Stabilność zadłużenia publicznego w wybranych krajach Unii Europejskiej - determinanty i próba oceny

• Autorzy: Piotr Stanek

Warianty tytułu

Public Debt Sustainability in Selected Countries of the European Union - Determinants and Tentative Assessment

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Globalny kryzys finansowy spowodował wzrost relacji długu do PKB wielu krajów do wyjątkowo wysokich wartości. W tym kontekście nastąpił znaczący wzrost liczby badań nad stabilnością zadłużenia. Artykuł ten wpisuje się w ten prąd badawczy obejmując analizę opisową relacji długu do PKB wszystkich krajów członkowskich Unii Europejskiej oraz ocenę stabilności zadłużenia za pomocą testów stacjonarności wybranych jej członków. Wyniki wskazują, że dla wszystkich analizowanych krajów rok 2008 stanowi punkt, od którego badany wskaźnik zaczął (w większości przypadków gwałtownie) wzrastać. Dla żadnego z analizowanych krajów relacja długu publicznego do PKB nie wykazuje charakteru stacjonarnego, tym niemniej za stabilne można uznać zadłużenie Bułgarii, Austrii i Niemiec. Zadłużenie Polski, choć pozostaje na względnie bezpiecznym poziomie wykazuje (szczególnie po roku 2008) charakter niestabilny. (abstrakt oryginalny)

EN

Global financial crisis caused a rise of the debt to GDP ratio of many countries to unprecedented levels. In such a context a significant increase of the research on debt sustainability is observed. The present article is enshrined into this stream of research and contains descriptive analysis of the debt to GDP ratio of all the EU member states as well as the assessment of the debt sustainability of its selected members based on the use of stationarity tests. The results indicate that for all the member states the year 2008 represents a point from which the debt to GDP ratio started to grow (very rapidly in most of the cases). It is shown that this indicator is not stationary for any of the analysed countries. However, the debt of Bulgaria, Austria and Germany can be assessed as sustainable. Polish debt, in spite of being at the relatively secure level, exhibits (especially after 2008) unstable character. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Zadłużenie; Dług publiczny; Stabilność fiskalna; Produkt krajowy brutto (PKB)

EN

Indebtedness; Public debt; Fiscal stability; Gross domestic product (GDP)

• Czasopismo: Studia i Materiały Wydziału Zarządzania i Administracji Wyższej Szkoły Pedagogicznej im. Jana Kochanowskiego w Kielcach
• Rocznik: 19 (2015)
• Numer: nr 1 Globalizacja i regionalizacja we współczesnym świecie - doświadczenia i wyzwania
• Strony: 209-223

Twórcy

autor

Piotr Stanek

• Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie

Bibliografia

• 1. Afonso A., Fiscal sustainability: the unpleasant European case, Finanzarchiv, 61(1), 2005.
• 2. Bartolini L., Cottarelli C., Government Ponzi Games and the sustainability of Public Deficits under Uncertainty, Ricerche Economiche, 48, 1994.
• 3. Blanchard O.J., Weil Ph., Dynamic Efficiency, the Riskless Rate, and Debt Ponzi Games Under Uncertainty. NBER Working Paper, no. 3992, 1992.
• 4. Bohn H., The Sustainability of Budget Deficits in a Stochastic Economy. Journal of Money, Credit and Banking, 27(1), 1995.
• 5. BIS, 83rd Annual Report, BIS, Basel 2013.
• 6. Collignon S., Fiscal Policy Rules and the Sustainability of Public Debt in Europe. RECON Online Working Paper, 2010/28, 2010.
• 7. Cooper R., Kempf H., Peled D., Insulation Impossible: Monetary Policy and Regional Debt Spillovers in a Federation. Journal of the European Economic Association, 12(2), 2014.
• 8. Creel J., Hubert P., Saraceno F., French Public Finances at Risk? Panoeconomicus, 1, Special Issue, 2014.
• 9. Cuestas J.C., Gil-Alana L.A., Staehr K., Government debt dynamics and the global financial crisis: Has anything changed in the EA12? Economics Letters, 124, 2014.
• 10. de Grauwe P., Debt Sustainability Inside and Outside a Monetary Union, Paper prepared for the seminar «Fiscal sustainability in the euro area and In the US» at the occasion of the delivery of the 11th Germán Bernácer Prize, Bank of Spain, Madrid 2011.
• 11. do Rosario Correia M., Neck R., Panagiotidis T., Richter Ch., An empirical investigation of the sustainability of the public deficit in Portugal, International Economics and Economic Policy, 5, 2008.
• 12. ECB Analysing Government Debt Sustainability in the Euro Area. ECB Monthly Bulletin, April 2012.
• 13. Escolano J., A Practical Guide to Public Debt Dynamics, Fiscal Sustainability, and Cyclical Adjustment of Budgetary Aggregates. IMF Technical Notes and Manuals, IMF, Washington, DC 2010.
• 14. European Commission, Fiscal Sustainability Report 2012. European Economy 8/2012.
• 15. Greiner A., Koeller U., Semmler W., Debt Sustainability in the European Monetary Union: Theory and empirical evidence for selected countries. Oxford Economic Papers, 59(2), 2007.
• 16. IMF Modernizing the Framework for Fiscal Policy and Public Debt Sustainability Analysis. IMF. Washington, DC 2011.
• 17. Jędrzejowicz T., Kitala M., Wronka A. Polityka fiskalna w kraju należącym do strefy euro - wnioski dla Polski, [w:] Raport na temat pełnego uczestnictwa Rzeczypospolitej Polskiej w trzecim etapie Unii Gospodarczej i Walutowej. Projekty Badawcze. Część III. NBP, Warszawa 2008.
• 18. Kowalski T., The Economic and Monetary Union countries vs. the global crisis. Poznań University of Economics Review, 12(2), 2012.
• 19. Kufa P., Pellechio A., Rizavi S., Fiscal Sustainability and Policy Issues in the Eastern Caribbean Currency Union, IMF Working Paper WP/03/162, 2003.
• 20. Mackiewicz M., Metody weryfikacji stabilności fiskalnej - porównanie własności. Bank i Kredyt, 41(2), 2010.
• 21. Molendowski E., Stanek P., Globalny kryzys finansowo-gospodarczy i strefy euro a sytuacja fiskalna Nowych Państw Członkowskich (UE-10), [w:] Globalne aspekty kryzysu strefy euro, J. Bilski & A. Kłysik-Uryszek (red.), Acta Universitatis Lodziensis, 273, 2012.
• 22. Molendowski E., Stanek P. (red.), Global and regional implications of the euro area crisis, Wydawnictwo Naukowe PWN SA., Warszawa 2014.
• 23. Moszyński M., Kryzys finansowy a finanse publiczne wybranych krajów Europy Środkowo- Wschodniej w kontekście uczestnictwa w strefie euro, Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego w Poznaniu, 190, 2011.
• 24. Oshikoya T.W., Tarawalie A.B., Sustainability of Fiscal Policy: The West African Monetary Zone (WAMZ) Experience, West African Journal of Monetary and Economic Integration, 9(2), 2009.
• 25. Semmler W., Greiner A., Zhang W., Monetary and Fiscal Policies in the Euro-Area. Macro Modelling, Learning and Empirics, Elsevier, Amsterdam 2005.
• 26. Stanek P., Konsekwencje kryzysu zadłużeniowego peryferyjnych krajów strefy euro dla przyszłości integracji walutowej w Europie, [w:] Globalizacja i regionalizacja we współczesnym świecie, Molendowski E. (red.), Wyd. UEK, Kraków 2012.
• 27. Stanek P., Public debt sustainability and the participation of the new Member States in the Euro Area. Poznań University of Economics Review, 14(4), 2014.
• 28. Uctum M., Thurston T., Uctum R. Public debt, the unit root hypothesis and structural breaks: A multi country analysis. Economica, 73(289), 2006.
• 29. Welfe A. (red.), Analiza kointegracyjna w makromodelowaniu, PWE, Warszawa 2013.
• 30. Włodarczyk P., Stabilność fiskalna - koncepcja teoretyczna i jej znaczenie praktyczne. Analiza na przykładzie państw Grupy Wyszehradzkiej w latach 1995-2009, Materiały i Studia NBP, 2011.