An early-warning indicators' framework for Polish banking sector

• Autorzy: Marcin Łupiński

Warianty tytułu

Wskaźniki wczesnego ostrzegania przed niestabilnością finansową polskiego sektora bankowego

• Języki publikacji: EN

Abstrakty

W artykule została zaprezentowana sformalizowana procedura wyboru wskaźników wczesnego ostrzegania (WWO) przed niestabilnością finansową krajowego sektora bankowego. Zaproponowane podejście składa się z dwóch etapów. W ramach pierwszego z nich zbiór mikroostrożnościowych szeregów czasowych (obejmujących zebrane w latach 2007-2018 miary adekwatności kapitałowej, ryzyka kredytowego, koncentracji, ryzyka rynkowego i zyskowności) opisujących kondycję finansową grupy największych polskich banków został wykorzystany do określenia prawdopodobieństw ich niewypłacalności. Miary niewypłacalności wspomnianych instytucji finansowych następnie wykorzystano do opracowania indywidualnych wskaźników stabilności. Finalnie przedmiotowe wskaźniki stabilności posłużyły do wyboru z grupy potencjalnych szeregów czasowych (należących do obszaru zmiennych makroekonomicznych, miar charakteryzujących krajowy sektor finansowy i stopień jego powiązania ze światowym systemem finansowym, a także wskaźników cen nieruchomości mieszkaniowych i komercyjnych) wskaźników wczesnego ostrzegania przed niestabilnością finansową polskiego sektora bankowego. Selekcja WWO została dokonana na podstawie wyników estymacji modelu regresji panelowej. Jakość wyprzedzających miar niestabilności (w relacji do referencyjnego wskaźnika luki kredytu w relacji do PKB) zweryfikowano za pomocą statystyki opartej na wielkości pola pod krzywą ROC (AUROC), co pozwoliło ustalić, że jako najbardziej efektywne można traktować wskaźniki luki kredytu udzielonego przez banki w relacji do PKB (wskaźnik odzwierciedlający cykl finansowy) oraz spread stopy zwrotu z 10?letnich obligacji rządowych i stopy WIBOR 3M (wskaźnik ryzyka płynności i ryzyka stopy procentowej). Zgodnie z wiedzą autora, przeprowadzona na potrzeby niniejszego artykułu analiza jest pierwszym badaniem, w ramach którego dla krajowego sektora bankowego opracowano dwuetapową procedurę selekcji makroostrożnościowych wskaźników wczesnego ostrzegania za pomocą modeli panelowej regresji wykorzystujących mikroostrożnościowe wskaźniki stabilności finansowej indywidualnych banków. (abstrakt oryginalny)

EN

Early warning indicators (EWIs) are substantial tool of analysis used in microand macroprudential policymaking. Signalling with substantial lead symptoms of an incoming financial crisis they provide financial supervisors with appropriate timespan needed to effectively apply supervisory instruments allowing to diminishing negative impact of the distress on financial institutions. To appropriately fulfil their role EWIs should signal instabilities in their early stage of development (at least two quarters ahead), discriminate clearly future crisis from non-crisis periods (optimal balance between false positive and true positive rate), capture characteristics of a local economy and its financial system, be based on easily interpretable indicators and selected with formal procedure that allows to justify their application to public opinion.(fragment of text)

Słowa kluczowe

PL

Sektor bankowy; Analiza makroekonomiczna; Dane panelowe; Finanse; Wskaźniki finansowe; Polityka makroostrożnościowa

EN

Banking sector; Macroeconomic analysis; Panel data; Finance; Financial indicators; Macroprudential policy

• Czasopismo: Roczniki Kolegium Analiz Ekonomicznych / Szkoła Główna Handlowa
• Rocznik: 2019
• Numer: nr 55
• Strony: 99-113

Twórcy

autor

Marcin Łupiński

• Łazarski University, Poland; National Bank of Poland

Bibliografia

• Abiad A., Early-warning systems: A survey and a regime-switching approach, IMF Working Paper no. 03/32, 2003.
• Aldasoro I., Borio C., Drehmann M., Early warning indicators of banking crises: expanding the family, "BIS Quarterly Review" 2018, March, pp. 29-45.
• Alessi L., Detken C., Quasi real time early warning indicators for costly asset price boom/ bust cycles. A role for global liquidity, "European Journal of Political Economy" 2011, vol. 27 (3), pp. 520-533.
• Alter A., Beyer A., The dynamics of spillover effects during the European sovereign debt turmoil, "Journal of Banking and Finance" 2014, vol. 42, pp. 134-153.
• Bilson J. F. O., Leading Indicators of Currency Devaluations, "Columbia Journal of World Business" 1979, vol. 14, pp. 62-76.
• Brunnermeier M., Asset pricing under asymmetric information: bubbles, crashes, technical analysis and herding, Oxford University Press, Oxford 2001.
• Bryant J., A model of reserves, bank runs, and deposit insurance, "Journal of Banking and Finance" 1980, vol. 4, pp. 335-344.
• Bussiere M., Fratzscher M., Towards a new early warning system of financial crises, "Journal of Int. Money and Finance" 2006, vol. 25, pp. 953-973.
• Calomiris C., The Great Depression and other "contagious" events, in: The Oxford Hand. of Banking, ed. A. N. Berger, P. Molyneux, J. O. S. Wilson, Oxford University Press, Oxford 2010, pp. 721-736.
• Chari V, Jagannathan R., Banking panics, information, and rational expectations equilibrium, "Journal of Finance" 1988, vol. 4, pp. 749-760.
• Drehmann M., Juselius M., Evaluating early warning indicators of banking crises: Satisfying policy requirements, BIS Working Papers No 421, 2013.
• Elsinger H., Lehar A., Summer M., Using market information for banking system risk assessment, "International Journal of Central Banking" 2006, vol. 2, pp. 137-165.
• Frankel J. A., Rose A. K., Currency crashes in emerging markets: an empirical treatment, "Journal of International Economics" 1996, vol. 41, pp. 351-366.
• Frankel J. A. G., Saravelos G., Are leading indicators of financial crisis useful for assessing country vulnerability? Evidence from the 2008-09 global crisis, NBER Working Paper no. 16047, 2010.
• Gorton G., Banking panics and business cycles, "Oxford Economic Papers" 1998, vol. 40, pp. 751-781.
• Hautsch N., Schaumburg J., Schienle M., Financial network systemic risk contributions, "Review of Finance" 2015, vol. 19, pp. 685-738.
• Jahn N., Kick T., Early warning indicators for the German banking system: a macroprudential analysis, Deutsche Bundesbank Discussion Paper no. 27/2012.
• Kaminsky G. L., Lizondo S., Reinhart C. M., Leading indicators of currency crises, "IMF Staff Paper" 1998, vol. 45, no. 1, pp. 1-48.
• Kaminsky G. L., Reinhart C. M., The twin crises: The causes of banking and balance of payments problems, Board of Governors of the Federal Reserve System, International Finance Discussion Papers no. 544, 1996.
• Laux C., Leuz C., Did fair-value accounting contribute to the financial crisis?, "Journal of Economic Perspectives" 2010, vol. 24, pp. 93-118.
• Lindgren C. J., Garcia G., Saal M., Bank soundness and macroeconomic policy, IMF Working Paper no. 215, 1996.
• National Bank of Poland, Financial System in Poland 2017, 2018.
• Pepe M., Janes H., Longton G., Estimation and comparison of receiver operating characteristic curves, "Stata Journal" 2009, vol. 9, no. 1, pp. 1-16.
• Reinhart C., Rogoff K., This time is different: eight centuries of financial folly, Princeton University Press, Princeton 2009.
• Rochet J. C., Why are there so many banking crises? The politics and policy of bank regulation, Princeton University Press, Princeton 2008.
• Rose A. K., Spiegel M. M., Cross-country causes and consequences of the 2008 crisis: early warning, NBER Working Paper no. 15357, 2009.