Dividend Policy of Companies Listed on European and American Capital Markets - Comparative Analysis

• Autorzy: Bartłomiej Jabłoński , Jacek Kuczowic

Warianty tytułu

Polityka dywidend spółek na europejskich i amerykańskich rynkach kapitałowych - analiza porównawcza

• Języki publikacji: EN

Abstrakty

Artykuł podejmuje problematykę wypłaty dywidend z punktu widzenia inwestorów rynku kapitałowego oraz spółek je wypłacających notowanych na największych giełdach papierów wartościowych. Celem badań jest ukazanie specyfiki polityki dywidendy spółek funkcjonujących na najbardziej rozwiniętych rynkach kapitałowych świata - USA i Europy Zachodniej. Badaniami objęto 150 spółek, ich politykę dywidend oraz regularność i dynamikę wypłaty dywidend w latach 2011-2015. Wyniki badań wskazują, że w przypadku spółek notowanych na rozwiniętych rynkach kapitałowych systematyczna wypłata dywidend jest stałym elementem wynagradzania inwestorów. Analiza wykazała również znaczne różnice między polityką dywidend stosowaną przez spółki notowane na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie a polityką dywidend spółek będących komponentami indeksów S&P500, FTSE100, DAX oraz CAC40.(abstrakt oryginalny)

EN

This paper discusses the issue of the dividend distribution from the perspective of capital market investors and dividend distributing companies, listed on the largest stock exchanges. The goal of the study is to demonstrate the specificity of the dividend policy of companies functioning on the world's most developed capital markets - the USA and Western Europe. The study covers 150 companies, their dividend policy, as well as the regularity and dynamics of dividend distribution in the period 2011-2015. The results of the study indicate that in companies listed on the developed capital markets, systematic dividend distribution constitutes a stable element of remunerating investors. The analysis also pointed to the considerable differences between the dividend policy adopted by companies listed on the Warsaw Stock Exchange and the dividend policy of companies which are components of the S&P500, FTSE100, DAX, and CAC40 indices.(original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Polityka dywidend; Dywidenda; Inwestycje; Rynek kapitałowy

EN

Dividend policy; Dividend; Investment; Capital market

• Czasopismo: Nauki o Finansach / Uniwersytet Ekonomiczny we Wrocławiu
• Rocznik: 2016
• Numer: nr 4 (29)
• Strony: 35-48

Twórcy

autor

Bartłomiej Jabłoński

• University of Economics in Katowice, Poland

autor

Jacek Kuczowic

• University of Economics in Katowice, Poland

Bibliografia

• Asquith P., Mullins Jr D.W., 1983, The impact of initiating dividend payment on shareholders' wealth, Journal of Business, vol. 56, no. 1, pp. 77-96.
• Brigham E.F., Houston J.F., 2015, Zarządzanie finansami, PWN, Warszawa.
• Cwynar A., Cwynar W., 2007, Kreowanie wartości spółki poprzez długoterminowe decyzje finansowe, Publishing House of the University of Information Technology and Management, Warszawa.
• Fuller K.P., Goldstein M.A., 2011, Do dividends matter more in declining markets?, Journal of Corporate Finance, vol. 17, no. 3, pp. 457-473.
• Hawawini G., Viallet C., 2007, Finanse menadżerskie. Kreowanie wartości dla akcjonariuszy, PWE, Warszawa.
• Lichtenfeld M., 2015, Get Rich with Dividends, John Wiley&Sons, Inc, Hoboken, New Jersey.
• Najlepszy E., 2013, Finanse międzynarodowe przedsiębiorstw, PWE, Warszawa.
• Rubin H., Spaht II C., 2011, Financial independence through dollar cost averaging and dividends reinvestment, Journal of Applied Business and Economics, no. 4, pp. 11-19.
• Skousen M., 2011, Investing in One Lesson, Fijorr Publishing Company.
• Williams A., Miller M., 2013, Do stocks with dividends outperform the market during recession, 2013, Journal of Accounting and Finance, vol. 13, no. 1, pp. 58-69.
• Wróbel P., 2015, Relacje inwestorskie, [in:] Zarządzanie wartością spółki kapitałowej, J.K. Bielecki, L. Pawłowicz (ed.), CeDeWu, Warszawa.

Identyfikatory

DOI

10.15611/nof.2016.4.03