Ryzyko modelu a miary ryzyka

• Autorzy: Krzysztof Jajuga

Warianty tytułu

Model Risk and Risk Measures

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Celem tego artykułu jest wskazanie poprzez analizę dwóch przypadków, w jaki sposób ryzyko modelu objawia się w modelach finansowych, w których występują miary ryzyka. Można wyróżnić trzy podstawowe rodzaje ryzyka modeli finansowych: - ryzyko w zakresie struktury modelu, - ryzyko estymacji modelu, - ryzyko zastosowania modelu. Zostaną przedstawione te trzy rodzaje ryzyka oraz działania, jakie tworzący model oraz jego użytkownik powinni podjąć w celu zmniejszenia ryzyka modelu.(fragment tekstu)

EN

The paper discusses the problem of model risk, defined as risk resulting from the application of wrong model in real world. Three sources of model risk are distinguished: risk related to the structure of the model, risk of model estimation and risk connected with the application of the model. The main part of the paper presents the measures that can be used to evaluate risk of model estimation. Two particular cases are solved. The first one is the construction of two stock portfolio with minimal risk, the second one is option pricing. In both cases estimation risk results from the fact that main parameter, which is volatility (standard deviation if returns), has to be estimated. Finally, the paper states important conditions to limit model risk.(original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Ryzyko; Ryzyko finansowe; Wycena opcji

EN

Risk; Financial risk; Options pricing

• Czasopismo: Studia Ekonomiczne / Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach
• Rocznik: 2013
• Numer: nr 152 Metody wnioskowania statystycznego w badaniach ekonomicznych
• Strony: 73-81

Twórcy

autor

Krzysztof Jajuga

• Uniwersytet Ekonomiczny we Wrocławiu

Bibliografia

• Black F., Scholes M. (1973): The Pricing of Options and Corporate Liabilities. "Journal of Political Economy", 81, s. 637-654.
• Hull J. (2011): Options, Futures and Other Derivatives. Pearson, Upper Saddle River.
• Jajuga K. (2010): Assessment of Model Risk in Financial Markets. "Optimum Studia Ekonomiczne", 48, s. 35-43.
• Markowitz H.M. (1952): Portfolio Selection. "Journal of Finance", 7, s. 77-91.
• Merton R.C. (1973): Theory of Rational Option Pricing. "Bell Journal of Economics and Management Science", 4, s. 141-183.