księgowej. (wstęp)

EN

The paper systematically examines one of the most popular approaches to the business valuation, namely the Net Asset Value (NAV) method. The article provides a framework for applying the right valuation procedure and specifies conditions and circumstances under which the NAV method can be employed, and debunks the myth concerning its utility. With the help of one example, the paper explains the purpose of the NAV valuation, its advantages and limitations, the step-by-step process involved in putting the method to work, and the kinds of firms to which it is applied best. Several terminological issues concerning the application of the NAV method are also discussed.(original abstract)

2

Istota, cele i funkcje wyceny przedsiębiorstw

100%

Zarzecki D.

|

2004

|

nr nr 1042, t. 2 Zarządzanie finansami firm : teoria i praktyka

409-419

XX

Autor scharakteryzował istotę wyceny przedsiębiorstw oraz przybliżył jej cele i funkcje.

EN

Business valuation is the act of valuing a company, especially a formal assessment of the worth of net company's assets (property approach) or the ability of a business to generate net benefits to its owners (income approach). Business valuations can be classified depending on aims of valuation. In practice the valuations respond to various possible objectives - mostly they are performed on account of trades, mergers and acquisitions, capital increases, firm transformations, etc. Business valuations serve several functions: advisory function, negotiating function, intermediary function, informative function, and safeguard function. (original abstract)

3

Wybrane aspekty stosowania metod porównawczych w wycenie przedsiębiorstw

100%

Patena W.

|

2010

|

nr nr 25

363-376

XX

Metody porównawcze to powszechnie stosowana, poza metodami dochodowymi i majątkowymi, grupa metod wyceny przedsiębiorstwa. W metodach tych punktem odniesienia do wyceny danego przedsiębiorstwa jest wartość rynkowa innego, podobnego przedsiębiorstwa. W niniejszej pracy przedstawiono klasyfikacje metod porównawczych, następnie omówiono stosowane modele: bezpośredni, jednoczynnikowe, wieloczynnikowe. Podkreślono, że warunkiem rozwoju metodologii wycen opartych o założeniu o istnieniu bliźniaczego w odniesieniu do wycenianej spółki przedsiębiorstwa jest budowanie standardów wyceny. Wskazano na kluczowe elementy metodologii wymagające standaryzacji. Następnie bardziej szczegółowo omówiono kwestie: efektywności rynku, zgodności miar księgowych z rzeczywistością ekonomiczną, doboru mnożników, spójności cech statystycznych mnożników, metod doboru spółek do porównania, oraz doboru wag stosowanych w modelach wieloczynnikowych. Dalszy rozwój rynku kapitałowego w Polsce i właśnie standaryzacja metod wyceny to dwa niezbędne warunki bardziej powszechnego i skutecznego stosowania metod porównawczych w Polsce.(abstrakt oryginalny)

EN

The comparable company valuation is one of the most controversial valuation approaches. It gained popularity because of a simplified valuation procedure and immediate results it may generate. However, it lacks theoretical foundation and standards dealing with valuation procedures. We point out to certain issues that need to be analyzed so that comparable company valuation method can be used without raising so much controversy. The issues include: comparable company selection, peer group selection, criteria used for multiples selection, relevance of various multiples, the choice of valuation methods, analysis of capital market efficiency, capital structure, interaction between single- and multi-factor models. To conclude, the comparable company valuation method may work well provided one adheres to standards with regard to peer group selection, multiples selection, and relies on high quality data. Otherwise, the market approach to valuation will still be considered controversial and inferior to asset or income base valuation methods.(original abstract)

4

Metody wyceny obszarów przyrodniczo cennych

100%

Zielińska A.

|

2012

|

nr nr 265 Orientacja na wyniki we współczesnej gospodarce

414-423

XX

Wycena komponentów środowiska przyrodniczego służy często ustaleniu strat środowiskowych w pieniądzu. Wycena wartości obszarów przyrodniczo cennych powinna być oparta na rzetelnych metodach i technikach waloryzacji tych obszarów. Istnieją różne metody przeprowadzenia ogólnej oceny wartości obszarów przyrodniczo cennych. Do najczęściej stosowanych zalicza się: (1) metodę kosztów podróży, (2) metodę nakładów prewencyjnych, (3) koncepcję minimalnego standardu bezpieczeństwa. W artykule przedstawione zostały wybrane problemy dotyczące wyceny elementów oraz komponentów obszarów przyrodniczo cennych.(abstrakt oryginalny)

EN

The assessment of the natural environment components often serves to set environmental losses in money. The evaluation of naturally valuable areas values should be based on reliable methods and valorization techniques of these areas. There are different methods to conduct a general value of naturally valuable areas. To most often applied, one can include: 1) travel cost method, 2) preventive expenditure method, 3) safe minimum standard method. The article presents some selected problems concerning evaluation of naturally valuable areas' elements and components.(original abstract)

5

Wycena przedsiębiorstw za pomocą metody wskaźnika cena/zysk

100%

Zarzecki D.

Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Prace Instytutu Ekonomiki i Organizacji Przedsiębiorstw

|

2000

|

nr nr 38

177-185

XX

W artykule przedstawiono jedną z popularnych metod wyceny przedsiębiorstw - metodę wskaźnika cena/zysk. Znana jest ona także w literaturze pod nazwą metoda PE (price-earnings ratio method). Omówiono istotę i użyteczność praktyczną tej metody. Następnie zilustrowano jej zastosowanie na przykładzie wyceny hipotetycznej spółki branży dziewiarskiej nienotowanej na giełdzie i wyceny rzeczywistej spółki meblarskiej.

EN

The Price/Earnings (P/E) multiple is the most widely used of all multiples. Its simplicity makes it an attractive choice in applications ranging from initial public offerings to making judgements on relative value. There are a number of reasons the P/E ratio is used so widely in business valuation. First, it is an intuitively appealing statistic that relates the price paid to current earnings. Second, it is simple to compute for most stocks and is widely available, making comparisons across stocks simple. It must be stated, however, that there is also a wide potential for misuse of the P/E Multiple Method. The article tries to provide theoretical grounds of the method and to describe key practical aspects related to application of the method in a real world.(original abstract)

6

Wady i zalety wyceny metodą zdyskontowanych przepływów pieniężnych

100%

Niemiec A.

Studia i Prace Wydziału Nauk Ekonomicznych i Zarządzania / Uniwersytet Szczeciński

|

2009

|

nr nr 12

249-259

XX

Celem niniejszego artykułu jest przedstawienie zalet i wad wyceny metodą zdyskontowanych przepływów pieniężnych oraz ograniczeń tej klasycznej grupy metody wyceny. (fragment tekstu)

EN

In this article are presented pros and cons of discounted cash flows method valuation. In summary pros overweighs cons. Cons are more less technical difficulties connected to forecast of large number of input data. There is only one important disadvantage of discounted cash flows method - static character of input data. Solution of this problem is to use additionally expansible techniques to discounted cash flows method. (original abstract)

7

Zastosowanie "reguły kciuka" do wyceny przedsiębiorstw

100%

Zarzecki D.

Studia i Prace Wydziału Nauk Ekonomicznych i Zarządzania / Uniwersytet Szczeciński

|

2009

|

nr nr 12

261-274

XX

W artykule zaprezentowano niektóre rodzaje profesjonalnych praktyk, do których stosuje się pewne praktyczne, zwyczajowe zasady, pozwalające na wstępne oszacowanie wartości danej firmy. (fragment tekstu)

EN

In the US small businesses to which rule of thumb multipliers apply are typically those with sales in a range of 100 000 and 3 million USD. The rule of thumb is developed by interpretation of actual market transactions reported by brokers and others involved. Sometimes valuation formulas are traditional rules of thumb used by a particular industry. A comparison of rule of thumb multiplier ranges helps the valuation analyst view how the market perceives relative risk of one industry compared with another. Although the use and composition of rale of thumb formulas may vary depending upon economic conditions or local differences in business customs, formulas provide a reasonably uniform national or regional guide. Formulas are relatively easy to use and make sense to both laymen and professionals. Nevertheless, values estimated by market formulas ought to be validated by other, more rigorous, methods. There are also certain cautions about using rale of thumb formulas: 1) formulas are general in nature; 2) there is no single, all-purpose formula; 3) not all businesses are saleable. (original abstract)

8

Metodyka wyceny wartości przedsiębiorstwa według koncepcji MDR, a kryzys zaufania

75%

Miciuła I.

|

2012

|

nr R. 10, nr 4, cz. 2

65-74

XX

W artykule ukazano klasyfikację metod wyceny przedsiębiorstwa. Przedstawiono i poddano analizie stosowane metody wyceny przedsiębiorstw oraz przy uwzględnieniu cech dobrej wyceny zaproponowano metodykę wyceny według koncepcji MDR, która w szerokim spektrum mierzy efektywność działań przedsiębiorstwa przez pryzmat wartości firmy. Jednocześnie przedstawiono przyczyny współczesnego kryzysu zaufania do metodologii wyceny przedsiębiorstw. (abstrakt oryginalny)

EN

The article shows the classification of methods of company valuation. Presented and analyzed the methods of business valuation and taking into account the characteristics of good pricing valuation methodology proposed by the concept of MDR, which measures the effectiveness of a broad spectrum of business activities through the prism of goodwill. At the same time presents the causes of the contemporary crisis of confidence in the methodology of business valuation. (original abstract)

9

Ewolucja kategorii wartości przedsiębiorstwa i uwarunkowań jej szacowania

75%

Jaki A.

Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica

|

2012

|

tom 262 Wartość i kapitał publicznych spółek akcjnych

41-51

XX

Istota oraz sposób pojmowania kategorii wartości ukształtowany przez teorię ekonomii traktować należy jako podstawę dla analizy tej kategorii z perspektywy funkcjonowania przedsiębiorstwa jako podmiotu rynkowego. Odnosi się zatem do mikroekonomicznego kontekstu wartości, który w bezpośredni sposób jest związany z problematyką zarządzania, rachunkowości oraz prowadzeniem wyceny przedsiębiorstwa i poszczególnych składników jego majątku. Z najszerszą perspektywą postrzegania kategorii wartości mamy do czynienia w przypadku prowadzenia wyceny przedsiębiorstwa. Wycena taka jest podejmowana przez pryzmat różnych przesłanek związanych zarówno z problemem transferu własności, jak i innymi okolicznościami rodzącymi potrzebę szacowania wartości przedsiębiorstwa (restrukturyzacja, ocena efektywności zarządzania, wymiar podatków i opłat). Praktyczne doświadczenia związane z realizacją różnych zakresów wyceny przedsiębiorstwa przy wykorzystaniu zróżnicowanych kategorii jego wartości dowodzą potrzeby dostosowania sposobów realizacji wyceny do zmieniających się warunków funkcjonowania przedsiębiorstw. Stwierdzenie to wytycza podstawowy cel niniejszego artykułu, jakim jest ukazanie procesu ewolucji wyceny przedsiębiorstwa zarówno przez pryzmat doświadczeń rozwiniętych gospodarek rynkowych, jak i doświadczeń gospodarki polskiej. (fragment tekstu)

EN

The category of value is closely connected with problems of management, accounting and enterprise valuation. We deal with the broadest perspective of perceiving the category of value in case of enterprise valuation. Practical experiences related to the implementation of various scopes of enterprise valuation prove a need for adjusting the ways valuation is performed to changeable conditions of enterprise functioning. This article shows the evolution process of enterprise valuation, both from the angle of the experiences of developed market economies and the experiences of the Polish economy. The evolution of enterprise valuation in Poland is presented from the perspective of the basic conditionings of its performance, such as: the way of perceiving an enterprise as the object of valuation, the scope of valuation, the basic premises for valuation, valuation methods and legal regulations of valuation. (original abstract)

10

Cenotwórcze aspekty wyceny prywatyzowanych przedsiębiorstw (z doświadczeń prywatyzacji)

75%

Luty Z. , Jeżowska D.

|

1992

|

nr nr 638 System informacyjny rachunkowości

63-70

XX

Omówiono koncepcje wyceny przedsiębiorstw dla potrzeb prywatyzacji, metodologiczne i techniczne czynności wycenowe, ocenę wartości przez organ założycielski a także różne aspekty cenotwórcze w procesie wyceny.

EN

This article is about Polish's conditions of privatization. First the authors write methods of valuating property Polish enterprises, which and why may be apply. The second problem is in method of settle pricess this governement enterprises. (original abstract)

11

Użyteczność metody wskaźnika cena/przychody i wskaźnika cena/zysk w wycenie przedsiębiorstw

75%

Zarzecki D.

|

2008

|

nr nr 5

465-477

XX

Metoda wskaźnika cena/przychody oraz metoda wskaźnika cena/zysk należą do najpopularniejszych mnożnikowych metod wyceny przedsiębiorstw. Ich prostota przesądza o szerokim zakresie zastosowań, począwszy od publicznych (pierwszych) emisji akcji poprzez wydawanie opinii o wartości opartych na porównaniu z notowanymi firmami o zbliżonych charakterystykach. Jest wiele powodów, dla których metody te są tak powszechnie wykorzystywane w wycenie przedsiębiorstw. Po pierwsze, dostępne są odpowiednie dane statystyczne, które odnoszą ceny akcji do bieżących przychodów i zysków. Po drugie, rachunkowa strona zastosowania tych metod jest dla większości spółek bardzo prosta, co umożliwia porównania różnych spółek. Należy jednak wyraźnie podkreślić, że występuje również wiele niebezpieczeństw związanych z błędnym zastosowaniem metod mnożnikowych. Artykuł stanowi próbę przedstawienia podstaw teoretycznych metod oraz omówienia najważniejszych praktycznych aspektów ich zastosowania w wycenie przedsiębiorstw. (abstrakt oryginalny)

EN

The paper deals with application and usefulness of Price/Revenues and Price/Earnings ratios in business valuation. Price/Revenues Ratio and Price/Earnings multiples are the most popular methods within so-called Market Approach to business valuation. Their simplicity makes them an attractive choice in applications ranging from initial public offerings to making judgments on relative value. The key methodological issues have been presented and discussed, including selection of a comparable company and ways of overcoming difficulties resulted from lack of similar firms. Simple examples have been shown. (original abstract)

12

Analiza opłacalności inwestycji zagranicznych w formie przejęcia przedsiębiorstwa

75%

Jaworek M.

Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Prace Instytutu Ekonomiki i Organizacji Przedsiębiorstw

|

2007

|

nr nr 50, t. 1

395-403

XX

Poruszono tematykę wyceny procesu przejęcia, która jest pojęciem szerszym od wyceny kandydata do przyjęcia. Objęła ona zarówno analizę i wycenę kandydata, jak i ocenę wpływu dokonywanej transakcji na łączną wartość obu podmiotów po jej zrealizowaniu. Omówiono także kwestię motywów przejęcia (które są jednocześnie motywami BIZ - Bezpośrednie Inwestycje Zagraniczne), które są dla nabywcy źródłami wartości dodanej determinującymi wybór metod wyceny kandydata do przejęcia.

EN

The existing literature on international activity seems to suggest that acquisitions and mergers have become to a large extant a dominant mode of foreign direct investment (FDI). The article discusses the problem of the acquisition process valuation which is a wider concept than the valuation of acquired company. It encompasses both the analysis and the valuation of the taking over company and the impact of the acquisition on the total value of both companies - buying and acquired. Therefore the decision about the acquisition requires not only the appraisal of profits, which are reflected in the growth of the buying company market value and the acquired company market value, but also the appraisal of costs which are equal to purchase price. The paper also identifies acquisition motives (which are at the same time FDI motives). The motives are sources of the added value for the buyers determining the choice of the valuation method. The fundamental valuation method of the company is the discounted cash flow method. The other methods as the multiplication and assets based methods supports only the valuation process and beyond their informative contribution, they are used mainly to the valuation of the company from the acquired company's standpoint. (original abstract)

13

Wycena aktywności mikroprzedsiębiorstw

75%

Szopa A.

Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Prace Instytutu Ekonomiki i Organizacji Przedsiębiorstw

|

2007

|

nr nr 50, t. 1

341-345

XX

Przedstawiono krótką charakterystykę mikroprzedsiębiorstw oraz możliwe czynniki rozwoju. Zaprezentowano możliwości wyceny mikroprzedsiębiorstw na podstawie metodologii stosowanej przy wycenie opcji.

EN

It is impossible to use the classical method in valuation of microenterprises. Therefore the author suggests to test a new method originated from ideas of real options. (original abstract)

14

Wycena spółek sektora górniczego

75%

Dudek M. , Wasylkowska M.

|

2012

|

nr nr 51

541-552

XX

Spółki kopalniane należą do rodziny spółek posiadających wyraźnie zaznaczoną specyfikę. W znacznym stopniu determinuje ona ich wycenę. Celem niniejszego artykułu jest przedstawienie odrębności podejścia i metod wyceny spółki kopalnianej w porównaniu do większości pozostałych spółek rynkowych. Na tle przedstawionych w artykule standardowych metod wyceny, wskazano na trudności z doborem odpowiednich metod dla spółek działających w swoistych uwarunkowaniach. W konsekwencji pokazano praktyczną przydatność doboru właściwej metody dla wiarygodnej wyceny spółki wydobywczej. (abstrakt oryginalny)

EN

Mining companies belong to a family of companies with a distinct specificity. It determines the valuation of these companies to a large extent. The aim of this article is to present the distinctiveness mining companies valuation approach in comparison to other company types. Against the standard methods of valuation the difficulties with the selection of appropriate methods for companies operating in specific conditions were indicated. As a result, the practical usefulness of selecting a proper method for a reliable valuation of a mining company was shown.(original abstract)

15

Zachowanie tajemnicy skarbowej a określenie dochodu w drodze oszacowania cen

75%

Handor D.

Roczniki Naukowe Wyższej Szkoły Bankowej w Toruniu

|

2005

|

nr nr 4

127-135

XX

Opracowanie omawia temat związany z zachowanie tajemnicy skarbowej. Organ podatkowy, który zamierza obliczyć dochód przedsiębiorcy w trybie oszacowania ceny stosowanej przez inne podmioty gospodarcze, powinien utajnić indywidualne dane, jakie zostały zebrane w trakcie kontroli u innych podatników. Omówiono tutaj także metody oszacowani cen transferowych i sposoby opracowania danych będących podstawą obliczenia przychodów kontrolowanego podatnika.

EN

The tax authority that intends to calculate the income of an entrepreneur in a course of estimating the price used by other economic subjects should make the data which were collected in the course of controlling other taxpayers secret. The tax regulations along with the regulations of the tax law do not include the ban on using secret data comparable in the case of using the method of estimating the turnover or income of the taxpayer. The current legal status does not include databases which would involve economic and financial information concerning prices that are used in specific transactions by independent economic subjects.(original abstract)

16

Krytyczny przegląd metod wyceny wartości przedsiębiorstw

75%

Michna A.

|

2009

|

nr nr 17

153-159

XX

Artykuł zawiera krytyczny przegląd stosowanych metod wyceny przedsiębiorstw. Przedstawiono najczęstsze cele realizacji wyceny przedsiębiorstw. W syntetyczny sposób omówiono poszczególne metody wyceny, wskazując na ich słabości. Artykuł zakończono wnioskami oraz wyznaczono kierunki dalszych badań.(abstrakt oryginalny)

EN

The paper presents critical review of business valuation methodology. The main valuation objectivs are presented. In synthetic way separate methods were disscusion and their weakness were indicated. There are conculsions and direction of futher reaserch in the end of paper.(original abstract)

17

Wycena przedsiębiorstwa metodą skorygowanych aktywów netto

75%

Kufel T.

Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Prace Katedry Rachunkowości

|

1998

|

nr nr 18

69-73

XX

Artykuł zawiera charakterystykę jednej z pięciu prawnie dopuszczonych metod wyceny przedsiębiorstwa; metody skorygowanych (uregulowanych) aktywów netto. Metoda ta polega na weryfikacji aktywów i pasywów obcych przy zastosowaniu indywidualnych kryteriów oceny wartości.

EN

The article describes the method of the company's value's estimation. The method is related to property and the company's value is estimated according to the value of its net corrected assets. The methods is described with the use of the electrical system in order to make it more understandable for the people who graduated from technical schools. (original abstract)

18

Wpływ koncepcji wyniku finansowego i metody jego pomiaru na odroczony podatek dochodowy

75%

Gierusz B.

Prace i Materiały Wydziału Zarządzania Uniwersytetu Gdańskiego

|

2005

|

nr nr 2

39-46

XX

W artykule wykazano, iż zakres identyfikowanych różnic przejściowych w uznawaniu przychodów i kosztów zgodnie z zasadami prawa bilansowego i przepisami podatkowymi zależy od: zastosowanej metody pomiaru wyniku, do których zalicza się metodę "przychody -koszty" lub metodę "aktywa - zobowiązania", przyjętej koncepcji wyniku, tj. koncepcji wyniku netto lub koncepcji wyniku całościowego.(abstrakt oryginalny)

EN

As it has been shown in the paper, the scope of temporary reasons for deferred taxation can be identified in the accounting system only with respect to the way the reasons have been measured. The method of establishing the temporary reasons depends on: adapted approach to profit measurement. ie. the "revenues - costs" approach or the "assets - liabilities" approach, applied profit concept, ie. the "net profit" concept or the "comprehensive profit" concept.(original abstract)

19

Zalety i wady stosowania metod mnożnikowych w procesie wyceny przedsiębiorstw

75%

Kąkol W.

|

2004

|

nr nr 1042, t. 1 Zarządzanie finansami firm : teoria i praktyka

317-324

XX

Autor przedstawił teoretyczne aspekty zastosowania metody wyceny przedsiębiorstwa za pomocą mnożników, zwanej również metodą porównawczą, poparte przykładem praktycznym.

EN

One from more essential spheres of finance management's firms valuation problem. Complexity and instability both external and internal environments cause, that at present practical methods of pricing are very complicated and distant from excellences. Investors unceasingly seek of tools, which in simple and objective manner would be able to give answer on question: which one is real value of firm. One from this tool is multiplier method. (original abstract)

20

Wycena przedsiębiorstw metodą zdyskontowanych dywidend

75%

Zarzecki D.

|

1999

|

nr nr 6

28-32

XX

Autor przedstawił kilka modeli wyceny przedsiębiorstw opartych na dyskontowaniu dywidend. Są to: model zdyskontowanych dywidend - wariant podstawowy, model zdyskontowanych dywidend o stałej wysokości, model zdyskontowanych dywidend o stałej stopie wzrostu, model zdyskontowanych dywidend o dwóch fazach wzrostu, model zdyskontowanych dywidend o trzech fazach wzrostu. W podsumowaniu stwierdza, że w naszym kraju postępująca prywatyzacja, na gruncie rozwiniętej gospodarki rynkowej, doprowadzi do wzrostu znaczenia dywidend, a tym samym modeli służących do wyceny przedsiębiorstw.