Relacja pomiędzy rentownością operacyjną a miarami ryzyka operacyjnego i finansowego w przedsiębiorstwach wydobywających surowce skalne w Polsce

• Autorzy: Krzysztof Łobos , Mirosława Szewczyk

Warianty tytułu

Relationship between Operating Margin and Measures of Operating and Financial Risk for Polish Stone-quarrying Companies

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Celem artykułu jest scharakteryzowanie oraz analiza zależności pomiędzy rentownością operacyjną a miarami ryzyka operacyjnego i finansowego (dźwignia operacyjna i dźwignia finansowa) w największych przedsiębiorstwach zajmujących się wydobyciem surowców skalnych w Polsce. Zależność ta ma istotny wpływ na zarządzanie ryzykiem i alokacją aktywów w przedsiębiorstwie. Dynamiczną metodę szacowania DOL i DFL zastosowano do danych z lat 2006-2010. W badaniu wykorzystano dane z Monitorów Polskich B.

EN

The purpose of this paper is to analyze relationship between operating margin and measures of operating and financial risk (operating leverage and financial leverage) for the largest companies engaged quarrying of stone in Poland. This relationship has important implications for risk management and asset allocation within the firm. The method of estimating DOL and DFL is applied to data from 2006 to 2010. The study uses data from the Official Journal of the Republic of Poland "Monitor Polski B."(original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Dźwignia finansowa; Surowce; Rynek surowców mineralnych; Rentowność przedsiębiorstwa; Ryzyko operacyjne

EN

Financial leverage; Raw materials; Mineral resources market; Enterprise profitability; Operational risk

• Czasopismo: Zeszyty Naukowe Wyższej Szkoły Bankowej we Wrocławiu
• Rocznik: 2013
• Numer: nr 2(34) Zastosowanie metod ilościowych w naukach ekonomicznych
• Strony: 255-266

Twórcy

autor

Krzysztof Łobos

• Wyższa Szkoła Bankowa we Wrocławiu

autor

Mirosława Szewczyk

• Politechnika Opolska

Bibliografia

• Aquino R.Q., Degrees of Operating and Financial Leverage of Philippine Firms: 1997-2008, "UP College of Business Administration Discussion Papers" 2010, nr 1006, s. 1-14, cba.upd.edu.ph/ DP/1006_aquino.pdf [15.05.2012].
• Czaja P., Kozioł W., Górnictwo skalne w Polsce - stan obecny, perspektywy i uwarunkowania rozwoju, "Nowoczesne Budownictwo Inżynieryjne" 2010, s. 84.
• Dudycz T., Analiza finansowa jako narzędzie zarządzania finansami przedsiębiorstwa, Wyd. Indygo Zahir Media, Wrocław 2011.
• Galos K., Zmiany struktury asortymentowej i geograficznej podaży kruszyw naturalnych łamanych w Polsce, "Prace Naukowe Instytutu Górnictwa Politechniki Wrocławskiej" 2011, nr 132.
• Huffman, S.P., The Impact of the Degrees of Operating and Financial Leverage on the Systematic Risk of Common Stocks: Another Look, "Quarterly Journal of Business and Economics" 1989, nr 28(1), s. 83-100.
• Huffman L., Operating Leverage, Financial Leverage and Equity Risk, "Journal of Banking & Finance" 1983, nr 7 (2), s. 197-212.
• Jaworski J., Teoria i praktyka zarządzania finansami przedsiębiorstw, Wyd. CeDeWu Sp. z o.o., Warszawa 2010.
• Lord R.A., The Impact of Operating and Financial Risk on Equity Risk, "Journal of Economic and Finance" 1996, Vol. 20 (3), s. 27-38.
• Mandelker G.N., Rhee S.G., The Impact of the Degrees of Operating and Financial Leverage on Systematic Risk of Common Stock, "Journal of Financial and Quantitative Analysis" 1984, Vol. 19, nr 1, s. 45-57.
• Miller M., Debt and Taxes, "Journal of Finance" 1977, Vol. 32, s. 266-268.
• Modigliani F., Miller M., Corporate Income Taxes and the Cost of Capital: A Correction, American Economic Review" 1963, Vol. 53, s. 433-443.
• Modigliani F., Miller M., The cost of capital, corporation finance and the theory of investment, American Economic Review" 1958, Vol. 48, s. 261-297.
• Monitor Polski B, 2008, nr 128, nr 136, nr 215, nr 242.
• Monitor Polski B, 2009, nr 3, nr 347, nr 372, nr 437, nr 974, nr 1107, nr 1195, nr 1520, nr 2346, nr 2382, nr 2465, nr 2481.
• Monitor Polski B, 2010, nr 33, nr 43, nr 86, nr 660, nr 747, nr 932, nr 1050, nr 1327, nr 1348, nr 1440, nr 1586, nr 2338, nr 2386, nr 2459, nr 2490, nr 2497.
• Monitor Polski B, 2011, nr 736, nr 833, nr 1097, nr 1142, nr 1129, nr 1435, nr 1488, nr 1632, nr 1867, nr 2078, nr 2376.
• Monitor Polski B, 2012, nr 606, nr 178, nr 774.
• Zygmunt A., Pyka I., Struktura kapitału finansowego w przedsiębiorstwie, w: Instrumenty rynku finansowego w procesie zasilania kapitałowego przedsiębiorstw w Polsce, red. I. Pyka, Oficyna Wydawnicza Politechniki Opolskiej, Opole 2007, s. 19-26.
• Zygmunt J., Pojęcie i formy ryzyka finansowego w przedsiębiorstwie, w: Instrumenty rynku finansowego w procesie zasilania kapitałowego przedsiębiorstw w Polsce, red. I. Pyka, Oficyna Wydawnicza Politechniki Opolskiej, Opole 2007, s. 65-71.