Analiza płynności finansowej GPW w Warszawie

• Autorzy: Władysław Milo , Maciej Wawruszczak

Warianty tytułu

Analysis of the Liquidity of the Warsaw Stock Exchange

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Niniejszy tekst ma następującą strukturę: w części 2 przedstawiona zostanie konstrukcja miar płynności dla GPW w Warszawie, będących modyfikacjami miary Wanga. W części 3 przedstawimy wyniki badań empirycznych i przeprowadzimy dyskusję otrzymanych wyników, w części 4 podsumujemy zaś uzyskane wyniki oraz przedstawimy wnioski końcowe wynikające z przeprowadzonych badań. (fragment tekstu)

EN

Liquidity has a strong impact on the investment in the financial markets. In this paper we analyze the financial liquidity of the Warsaw Stock Exchange. By using monthly calculated measures for an individual stock, we examine the liquidity of WIG20. Our results are presented in diagrams. In conclusions, we briefly discuss the main empirical findings about the used liquidity measures and about the liquidity of The Warsaw Stock Exchange. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Płynność finansowa; Giełda papierów wartościowych

EN

Financial liquidity; Stock market

• Czasopismo: Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu
• Rocznik: 2005
• Numer: nr 1088, t. 2 Inwestycje finansowe i ubezpieczenia - tendencje światowe a polski rynek. T. 2
• Strony: 27-35

Twórcy

autor

Władysław Milo

• Uniwersytet Łódzki

autor

Maciej Wawruszczak

• Uniwersytet Łódzki

Bibliografia

• Amihud Y., Mendelson H., Asset Pricing and the Bid-Ask Spread, "Journal of Financial Economics" 1986, nr 17, s. 223-249.
• Amihud Y., Illiquidity and Stock Returns, .Journal of Financial Markets" 2002, nr 5, s. 31-56.
• Campbell J., Grossman S.J., Wang J., Trading Volume and Serial Correlation in Stock Returns, "Quaterly Journal of Economics" 1993, nr 108, s. 905-939.
• Constantinidis G., Scholes M.S., Optimal Liquidation of Assets in the Presence of Personal Taxes: Implications for Asset Pricing, "Journal of Finance" 1980, nr 35, s. 439-49.
• Constantinidis G., Capital Market Equilibrium with Transaction Costs, "Journal of Political Economy" 1986, nr 94, s. 842-62.
• Constantinidis G., Transaction Costs and the Pricing of Financial Assets, "Multinational Finance Journal" 1997, nr 1, s. 93-99.
• Constantinidis G., Zariphopoulou T., Bounds on Prices of Contingent Claims in an Intertemporal Economy with Proportional Transaction Costs and General Preferences, "Finance and Stochastics" 1999, nr 3, s. 345-69.
• Grossman S.J., Miller M.H., Liquidity and Market Structure, "Journal of Finance" 1988, nr 43, s. 617-633.
• Jacoby G., Fowler D., Gottesman A., The Capital Asset Pricing Model and the Liquidity Effect: A Theoretical Approach, "Journal of Financial Markets" 2000, nr 3(1), s. 69-81.
• Jacoby G., Gottesman A., Payout Policy, Taxes, and the Relationship between Returns and the Bid-Ask Spread, "Journal of Banking and Finance", w druku.
• Huang M., Liquidity Shocks and Equilibrium Liquidity Premia, "Journal of Economic Theory" 2002.
• Milo W., Wawruszczak M., Płynność finansowa GPW w Warszawie (na przykładzie spółek WIG20), konferencja "Metody matematyczne, ekonometryczne i informatyczne w finansach i ubezpieczeniach", Ustroń 2004.
• Pastor L., Stambaugh P., Liquidity Risk and Expected Stock Returns, NBER 2002.
• Hedge Funds, Leverage, and the Lessons of Long-Term Capital Management, President's Working Group on Financial Markets, www.ustreas.gov/press/releases/reports/hedgefund.pdf, kwiecień 1999.
• "The Economist", 25 września 1999.
• Vayanos D., Transaction Costs and Asset Prices: A Dynamic Equilibrium Model, Review of Financial Studies" 1998, nr 11, s. 1-58.
• Wang T., The Effects of Stock Market Frictions on Empirical Research in Accounting and Finance, [w:] V. Liu (red.) The Investment Behavior and Performance in Taiwan Stock Market, Management Science Association of the Republic of China 1993, s. 275-320.