A New Monetary Analysis Tool: the Daily Liquidity Dataset

• Autorzy: Engin Yilmaz

Warianty tytułu

Nowe narzędzie analizy rynku pieniężnego: dzienny rejestr płynności

• Języki publikacji: EN

Abstrakty

Pojęcie płynności stosowane w literaturze ekonomicznej jest złożone i niejasne. Ten artykuł próbuje wyjaśnić to pojęcie w praktyce na przykładzie gospodarki Turcji. Autor wykorzystuje statystykę elektronicznego systemu transferów finansowych oraz analityczny bilans banku centralnego Republiki Turcji do wyjaśnienia kategorii płynności i jej wpływu na system finansowy kraju. System transferów finansowych służy do pokazania i objaśnienia ilości pieniądza na rynku. Dzienny zapis płynności oraz determinanty płynności są analizowane z punktu widzenia bilansu banku centralnego. Z analizy wynika, że głównymi czynnikami powodującymi niedobór płynności rynkowej jest wzrost emisji pieniądza i depozytów pieniężnych sektora państwowego, natomiast nadwyżka płynności jest generowana przez wzrost netto aktywów zagranicznych i krajowych. Co najważniejsze, artykuł pokazuje, że w latach 2013-2018 (z wyjątkiem roku 2016) bank centralny Turcji zajmował pozycję antycykliczną nastawioną na zachowanie równowagi na rynku pieniężnym. (abstrakt oryginalny)

EN

The term of liquidity is complex and unclear in the economic literature. This paper tries to explain this concept in practice for the Turkish economy. The statistics of EFT (Electronic Fund Transfer) system and the analytical balance sheet of the Central Bank of Turkish Republic are used to explain what the liquidity is and how the liquidity situation changes in the country's financial system. The liquidity is classified as "market liquidity". The EFT system is used to materialize the market liquidity and the statistics of EFT system are used to explain the volume of market liquidity. The daily liquidity dataset for Central Bank of Turkish Republic is created and the determinants of the liquidity situation are analysed from perspective of analytical balance sheet. This study identifies that the increase in the currency issued and government sector deposits are main determinants of the liquidity deficit and also concludes that the liquidity surplus results from the increment in net foreign assets and domestic assets. Most importantly, this article shows that Central Bank of Turkish Republic took a countercyclical position against both the liquidity deficit and liquidity surplus between 2013 and 2018 (except 2016). (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Polityka pieniężna; Zarządzanie płynnością finansową; Banki centralne

EN

Monetary policy; Liquidity management; Central banks

• Czasopismo: Ekonomista
• Rocznik: 2020
• Numer: nr 4
• Strony: 600-615

Twórcy

autor

Engin Yilmaz

• Ankara University, Turkey

Bibliografia

• Aamodt E., Tafjord K. (2013), Structural Liquidity, "Norges Bank Economic Commentaries" 9.
• Bindseil U. (2000), Central Bank Liquidity Management. Theory and Euro Area Practice, https://www.ecb.europa.eu/events/pdf/conferences/lb.pdf.
• CBR (2012), On Setting Limits on Bank of Russia Market Operations, http://www.cbr.ru/Content/Document/File/32018/DKP_limit_e.pdf.
• CBRT (2019a), CBRT Analytical Balance Sheet, http://www.tcmb.gov.tr/wps/wcm/connect/EN/Main+Menu/Statistics/CBRT+Analytical+Balance+SheeT
• CBRT (2019b), CBRTS Open Market Operations, http://www.tcmb.gov.tr/wps/wcm/connect/EN/TCMB+EN/Main+Menu/Core+Functions/Markets/Open+Market+Operations/.
• CBRT (2019c), Electronic Fund Transfer System, https://www.tcmb.gov.tr/wpd/wcm/con-nect/EN/TCMB+EN/Main+Menu/Core+Functions/Payment+Systems/Payment+ Systems+in+Turkey/Electronic+Fund+Transfer+System+and+Electronic+Securities+Transfer+System.
• Cirasino M., Garcia J. (2008), Measuring Payment System Development, Working Paper, Financial Infrastructure Series, Payment Systems Policy and Research, World Bank, Washington.
• Federal Reserve Bank of New York (2016), Intraday Liquidity Flows, New York.
• Ferguson N. (2009), The Ascent of Money: A Financial History of the World, Penguin Books, London.
• Gaspar V, Daniela R. (2006), Recent Developments in Payment Economics, Dutch Central Bank, Amsterdam, https://www.dnb.nl/onderzoek-2/tes-conferences/annual-re-search-conferences/programmes/dnb248155.jsp.
• Gray S.T. (2008), Liquidity Forecasting, Centre for Central Banking Studies, Bank of England, London.
• Giiler H., §enel Tabak §., Unalmi§ I. (2017), Predictability of Monetary Policy and the Banking Sector's Tendency to Maintain Reserves, http://tcmbblog.org/wps/wcm/con-nect/blog/en/main+menu/analyses/predictabiliyu+of+monetary+policy+and+the +banking+s.
• Kahn С, Quinn S., Roberds W. (2014), Central Banks and Payment Systems, Norges Bank, Oslo.
• Lybek Т., Sarr A. (2002), Measuring Liquidity in Financial Markets, IMF Working Paper WP-02/32, IMF, Washington, D.C.
• Robertson B. (2017), Structural Liquidity and Domestic Market Operations, Reserve Bank of Australia, "Bulletin" 3, pp. 35-44.
• Scott D.L. (2009), American Heritage Dictionary of Business Terms, Houghton Mifflin Harcourt Publishing Co, Boston, MA.