Zależność między śródsesyjną zmiennością ceny akcji a ryzykiem rynkowym inwestora indywidualnego w czasie paniki giełdowej

• Autorzy: Marcin Tuszkiewicz
• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Celem rozdziału jest sprawdzenie, czy zmiana cen akcji spółek notowanych na GPW wywołana transakcjami w dniu poprzedzającym znaczącą lukę cenową jest skorelowana z wystąpieniem dodatkowego ryzyka przy próbie sprzedaży akcji następnego dnia na otwarciu sesji przez inwestora indywidualnego. Hipoteza badawcza H1 brzmi: spółki o większej zmienności ceny wywołanej transakcjami śródsesyjnymi związane są z większym ryzykiem inwestycyjnym (w rozumieniu neutralnym, a zatem jako prawdopodobieństwo uzyskania innego wyniku od spodziewanego). (fragment tekstu)

Słowa kluczowe

PL

Giełda papierów wartościowych; Koniunktura giełdowa; Transakcje giełdowe; Inwestor giełdowy; Ryzyko rynkowe; Ceny akcji

EN

Stock market; Stock market outlook; Stock exchange dealings; Stock exchange investor; Market risk; Shares prices

• Czasopismo: Prace Naukowe / Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach
• Rocznik: 2022
• Tom: Zrównoważony rozwój w kontekście współczesnych zmian społeczno-gospodarczych
• Strony: 222-233

Twórcy

autor

Marcin Tuszkiewicz

• Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach

Bibliografia

• Abdi F., Ranaldo A. (2017), A Simple Estimation of Bid-Ask Spread from Daily Close, High and Low Prices, "The Review of Financial Studies", No. 30(12), s. 4437-4480.
• Acharya V.V., Pedersen L.H. (2005), Asset Pricing with Liquidity Risk, "Journal of Financial Economics", No. 77(2), s. 375-410.
• Amihud Y. (2002), Illiquidity and Stock Returns: Cross-Section and Time-Series Effects, "Journal of Financial Markets", No. 5(1), s. 31-56.
• Demsetz H. (1968), The Cost of Transacting, "The Quarterly Journal of Economics", No. 82(1), s. 33-53.
• Dębski W. (2007), Rynek finansowy i jego mechanizmy. Podstawy teorii i praktyki, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa.
• Dufour A., Engle R. (2000), Time and the Price Impact of a Trade. "The Journal of Finance", No. 55(6), s. 2467-2498.
• Elyasiani E., Hauser S., Lauterbach B. (2000), Market Response to Liquidity Im-provements: Evidence from Exchange Listings, "The Financial Review", No. 41, s. 1-14.
• Gonzalez A., Rubio G. (2007), Portfolio Choice and the Effects of Illiquidity, "Series", No. 2(1), s. 53-74.
• Kyle A.S. (1985), Continous Auctions and Insider Trading, "Econometrica", No. 53(6), s. 1315-1335.
• Ostrowska E. (2000), Inwestowanie na rynku kapitałowym, Wydawnictwo Wyższej Szkoły Zarządzania, Słupsk.
• Otola I., Grabowska M. (2012), Empiryczna analiza płynności rynku akcji w oparciu o wybrane mierniki, "Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica", nr 262, s. 125-137.
• Pástor L., Stambaugh R.F. (2003), Liquidity Risk and Expected Stock Returns, "Journal of Political Economy", No. 111(3), s. 642-685.
• Roşu I. (2009), A Dynamic Model of the Limit Order Book, "The Review of Financial Studies", No. 22(11), s. 4601-4641.
• Sarr A., Lybek T. (2002), Measuring Liquidity in Financial Markets, "IMF Working Paper", No. 02/232, https://www.imf.org/en/Publications/WP/Issues/2016/12/30/Measuring-Liquidity-in-Financial-Markets-16211 (dostęp: 30 lipca 2020 r.).
• Stereńczak S. (2018), Premia z tytułu płynności akcji na polskim rynku kapitałowym, Praca doktorska zrealizowana pod kierunkiem naukowym J. Kubiaka na Uniwersytecie Ekonomicznym w Poznaniu (niepublikowana).
• Syamala S.R., Reddy V.N., Goyal A. (2014), Commonality in Liquidity: An Empircal Examination of Emerging Order-Driven Equity and Derivatives Market, "Journal of International Financial Markets, Institutions and Money", No. 33, s. 317-334.
• Wyss R. von (2004), Measuring and Predicting Liquidity in the Stock Market, Universität St. Gallen, St. Gallen (non publishing).
• Zhang H., Ye J., Wei F., Kashif R., Cao C. (2019), Monetary Policy Adjustment, Corporate Investment, and Stock Liquidity - Empirical Evidence from Chinese Stock Market, "Emerging Markets Finance & Trade", No. 55, s. 3023-3038.