Specyfika kraju i sektora jako czynniki kształtujące rentowność przedsiębiorstw w wybranych krajach Unii Europejskiej

• Autorzy: Julia Koralun-Bereźnicka

Warianty tytułu

Country and Industry Characteristics as Determinants of Corporate Profitability in Selected European Union Countries

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Celem podjętego badania jest określenie wpływu czynników sektorowych i krajowych na rentowność przedsiębiorstw w wybranych krajach Unii Europejskiej. Jednocześnie analiza ma na celu ustalenie relatywnej ważności efektu kraju i efektu sektorowego w kształtowaniu wybranych wskaźników rentowności. Zastosowana metodologia badawcza obejmuje statystyczną analizę skupień, jako narzędzie pozwalające ustalić, czy podobieństwa w kondycji ekonomicznej pomiędzy grupami przedsiębiorstw są bardziej zbliżone do podziałów sektorowych czy też narodowych. Z przeprowadzonej analizy wynika, że rentowność przedsiębiorstw z badanego obszaru pozostaje pod większym wpływem czynników sektorowych aniżeli krajowych, co z kolei implikuje wzrost znaczenia międzysektorowej dywersyfikacji inwestycji w porównaniu z tradycyjną dywersyfikacją międzynarodową.(abstrakt oryginalny)

EN

The aim of the research is to determine how industry and country factors influence profitability of enterprises in selected EU countries. The analysis is also meant to establish a relative importance of country and industry effects as determinants of selected performance ratios. 13 industries in 10 EU countries were analyzed, including Poland. A classification method of agglomerative clustering analysis was employed to verify whether the similarities between enterprises follow the country or industry patterns more. Findings provide empirical evidence that within the examined population parameters in question are influenced by industrial factors more than by regional ones, which implies the growing importance of cross-industry investment diversification in comparison with traditional method of cross-country diversification. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Rentowność przedsiębiorstwa; Wskaźniki rentowności; Efekt sektorowy

EN

Enterprise profitability; Profitability index; Industry effect

• Czasopismo: Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu
• Rocznik: 2010
• Numer: nr 117 Inwestycje finansowe i ubezpieczenia - tendencje światowe a polski rynek
• Strony: 158-167

Twórcy

autor

Julia Koralun-Bereźnicka

• Akademia Morska w Gdyni

Bibliografia

• Baca S., Garbe B., Weiss R., The rise of sector effects in major equity markets, "Financial Analysts Journal" 2000, no. 56.
• Bank for the accounts of companies harmonized, http://ec.europa.eu/economy_finance/bach.
• Borys T., Metody normowania cech w statystycznych badaniach porównawczych, "Przegląd Statystyczny" 1978, no. 3.
• Cavaglia S., Brightman C., Aked M., The increasing importance of industry factors, "Financial Analysts Journal" 2000, no. 56.
• Flavin T., The effect of the euro on country versus industry portfolio diversification, "Journal of International Money and Finance" 2004, no. 23.
• Freimann E., Economic integration and country allocation in Europe, "Financial Analysts Journal" 1998, no. 54.
• Griffin J., Karolyi G., Another look at the role of the industrial structure of markets for international diversification strategies, "Journal of Financial Economics" 1998, no. 50.
• Grinold R., Rudd A., Stefek D., Global factors: Fact or fiction?, "Journal of Portfolio Management" 1989, no. 16.
• Hartigan J.A., Clustering algorithms, Wiley, New York 1975.
• Heston S., Rouwenhorst G., Does industrial structure explain the benefits of international diversification, "Journal of Financial Economics" 1994, no. 36.
• Heston S., Rouwenhorst G., Industry and country effects in international stock returns, "Journal of Portfolio Management" 1995.
• Kuo W., Satchell S., Global equity styles and industry effects: The pre-eminence of value relative to size, "Journal of International Financial Markets, Institutions and Money" 2001, no. 11.
• L'Her J., Sy O., Tnani Y., Country, industry and risk factor loadings in portfolio management, "Journal of Portfolio Management" 2002, no. 28.
• Lessard D., World, national and industry factors in equity returns, "Journal of Finance" 1974, no. 24.
• Levy H., Sarnat A., International diversification of investment portfolios, "American Economic Review" 1970, no. 25.
• Phylaktis K., Xia L., Sources of firms' industry and country effects in emerging markets, "Journal of International Money and Finance" 2006, no. 25.
• Roll R., Industrial structure and the comparative behavior of international stock market indices, "Journal of Finance" 1992, no. 47.
• Rouwenhorst G., European equity markets and EMU: Are the differences between countries slowly disappearing?, "Financial Analysts Journal" 1999, no. 55.
• Sell C., The importance of country versus sector characteristics, "Managerial Finance" 2005, no. 31.
• Serra A., Country and industry factors in returns: Evidence from emerging markets' stocks, "Emerging Markets Review" 2000, no. 1.
• Ward J., Hierarchical grouping to optimize an objective function, "Journal of the American Statistical Association" 1963, no. 58.
• Weiss R., Global sector rotation: New look at an old idea, "Financial Analysts Journal" 1998, no. 54.