Struktura długu a wzrost majątku i przychodów ze sprzedaży

• Autorzy: Piotr Rzeszowski

Warianty tytułu

The Influence of Debt Structure for Assets and Sales Revenue

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Struktura długu ma zasadnicze znaczenie dla przedsiębiorstw funkcjonujących w zmiennych warunkach gospodarczych. Wpływa zarówno na ich bieżące wyniki ekonomiczne, jak i na opłacalność realizowanych przez nie przedsięwzięć inwestycyjnych. To powoduje, że struktura długu powinna być przedmiotem szczegółowego zainteresowania zarządu spółki, który m.in. poprzez optymalizację struktury długu oddziałuje na wartość przedsiębiorstwa. Artykuł składa się z części teoretycznej oraz empirycznej. W części teoretycznej pokazano kryteria podziału zadłużenia przedsiębiorstw i jego determinanty. W części empirycznej badaniom poddana została struktura długu przedsiębiorstw produkujących metale oraz przedsiębiorstw produkujących wyroby z metali. Badania struktury zadłużenia dotyczyły lat 2000-2012. Miały one na celu weryfikację dwóch hipotez: 1) wzrost aktywów ogółem w badanych spółkach przetwórstwa przemysłowego w Polsce w latach 2000-2012 finansowany był głównie długiem kosztowym, 2) wzrost przychodów ze sprzedaży w badanych spółkach przetwórstwa przemysłowego w Polsce w latach 2000-2012 finansowany był długiem spontanicznym. Przez zadłużenie kosztowe rozumie się sumę zadłużenia długoterminowego oraz zadłużenia krótkoterminowego w postaci kredytów i pożyczek oraz zobowiązań z tytułu emisji dłużnych papierów wartościowych. Natomiast w skład zadłużenia spontanicznego wchodzi pozostała część zobowiązań krótkoterminowych, czyli zobowiązania z tytułu dostaw i usług, zobowiązania z tytułu podatków, ceł, ubezpieczeń i innych świadczeń, zobowiązania z tytułu wynagrodzeń oraz inne. Dodatkowo zadłużenie spontaniczne obejmuje kategorie rezerw oraz rozliczeń międzyokresowych. (fragment tekstu)

EN

This paper presents research results regarding the influence of changes in the value of assets and sales revenue for debt structure adopted by enterprises in the metal industry in Poland (2000-2012). The debt structure is determined by many micro and macroeconomic factors, include cost of capital, sales revenue and cash flow which is deciding on the ability of debt service. Based on the research, it was found that the enterprises producing metals and metal products, financed growth of assets with cost debt while, sales revenue increase was financed by no-cost debt. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Struktura zadłużenia; Zadłużenie przedsiębiorstwa; Przemysł metalowy; Aktywa finansowe

EN

Debt structure; Company indebtedness; Metal industry; Financial assets

• Czasopismo: Studia Ekonomiczne / Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach
• Rocznik: 2014
• Numer: nr 198, cz. 2 Finanse - problemy - decyzje 2014. Cz. 2
• Strony: 47-57

Twórcy

autor

Piotr Rzeszowski

• Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie

Bibliografia

• Duliniec A.: Finansowanie przedsiębiorstwa. W: Strategie i instrumenty. PWE, Warszawa 2007.
• Gostkowska-Drzewicka M.: Struktura finansowania przedsiębiorstw deweloperskich. "Ekonomika i Organizacja Przedsiębiorstwa" 2013, nr 8.
• Kowalik M.: Determinanty struktury długu przedsiębiorstw. "Przegląd Organizacji" 2013, nr 2.
• Pratt S., Grabowski R.: Cost of Capital. Aplications and Examples. Wiley, New York 2008.
• Prędkiewicz K.: Praktyka zarządzania zobowiązaniami w sektorze MŚP. W: Współczesne problemy analizy ekonomicznej przedsiębiorstwa. "Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu" 2008, nr 9 (1209).
• Sierpińska M., Jachna T.: Metody podejmowania decyzji finansowych. Analiza przykładów i przypadków. WN PWN, Warszawa 2007.
• Sierpińska M., Rzeszowski P.: Financing Structure of Enterprises In the Metal Industry in Poland between 2000 and 2010. "Contemporary Economics" 2012, Vol. 6/3.