Struktura własności i prawa akcjonariuszy jako mechanizm nadzoru korporacyjnego na przykładzie spółek rosyjskich

• Autorzy: Monika Fiedorczuk

Warianty tytułu

Ownership Structure and Shareholders Rights as a Corporate Governance Mechanism in Russia

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Celem artykułu jest omówienie podstawowych aspektów dotyczących struktury własności przedsiębiorstw w Rosji oraz roli tego mechanizmu w systemie nadzoru korporacyjnego. W pierwszej części autorka opisuje znaczenie określonej struktury własności (rozproszonej i skoncentrowanej) w grupie mechanizmów nadzoru korporacyjnego. W dalszej kolejności omówione zostały główne aspekty dotyczące sektora przedsiębiorstw w Rosji. Odznacza się on dominacją własności prywatnej oraz znaczącą rolą grup kapitałowych. Struktura własności spółek rosyjskich charakteryzuje się relatywnie wysokim stopniem koncentracji. W wielu największych spółkach jeden największy akcjonariusz posiada ponad połowę udziałów. Znacząca jest ponadto rola państwa jako właściciela przedsiębiorstw w Rosji. Koncentracja własności i znacząca rola państwa wywołują określony wpływ na inne mechanizmy nadzoru korporacyjnego, w tym na radę dyrektorów i mechanizmy rynkowe, jak rynek kapitałowy, rynek kontroli korporacji. Ważnym problemem wynikającym ze skoncentrowanej struktury własności w gospodarce rosyjskiej jest nieprzestrzeganie praw udziałowców mniejszościowych. (abstrakt oryginalny)

EN

The paper focuses on ownership structure in Russia and its role in Russian corporate governance system. In the first part, the author explains the role of dispersed and concentrated ownership structure in corporate governance. Next part of the paper provides a description of enterprises sector in Russia. Its main features are: the domination of private ownership and enterprises and significant role of business groups. Ownership structure of Russian corporations is relatively highly concentrated. In many corporations there is one majority shareholder, who owns more than a half of shares. There is a significant role on state ownership in Russian economy too. Ownership concentration and the role of the state affects on the other corporate governance mechanisms, including board of directors, capital market, mergers and acquisitions. Important problem in Russian economy is weak protection of minority shareholders rights. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Struktura własnościowa; Akcjonariusz; Ład korporacyjny; Prywatyzacja

EN

Ownership structure; Shareholders; Corporate governance; Privatisation

• Czasopismo: Zarządzanie i Finanse
• Rocznik: 2013
• Numer: R. 11, nr 2, cz. 6
• Strony: 113-126

Twórcy

autor

Monika Fiedorczuk

• Uniwersytet w Białymstoku

Bibliografia

• Aluchna M. (2007), Mechanizmy corporate governance w spółkach giełdowych, Szkoła Główna Handlowa w Warszawie, Warszawa.
• Aluchna M. (2009), Corporate governance a procesy globalizacji i internacjonalizacji. Współczesne wyzwania i tendencje zmian, Studia i Prace Kolegium Zarządzania i Finansów Zeszyt Naukowy 94, Szkoła Główna Handlowa w Warszawie, Warszawa.
• Антоненко Н.С., Галухина Я.С., Паппе Я.Ш., Основные тенденции развития российского крупного бизнеса в 2000-е годы, "Журнал Новой Экономической Ассоциации", No. 1(17) 2013.
• Avdasheva S.B. (2009), Corporate Governance and Decision-Making in Business Groups [w:] Organization and Development of Russian Business. A Firm-Level Analysis, Dolgopyatova T., Iwasaki I., Yakovlev A.A. (eds.), Palgrave Macmillan, New York.
• Bogacz-Miętka O. (2011), Kompendium wiedzy o nadzorze i kontroli nad przedsiębiorstwem, CeDeWu, Warszawa.
• Chen A. (2009), Corporate Governance in Russia and Some Points of Comparison with China, "The Chinese Economy", vol. 42, no. 3.
• Dolgopyatova T.G. (2009), Stock Ownership and Corporate Control [w:] Organization and Development of Russian Business. A Firm-Level Analysis, Dolgopyatova T., Iwasaki I., Yakovlev A.A. (eds.), Palgrave Macmillan, New York.
• Долгопятова Т.Г. (1995), Российские предприятия в переходной эконо-мике: экономические проблемы и поведение, Дело Лтд, Москва.
• Долгопятова Т.Г. (2010), Концентрация собственности в российской промышленности: эволюционные изменения на микроуровне, "Журнал Новой Экономической Ассоциации", No. 8.
• Guriev S. (2010), Business Groups in Russia [w:] The Oxford Handbook of Business Groups, Oxford University Press, New York.
• Яковлев А.А. (2006), Агенты модернизации, Издательский дом Госу-дарственного университета Высшей Школы Экономини, Москва.
• Яковлев А.А., Данилов Ю.А. (2007), Российская корпорация на 20-летнем горизонте: структура собственности, роль государства и корпоративное финансирование, "Россуйский журнал менеджмента", Том 5, No. 7.
• Jermakowicz W., Pańków J. (1995), Prywatyzacja w Federacji Rosyjskiej, CASE, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa.
• Kuznetsov A., Kapelyushnikov R., Dyomina N. (2008), Performance of closely held firms in Russia: evidence from firm level data, "The European Journal of Finance", vol. 14.
• Lazareva O., Rachinsky A., Stepanov S. (2007), A Survey of Corporate Governance in Russia, Centre for Economic and Financial Research at New Economic School, Working Paper No. 103, Moscow, http://www.cefir.ru/papers/WP103.pdf, dostęp dnia 5.01.2010.
• Mallin C.A. (2007), Corporate Governance. Second Edition, Oxford University Press, Inc., New York.
• Национальный доклад по корпоративному управлению (2008), Выпуск 1, Национальный совет по корпоративному управлению, Москва.
• Национальный доклад по корпоративному управлению (2012), Выпуск 5, Национ альный совет по корпоративному управлению, Москва.
• Oplustil K. (2010), Instrumenty nadzoru korporacyjnego (corporate governance) w spółce akcyjnej, Wydawnictwo C.H. Beck, Warszawa.
• Паппе Я.Ш., Антоненко Н.С., О новых конфигурациях собственников в российском крупном бизнесе, "Вопросы экономики", No. 6, 2011.
• Российская корпорация: внутренняя организация, внешние взаимодействия, перспективы развития (2009), Долгопятова Т.Г., Ивасаки И., Яковлев А.А. (ред.), Издательский Дом Государственного университета Высшей Школы Экономини, Москва.
• Россия в цифрах 2011, Федералная служба государственной статистики, www.gks.ru, dostęp dnia 20.09.2011.
• Rudolf S. (2002), Nadzór korporacyjny a struktura własności [w:] Strategiczne obszary nadzoru korporacyjnego zewnętrznego i wewnętrznego, Rudolf S. (red.), Wydawnictwo Uniwersytetu Łódzkiego, Łódź.
• Шпренгер К. (2010a), Государственная собственность в российской экономике. Часть 1. Масштаб и распределение по секторам, "Журнал Новой Экономической Ассоциации", No. 6.
• Шпренгер К. (2010б), Государственная собственность в российской экономике. Часть 2. Проблемы управления и влияние на эффективность, "Журнал Новой Экономической Ассоциации", No 7.
• Wnorowski H. (2009), Społeczna gospodarka rynkowa a grupy interesów w przedsiębiorstwie [w:] Społeczna gospodarka rynkowa. W poszukiwaniu modelu rozwoju gospodarczego krajów postsocjalistycznych, Lis S. (red.), Studia i Prace Uniwersytetu Ekonomicznego w Krakowie, Kraków.
• Zalega K. (2003), Systemy corporate governance a efektywność zarządzania spółką kapitałową, Szkoła Główna Handlowa w Warszawie, Warszawa.