Ocena efektywności inwestycji gospodarstw domowych na przykładzie funduszy inwestycyjnych

• Autorzy: Radosław Pietrzyk

Warianty tytułu

Household Investment Performance Evaluation on the Example of Mutual Funds

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

W niniejszej pracy zaprezentowano rozważania teoretyczne na temat oceny efektywności zarządzania portfelem inwestycyjnym z punktu widzenia gospodarstw domowych po uwzględnieniu ich awersji do ryzyka oraz przedstawiono możliwości aplikacji takiego podejścia na przykładzie polskich funduszy inwestycyjnych. (fragment tekstu)

EN

The main purpose of this article is a theoretical discussion about the performance evaluation from the point of view of households, because the presented method takes risk aversion into account. Households, characterized by an increasing and concave utility function, expect a non-linear increase of the expected rate of return in exchange for the extra risk taken. It is important to find a performance measure that takes into account household indifference curves. For example, it might be the Generalized Sharpe Ratio or a measure modifying the traditional beta of CAPM so that it incorporates investor's utility function. This paper presents possibilities of its applications by the example of Polish mutual funds. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Ocena efektywności inwestycji; Gospodarstwa domowe; Fundusze inwestycyjne; Zarządzanie portfelem inwestycyjnym

EN

Evaluation of investment efficiency; Households; Investment funds; Management of investment portfolio

• Czasopismo: Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska. Sectio H. Oeconomia
• Rocznik: 2014
• Tom: 48
• Numer: nr 3
• Strony: 263-274

Twórcy

autor

Radosław Pietrzyk

• Uniwersytet Ekonomiczny we Wrocławiu

Bibliografia

• 1. Cogneau P., Hubner G., 2009, The (more than) 100 Ways to Measure Portfolio Performance. Part 1: Standardized Risk-Adjusted Measures, "The Journal of Performance Measurement", vol. 13, no. 4, 56-71.
• 2. Cogneau, P., Hubner, G., 2009, The (more than) 100 Ways to Measure Portfolio Performance. Part 2: Special Measures and Comparison, "The Journal of Performance Measurement", vol. 14, no. 1, 56-69.
• 3. Feldman, L., Pietrzyk, R., Rokita, P., 2014, A Practical Method of Determining Longevity and Premature-Death Risk Aversion in Households and Some Proposals of Its Application, [in:] Data Analysis, Machine Learning and Knowledge Discovery, Springer International Publishing, 255-264.
• 4. Henriksson R.D., Merton R.C., 1981, On Market Timing and Investment Performance. II. Statistical Procedures for Evaluating Forecasting Skills, "The Journal of Business", 54, 513-533.
• 5. Hodges, S., 1998, A Generalization of the Sharpe Ratio and its Applications to Valuation Bounds and Risk Measures, Financial Operations Research Center, 98/88, University of Warwick.
• 6. Kaplan P.D., 2005, A Unified Approach to Risk-Adjusted Performance, Working Paper, Morningstar Inc.
• 7. Leland H.E., 1999, Beyond Mean-Variance: Performance Measurement in a Nonsymmetrical World, "Financial Analysts Journal", vol. 55, no. 1, 27-36.
• 8. NBP, 2013, Rozwój systemu finansowego w Polsce w 2012 r., P. Sobolewski, D. Tymoczko (red.), Warszawa.
• 9. Pézier J.P., 2008, Maximum Certain Equivalent Excess Returns and Equivalent Preference Criteria, Working Paper.
• 10. Pietrzyk R., 2012, Ocena efektywności inwestycji funduszy inwestycyjnych z tytułu doboru papierów wartościowych i umiejętności wykorzystania trendów rynkowych, [w:] Taksonomia 19, Klasyfikacja i analiza danych - teoria i praktyka, K. Jajuga, M. Walesiak (red.), Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu nr 242, 291-305.
• 11. Sharpe W.F., 1966, Mutual Fund Performance, "The Journal of Business", vol. 39, no. 1, part 2, 119-138.
• 12. Sharpe, W.F., 1994, The Sharpe Ratio, "The Journal of Portfolio Management" 21, 49-59.
• 13. Stutzer M., 2000, A Portfolio Performance Index, "Financial Analysts Journal", vol. 56, no. 3, 52-61.
• 14. Treynor J.L., 1965, How to Rate Management of Investment Funds, "Harvard Business Review", vol. 44, no. 1, 63-75.
• 15. Treynor J.L., Mazuy K., 1966, Can Mutual Funds Outguess the Market?, "Harvard Business Review" 44, 131-136.
• ---