Cateringowa teoria dywidend

• Autorzy: Mieczysław Kowerski

Warianty tytułu

Catering Theory of Dividends

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Jedną z najnowszych teorii opisujących proces podejmowania decyzji o wypłacie dywidend przez spółki jest opracowana przez M. Bakera i J. Wurglera cateringowa teoria dywidend, zgodnie z którą zarządy spółek zachowują się jak dostawcy odpowiadający na zapotrzebowanie inwestorów - płacą dywidendy, kiedy inwestorzy wysoko wyceniają spółki płacące dywidendy i nie płacą, jeżeli inwestorzy preferują spółki niepłacące dywidend. Podstawową kategorią tej teorii jest premia dywidendowa oparta na wycenie rynkowej spółek płacących dywidendy i niepłacących ich, przy czym zakłada się, że wzrost wartości premii dywidendowej sprzyja wzrostowi skłonności do płacenia dywidend przez spółki. W pracy dokonano oceny przydatności cateringowej teorii dywidend do wyjaśnienia decyzji w wypłatach dywidend przez spółki notowane na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie.(abstrakt oryginalny)

EN

One of the newest theories describing the process of making decision by a company about dividend payment is catering theory of dividends worked out by M. Baker and J. Wurgler according to which managers rationally cater to investor demand. They pay dividends when investors value highly companies which pay dividends and they do not pay when investors prefer companies which do not pay. A basic category of this theory is dividend premium based on market valuation of companies which pay dividends and these which do not pay. It is assumed that the growth of value of dividend premium favours the growth of the propensity to pay dividends by companies. In this paper an appraisal of usefulness of catering theory of dividends for explaining the decision about dividend payments by companies quoted on the Warsaw Stock Exchange was made.(original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Dywidenda; Giełda papierów wartościowych

EN

Dividend; Stock market

• Czasopismo: Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu
• Rocznik: 2013
• Numer: nr 323 Inwestycje finansowe i ubezpieczenia - tendencje światowe a rynek polski
• Strony: 128-141

Twórcy

autor

Mieczysław Kowerski

• Wyższa Szkoła Zarządzania i Administracji w Zamościu

Bibliografia

• Baker M., Wurgler J., 2004a, A catering theory of dividends, The Journal of Finance, vol. 59, no. 3, s. 1125-1165.
• Baker M., Wurgler J., 2004b, Appearing and disappearing dividends: The link to catering incentives, Journal of Financial of Economics, vol. 73, no. 2, s. 271-288.
• De Rooij M., Renneboog L., 2009, The catering theory of dividends, [w:] H.K. Baker (red.), Dividends and Dividend Policy, John Wiley & Sons, Hoboken, NJ, s. 215-238.
• Eije H. von, Megginson W., 2008, Dividends and share repurchases in the European Union, Journal of Financial Economics, vol. 89, no. 2, s. 347-374.
• Fama E.F., French K.F., Disappearing dividends: changing firm characteristics or lower propensity to pay? Journal of Financial Economics, Volume 60, Issue 1, April 2001, s. 3-43.
• Ferris S.P., Jayaraman N., Sabherwal S., 2009, Catering effects in corporate dividend policy: The international evidence, Journal of Banking and Finance, vol. 33, no. 9, s. 1730-1738.
• Ferris S.P., Sen N., Yui H.P., 2006, God save the queen and her dividends: Corporate payouts in the United Kingdom, Journal of Business, vol. 79, no. 3, s. 1149-1173.
• Jajuga K., 1990, Modele z dyskretną zmienną objaśnianą, [w:] S. Bartosiewicz (red.), Estymacja modeli ekonometrycznych, PWE, Warszawa, s. 218-259.
• Kowerski M., 2011a, Economic development versus dividend decisions: Poland's case, ВІСНИК Львівської Комерційної Академії, Серія Економічна, Випуск 38, s. 142-149.
• Kowerski M., 2011b, Ekonomiczne uwarunkowania decyzji o wypłatach dywidend przez spółki publiczne, Konsorcjum Akademickie WSE w Krakowie, WSIiZ w Rzeszowie i WSZiA w Zamościu.
• Kowerski M., 2011c, Wpływ nastrojów gospodarczych przedsiębiorców i konsumentów na decyzje dywidendowe spółek kapitałowych, Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu, nr 183, s. 215-234.
• Kufel T., Ekonometria. Rozwiązywanie problemów z wykorzystaniem programu GRETL, PWN, Warszawa, 2011.
• Maddala G.S., 2006, Ekonometria, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa.
• Shefrin H.M., Statman M., 1984, Explaining investor preference for cash dividends, Journal of Financial Economics, vol. 13, no. 2, s. 253-282.