Rozwój rynku akcji a długookresowy wzrost gospodarczy w Polsce

• Autorzy: Jan Acedański
• Języki publikacji: PL

Abstrakty

W ostatnich kilkunastu latach pojawiło się wiele nowych prac, zarówno teoretycznych jak i empirycznych, badających wpływ rozwoju rynków finansowych na długookresowy wzrost gospodarczy. Jedną z ważnych instytucji rynku finansowego mogącą mieć istotny wpływ na ścieżkę wzrostu gospodarczego jest giełda. Podkreśla się, że jest ona wydajnym kanałem, który kieruje środki finansowe od mniej do bardziej rentownych przedsięwzięć. Umożliwia finansowanie inwestycji długookresowych, które ze względu na długi czas trwania mogłyby mieć trudności z pozyskaniem kapitału przy wykorzystaniu tradycyjnych metod finansowania. Istnienie płynnego i rozległego rynku giełdowego rozszerza możliwości lokowania środków finansowych i stanowi tym samym zachętę do zwiększania oszczędności. Ten ostatni argument jest ostatnio często krytykowany, jako że coraz większy strumień oszczędności lokowany jest na rynkach wtórnych w charakterze czysto spekulacyjnym, a więc nie jest wykorzystywany do finansowania rzeczywistych inwestycji. Przedstawione wyniki wskazują na istnienie długookresowych powiązań pomiędzy wzrostem gospodarczym a giełdą, jednak testy przyczynowości nie dają jednoznacznych wyników i wskazują na istnienie dwukierunkowych powiązań. Można bowiem zauważyć, że zarówno zmiany na giełdzie poprzedzają zmiany aktywności gospodarczej, jak i że zachodzą przeciwne zależności. (fragment tekstu)

Słowa kluczowe

PL

Rynek akcji; Wzrost gospodarczy; Giełda; Finanse; Długookresowy wzrost gospodarczy

EN

Equity market; Economic growth; Stock exchange; Finance; Long-run economic growth

• Czasopismo: Prace Naukowe / Akademia Ekonomiczna w Katowicach
• Rocznik: 2008
• Tom: Metody matematyczne, ekonometryczne i komputerowe w finansach i ubezpieczeniach 2006
• Strony: 201-208

Twórcy

autor

Jan Acedański

• Akademia Ekonomiczna im. Karola Adamieckiego w Katowicach

Bibliografia

• Arestis P., Demetriades P., Luintel K.: Financial development and economic growth: The role of stock markets. "Journal of Money, Credit, and Banking" 2001, No 33(1)
• Atje R., Jovanovic B.: Stock markets and development. "European Economic Review" 1993, No 37
• Beck T., Levine R.: Stock markets, banks, and growth: Panel evidence. "Journal of Banking & Finance" 2004, No 28
• Benhabib J., Spiegel M.: The role of financial development in growth and investment. "Journal of Economic Growth" 2000, No 5
• Caporale G., Howells P., Soliman A.: Endogenous growth models and stock market development: Evidence from four countries. "Review of Development Economics" 2005, No 9(2)
• Charemza W., Deadman D.: Nowa ekonometria. PWE, Warszawa 1997
• Demetriades P., Hussein K,: Does financial development cause economic growth? Time series evidence from 16 countries. "Journal of Development Economics" 1996, No 51
• El-Wassal K.: Stock market growth: An analysis of cointegration and causality. "Economic Issues" 2005, No 10(1)
• Greenwood J., Jovanovic B.: Financial development, growth, and the distribution of income. "Journal of Political Economy" 1990, No 98(5)
• Lütkepohl H., Kratzig M. (red.): Applied Time Series Ecomonetrics. Cambridge University Press 2004
• Milo W. Łapińska-Sobczak N.: Stabilność rynków finansowych a wzrost gospodarczy. UŁ, Łódź 2002
• Milo W., Rutkowska M., Materka R.: Pomiar płynności tynku akcji na przykładzie GPW w Polsce. W: Inwestycje finansowe i ubezpieczenia - tendencje światowe a polski rynek. Red. W. Ronka-Chmielowiec, K. Jajuga. Prace Naukowe AE nr 1133. Wrocław 2006
• Milo W., Szafrański G., Wośko Z., Malaczewski M.: Rynki inwestycyjne a wzrost gospodarczy. UŁ, Łódź 2006
• 14. Milo W., Wawruszczak M.: Analiza płynności finansowej GPW w Warszawie. W: Inwestycje finansowe i ubezpieczenia - tendencje światowe a polski rynek. Red. W. Ronka-Chmielowiec, K. Jajuga. Prace Naukowe AE ni- 1088, Wrocław 2005
• Milo W., Wawruszczak M.: Płynność finansowa GPW w Warszawie na przykładzie spółek WIG20. W: Metody matematyczne, ekonometryczne i informatyczne w finansach i ubezpieczeniach. Red. P. Chrzan. AE, Katowice 2006
• Patrick H.: Financial development and economic growth in undeveloped countries. "Economic Development and Cultural Change" 1966, No 34
• Toda H., Philips P.: Vector autoregressions and causality. "Econometrica" 1993, No 61(6)
• Wośko Z.: Wpływ zmian na rynkach finansowych na przebieg wahań koniunkturalnych w Polsce. UŁ, Łódź 2005
• Żyżyński J.; System finansowy a gospodarka realna: między służebnością a wyobcowaniem. "Ekonomista" 2006, nr 4