Wartość wykupu polis życiowych z Ubezpieczeniowym Funduszem Kapitałowym

• Autorzy: Marian Wiśniewski

Warianty tytułu

Unit-linked life policy surrender value

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Artykuł podejmuje problem niskich wartości wykupu wcześnie rozwiązywanych umów ubezpieczenia na życie z UFK. Kwestia ta, zwłaszcza zerowe wartości wykupu w pierwszych dwóch latach, wywołuje negatywną ocenę regulatora rynku i można się spodziewać interwencji narzucającej ograniczenia na minimalną wartość wykupu w przypadku wczesnego rozwiązania umowy. W artykule uzasadnia się tezę, że zerowe stopy wykupu nie są wynikiem umownych kar za wczesne zakończenie ubezpieczenia, lecz skutkiem rozliczania niezamortyzowanych kosztów początkowych. Mechanizm rozliczeń jest zgodny z zasadami rachunkowości ubezpieczeniowej i standardami aktuarialnymi. Interwencja w sprawie minimalnych stóp wykupu nie zmieni, zasadniczo, wyniku ubezpieczyciela, poprawi natomiast sytuację krótkoterminowych uczestników umowy długoterminowej, kosztem uczestników długoterminowych. Logika takiej interwencji jest trudna do obrony.Z drugiej strony doświadczenia międzynarodowe wskazują, że połączenie polisy życiowej z programem inwestycyjnym daje produkt trudno porównywalny i ubezpieczyciele wykorzystują nieprzejrzystość rynku, obciążając swe produkty wysokimi narzutami na koszty i marżami zysku. Są więc przesłanki za wprowadzeniem górnego pułapu kosztów początkowych, by ograniczyć dostępność tej wygodnej dla ubezpieczyciela kategorii kosztów. Przede wszystkim jednak, regulator powinien zadbać o wzrost transparentności umów ubezpieczenia z UFK oraz wzmocnienie konkurencji cenowej poprzez lepszą porównywalność kosztów usług inwestycyjnych na rynku ubezpieczeniowym i rynkach finansowych. (abstrakt oryginalny)

EN

The article discusses the issue of low surrender values of unit-linked life policies which are ter-minated prematurely. This issue, in particular the zero surrender value in the fi rst two years, is negatively perceived by the market regulator, and an intervention can be expected which will impose limitations on the minimum surrender value in the case of policy's early termination. The article advances the thesis that zero surrender rates do not result from contractual penalties for early termination of the insurance, but are a consequence of settling initial costs which have not been depreciated. The settlement mechanism complies with the rules of insurance accounting and actuarial standards. The intervention connected with minimum surrender rates will not substantially change the insurer's result, but will improve the situation of short-term participants of the long-term contract at the long-term participants' expense. It is difficult to defend the logic of such an intervention. On the other hand, international experience shows that combination of a life policy with an investment programme gives a product which cannot be compared easily with others, so insurers take advantage of the market's lack of transparency and charge their products with high cost mark-ups and profit margins. There are, therefore, arguments for the introduction of the upper ceiling for initial costs, to limit availability of this cost category, which is so convenient for the insurer. First of all, however, the regulator should ensure better transparency of unit-linked insurance contracts and strengthen price competition by means of better comparability of costs of investment services on the insurance market and financial markets.(original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Ubezpieczenia na życie; Rynek ubezpieczeniowy; Koszty

EN

Life insurance; Insurance market; Costs

• Czasopismo: Wiadomości Ubezpieczeniowe
• Rocznik: 2012
• Numer: nr 2
• Strony: 29-44

Twórcy

autor

Marian Wiśniewski

• Uniwersytet Warszawski

Bibliografia

• Black Kenneth, Skipper Harold, Life Insurance, Prentice Hall, Englewood Cliff s 1972.
• Bowers Newton, Gerber Hans, Hickman James, Jones Donald, Nesbitt Cecil, Actuarial Mathematics, Society of Actuaries, Itasca 1986.
• Cherin Antony, Hutchins Robert, The Rate of Return on Universal Life Insurance, "The Journal of Risk and Insurance", Vol. 54, No. 4, pp. 691-711, 1987.
• Gerber Hans, Life Insurance Mathematics, Springer, Berlin 1995.
• Hardwick Philip, Measuring Cost Inefficiency in the UK Insurance Industry, "Applied Financial Economics", Vol. 7, Issue 1, pp. 37-44, 1997.
• Kaye Geraldine, Economics of Scale in UK Life Insurance Companies: An Empirical Approach, "The Geneva Papers on Risk and Insurance", Vol. 16, No. 60, pp. 302-314, 1991.
• Rozporządzenie Ministra Finansów z dnia 28.12.2009 r. w sprawie szczególnych zasad rachunkowości zakładów ubezpieczeń i zakładów reasekuracji, Dz. U. z 2009 r., nr 226, poz. 1825.
• Skałba Mariusz, Ubezpieczenia na życie, WNT Warszawa 1999.
• Stroiński Eugeniusz, Ubezpieczenia na życie. Teoria i praktyka, Poltext, Warszawa 2004.
• Zillmer August, Beiträge zur Theorie der Prämienreserve, Szczecin 1863.