Liquidity and Profitability of Meat Processing Enterprises in Poland

• Autorzy: Elżbieta Jadwiga Szymańska , Xenie Lukoszová

Warianty tytułu

Płynność finansowa i rentowność przedsiębiorstw przetwórstwa mięsnego w Polsce

• Języki publikacji: EN

Abstrakty

Badania miały na celu identyfikację zmian w poziomie płynności finansowej i rentowności przedsiębiorstw przemysłu mięsnego oraz określenie zależności pomiędzy płynnością finansową a rentownością w tym przemyśle. Autorzy postawili hipotezę, że istnieje dodatni związek pomiędzy płynnością finansową a rentownością przedsiębiorstw mięsnych, co oznacza, że wraz ze wzrostem płynności finansowej rośnie rentowność przedsiębiorstw. W badaniach wykorzystano informacje z zakładów przetwórstwa i konserwowania mięsa, z wyjątkiem drobiu, zatrudniających powyżej dziewięciu osób. Analizą objęto spółki, które zostały zobowiązane do składania sprawozdań finansowych do KRS. W 2007 roku w Polsce było 467 takich przedsiębiorstw, a w 2018 roku 316. Do analizy danych wykorzystano statystkę opisową, współczynnik korelacji Pearsona oraz analizę regresji liniowej. Z przeprowadzonych analiz wynika, że liczba przedsiębiorstw mięsnych w Polsce zmniejsza się w wyniku ich konsolidacji i likwidacji w związku z trudną sytuacją finansową. Średni wskaźnik płynności finansowej bieżącej analizowanych przedsiębiorstw w latach 2007-2018 utrzymywał się na zadowalającym poziomie od 1,054 do 1,49. Badanie wskazuje na istotną korelację pomiędzy wskaźnikami płynności finansowej bieżącej i szybkiej oraz rentownością aktywów i kapitału własnego. Najwyższy poziom korelacji wystąpił pomiędzy wskaźnikiem płynności szybkiej a wskaźnikiem rentowności aktywów. Długoterminowa rentowność przedsiębiorstw mięsnych wiąże się z utrzymaniem płynności finansowej. Z kolei utrzymanie zdolności do wywiązywania się z bieżących zobowiązań wymaga racjonalnego gospodarowania zyskiem i kapitałem obrotowym. (abstrakt oryginalny)

EN

The research aimed to identify changes in the level of liquidity and profitability of meat industry enterprises and determine the relationship between liquidity and profitability in this industry. The authors made a hypothesis that there is a positive relationship between the liquidity and profitability of meat enterprises, which means that along with the increase in financial liquidity the profitability of enterprises increased. The research used information from meat processing and preservation companies, except poultry, employing more than nine persons. The analysis covered companies that were obliged to submit financial statements to the National Court Register. In 2007, there were 467 such enterprises in Poland and 316 in 2018. The descriptive statistics, Pearson correlation coefficient, and linear regression analysis were used in the data analysis. The analyses show that the number of meat businesses in Poland is decreasing as a result of their consolidation and winding-up due to the difficult financial situation. The average current liquidity ratio of the enterprises analyzed between 2007 and 2018 remained at a satisfactory level from 1.054 to 1.49. The research shows a significant correlation between current and quick liquidity ratios and returns on assets and equity. The highest level of correlation occurred between the quick liquidity ratio and the asset profitability ratio. The profitability of meat enterprises in the long term is associated with maintaining financial liquidity. In turn, maintaining the ability to meet current obligations requires a rational management of profit and working capital. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Przedsiębiorstwo; Płynność finansowa; Rentowność; Przemysł mięsny

EN

Enterprises; Financial liquidity; Profitability; Meat industry

• Czasopismo: Zagadnienia Ekonomiki Rolnej
• Rocznik: 2021
• Numer: nr 4
• Strony: 135-153

Twórcy

autor

Elżbieta Jadwiga Szymańska

• Warsaw University of Life Sciences - SGGW, Poland

autor

Xenie Lukoszová

• VSB - Technical University of Ostrava

Bibliografia

• Ashraf, C.K. (2012). The Relationship Between Working Capital Efficiency and Profitability. Advances in Management, 5(12), pp. 60-74.
• Aziz, A., Lawson, H.G. (1989). Cash Flow Reporting and Financial Distress Models: Testing of Hypotheses. Financial Management, 18(1), pp. 55-63.
• Baños-Caballero, S., García-Teruel, P., Martínez-Solano, P. (2012) How Does Working Capital Management Affect the Profitability of Spanish SMEs?. Small Business Economics, 39(2), pp. 517-529. DOI: 10.1007/s11187-011-9317-8.
• Bereźnicka, J. (2014). Financial Liquidity and Profitability of Family Farms - Interdependence Dilemma. Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu, 325, pp. 9-18.
• Bieniasz, A., Czerwińska-Kayzer, D., Gołaś, Z. (2007). Czynniki kształtujące płynność finansową przedsiębiorstw branży spożywczej. Zagadnienia Ekonomiki Rolnej, 4(313), pp. 62-75.
• Bień, W. (2011). Zarządzanie finansami przedsiębiorstwa. Warszawa: Difin.
• Blatt, A. (2001). Análise de Balanços: Estrutura e Avaliação das Demonstrações Financeiras. São Paulo: Makron Books.
• Bolek, M., Grosicki, B. (2013). Związek wzrostu przedsiębiorstwa z poziomem płynności w spółkach o profilu innowacyjnym i tradycyjnym na GPW. Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia, 62, pp. 497-504.
• Bolek, M., Wiliński, W. (2012). The Influence of Liquidity on Profitability of Polish Construction Sector Companies. Financial Internet Quarterly e-Finanse, 8(1), pp. 38-52.
• Bolek, M., Wolski, R. (2010). Wpływ płynności na rentowność przedsiębiorstwa. Studia Prawno- -Ekonomiczne, 81, pp. 219-234.
• Eljelly, A.M. (2004). Liquidity-Profitability Trade Off: an Empirical Investigation in an Emerging Market. International Journal of Commerce and Management, 14(2), pp. 48-61. DOI: 10.1108/10569210480000179.
• Faulkender, M., Wang R. (2006). Corporate Financial Policy and Cash Holdings. Journal of Finance, 61(4), pp. 1957-1990. Retrieved from: http://dx.doi.org/10.1111/j.1540-6261.2006.00894.x.
• Filbeck, G., Krueger, T. (2005). An Analysis of Working Capital Management. Results Across Industries. Mid-American Journal of Business, 20(2), pp. 11-20. DOI: 10.1108/19355 181200500007.
• Goldberger, A. (1975). Teoria ekonometrii. Warszawa: PWE.
• Gajdka, J., Walińska, E. (1998). Zarządzanie Finansowe. Teoria i praktyka. Warszawa: FRR.
• Gamba, A., Triantis, A. (2008). The Value of Financial Flexibility. The Journal of Finance, 63(5), pp. 2263-2296. DOI: 10.1111/j.1540-6261.2008.01397.x.
• Gentry, J.A. (1976). Management Perceptions of the Working Capital Process. Illinois: College of Commerce and Business Administration, University of Illinois at Urbana-Champaign. DOI: 10.1016/S1042-444X(01)00047-0.
• Jaworski, J., Czerwonka, L., Mądra-Sawicka, M. (2018). Zależność między rentownością a płynnością finansową w sektorze przetwórstwa spożywczego w Polsce. Roczniki Naukowe SERiA, Vol. 20, Issue 1, pp. 58-63. DOI: 10.5604/01.3001.0011.7229.
• Jose, M.L., Lancaster, C., Stevens, J.L. (1996). Corporate Returns and Cash Conversion Cycles. Journal of Economics and Finance, 20(1), pp. 35-48. DOI: 10.1007/BF02920497.
• Kruk, pp. (2017). Rentowność jako kryterium oceny efektywności gospodarowania przedsiębiorstwa. Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia, 89(5), pp. 217-225.
• Largay, J.A., Stickney, C.P. (1980). Cash Flows Ratio Analysis and the W.T. Grant Company Bankruptcy. Financial Analysts Journal, July/August, pp. 51-54.
• Lazaridis, I., Tryfonidis, D. (2006). Relationship Between Working Capital Management and Profitability of Listed Companies in the Athens Stock Exchange. Journal of Financial Management & Analysis, 19(1), pp. 26-35.
• Marques, J.A.C., Braga, R. (1995). Análise Dinâmica do Capital de Giro: o Modelo Fleuriet. RAE - Revista de Administração de Empresas, 35(3), pp. 49-63. DOI: 10.1590/S0034-7590199 5000300007.
• Misiołek, K. (2013). Analiza konkurencyjności w sektorze mięsnym. In: K. Firlej (ed.), Analiza strategiczna wybranych branż przemysłu rolno-spożywczego w Polsce (s. 66-85). Kraków: Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie.
• Neto, A. (2003). Finanças Corporativas e Valor. São Paulo: Atlas.
• Padachi, K. (2006). Trends in Working Capital Management and its Impact on Firms' Performance: Analysis of Mauritian Small Manufacturing Firms. International Review of Business Research Papers, 2(2), pp. 45-58.
• Pawlak, J., Paszko, D. (2014). Rentowność kapitału własnego a poziom płynności finansowej wybranych grup producentów owoców i warzyw. Roczniki Naukowe Ekonomii Rolnictwa i Rozwoju Obszarów Wiejskich, 101(3), pp. 162-70.
• Pawlonka, T. (2011). Płynność finansowa a cykl konwersji gotówki w wybranych przedsiębiorstwach branży mięsnej. Roczniki Nauk Rolniczych, 98(2), pp. 106-115.
• Pawlonka, T. (2017). Specyfika sektora przetwórstwa mięsnego w Unii Europejskiej: stan i perspektywy. Zagadnienia Ekonomiki Rolnej, 350(1), pp. 179-197. DOI: 10.5604/00441600.1233010.
• PKO BP (2018). Branża mięsna. Wzrost znaczenia polskich producentów na świecie (Meat Industry. The Growing Importance of Polish Producers in the World). Retrieved from: https://wspieramyeksport.pl/api/public/files/1124/PKO_Bank_Polski_branza_miesna.pdf (access date: 5.07.2020).
• Richards, V.D., Laughlin, E.J. (1980). A Cash-Conversion Cycle Approach to Liquidity Analysis. Financial Management, 9, pp. 32-38.
• Saleem, Q., Rehman, R.U. (2011). Impacts of Liquidity Ratios on Profitability (Case of Oil and Gas Companies of Pakistan). Interdisciplinary Journal of Research in Business, 1(7), pp. 95-98.
• Shin, H., Soenen, L.A. (2000). Liquidity Management or Profitability - Is There Room for Both?. East-West Highway: AFP Exchange.
• Sierpińska, M., Jachna, T. (2005). Ocena przedsiębiorstwa według standardów światowych. Warszawa: Wydawnictwo Naukowe PWN.
• Sierpińska, M., Wędzki, D. (1997). Zarządzanie płynnością finansową przedsiębiorstwa. Warszawa: Wydawnictwo Naukowe PWN.
• Skoczylas, W. (2004). Zakres ustalania wskaźników stosowanych do analizy finansowej i sposób przedsiębiorstw. Rachunkowość, 2, pp. 1-9.
• Smith, K.V. (1980). Profitability Versus Liquidity Tradeoffs in Working Capital Management. Readings on the Management of Working Capital. New York: St. Paul, West Publishing Company.
• Szymańska, E.J. (2018). Konsolidacja w branży mięsnej - przyczyny i skutki. Roczniki Naukowe SERiA, Vol. 20, Issue 5, pp. 218-223. DOI: 10.5604/01.3001.0012.6712.
• Wang, Y.-J.(2002). Liquidity Management, Operating Performance and Corporate Value: Evidence from Japan and Taiwan. Journal of Multinational Financial Management, 12(2), pp. 159-169.
• Waściński, T., Kruk, M. (2010). Analiza powiązań pomiędzy rentownością i płynnością spółek branży cukierniczej notowanych na GPW. Zeszyty Naukowe Akademii Podlaskiej w Siedlcach. Administracja i Zarządzanie, 84, pp. 9-20.
• Wędzki, D. (2003). Strategie płynności finansowej przedsiębiorstwa (Corporate Financial Liquidity Strategies). Krakow: Economic Outbuilding.
• Zawadzka, D., Ardan, R., Szafraniec-Siluta, E. (2011). Płynność finansowa a rentowność przedsiębiorstw rolnych w Polsce - ujęcie modelowe. Zeszyty Naukowe SGGW. Ekonomika i Organizacja Gospodarki Żywnościowej, 88, pp. 195-207.

Identyfikatory

DOI

10.30858/zer/142768