Wyniki wyszukiwania - Biblioteka Nauki

1

Determinanty wzrostu polskich przedsiębiorstw giełdowych

100%

Grinberger P. , Nehrebecka N.

|

nr 43

41-65

PL

Artykuł podejmuje problematykę wzrostu polskich przedsiębiorstw niefinansowych w latach 1998−2012. W pierwszej części omówiono teorie wzrostu przedsiębiorstw oraz dokonano przeglądu aktualnych badań empirycznych. W części badawczej zaprezentowano analizę czynników wzrostu polskich spółek giełdowych, wykorzystując systemowy estymator Uogólnionej Metody Momentów. Zastosowano również dynamiczny model probitowy w celu oceny wpływu poszczególnych zmiennych na prawdopodobieństwa zostania firmą ponadprzeciętnie rosnącą. Wyniki wskazały kluczową rolę innowa- cyjności w zapewnianiu szybkiego wzrostu przedsiębiorstw w Polsce. Dodatkowo, przeprowadzono dekompozycję wariancji wzrostu w podziale na charakterystyki makroekonomiczne, strukturalne oraz finansowe analizowanych firm.

EN

The article concerns the issue of Polish listed companies growth in 1998−2012. The first part discusses the theories of enterprises growth and a review of current empirical research. In the research part we presented an analysis of the factors affecting growth of Polish listed companies using the Generalized Method of Moments system estimator. Moreover, dynamic probit model was used to assess the impact of each variable on the chances of becoming a fast growth firm in Poland. Results revealed the key role of innovation in ensuring rapid growth of Polish firms. In addition, the decomposition of firmsʼ growth variance was done, including both macroeconomic, structural and financial variables.

2

Inwestycje dywersyfikacyjne przedsiębiorstw w nieruchomości inwestycyjne oraz wartości niematerialne i prawne

100%

Nehrebecka N. , Białek-Jaworska A.

|

nr 2(23)

22-40

EN

The article identified determinants of the corporate investment diversification in Poland, ie. in investment property or intangible assets and their dependence on corporate savings. The analysis was conducted on unbalanced panel data of individual companies employing at least 10 workers contained in the annual reports of Central Statistical Office (F-02) from the years 1995-2012. The parameters used to estimate the system GMM [Generalised Methods of Moments]. Also included is a robust variance-covariance matrix. The obtained results allow to conclude that the increase in liquid reserves (savings) increases the investment diversification spending (in real estate and intangible assets). A positive correlation was obtained in diversified investments of the real effective exchange rate based on CPI and growth opportunities. This may be due to the anti-inflationary role of investment in real estate, as well as the improvement of the situation of exporters of services (investing in intangible assets), granting licenses to foreign companies on their own technology or software due to the appreciation of the exchange rate.

3

CZY ŹRÓDŁA FINANSOWANIA WPŁYWAJĄ NA EFEKTYWNOŚĆ INWESTYCJI W ŚRODKI TRWAŁE i B+R?

100%

Nehrebecka N. , Białek-Jaworska A.

|

nr 4

64-74

PL

Celem artykułu jest zidentyfikowanie wpływu finansowania inwestycji w środki trwałe i prace rozwojowe z oszczędności lub zadłużenia z tytułu kredytu bankowego lub pożyczek na efektywność ich wykorzystania . Analizę przeprowadzono na podstawie jednostkowych danych panelowych niezbilansowanych przedsiębiorstw w Polsce, zatrudniających co najmniej 10 pracowników, z rocznych sprawozdań GUS F-02 za lata 1995 – 2012. Do oszacowania parametrów wykorzystano odporny systemowy estymator GMM. Na podstawie wyników badania stwierdzono, że bardziej zadłużone przedsiębiorstwa osiągają niższą efektywność wykorzystania inwestycji. Przedsiębiorstwa finansujące inwestycje ze środków własnych wybierają projekty bardziej ryzykowne, ale i bardziej efektywne, w działalność badawczo-rozwojową (B+R), dla których trudno byłoby im znaleźć finansowanie zewnętrzne. Wynika stąd, że więcej oszczędzające przedsiębiorstwa i finansujące inwestycje w większym stopniu ze środków własnych, dzięki wyższej efektywności inwestycji w środki trwałe i prace rozwojowe, przyspieszają tempo wzrostu gospodarczego.

EN

This article aims to identify the impact of financing the investments in fixed assets and research and developmental works mainly with savings or by external lenders on effectiveness of such investments use. The analysis was conducted based on unbalanced panel data of individual companies, employing at least 10 workers, contained in the annual reports of Central Statistics Office F-02 for the years 1995-2012. System Generalized Method of Moments (robust) was used for the estimations. The research findings determined that the more indebted companies achieve lower effectiveness of investments use. Companies finance investments from its own funds choose riskier projects, but also more effective in research and development (R&D), for which it would be difficult for them to find external financing. It follows that more saving business and finance investments to a greater extent from its own funds, due to the higher effectiveness of the investments in fixed assets and R&D, accelerate economic growth.

4

Determinanty inwestycji przedsiębiorstw w środki trwałe. Zależność od cash flow i warunków kredytowych

100%

Nehrebecka N. , Białek-Jaworska A.

|

2016

|

nr 3 (53)

115-145

EN

The article examines the determinants of corporate investments in fixed capital. The analysis was conducted based on unbalanced panel data of individual companies, employing at least 10 workers, contained in the annual reports of GUS F-02 for the years 1995- -2012. The systemic Generalized Method of Moments (robust) was used for the estimations. An empirical analysis of the determinants of corporate investments (in fixed capital) shows a strong investment – cash flow sensitivity, and consequently their less dependence on conditions prevailing in the credit market. The results of research suggests that it exerts influence on the operation of the credit channel of monetary policy transmission mechanism.