Analiza efektywności obliczeniowej opcji na przykładzie modelu F. Blacka i M. Scholesa

• Autorzy: Arkadiusz Orzechowski

Warianty tytułu

Computational Efficiency of Option Pricing in the Black-Scholes Model

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Celem niniejszego artykułu jest przegląd istniejących sposobów wykorzystania transformaty Fouriera w procesie określania wartości opcji waniliowych typu europejskiego oraz zaproponowanie autorskiej koncepcji, która może stanowić alternatywę w stosunku do wcześniej opracowanych podejść. (fragment tekstu)

EN

The article presents the most important option pricing models based on Fourier transform. Additionally, alternative model of European option pricing to the previously developed concepts is derived. Then all models are compared in terms of computational speed and accuracy. Based on obtained results it can be concluded that the new model is the best way of option pricing. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Wycena opcji; Model Blacka-Scholesa; Transformacja Fouriera

EN

Options pricing; Black-Scholes model; Fourier Transform

• Czasopismo: Finanse : czasopismo Komitetu Nauk o Finansach PAN
• Rocznik: 2016
• Numer: nr 1(9)
• Strony: 137-154

Twórcy

autor

Arkadiusz Orzechowski

• Szkoła Główna Handlowa w Warszawie

Bibliografia

• Attari, M., Option Pricing Using Fourier Transform: A Numerically Efficient Simplification, 2004, http://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=520042 (data dostępu 29.08.2016).
• Bakshi, G., Madan, D., Spanning and derivative - security valuation, "Journal of Financial Economics" 2000, nr 55.
• Ball, C., Roma, A., Stochastic volatility option pricing, "Journal of Financial and Quantitative Analysis" 1994, nr 29.
• Barndorff- Nielsen, O., Processes of normal inverse Gaussian type, "Finance and Sto-chastics" 1998, nr 2.
• Bates, D., Maximum Likelihood Estimation of Latent Affine Processes, "Review of Financial Studies" 2006, nr 19.
• Black, F., Scholes, M., The pricing of options and corporate liabilities, "The Journal of Political Economy" 1973, nr 81.
• Carr, P., Geman, H., Madan, D., Yor, M., The fine structure of asset returns: an empirical investigation, "Journal of Business" 2002, nr 75.
• Carr, P., Madan, D., Option Valuation Using the Fast Fourier Transform, "Journal of Computational Finance" 1999, nr 2(4).
• Cont, R., Volatility clustering in financial markets: empirical facts and agent based models, in: G. Teyssiere, A. Kirman, Long memory in economics, Springer 2007.
• Fama, E., French, K., Common risk factors in the returns on stock and bonds, "Journal of Financial Economics" 1993, nr 33.
• Fleming, J., Kirby, C., Long memory in volatility and trading volume, "Journal of Banking and Finance" 2011, nr 35.
• Hagan, P., Kumar, S., Lesniewski, A., Woodward, D., "Managing smile risk, Wilmott Magazine" z 26 lipca 2002.
• Heston, S., A closed-form solution for options with stochastic volatility with applications to bond and currency options, "The Review of Financial Studies" 1993, nr 6.
• Hull, J., White, A., The pricing of options on assets with stochastic volatilities, "The Journal of Finance" 1987, nr 42.
• Jondeau, E., Rockinger, M., Testing for differences in the tails of stock-market returns, "Journal of Empirical Finance" 2003, nr 10.
• Kou, S., Jump-diffusion model for option pricing, Columbia University Working Paper 2002.
• Lewis, A., A Simple Option Formula for General Jump- Diffusion and other Exponential Levy Processes, 2001, http://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=282110 (data dostępu 29.08.2016).
• Lipton, A., The Vol Smile Problem, "Risk" 2002, February.
• Lux, T., Marchesi, M., Volatility clustering in financial markets: a micro-simulation of interacting agents, "International Journal of Theoretical and Applied Finance" 2000, nr 3(4).
• Madan, D., Carr, P., Chang, E., The variance gamma process and option pricing, "European Finance Review" 1998, nr 2.
• Mandelbrot, B., The variation of certain speculative prices, "Journal of Business" 1963, nr 36.
• Orzechowski, A., Czy można wycenić opcje lepiej niż w modelu P. Carra i D. Madana? Przegląd modeli opartych na transformacie Fouriera, Studia Ekonomiczne nr 182, Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach, Katowice 2014.
• Stein, E., Stein, J., Stock price distributions with stochastic volatility: an analytic approach, "The Review of Financial Studies" 1991, nr 4.